Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Pioneer Natural Resources Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une tendance globale à la hausse sur la période considérée, avec une progression notable à partir du troisième trimestre 2021. Après une période de faiblesse ou de valeurs négatives en 2020, le ratio connaît une forte remontée et atteint un sommet à plus de 21,9 % au premier trimestre 2022. Ensuite, une légère décroissance est observée, mais il demeure à un niveau élevé par rapport à ses valeurs initiales, ce qui indique une amélioration progressive de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des profits.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio reste relativement stable tout au long de la période, oscillant autour de 1,5 à 1,65. On observe une légère augmentation en fin de période, notamment en 2023, où il atteint 1,65. La stabilité de ce ratio suggère une gestion équilibrée de la dette par rapport aux fonds propres, sans variations majeures ni signe évident de désendettement ou de recours accru à l'endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance à la croissance soutenue à partir de 2020, passant d’un faible ou négatif en 2020 à un pic à plus de 34,8 % au troisième trimestre 2022. Après cette période de croissance forte, une légère diminution est constatée, mais il reste à un niveau élevé par rapport au début de la période. La progression significative de ce ratio reflète une amélioration considérable de la rentabilité des capitaux propres, avec une forte performance vers la fin de 2021 et en 2022, avant une stabilisation partielle en 2023.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Pioneer Natural Resources Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu des fluctuations importantes sur la période, passant de niveaux faibles ou négatifs en 2020 à une tendance haussière soutenue à partir de la fin 2021. Après un creux à -6.94 % au troisième trimestre 2020, elle a progressivement augmenté pour atteindre un pic à plus de 32 % au premier trimestre 2023. Cette évolution indique une amélioration significative de la rentabilité nette au fil du temps, avec une récupération post-pandémique et une croissance continue en 2022 et 2023.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance à la hausse à partir du deuxième trimestre 2020, passant d’environ 0.27 à un pic de 0.69 au deuxième trimestre 2022. Ensuite, il a légèrement diminué, s’établissant autour de 0.54 à la fin de la période. Cette évolution suggère une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, notamment à partir de 2020, puis une stabilisation ou une légère contraction dans la période la plus récente.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a maintenu une tendance relativement stable autour de 1.5 à 1.66, avec de légères fluctuations. Après un pic à 1.66 au troisième trimestre 2020, il s’est maintenu généralement au-dessus de 1.5, indiquant un niveau d’endettement constant et modéré. La stabilité relative de ce ratio reflète probablement une gestion prudente de l’endettement, sans augmentation marquée de l’endettement à long terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a suivi une tendance fortement positive depuis la fin 2020, passant de moins de 1 % à plus de 34 % au premier trimestre 2023. Après une période de faible rentabilité en 2020, le rendement a commencé à augmenter de façon significative à partir de 2021, attestant d’une amélioration notable de la rentabilité pour les actionnaires. La croissance continue jusqu’en 2022 et l’érosion partielle en 2023 indiquent une forte baisse de la rentabilité dans la dernière période analysée, mais celui-ci reste nettement supérieur aux niveaux précédents.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Pioneer Natural Resources Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Evolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale montre une stabilité relative tout au long de la période, fluctuant légèrement autour de 0.77. Après une absence de données jusqu'au troisième trimestre de 2019, le ratio se maintient ensuite à ce niveau avec de petites variations, sauf au dernier trimestre 2020 où il diminue à 0.64, puis revient à 0.78 pour le reste de la période. Cette stabilité subtile indique une gestion fiscale cohérente ou une stabilité des obligations fiscales en lien avec la performance de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio suit une tendance similaire à celle du ratio de charge fiscale, avec un début de période sans données puis une stabilization autour de 0.87 en 2019. À partir de 2020, on observe une forte fluctuation, notamment une baisse significative à 0.55 au quatrième trimestre 2019, indiquant une réduction de la charge d’intérêt lors de cette période. Ensuite, le ratio oscille autour de 0.82 à 0.98, témoignant de variations dans les coûts d’intérêt ou dans l’endettement. La légère tendance à la hausse vers la fin de la période pourrait indiquer une augmentation relative des charges d’intérêt par rapport aux revenus financiers.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT présente une nette progression au fil du temps, passant d’un négatif de -1.88 % au quatrième trimestre 2019 à plus de 40 % à la fin 2022. La croissance est particulièrement soutenue entre 2020 et 2022, avec un pic à 41.33 % au troisième trimestre 2022. Cela reflète une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, avec une capacité accrue à générer du résultat avant intérêts et impôts, malgré une baisse marginale en 2023, mais restant à un niveau élevé.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à l’amélioration entre 2019 et 2022, passant de 0.49 en 2019 à un maximum de 0.69 au troisième trimestre 2022. La progression indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer du chiffre d’affaires. Toutefois, une légère baisse est observée en 2023, avec un ratio autour de 0.53, suggérant une stabilisation ou une légère diminution de l’efficacité opérationnelle dans l’utilisation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier reste globalement stable, oscillant entre 1.5 et 1.66, avec une tendance légère à la hausse jusqu’au troisième trimestre 2022, puis une stabilisation vers 1.58. La stabilité relative du ratio indique un maintien d’une structure de capital équilibrée en termes d’endettement, sans augmentation excessive de l’effet de levier financier, ce qui pourrait être une stratégie de gestion prudente de la dette.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une croissance significative au fil du temps, passant d'environ 6.24 % en 2019 à plus de 30 % en 2022, avec un pic à 34.8 % au premier trimestre 2023. Après cette période de forte croissance, une légère baisse à 21.12 % est observée à la fin de la période. La tendance à l’augmentation du ROE reflète une amélioration de la rentabilité des capitaux propres, notamment à partir de 2020, indiquant une gestion efficace bénéficiant à la rentabilité des actionnaires. La récente baisse pourrait signaler une stabilisation ou une légère réduction de cette rentabilité, éventuellement liée à un ralentissement ou à des variations dans les résultats opérationnels.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Pioneer Natural Resources Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une croissance progressive dès le début de la période considérée, passant d'une valeur non mentionnée en 2019 à un pic à plus de 32 % à la fin de 2022. Au premier trimestre 2023, le ratio reste élevé à environ 30,91 %, puis diminue légèrement pour atteindre 25,26 % au troisième trimestre 2023. Cette tendance indique une amélioration significative de la rentabilité nette de l'entreprise à partir de 2020, suivie d'une stabilisation avec une légère baisse récente.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une tendance à la hausse, passant de valeurs variables entre 0,27 et 0,69. Après une baisse aux alentours de 0,27 en juin 2020, il connaît une accélération régulière, culminant à 0,69 au deuxième trimestre 2022. Ensuite, une légère diminution est observée, mais le ratio reste relativement élevé, ce qui reflète une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, notamment à partir du second semestre 2021.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression significative sur la période, débutant à un taux faible ou négatif en 2020 (-1,04 % au premier trimestre 2020, -1,85 % au deuxième trimestre 2020) puis se redressant fortement à partir de cette période. À partir de la fin 2020, le ROA connaît une croissance régulière, atteignant une valeur maximale d'environ 21,95 % au troisième trimestre 2023. Cette tendance traduit une amélioration notable de la rentabilité des actifs, liée probablement à une meilleure gestion ou à des évolutions favorables du marché ou de l’activité.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Pioneer Natural Resources Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale reste relativement stable tout au long de la période, oscillant autour de 0,78, avec une légère baisse à 0,64 lors du troisième trimestre 2020. Cette stabilité indique une gestion fiscale cohérente, avec peu de variations significatives dans la charge fiscale de l'entreprise sur plusieurs années, mis à part une baisse momentanée durant la période de la pandémie.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt affiche une tendance fluctuant considérablement. Il est élevé à environ 0,89 puis descend à 0,55 au troisième trimestre 2020, avant de remonter rapidement pour atteindre des valeurs proches de 0,99 en 2021 et 2022. La variation importante durant l’année 2020 pourrait refléter une modification dans la structure de la dette ou une variation des coûts d'endettement. La stabilisation à des niveaux élevés en 2021 et 2022 indique une charge d’intérêt relativement constante et significative.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio montre une tendance claire à l'amélioration au fil du temps. Après un début de période avec une marge négative ou faible en 2019, il progresse fortement pour atteindre 41,33 % au troisième trimestre 2022, et reste élevé à près de 33 % à la fin de 2023. La croissance indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, notamment à partir de 2020, suite à une période initiale marquée par des marges faibles ou négatives.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l'utilisation des actifs, connaît une tendance ascendante, passant de 0,27 au troisième trimestre 2020 à un pic à 0,69 au deuxième trimestre 2022. Par la suite, une légère baisse à environ 0,53 indique une maîtrise relative de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, tout en restant à un niveau supérieur à celui de 2020. La hausse reflète une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio montre une tendance fortement positive sur la période. Après une période de faiblesse ou de pertes en 2020, le ROA s'améliore constamment, atteignant 21,95 % au troisième trimestre 2022, puis se stabilise autour de 13 à 16 % en 2023. La croissance du ROA indique une amélioration significative de la rentabilité des actifs, probablement en lien avec une augmentation des marges opérationnelles et une meilleure gestion des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Pioneer Natural Resources Co., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est relativement stable tout au long de la période observée, oscillant autour de 0,78, avec une légère baisse à 0,64 au quatrième trimestre de 2019. Après cette baisse, il revient rapidement à son niveau antérieur, indiquant une stabilité dans la charge fiscale de l'entreprise. La constance de ce ratio suggère une gestion fiscale relativement stable sur la période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une tendance à la baisse à partir du troisième trimestre de 2019, passant de 0,89 à 0,55 au quatrième trimestre de 2019, puis augmentant à nouveau pour atteindre près de 1,00 durant les trimestres de 2021 et 2022. La baisse significative en 2019 pourrait refléter une réduction de la charge d’intérêt ou une amélioration de la capacité de l'entreprise à couvrir ses charges d’intérêt. La stabilité en dessous de 1,00 à partir de 2021 indique une gestion optimisée du debt service, tout en maintenant une couverture adéquate des intérêts.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio présente une tendance claire de croissance continue sur tout l’horizon analysé, passant de 11,46 % au premier trimestre 2019 à un pic de 41,33 % au troisième trimestre 2023. Après un début modeste, la progression s’accélère particulièrement à partir de 2021, témoignant d’une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle. La baisse légère observée au dernier trimestre 2023 pourrait indiquer une légère contraction ou une volatilité dans la rentabilité, mais le niveau reste élevé comparé au début de la période.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio également montre une évolution positive notable sur la période. Après une légère baisse en 2019, la marge nette rebondit en 2021, poursuivant sa progression pour atteindre un maximum de 32,17 % au troisième trimestre 2023. La tendance reflète une amélioration continue de la rentabilité globale après une période de faiblesse, avec un déclin modéré en 2023 qui pourrait correspondre à des effets saisonniers ou à une intensification de la concurrence ou des coûts.