Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
YUM! Brands Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 26 déc. 2015 | 27 déc. 2014 | 28 déc. 2013 | 29 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 8,075) | 8,345) | 8,695) | 9,011) | 8,834) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 737) | 578) | 573) | 776) | 1,198) | |
| Actifs d’exploitation | 7,338) | 7,767) | 8,122) | 8,235) | 7,636) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 7,100) | 6,732) | 6,427) | 6,699) | 6,918) | |
| Moins: Emprunts à court terme | 923) | 267) | 71) | 10) | 320) | |
| Moins: Dette à long terme | 3,054) | 3,077) | 2,918) | 2,932) | 2,997) | |
| Passifs d’exploitation | 3,123) | 3,388) | 3,438) | 3,757) | 3,601) | |
| Actif net d’exploitation1 | 4,215) | 4,379) | 4,684) | 4,478) | 4,035) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (164) | (305) | 206) | 443) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -3.82% | -6.73% | 4.50% | 10.41% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | — | — | — | — | — | |
| DoorDash, Inc. | — | — | — | — | — | |
| McDonald’s Corp. | — | — | — | — | — | |
| Starbucks Corp. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-26), 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 2015 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 7,338 – 3,123 = 4,215
2 2015 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2015 – Actif net d’exploitation2014
= 4,215 – 4,379 = -164
3 2015 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -164 ÷ [(4,215 + 4,379) ÷ 2] = -3.82%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation initiale entre 2012 et 2013, passant de 4478 millions de dollars américains à 4684 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance s'est inversée par la suite, avec une diminution progressive observée en 2014 (4379 millions de dollars américains) et en 2015 (4215 millions de dollars américains). Cette évolution suggère une possible contraction des actifs opérationnels ou une modification de la structure des actifs.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une volatilité significative sur la période analysée. Elles ont diminué de manière substantielle entre 2012 et 2013, passant de 443 millions de dollars américains à 206 millions de dollars américains. En 2014, elles sont devenues négatives (-305 millions de dollars américains), indiquant une correction ou une dépréciation des actifs. Cette tendance négative s'est poursuivie en 2015, avec une valeur de -164 millions de dollars américains, bien que moins prononcée qu'en 2014.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire descendante. Il a diminué de 10.41% en 2012 à 4.5% en 2013. En 2014 et 2015, le ratio est devenu négatif, atteignant -6.73% et -3.82% respectivement. Ces valeurs négatives indiquent que les régularisations fondées sur le bilan ont eu un impact défavorable sur l'actif net d'exploitation, réduisant sa valeur comptable.
Dans l'ensemble, les données suggèrent une période de stabilisation puis de déclin de l'actif net d'exploitation, accompagnée de régularisations fondées sur le bilan de plus en plus négatives, ce qui a entraîné une diminution du ratio de régularisation basé sur le bilan.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
YUM! Brands Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 26 déc. 2015 | 27 déc. 2014 | 28 déc. 2013 | 29 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net, MIAM ! Brands, Inc. | 1,293) | 1,051) | 1,091) | 1,597) | 1,319) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 2,139) | 2,049) | 2,139) | 2,294) | 2,170) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (682) | (936) | (886) | (1,005) | (1,006) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (164) | (62) | (162) | 308) | 155) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -3.82% | -1.37% | -3.54% | 7.24% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | — | — | — | — | — | |
| DoorDash, Inc. | — | — | — | — | — | |
| McDonald’s Corp. | — | — | — | — | — | |
| Starbucks Corp. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-26), 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 2015 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -164 ÷ [(4,215 + 4,379) ÷ 2] = -3.82%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant l'actif net d'exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation initiale entre 2012 et 2013, passant de 4478 millions de dollars américains à 4684 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance s'est inversée par la suite, avec une diminution progressive observée en 2014 (4379 millions de dollars américains) et en 2015 (4215 millions de dollars américains). Cette évolution suggère une possible réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont fluctué de manière significative sur la période analysée. Une valeur positive de 308 millions de dollars américains a été enregistrée en 2012, suivie de valeurs négatives en 2013 (-162 millions de dollars américains), 2014 (-62 millions de dollars américains) et 2015 (-164 millions de dollars américains). Ces variations indiquent des ajustements importants dans la présentation des flux de trésorerie, potentiellement liés à des éléments non monétaires ou à des changements dans les méthodes comptables.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a présenté une volatilité notable. Il était positif en 2012 (7.24%), puis négatif en 2013 (-3.54%), 2014 (-1.37%) et 2015 (-3.82%). Ces fluctuations suggèrent des variations dans la gestion des dettes à court terme et des charges à payer, ainsi que dans leur impact sur les flux de trésorerie opérationnels. La transition vers des valeurs négatives pourrait indiquer une diminution des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie entrants.