Stock Analysis on Net
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Time Warner Inc. (NYSE:TWX)

22,49 $US

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Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)

Microsoft Excel

Le modèle d’évaluation des immobilisations (MEDAF) indique quel devrait être le taux de rendement attendu ou requis pour les actifs risqués tels que les actions ordinaires de Time Warner.

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Taux de rendement

Time Warner Inc., taux de rendement mensuels

Microsoft Excel
Time Warner Inc. (TWX) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Date PrixTWX,t1 DividendeTWX,t1 RTWX,t2 PrixS&P 500,t RS&P 500,t3
31 janv. 2013
1. 28 févr. 2013
2. 31 mars 2013
3. 30 avr. 2013
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
58. 30 nov. 2017
59. 31 déc. 2017
Moyenne (R):
Écart type:
Time Warner Inc. (TWX) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Date PrixTWX,t1 DividendeTWX,t1 RTWX,t2 PrixS&P 500,t RS&P 500,t3
31 janv. 2013
1. 28 févr. 2013
2. 31 mars 2013
3. 30 avr. 2013
4. 31 mai 2013
5. 30 juin 2013
6. 31 juil. 2013
7. 31 août 2013
8. 30 sept. 2013
9. 31 oct. 2013
10. 30 nov. 2013
11. 31 déc. 2013
12. 31 janv. 2014
13. 28 févr. 2014
14. 31 mars 2014
15. 30 avr. 2014
16. 31 mai 2014
17. 30 juin 2014
18. 31 juil. 2014
19. 31 août 2014
20. 30 sept. 2014
21. 31 oct. 2014
22. 30 nov. 2014
23. 31 déc. 2014
24. 31 janv. 2015
25. 28 févr. 2015
26. 31 mars 2015
27. 30 avr. 2015
28. 31 mai 2015
29. 30 juin 2015
30. 31 juil. 2015
31. 31 août 2015
32. 30 sept. 2015
33. 31 oct. 2015
34. 30 nov. 2015
35. 31 déc. 2015
36. 31 janv. 2016
37. 29 févr. 2016
38. 31 mars 2016
39. 30 avr. 2016
40. 31 mai 2016
41. 30 juin 2016
42. 31 juil. 2016
43. 31 août 2016
44. 30 sept. 2016
45. 31 oct. 2016
46. 30 nov. 2016
47. 31 déc. 2016
48. 31 janv. 2017
49. 28 févr. 2017
50. 31 mars 2017
51. 30 avr. 2017
52. 31 mai 2017
53. 30 juin 2017
54. 31 juil. 2017
55. 31 août 2017
56. 30 sept. 2017
57. 31 oct. 2017
58. 30 nov. 2017
59. 31 déc. 2017
Moyenne (R):
Écart type:

Tout afficher

1 Données en dollars américains par action ordinaire, ajustées pour tenir compte des fractionnements et des dividendes en actions.

2 Taux de rendement des actions ordinaires de TWX au cours de la période t.

3 Taux de rendement de l’indice S&P 500 (l’indicateur du portefeuille de marché) au cours de la période t.

Variance et covariance

Time Warner Inc., calcul de la variance et de la covariance des rendements

Microsoft Excel
t Date RTWX,t RS&P 500,t (RTWX,t–RTWX)2 (RS&P 500,t–RS&P 500)2 (RTWX,t–RTWX)×(RS&P 500,t–RS&P 500)
1. 28 févr. 2013
2. 31 mars 2013
3. 30 avr. 2013
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
58. 30 nov. 2017
59. 31 déc. 2017
Total (Σ):
t Date RTWX,t RS&P 500,t (RTWX,t–RTWX)2 (RS&P 500,t–RS&P 500)2 (RTWX,t–RTWX)×(RS&P 500,t–RS&P 500)
1. 28 févr. 2013
2. 31 mars 2013
3. 30 avr. 2013
4. 31 mai 2013
5. 30 juin 2013
6. 31 juil. 2013
7. 31 août 2013
8. 30 sept. 2013
9. 31 oct. 2013
10. 30 nov. 2013
11. 31 déc. 2013
12. 31 janv. 2014
13. 28 févr. 2014
14. 31 mars 2014
15. 30 avr. 2014
16. 31 mai 2014
17. 30 juin 2014
18. 31 juil. 2014
19. 31 août 2014
20. 30 sept. 2014
21. 31 oct. 2014
22. 30 nov. 2014
23. 31 déc. 2014
24. 31 janv. 2015
25. 28 févr. 2015
26. 31 mars 2015
27. 30 avr. 2015
28. 31 mai 2015
29. 30 juin 2015
30. 31 juil. 2015
31. 31 août 2015
32. 30 sept. 2015
33. 31 oct. 2015
34. 30 nov. 2015
35. 31 déc. 2015
36. 31 janv. 2016
37. 29 févr. 2016
38. 31 mars 2016
39. 30 avr. 2016
40. 31 mai 2016
41. 30 juin 2016
42. 31 juil. 2016
43. 31 août 2016
44. 30 sept. 2016
45. 31 oct. 2016
46. 30 nov. 2016
47. 31 déc. 2016
48. 31 janv. 2017
49. 28 févr. 2017
50. 31 mars 2017
51. 30 avr. 2017
52. 31 mai 2017
53. 30 juin 2017
54. 31 juil. 2017
55. 31 août 2017
56. 30 sept. 2017
57. 31 oct. 2017
58. 30 nov. 2017
59. 31 déc. 2017
Total (Σ):

Tout afficher

VarianceTWX = Σ(RTWX,t–RTWX)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

VarianceS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

CovarianceTWX, S&P 500 = Σ(RTWX,t–RTWX)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimation systématique des risques (β)

Microsoft Excel
VarianceTWX
VarianceS&P 500
CovarianceTWX, S&P 500
Coefficient de corrélationTWX, S&P 5001
βTWX2
αTWX3

Calculs

1 Coefficient de corrélationTWX, S&P 500
= CovarianceTWX, S&P 500 ÷ (Écart typeTWX × Écart typeS&P 500)
= ÷ ( × )
=

2 βTWX
= CovarianceTWX, S&P 500 ÷ VarianceS&P 500
= ÷
=

3 αTWX
= MoyenneTWX – βTWX × MoyenneS&P 500
= – ×
=

Taux de rendement attendu

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM)
Risque systématique lié à Time Warner actions ordinaires βTWX
 
Taux de rendement attendu des actions ordinaires de Time Warner3 E(RTWX)

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 E(RTWX) = RF + βTWX [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=