Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Time Warner Inc., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
- Flux de trésorerie provenant de l’exploitation
- La tendance des flux de trésorerie provenant de l’exploitation montre une croissance progressive sur la période analysée. Après une légère baisse en 2014, on observe une hausse constante de cette ligne de trésorerie à partir de 2015. La progression est plus marquée entre 2016 et 2017, où le flux de trésorerie augmente de manière significative, passant de 4 683 millions de dollars en 2016 à 5 094 millions en 2017. Cette évolution suggère une amélioration continue de la performance opérationnelle, avec une capacité accrue à générer des liquidités à partir des activités principales.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise affiche une tendance à la hausse tout au long de la période. Après une croissance modérée en 2014 et 2015, cette ligne de trésorerie montre une accélération de son augmentation à partir de 2016, où elle passe de 4 311 millions à 5 294 millions de dollars en 2017. La progression régulière dans cette mesure indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle après déduction des investissements et autres dépenses nécessaires pour le maintien de l’activité. La croissance du FCFF reflète une capacité accrue à générer des ressources financières disponibles pour des distributions ou des investissements futurs, renforçant ainsi le profil financier de l’entreprise.
Intérêts payés, nets d’impôt
Time Warner Inc., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
2 2017 calcul
Paiements en espèces effectués pour les intérêts, les impôts = Paiements en espèces pour les intérêts × EITR
= 1,202 × 11.79% = 142
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Une tendance générale à la baisse est observable sur la période. En 2013, le taux s’établissait à 33 %, puis il a fortement diminué en 2014 pour atteindre 17 %, ce qui représente une réduction significative. Les années suivantes, le taux a connu une légère remontée en 2015 à 30 %, avant de poursuivre sa baisse pour s’établir à 25 % en 2016. La tendance à la baisse se confirme en 2017 avec un taux notablement inférieur à 15 %, atteignant 11,79 %. Cela pourrait indiquer des changements dans la structure fiscale ou des optimisations fiscales effectuées durant cette période.
- Paiements en espèces d’intérêts, nets d’impôt
- Les paiements en intérêts ont connu une croissance modérée au fil des années, passant de 805 millions de dollars en 2013 à 1060 millions en 2017. Après une augmentation entre 2013 et 2014, où ils ont atteint 1057 millions, les paiements ont légèrement diminué en 2015 pour revenir à 883 millions, puis ont augmenté de nouveau en 2016 et 2017. La progression globale indique une augmentation des charges d’intérêt ou une augmentation de la dette ou des emprunts financiers, bien que la variation annuelle ne soit pas toujours régulière. Ces évolutions suggèrent une gestion active de la structure de financement de l’entreprise ou une croissance de ses engagements financiers sur la période.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Time Warner Inc., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 94,404) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 5,498) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 17.17 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Alphabet Inc. | 39.34 |
| Charter Communications Inc. | 18.71 |
| Comcast Corp. | 13.31 |
| Meta Platforms Inc. | 32.87 |
| Netflix Inc. | 68.65 |
| Trade Desk Inc. | 34.81 |
| Walt Disney Co. | 23.92 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Time Warner Inc., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 94,719) | 97,959) | 74,309) | 88,328) | 76,049) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 5,498) | 5,294) | 4,311) | 4,264) | 3,919) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 17.23 | 18.50 | 17.24 | 20.71 | 19.40 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | — | — | — | — | — | |
| Charter Communications Inc. | — | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | — | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | — | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | — | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | — | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
3 2017 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 94,719 ÷ 5,498 = 17.23
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- Valeur d'entreprise (EV)
- La valeur d'entreprise a connu une augmentation sensible entre 2013 et 2014, passant d'environ 76,049 millions de dollars à 88,328 millions de dollars. Ensuite, une baisse significative est observée en 2015, avec une diminution à 74,309 millions de dollars. À partir de cette année, l'EV entame une nouvelle tendance haussière, atteignant un sommet de 97,959 millions de dollars en 2016. En 2017, une légère diminution est constatée, la valeur s'établissant à 94,719 millions de dollars. Globalement, la valeur d'entreprise oscille, culminant en 2016, puis se stabilise légèrement en 2017.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Les flux de trésorerie disponibles ont connu une croissance constante sur l'ensemble de la période. En 2013, ils s’élevaient à 3,919 millions de dollars, progressant à 4,264 millions en 2014, puis à 4,311 millions en 2015. La tendance s'accélère en 2016 avec une hausse notable à 5,294 millions et se poursuit en 2017 avec 5,498 millions de dollars. Cette évolution indique une amélioration progressive de la liquidité générée par l’exploitation sur la période considérée.
- Ratio EV/FCFF
- Le ratio EV/FCFF présente une évolution fluctuante. En 2013, il est de 19,4, augmentant en 2014 à 20,71, ce qui indique une valorisation plus élevée par rapport aux flux de trésorerie disponibles. En 2015, ce ratio diminue à 17,24, suggérant une valorisation plus modérée ou une augmentation des flux de trésorerie par rapport à la valeur d'entreprise. La tendance se maintient avec une remontée à 18,5 en 2016, puis une nouvelle baisse à 17,23 en 2017, ce qui peut refléter une meilleure rentabilité relative ou une dynamique de marché plus favorable par rapport à l'évolution de la trésorerie disponible.