Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Stryker Corp., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

en millions de dollars américains

3 mois clos le	31 mars 2022	31 déc. 2021	30 sept. 2021	30 juin 2021	31 mars 2021	31 déc. 2020	30 sept. 2020	30 juin 2020	31 mars 2020	31 déc. 2019	30 sept. 2019	30 juin 2019	31 mars 2019	31 déc. 2018	30 sept. 2018	30 juin 2018	31 mars 2018	31 déc. 2017	30 sept. 2017	30 juin 2017	31 mars 2017
Bénéfice net (perte nette)	323)	662)	438)	592)	302)	568)	621)	(83)	493)	725)	466)	480)	412)	2,068)	590)	452)	443)	(249)	434)	391)	444)
Dépréciation	92)	93)	91)	92)	95)	93)	84)	83)	80)	83)	78)	77)	76)	83)	73)	76)	74)	73)	71)	65)	62)
Amortissement des immobilisations incorporelles	150)	145)	144)	149)	181)	130)	114)	110)	118)	112)	116)	122)	114)	93)	112)	110)	102)	96)	92)	95)	88)
Dépréciations d’actifs	—)	145)	116)	3)	—)	54)	—)	161)	—)	14)	2)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Rémunération à base d’actions	71)	30)	34)	39)	68)	27)	29)	30)	56)	32)	32)	28)	35)	32)	30)	28)	29)	28)	27)	26)	32)
Frais de rappel	14)	5)	16)	76)	6)	21)	2)	—)	(6)	13)	49)	117)	13)	13)	4)	2)	4)	9)	95)	43)	26)
La vente des stocks est passée à la juste valeur lors de l’acquisition	5)	35)	94)	58)	79)	39)	—)	3)	6)	12)	17)	14)	24)	10)	(5)	8)	3)	22)	—)	—)	—)
Charge d’impôt différé (avantage)	—)	(237)	—)	—)	—)	48)	—)	—)	—)	126)	—)	—)	—)	(1,582)	—)	—)	—)	36)	—)	—)	—)
Comptes débiteurs	53)	(232)	(121)	(89)	65)	(113)	(204)	467)	204)	(439)	(52)	(122)	50)	(179)	4)	(24)	139)	(234)	(25)	(15)	112)
Inventaires	(229)	42)	(103)	(55)	(73)	181)	27)	(59)	(122)	14)	(129)	(146)	(139)	60)	(151)	(150)	(144)	2)	(130)	(78)	(114)
Comptes créditeurs	(52)	195)	77)	94)	(37)	126)	8)	(97)	63)	26)	53)	(4)	(12)	59)	(8)	32)	33)	23)	10)	(35)	23)
Charges à payer et autres passifs	(348)	131)	162)	200)	(178)	130)	191)	175)	(550)	49)	140)	90)	(166)	329)	150)	116)	(306)	187)	25)	201)	(323)
Paiements liés aux rappels	(9)	(41)	(17)	(155)	(8)	(4)	(1)	(8)	(4)	(5)	(138)	(14)	(20)	(1)	(21)	(40)	(28)	(34)	(368)	(30)	(94)
Impôts	(3)	95)	(95)	(104)	6)	(21)	44)	(123)	84)	(11)	(8)	(95)	9)	75)	(184)	(95)	48)	711)	(31)	27)	(3)
Autres, montant net	136)	(68)	97)	(22)	(54)	(42)	(86)	(39)	169)	(16)	3)	(33)	(83)	(14)	24)	134)	(100)	9)	(121)	(40)	(102)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation	(452)	122)	—)	(131)	(279)	257)	(21)	316)	(156)	(382)	(131)	(324)	(361)	329)	(186)	(27)	(358)	664)	(640)	30)	(501)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net (la perte nette) et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	(120)	338)	495)	286)	150)	669)	208)	703)	98)	10)	163)	34)	(99)	(1,022)	28)	197)	(146)	928)	(355)	259)	(293)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	203)	1,000)	933)	878)	452)	1,237)	829)	620)	591)	735)	629)	514)	313)	1,046)	618)	649)	297)	679)	79)	650)	151)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	(2,563)	(113)	(122)	(77)	(27)	(4,196)	—)	(3)	(23)	(521)	(21)	(80)	(180)	(1,681)	(3)	(63)	(704)	(119)	(674)	(29)	(9)
Achats de titres négociables	(9)	(11)	(7)	(26)	(5)	(20)	(11)	(15)	(8)	(17)	(20)	(17)	(20)	(12)	(69)	(68)	(77)	(185)	(19)	(54)	(12)
Produit de la vente de titres négociables	11)	12)	15)	16)	12)	17)	13)	19)	12)	17)	18)	15)	19)	221)	56)	64)	53)	31)	20)	22)	14)
Achats d’immobilisations corporelles	(119)	(206)	(130)	(106)	(83)	(165)	(69)	(109)	(144)	(199)	(163)	(165)	(122)	(154)	(140)	(157)	(121)	(186)	(142)	(131)	(139)
Autres placements, montant net	(2)	4)	(3)	(9)	7)	12)	(2)	(9)	—)	1)	—)	—)	—)	(2)	—)	—)	—)	(1)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(2,682)	(314)	(247)	(202)	(96)	(4,352)	(69)	(117)	(163)	(719)	(186)	(247)	(303)	(1,628)	(156)	(224)	(849)	(460)	(815)	(192)	(146)
Produit (paiements) d’emprunts à court terme, montant net	(170)	(14)	14)	(9)	2)	(9)	(5)	4)	4)	—)	(13)	18)	(12)	7)	(1)	(106)	99)	(2)	(143)	(359)	304)
Produit de l’émission de titres de créance à long terme	1,500)	—)	—)	—)	5)	999)	—)	2,293)	—)	2,642)	—)	—)	—)	2,531)	—)	—)	595)	1)	—)	498)	—)
Paiements sur la dette à long terme	—)	—)	—)	(401)	(750)	(1,797)	—)	—)	(500)	(1)	—)	—)	(1,341)	(69)	—)	(600)	—)	—)	—)	—)	—)
Versement de dividendes	(262)	(237)	(238)	(237)	(238)	(216)	(216)	(216)	(215)	(193)	(195)	(195)	(195)	(175)	(176)	(176)	(176)	(159)	(159)	(159)	(159)
Rachats d’actions ordinaires	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(307)	—)	—)	—)	(300)	—)	—)	—)	(230)
Encaisse payée pour les impôts sur les actions retenues à la source	(72)	(26)	(14)	(21)	(53)	(31)	(11)	(12)	(56)	(6)	(19)	(14)	(97)	(16)	(8)	(21)	(75)	(12)	(10)	(21)	(52)
Paiements pour l’achat d’une participation ne donnant pas le contrôle	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(9)	(5)	(99)	—)	—)	—)
Autres financements, montant net	(3)	(11)	(110)	(8)	(19)	(3)	(10)	(13)	(1)	(79)	2)	3)	5)	2)	6)	(5)	7)	(1)	(33)	1)	—)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	993)	(288)	(348)	(676)	(1,053)	(1,057)	(242)	2,056)	(768)	2,363)	(225)	(188)	(1,947)	2,280)	(179)	(917)	145)	(272)	(345)	(40)	(137)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	—)	(17)	(16)	3)	(8)	32)	26)	16)	(33)	10)	(24)	1)	(5)	—)	(6)	(46)	44)	3)	24)	18)	29)
Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(1,486)	381)	322)	3)	(705)	(4,140)	544)	2,575)	(373)	2,389)	194)	80)	(1,942)	1,698)	277)	(538)	(363)	(50)	(1,057)	436)	(103)

Analyse de la tendance du bénéfice net: Le bénéfice net affiche une forte croissance jusqu'au troisième trimestre de 2018, atteignant un sommet de 2,068 millions de dollars, après quoi il subit une chute notable en fin d'année 2018 avec une perte de 249 millions de dollars au quatrième trimestre. Au cours de l'année 2019, l'entreprise parvient à une reprise avec des bénéfices positifs, culminant à 725 millions de dollars au quatrième trimestre, puis la tendance se maintient à un niveau élevé en 2020 avec des oscillations entre 493 et 662 millions de dollars. Cependant, à partir de 2021, la profitabilité semble plus volatile, avec une baisse modérée puis une stabilisation aux alentours de 300 millions de dollars, en particulier au troisième trimestre de 2022 où le bénéfice atteint 323 millions.
Évolution de la dépréciation et de l'amortissement: La dépréciation reste relativement stable, oscillant autour de 62 à 93 millions de dollars, avec une légère augmentation vers la fin de la période. L'amortissement des immobilisations incorporelles montre une tendance à la hausse, notamment à partir de 2019 où il atteint 181 millions, puis continue à augmenter, atteignant environ 150 millions en 2022. Ces dépenses indiquent une intensification des amortissements liés aux immobilisations incorporelles, reflétant peut-être une politique d'investissement ou de rationalisation d'actifs intangibles.
Charges exceptionnelles et dépréciations d’actifs: Les charges exceptionnelles, telles que les dépréciations d’actifs, apparaissent à partir de 2019, notamment avec un pic en 2021 à 145 millions de dollars. Cela suggère une reconnaissance accrue d’éventuelles dévalorisations d’actifs ou de réévaluations lors de cette période. La variabilité des dépréciations indique une gestion adaptative face à des événements ou à des changements dans la valorisation d’actifs spécifiques.
Rémunérations et frais liés aux actions: Les rémunérations à base d’actions évoluent à la hausse à partir de 2019, atteignant jusqu'à 68 millions de dollars. Les frais de rappel sont fortement volatils, avec des pics en 2017 et 2019, témoignant d'une gestion flexible des plans de rémunération et des événements de rappel d’actions. La hausse de ces coûts peut refléter une stratégie de rémunération incitative ou des ajustements liés à la performance ou à la valorisation boursière.
Variation des actifs liés aux activités d’exploitation: La variation de l’actif et du passif d’exploitation présente une tendance volatile, avec des valeurs positives et négatives. En 2020, une chute importante est observée avec une variation négative de -452 millions de dollars, suivie d’une reprise vers une croissance de 122 millions en 2021, puis une nouvelle baisse en 2022. La volatilité indique une gestion dynamique du fonds de roulement et des ressources opérationnelles en réponse à des conditions macroéconomiques ou sectorielles changeantes.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation connaissent une croissance soutenue, en particulier à partir de 2018, dépassant régulièrement le milliard de dollars, avec un pic à 1 237 millions au troisième trimestre de 2020. Malgré une fluctuation, la tendance reste largement positive, témoignant d’une performance opérationnelle robuste et d’une capacité à générer des liquidités importantes pour l’entreprise sur la période étudiée.
Activités d’investissement: Les flux de trésorerie liés aux investissements montrent une tendance à la sortie de trésorerie importante, notamment une dépense massive en 2020 avec une sortie de 4 352 millions de dollars, principalement attribuable à des acquisitions ou à des investissements majeurs. Par la suite, la tendance à la sortie de fonds reste significative, illustrant un programme d’investissement soutenu. La variabilité de ces flux indique une stratégie proactive d’expansion ou de renouvellement d’actifs.
Activités de financement: Les flux de trésorerie provenant des activités de financement sont très volatils, avec des épisodes de sorties importantes, notamment en 2020, où la sortie atteint -1 942 millions de dollars, principalement en raison des paiements liés à la dette. En revanche, en 2018, des entrées de fonds significatives provenant de l’émission de titres de créance (plus de 2 293 millions) montrent une stratégie de refinancement ou de levée de capitaux. La variation de ces flux illustre une gestion active du financement de l'entreprise et de sa structure de capital.
Dividendes et rachats d’actions: Le versement de dividendes est constant, autour de -195 à -238 millions de dollars, témoignant d'une politique régulière de redistribution de bénéfices. Les rachats d’actions sont exceptionnels, avec un seul épisode en 2018 à -300 millions, indiquant une stratégie ponctuelle de soutien au cours de l’action ou de gestion du capital propre. Ces stratégies suggèrent une priorité de stabiliser ou d’augmenter la valeur pour les actionnaires dans certaines périodes clés.
Variation de la trésorerie: La variation de la trésorerie est très volatile, avec un pic négatif de -4 140 millions de dollars au quatrième trimestre 2020, dû probablement à de lourdes dépenses d’investissement ou de remboursement de dette. Par la suite, la trésorerie montre une tendance de reprise en fin de période, même si la volatilité persiste, reflétant une situation changeante en réponse aux stratégies d’investissement et de financement de l’entreprise.

Stryker Corp. (NYSE:SYK)

Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles

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