UnitedHealth Group Inc., l’actif à court terme ajusté

en millions de dollars américains

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Actif circulant	90,582)	85,779)	78,437)	69,069)	61,758)
Ajustements
Plus: Provisions pour créances	4,971)	3,849)	3,084)	2,310)	1,947)
Après l’ajustement
Actifs à court terme ajustés	95,553)	89,628)	81,521)	71,379)	63,705)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance à la hausse pour les deux éléments d'actifs examinés sur la période de 2021 à 2025.

Actif circulant: L'actif circulant a connu une augmentation constante, passant de 61 758 millions de dollars américains en 2021 à 90 582 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation la plus significative s'est produite entre 2022 et 2023, avec une croissance de 9 368 millions de dollars américains. La croissance entre 2023 et 2024 est de 7 342 millions de dollars américains, et entre 2024 et 2025 de 4 803 millions de dollars américains, indiquant un ralentissement progressif du taux de croissance.
Actifs à court terme ajustés: Les actifs à court terme ajustés présentent également une trajectoire ascendante, évoluant de 63 705 millions de dollars américains en 2021 à 95 553 millions de dollars américains en 2025. Comme pour l'actif circulant, l'augmentation la plus importante a été observée entre 2022 et 2023, avec une progression de 10 090 millions de dollars américains. La croissance entre 2023 et 2024 s'élève à 8 091 millions de dollars américains, et entre 2024 et 2025 à 5 925 millions de dollars américains, ce qui suggère également un ralentissement du rythme de croissance.

Il est à noter que les actifs à court terme ajustés sont systématiquement supérieurs à l'actif circulant pour chaque année analysée. L'écart entre les deux éléments d'actifs semble relativement stable sur la période, suggérant que les ajustements apportés à l'actif circulant pour obtenir les actifs à court terme ajustés sont constants.

UnitedHealth Group Inc., total ajusté de l’actif

en millions de dollars américains

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Total de l’actif	309,581)	298,278)	273,720)	245,705)	212,206)
Ajustements
Plus: Actif de droit d’utilisation lié à un contrat de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842)¹	—)	—)	—)	—)	—)
Plus: Provisions pour créances	4,971)	3,849)	3,084)	2,310)	1,947)
Après l’ajustement
Total de l’actif ajusté	314,552)	302,127)	276,804)	248,015)	214,153)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Actif de droit d’utilisation lié à un contrat de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842). Voir les détails »

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance de l'actif total et de l'actif total ajusté sur la période considérée. L'actif total a augmenté de manière constante, passant de 212 206 millions de dollars américains en 2021 à 309 581 millions de dollars américains en 2025, ce qui représente une augmentation globale d'environ 46,04% sur cinq ans.

L'actif total ajusté présente une trajectoire similaire, avec une augmentation de 214 153 millions de dollars américains en 2021 à 314 552 millions de dollars américains en 2025, soit une augmentation globale d'environ 47,32% sur la même période. Il est à noter que l'actif total ajusté est systématiquement supérieur à l'actif total, suggérant la présence d'éléments d'ajustement significatifs.

Le taux de croissance de l'actif total a légèrement ralenti entre 2022 et 2023, puis a repris un rythme plus soutenu entre 2023 et 2024. La croissance entre 2024 et 2025 est plus modérée que celle observée les années précédentes, bien qu'elle reste positive. Cette variation dans le taux de croissance pourrait indiquer des changements dans la stratégie d'investissement ou dans l'environnement économique.

Croissance de l'actif total (2021-2022): Environ 15,74%
Croissance de l'actif total (2022-2023): Environ 11,39%
Croissance de l'actif total (2023-2024): Environ 8,95%
Croissance de l'actif total (2024-2025): Environ 3,77%
Croissance de l'actif total ajusté (2021-2022): Environ 16,29%
Croissance de l'actif total ajusté (2022-2023): Environ 11,57%
Croissance de l'actif total ajusté (2023-2024): Environ 9,13%
Croissance de l'actif total ajusté (2024-2025): Environ 4,11%

En conclusion, les données indiquent une expansion continue de l'actif, bien que le rythme de cette expansion ait connu des fluctuations au cours de la période analysée. La différence constante entre l'actif total et l'actif total ajusté mérite une investigation plus approfondie pour comprendre la nature et l'impact de ces ajustements.

UnitedHealth Group Inc., passif à court terme ajusté

en millions de dollars américains

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Passif à court terme	114,897)	103,769)	99,054)	89,237)	78,292)
Ajustements
Moins: Revenus non gagnés actuels	3,413)	3,317)	3,355)	3,075)	2,571)
Après l’ajustement
Passif à court terme ajusté	111,484)	100,452)	95,699)	86,162)	75,721)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance à la hausse significative des passifs à court terme et des passifs à court terme ajustés sur la période considérée.

Passif à court terme: Le passif à court terme a augmenté de manière constante, passant de 78 292 millions de dollars américains en 2021 à 114 897 millions de dollars américains en 2025. Cette progression représente une augmentation d'environ 46,6% sur l'ensemble de la période. L'augmentation la plus importante a été observée entre 2021 et 2022, suivie d'une croissance plus modérée mais continue les années suivantes.
Passif à court terme ajusté: Le passif à court terme ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation de 75 721 millions de dollars américains en 2021 à 111 484 millions de dollars américains en 2025, soit une hausse d'environ 47,1% sur la période. L'évolution entre 2021 et 2022 est également la plus marquée, avec une croissance plus stable par la suite.
Comparaison des deux passifs: Il est à noter que le passif à court terme ajusté est systématiquement inférieur au passif à court terme total. L'écart entre les deux valeurs semble relativement stable sur l'ensemble de la période, suggérant que les ajustements apportés au passif à court terme ne modifient pas fondamentalement l'ampleur de l'augmentation globale.

L'augmentation continue des passifs à court terme et ajustés pourrait indiquer une augmentation du financement à court terme, une gestion des flux de trésorerie plus agressive, ou une évolution des obligations à court terme de l'entité. Une analyse plus approfondie des composantes de ces passifs serait nécessaire pour déterminer les facteurs spécifiques qui contribuent à cette tendance.

UnitedHealth Group Inc., le total ajusté du passif

en millions de dollars américains

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Total du passif	207,883)	195,687)	174,801)	159,358)	135,727)
Ajustements
Plus: Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842)¹	—)	—)	—)	—)	—)
Moins: Passifs d’impôts différés²	2,421)	3,620)	3,021)	2,769)	3,265)
Moins: Revenus non gagnés	3,413)	3,317)	3,355)	3,075)	2,571)
Après l’ajustement
Total du passif ajusté	202,049)	188,750)	168,425)	153,514)	129,891)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842). Voir les détails »

² Passifs d’impôts différés. Voir les détails »

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance à la hausse du passif total et du passif total ajusté sur la période considérée.

Total du passif: Le total du passif a augmenté de manière constante, passant de 135 727 millions de dollars américains en 2021 à 207 883 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation la plus significative s'observe entre 2021 et 2022, avec une hausse de 23 631 millions de dollars américains. Les augmentations annuelles suivantes sont plus modérées, mais restent positives.
Total du passif ajusté: Le passif total ajusté suit une tendance similaire, augmentant de 129 891 millions de dollars américains en 2021 à 202 049 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation la plus importante est également observée entre 2021 et 2022, avec une hausse de 23 623 millions de dollars américains. Les augmentations annuelles subséquentes sont également positives, bien que légèrement inférieures à celles observées pour le passif total.
Comparaison des deux indicateurs: Il est à noter que le passif total ajusté est systématiquement inférieur au passif total sur l'ensemble de la période. L'écart entre les deux indicateurs a légèrement augmenté au fil du temps, passant d'environ 5 836 millions de dollars américains en 2021 à environ 5 834 millions de dollars américains en 2025. Cette différence suggère que certains éléments du passif ne sont pas pris en compte dans le calcul du passif ajusté.

En résumé, les données indiquent une augmentation continue du niveau d'endettement, mesuré à la fois par le passif total et le passif total ajusté, sur la période analysée. L'évolution du passif total ajusté est globalement similaire à celle du passif total, avec un écart constant entre les deux.

UnitedHealth Group Inc., les capitaux propres ajustés attribuables à UnitedHealth Group

en millions de dollars américains

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Capitaux propres attribuables à UnitedHealth Group	94,110)	92,658)	88,756)	77,772)	71,760)
Ajustements
Moins: Actif (passif) d’impôt différé net¹	(2,421)	(3,620)	(3,021)	(2,769)	(3,265)
Plus: Provisions pour créances	4,971)	3,849)	3,084)	2,310)	1,947)
Plus: Revenus non gagnés	3,413)	3,317)	3,355)	3,075)	2,571)
Plus: Participations ne donnant pas le contrôle rachetables	1,608)	4,323)	4,498)	4,897)	1,434)
Plus: Participations ne donnant pas le contrôle et non rachetables	5,980)	5,610)	5,665)	3,678)	3,285)
Après l’ajustement
Total des capitaux propres ajustés	112,503)	113,377)	108,379)	94,501)	84,262)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Actif (passif) d’impôt différé net. Voir les détails »

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance des capitaux propres sur la période considérée. Les capitaux propres attribuables à UnitedHealth Group ont connu une augmentation constante, passant de 71 760 millions de dollars américains en 2021 à 94 110 millions de dollars américains en 2025.

Le taux de croissance des capitaux propres attribuables a été particulièrement marqué entre 2021 et 2023, avec une augmentation significative. Cependant, le rythme de croissance semble s'être ralenti entre 2023 et 2025, bien que la valeur absolue ait continué d'augmenter.

Le total des capitaux propres ajustés présente également une trajectoire ascendante. Il a progressé de 84 262 millions de dollars américains en 2021 à 112 503 millions de dollars américains en 2025. Comme pour les capitaux propres attribuables, la croissance a été plus rapide au début de la période, diminuant ensuite.

Il est notable que le total des capitaux propres ajustés est systématiquement supérieur aux capitaux propres attribuables à UnitedHealth Group pour chaque année. L'écart entre ces deux valeurs semble relativement stable sur l'ensemble de la période.

Capitaux propres attribuables à UnitedHealth Group: Croissance constante de 2021 à 2025, avec un ralentissement du taux de croissance après 2023.
Total des capitaux propres ajustés: Croissance similaire à celle des capitaux propres attribuables, avec un rythme plus lent après 2023. Valeur toujours supérieure aux capitaux propres attribuables.
Écart entre les deux éléments: L'écart entre le total des capitaux propres ajustés et les capitaux propres attribuables reste relativement constant sur la période.

UnitedHealth Group Inc., le total ajusté du capital

en millions de dollars américains

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Emprunts à court terme et échéances actuelles de la dette à long terme	6,069)	4,545)	4,274)	3,110)	3,620)
Dette à long terme, moins les échéances courantes	72,320)	72,359)	58,263)	54,513)	42,383)
Total de la dette déclarée	78,389)	76,904)	62,537)	57,623)	46,003)
Capitaux propres attribuables à UnitedHealth Group	94,110)	92,658)	88,756)	77,772)	71,760)
Total des capitaux déclarés	172,499)	169,562)	151,293)	135,395)	117,763)
Redressement de la dette
Plus: Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842)¹	—)	—)	—)	—)	—)
Plus: Passifs courants au titre des contrats de location-exploitation (inclus dans Autres passifs à court terme)²	1,052)	1,014)	1,038)	997)	870)
Plus: Passifs non courants au titre des contrats de location-exploitation (inclus dans les autres passifs)³	3,563)	3,875)	3,860)	3,833)	3,403)
Dette totale ajustée	83,004)	81,793)	67,435)	62,453)	50,276)
Ajustements des capitaux propres
Moins: Actif (passif) d’impôt différé net⁴	(2,421)	(3,620)	(3,021)	(2,769)	(3,265)
Plus: Provisions pour créances	4,971)	3,849)	3,084)	2,310)	1,947)
Plus: Revenus non gagnés	3,413)	3,317)	3,355)	3,075)	2,571)
Plus: Participations ne donnant pas le contrôle rachetables	1,608)	4,323)	4,498)	4,897)	1,434)
Plus: Participations ne donnant pas le contrôle et non rachetables	5,980)	5,610)	5,665)	3,678)	3,285)
Total des capitaux propres ajustés	112,503)	113,377)	108,379)	94,501)	84,262)
Après l’ajustement
Total des fonds propres ajustés	195,507)	195,170)	175,814)	156,954)	134,538)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842). Voir les détails »

² Passifs courants au titre des contrats de location-exploitation (inclus dans Autres passifs à court terme). Voir les détails »

³ Passifs non courants au titre des contrats de location-exploitation (inclus dans les autres passifs). Voir les détails »

⁴ Actif (passif) d’impôt différé net. Voir les détails »

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. Le total de la dette a connu une augmentation constante sur la période considérée, passant de 46 003 millions de dollars américains en 2021 à 78 389 millions de dollars américains en 2025. Cette progression n'a pas été linéaire, avec une augmentation plus marquée entre 2021 et 2022, puis entre 2023 et 2024.

Parallèlement, les capitaux propres attribuables à l'entreprise ont également augmenté, bien qu'à un rythme moins rapide que la dette. Ils sont passés de 71 760 millions de dollars américains en 2021 à 94 110 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation la plus substantielle des capitaux propres s'est produite entre 2022 et 2023.

Le total du capital a suivi une tendance à la hausse, passant de 117 763 millions de dollars américains en 2021 à 172 499 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation reflète la combinaison de l'augmentation de la dette et des capitaux propres.

En considérant les données ajustées, la dette totale ajustée a également augmenté de manière constante, passant de 50 276 millions de dollars américains en 2021 à 83 004 millions de dollars américains en 2025. Le total des capitaux propres ajustés a connu une augmentation significative, passant de 84 262 millions de dollars américains en 2021 à 112 503 millions de dollars américains en 2025, mais a montré un ralentissement de croissance entre 2023 et 2025.

Enfin, le total des fonds propres ajustés a augmenté de 134 538 millions de dollars américains en 2021 à 195 507 millions de dollars américains en 2025, avec une croissance plus modérée entre 2024 et 2025.

Tendances générales: Une augmentation constante de la dette et des capitaux propres, avec une croissance plus rapide de la dette.
Évolution de la structure du capital: Une proportion croissante de la dette dans le financement de l'entreprise.
Croissance des fonds propres: Une croissance soutenue des fonds propres, mais avec un ralentissement récent.

UnitedHealth Group Inc., les revenus ajustés, les clients

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Chiffre d’affaires, clients	443,647)	395,076)	367,533)	322,132)	285,273)
Ajustement
Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés	96)	(38)	280)	504)	(271)
Après l’ajustement
Chiffre d’affaires ajusté, clients	443,743)	395,038)	367,813)	322,636)	285,002)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L'analyse des données financières annuelles révèle une croissance constante du chiffre d'affaires sur la période considérée. Le chiffre d'affaires, clients, a augmenté de manière significative, passant de 285 273 millions de dollars américains en 2021 à 443 647 millions de dollars américains en 2025. Cette progression représente une augmentation globale de 55,56% sur cinq ans.

Le chiffre d'affaires ajusté, clients, suit une tendance similaire, avec une augmentation de 285 002 millions de dollars américains en 2021 à 443 743 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation globale sur cinq ans pour le chiffre d'affaires ajusté est de 55,69%.

La différence entre le chiffre d'affaires, clients, et le chiffre d'affaires ajusté, clients, reste relativement stable sur l'ensemble de la période. Cette constance suggère que les ajustements apportés au chiffre d'affaires ne représentent qu'une portion mineure du total.

Croissance annuelle moyenne (Chiffre d’affaires, clients): Environ 14,7%
Croissance annuelle moyenne (Chiffre d’affaires ajusté, clients): Environ 14,8%
Différence maximale entre les deux chiffres d'affaires: 271 millions de dollars américains (en 2022)
Différence minimale entre les deux chiffres d'affaires: 94 millions de dollars américains (en 2025)

Les données indiquent une trajectoire de croissance robuste et régulière, tant pour le chiffre d'affaires global que pour le chiffre d'affaires ajusté. La faible variation entre les deux indicateurs suggère une cohérence dans la manière dont le chiffre d'affaires est comptabilisé et ajusté au fil du temps.

UnitedHealth Group Inc., bénéfice net ajusté attribuable aux actionnaires ordinaires de UnitedHealth Group

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires de UnitedHealth Group	12,056)	14,405)	22,381)	20,120)	17,285)
Ajustements
Plus: Charge d’impôt différé (avantage)¹	(1,752)	(296)	(245)	(673)	130)
Plus: Augmentation (diminution) des provisions pour créances	1,122)	765)	774)	363)	(90)
Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés	96)	(38)	280)	504)	(271)
Plus: Autres éléments du résultat étendu	1,326)	3,640)	1,366)	(3,009)	(1,570)
Plus: Résultat global, net d’impôts, attribuable à la participation ne donnant pas le contrôle	751)	837)	763)	519)	447)
Après l’ajustement
Bénéfice net ajusté	13,599)	19,313)	25,319)	17,824)	15,931)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Charge d’impôt différé (avantage). Voir les détails »

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires de UnitedHealth Group a connu une croissance notable entre 2021 et 2023, passant de 17 285 millions de dollars américains à 22 381 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance s'est inversée en 2024, avec une diminution significative à 14 405 millions de dollars américains, et a continué à baisser en 2025, atteignant 12 056 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire. Une augmentation constante est observée de 2021 à 2023, passant de 15 931 millions de dollars américains à 25 319 millions de dollars américains. Comme pour le bénéfice net, une baisse est constatée en 2024 (19 313 millions de dollars américains) et en 2025 (13 599 millions de dollars américains).

Tendances générales: Une période de croissance de 2021 à 2023 est suivie d'un déclin en 2024 et 2025 pour les deux indicateurs de rentabilité.
Amplitude des variations: La diminution du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires entre 2023 et 2025 est d'environ 46,2%, tandis que la diminution du bénéfice net ajusté sur la même période est d'environ 46,4%.
Observations complémentaires: Le bénéfice net ajusté tend à être légèrement inférieur au bénéfice net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires, suggérant la présence d’éléments non récurrents ou d’ajustements comptables affectant le bénéfice net déclaré.

UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

Ajustements aux états financiers

Ajustements de l’actif circulant

Ajustements du total de l’actif

Ajustements du passif à court terme

Ajustements du total du passif

Ajustements des capitaux propres

Ajustements du capital total

Ajustements des revenus

Ajustements du bénéfice net