Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Time Warner Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 69,209) | 65,966) | 63,848) | 63,259) | 67,994) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents | 2,621) | 1,539) | 2,155) | 2,618) | 1,862) | |
| Actifs d’exploitation | 66,588) | 64,427) | 61,693) | 60,641) | 66,132) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 40,798) | 41,600) | 40,200) | 38,783) | 38,090) | |
| Moins: Dette exigible dans un délai d’un an | 5,450) | 1,947) | 198) | 1,118) | 66) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances de moins d’un an | 18,294) | 22,392) | 23,594) | 21,376) | 20,099) | |
| Passifs d’exploitation | 17,054) | 17,261) | 16,408) | 16,289) | 17,925) | |
| Actif net d’exploitation1 | 49,534) | 47,166) | 45,285) | 44,352) | 48,207) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 2,368) | 1,881) | 933) | (3,855) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 4.90% | 4.07% | 2.08% | -8.33% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | — | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | — | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | — | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | — | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | — | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
1 2017 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 66,588 – 17,054 = 49,534
2 2017 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2017 – Actif net d’exploitation2016
= 49,534 – 47,166 = 2,368
3 2017 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,368 ÷ [(49,534 + 47,166) ÷ 2] = 4.90%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la hausse de l'actif net d'exploitation sur la période considérée. Une augmentation constante est observée, passant de 44 352 millions de dollars américains en 2014 à 49 534 millions de dollars américains en 2017.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution significative. Initialement négatives, elles passent de -3 855 millions de dollars américains en 2014 à des valeurs positives en 2015, 2016 et 2017, atteignant 2 368 millions de dollars américains en 2017. Cette transition indique un changement dans la nature des ajustements comptables effectués sur le bilan.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit une trajectoire ascendante. Partant d'un niveau de -8,33 % en 2014, il devient positif en 2015 (2,08 %), puis continue d'augmenter pour atteindre 4,9 % en 2017. Cette progression reflète l'impact croissant des régularisations positives sur l'actif net d'exploitation.
- Actif net d’exploitation
- Croissance continue de 2014 à 2017, suggérant une expansion des activités ou des investissements.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Passage d'une position négative à une position positive, indiquant potentiellement des changements dans les méthodes comptables ou la reconnaissance de certains actifs.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Augmentation significative, reflétant l'importance croissante des régularisations dans la composition de l'actif net d'exploitation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Time Warner Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable aux actionnaires de Time Warner Inc. | 5,247) | 3,926) | 3,833) | 3,827) | 3,691) | |
| Moins: Flux de trésorerie provenant de l’exploitation | 5,094) | 4,683) | 3,851) | 3,681) | 3,716) | |
| Moins: Liquidités (utilisées) provenant d’activités d’investissement | (996) | (1,360) | (993) | 1,383) | (910) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 1,149) | 603) | 975) | (1,237) | 885) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 2.38% | 1.30% | 2.18% | -2.67% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Alphabet Inc. | — | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | — | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | — | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | — | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | — | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
1 2017 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,149 ÷ [(49,534 + 47,166) ÷ 2] = 2.38%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation constante au cours des quatre années. Cette progression s’établit à 44 352 millions de dollars américains en 2014, puis à 45 285 millions en 2015, 47 166 millions en 2016 et enfin à 49 534 millions en 2017. Cette croissance indique une expansion des activités et/ou une amélioration de l’efficacité dans la gestion des actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution notable. Elles sont négatives en 2014 (-1237 millions de dollars américains), puis positives en 2015 (975 millions), en 2016 (603 millions) et en 2017 (1149 millions). Cette variation suggère des changements dans la manière dont les flux de trésorerie sont ajustés, potentiellement liés à des opérations de financement ou d’investissement.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a fluctué sur la période. Il était de -2,67 % en 2014, a augmenté à 2,18 % en 2015, a diminué à 1,3 % en 2016 et est remonté à 2,38 % en 2017. Ces fluctuations pourraient refléter des variations dans la gestion des dettes à court terme et des paiements aux fournisseurs. L’évolution du ratio suggère une certaine volatilité dans la gestion des obligations financières à court terme.
- Actif net d’exploitation
- Croissance continue de 2014 à 2017, indiquant une expansion des activités.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Passage d’une valeur négative à des valeurs positives, suggérant des changements dans les ajustements des flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Fluctuations annuelles, indiquant une volatilité dans la gestion des dettes à court terme.