Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
YUM! Brands Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 26 déc. 2015 | = | × | |||
| 27 déc. 2014 | = | × | |||
| 28 déc. 2013 | = | × | |||
| 29 déc. 2012 | = | × | |||
| 31 déc. 2011 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-26), 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Les valeurs du ROA présentent une tendance globalement stable avec une légère hausse en 2012, atteignant 17,72 %, puis une baisse en 2013 à 12,55 %. En 2014, il est resté similaire à 2013, à 12,59 %, avant une reprise substantielle en 2015, culminant à 16,01 %. Cela indique une efficacité variable de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices au fil des années, avec une amélioration notable en 2015.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une diminution progressive de 2011 à 2013, passant de 4,85 à 4,01, ce qui suggère une réduction de l’endettement financier relatif. Toutefois, en 2014, le ratio augmente à 5,39, puis connaît une forte hausse en 2015, atteignant 8,86. Cette hausse significative en 2015 indique une augmentation relative de l’endettement financier de l’entreprise, ce qui pourrait signaler une stratégie de financement plus agressive ou une augmentation des engagements financiers.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une performance élevée et volatile, débutant à 72,35 % en 2011, avec une légère hausse en 2012 à 74,14 %. Une chute notable en 2013 à 50,37 % est observée, suivie d’une forte reprise en 2014, à 67,94 %. La tendance atteint un sommet exceptionnel en 2015 à 141,93 %, indiquant une croissance extrêmement rapide des bénéfices par rapport aux capitaux propres, ce qui peut aussi refléter un levier financier accru ou des bénéfices exceptionnels cette année-là.
Désagrégation des ROE en trois composantes
YUM! Brands Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26 déc. 2015 | = | × | × | ||||
| 27 déc. 2014 | = | × | × | ||||
| 28 déc. 2013 | = | × | × | ||||
| 29 déc. 2012 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2011 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-26), 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une légère hausse entre 2011 et 2012, passant de 10,45 % à 11,71 %, indiquant une amélioration de la rentabilité. Cependant, elle a ensuite diminué en 2013 et 2014, atteignant respectivement 8,34 % et 7,91 %, avant de rebondir à 9,87 % en 2015. Dans l’ensemble, la tendance montre une certaine volatilité, avec un pic en 2012, suivi d’une baisse puis d’une récupération partielle en 2015.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a affiché une tendance à la hausse sur la période, passant de 1,43 en 2011 à 1,62 en 2015. Cette augmentation suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes, indiquant une gestion plus efficace de l’actif au fil du temps. La croissance régulière de ce ratio témoigne d’une amélioration de l’efficacité opérationnelle.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a diminué de 4,85 en 2011 à 4,01 en 2013, ce qui indique une réduction de la dépendance à la dette. Cependant, il a connu une forte augmentation en 2014, atteignant 5,39, avant de culminer à 8,86 en 2015. La hausse significative en 2015 souligne une augmentation du levier financier, ce qui pourrait impliquer un engagement accru de dettes dans la structure financière de l’entreprise à cette date.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte évolution, passant de 72,35 % en 2011 à 141,93 % en 2015. Après une croissance régulière en 2012, il a culminé en 2012 à 74,14 %, puis a varié en 2013 et 2014, avec une baisse à 50,37 %. En 2015, le ROE a nettement augmenté, atteignant un niveau exceptionnel de 141,93 %, ce qui indique une rentabilité très élevée sur les capitaux propres, potentiellement liée à une augmentation du résultat net, une réduction des capitaux propres ou une combinaison de ces facteurs.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
YUM! Brands Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-26), 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Au cours de la période analysée, le ratio de la charge fiscale a connu une légère diminution de 0,8 en 2011 à 0,69 en 2013, avant de remonter à 0,72 en 2014 et de terminer à 0,73 en 2015. Cette évolution indique une relative stabilité dans la proportion de l’impôt par rapport au résultat, avec une tendance à la légère augmentation en fin de période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse, passant de 0,9 en 2011 à 0,93 en 2012, puis fluctuant autour des 0,85 à 0,92 jusqu’en 2015. La tendance globale montre une augmentation modérée, suggérant une augmentation relative des charges d’intérêt par rapport aux résultats ou une hausse du niveau d’endettement financier.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a fluctué au cours des cinq années, d’un niveau élevé de 16,89 % en 2012, à un plus bas de 12,12 % en 2014, avant de remonter à 14,78 % en 2015. La variation indique une certaine volatilité dans la rentabilité opérationnelle, avec une baisse notable en 2014 suivie d’une amélioration en 2015.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio a affiché une progression régulière, passant de 1,43 en 2011 à 1,62 en 2015. Cela suggère une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une augmentation importante, passant de 4,85 en 2011 à 8,86 en 2015. La forte hausse indique une augmentation substantielle du levier financier, ce qui pourrait refléter une stratégie d’accroissement de l’endettement ou une modification dans la structure du capital de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a montré une forte volatilité, avec une hausse régulière jusqu’en 2012, suivi d’une baisse en 2013, puis une reprise en 2014 avant de culminer à 141,93 % en 2015. Cette hausse spectaculaire en 2015 pourrait indiquer une rentabilité exceptionnelle ou un effet de levier financier accru, mais également une possible augmentation du risque financier associé.
Désagrégation de ROA en deux composantes
YUM! Brands Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 26 déc. 2015 | = | × | |||
| 27 déc. 2014 | = | × | |||
| 28 déc. 2013 | = | × | |||
| 29 déc. 2012 | = | × | |||
| 31 déc. 2011 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-26), 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une variation notable au cours de la période étudiée. Il a augmenté de 10,45 % en 2011 à 11,71 % en 2012, ce qui indique une amélioration de la rentabilité nette. Cependant, cette tendance à la hausse n’a pas été continue par la suite, puisque le ratio a chuté à 8,34 % en 2013, puis légèrement rebondi à 7,91 % en 2014. En 2015, une nouvelle augmentation est observable, portant le ratio à 9,87 %. These fluctuations reflètent une instabilité dans la profitabilité nette, avec une période de déclin suivie d’un rebond en 2015.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une progression régulière tout au long de la période. En 2011, il s’établissait à 1,43, puis augmentait à 1,51 en 2012, et continuait à croître pour atteindre 1,62 en 2015. Cette tendance indique une amélioration progressive de l’efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes, suggérant une gestion plus performante de ces ressources au fil du temps.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une trajectoire variable, mais généralement favorable vers la fin de la période considérée. Après une augmentation significative de 14,93 % en 2011 à 17,72 % en 2012, le ROA a diminué à 12,55 % en 2013, puis à 12,59 % en 2014. En 2015, une forte reprise est observée, atteignant 16,01 %, ce qui témoigne d’une amélioration significative de la rentabilité des actifs. La tendance générale montre une volatilité en début de période, suivie d’une stabilisation et d’une amélioration notable en 2015.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
YUM! Brands Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26 déc. 2015 | = | × | × | × | |||||
| 27 déc. 2014 | = | × | × | × | |||||
| 28 déc. 2013 | = | × | × | × | |||||
| 29 déc. 2012 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2011 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-26), 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
- Analyse des ratios de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a diminué de 0,8 en 2011 à 0,69 en 2013, indiquant une réduction de la proportion des bénéfices consacrée aux impôts. Cependant, à partir de 2014, ce ratio a légèrement augmenté pour atteindre 0,73 en 2015, suggérant une augmentation des charges fiscales par rapport aux bénéfices. La tendance globale montre une baisse initiale suivie d'une stabilisation ou d'une hausse marginale.
- Analyse des ratios de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est resté relativement stable, oscillant entre 0,9 et 0,93 durant toute la période. Il a connu un pic à 0,93 en 2012, puis a fluctué légèrement. La stabilité de ce ratio indique une gestion constante de la charge d’intérêt par rapport aux bénéfices ou à la structure de financement de l'entreprise.
- Analyse du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu des fluctuations importantes : il a augmenté de 14,47 % en 2011 à 16,89 % en 2012, puis a diminué à 14,12 % en 2013, et se sont poursuivies des baisse à 12,12 % en 2014. En 2015, la marge a rebondi à 14,78 %. La croissance en 2012 indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, tandis que la baisse subsequente en 2013 et 2014 reflète peut-être des pressions opérationnelles ou une augmentation des coûts. La reprise en 2015 suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est en constante augmentation, passant de 1,43 en 2011 à 1,62 en 2015. Cette tendance indique une efficacité croissante dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes, traduisant potentiellement une optimisation des actifs ou une meilleure gestion opérationnelle.
- Analyse du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution contrastée : il a augmenté de 14,93 % en 2011 à 17,72 % en 2012, puis a chuté à 12,55 % en 2013, avant de se relever à 12,59 % en 2014 et culminer à 16,01 % en 2015. La forte hausse en 2012 témoigne d’une amélioration de la rentabilité sur les actifs, tandis que la baisse en 2013 indique une contraction de cette rentabilité. La reprise en 2014 et 2015 montre une tendance favorable à la rentabilité globale de l’actif.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
YUM! Brands Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26 déc. 2015 | = | × | × | ||||
| 27 déc. 2014 | = | × | × | ||||
| 28 déc. 2013 | = | × | × | ||||
| 29 déc. 2012 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2011 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-26), 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une tendance globalement à la baisse de 0,8 en 2011 à 0,69 en 2013, avant de se stabiliser légèrement autour de 0,72 puis 0,73 en 2014 et 2015. Cette évolution suggère une diminution initiale de la charge fiscale relative, suivie d'une stabilisation dans les années suivantes.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a été relativement stable, avec une légère hausse de 0,9 en 2011 à 0,93 en 2012. Il a puis oscillé autour de 0,85 à 0,92, atteignant 0,92 en 2015, indiquant une stabilité dans le poids des charges d’intérêt par rapport à la structure financière de l’entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une progression notable de 14,47 % en 2011 à 16,89 % en 2012, puis a diminué en 2013 à 14,12 %, suivi d’une nouvelle baisse à 12,12 % en 2014. En 2015, il est remonté à 14,78 %. Cette tendance illustre une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle en 2012, suivie d’une période de réduction de la marge, puis d’une reprise en 2015.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a augmenté de 10,45 % en 2011 à 11,71 % en 2012, indiquant une amélioration de la rentabilité après taxes. Cependant, il a ensuite connu une chute en 2013 à 8,34 %, et une baisse persistante en 2014 à 7,91 %. En 2015, une reprise notable a porté la marge à 9,87 %, témoignant d’une amélioration de la rentabilité nette à cette date.