Stock Analysis on Net

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)

Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM) 

Microsoft Excel LibreOffice Calc

Le modèle d’évaluation des immobilisations (MEDAF) indique quel devrait être le taux de rendement prévu ou requis sur les actifs risqués comme les actions ordinaires de Apple.


Taux de rendement

Apple Inc., taux de rendement mensuels

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Apple Inc. (AAPL) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Date PrixAAPL,t1 DividendeAAPL,t1 RAAPL,t2 PrixS&P 500,t RS&P 500,t3
31 oct. 2015 $29.88 2,079.36
1. 30 nov. 2015 $29.58 $0.13 -0.57% 2,080.41 0.05%
2. 31 déc. 2015 $26.32 -11.02% 2,043.94 -1.75%
3. 31 janv. 2016 $24.34 -7.52% 1,940.24 -5.07%
. . . . . . .
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. . . . . . .
70. 31 août 2021 $151.83 $0.22 4.24% 4,522.68 2.90%
71. 30 sept. 2021 $141.50 -6.80% 4,307.54 -4.76%
Moyenne (R): 2.69% 1.12%
Écart type: 8.49% 4.19%
Apple Inc. (AAPL) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Date PrixAAPL,t1 DividendeAAPL,t1 RAAPL,t2 PrixS&P 500,t RS&P 500,t3
31 oct. 2015 $29.88 2,079.36
1. 30 nov. 2015 $29.58 $0.13 -0.57% 2,080.41 0.05%
2. 31 déc. 2015 $26.32 -11.02% 2,043.94 -1.75%
3. 31 janv. 2016 $24.34 -7.52% 1,940.24 -5.07%
4. 29 févr. 2016 $24.17 $0.13 -0.16% 1,932.23 -0.41%
5. 31 mars 2016 $27.25 12.74% 2,059.74 6.60%
6. 30 avr. 2016 $23.44 -13.98% 2,065.30 0.27%
7. 31 mai 2016 $24.97 $0.1425 7.14% 2,096.95 1.53%
8. 30 juin 2016 $23.90 -4.29% 2,098.86 0.09%
9. 31 juil. 2016 $26.05 9.00% 2,173.60 3.56%
10. 31 août 2016 $26.53 $0.1425 2.39% 2,170.95 -0.12%
11. 30 sept. 2016 $28.26 6.52% 2,168.27 -0.12%
12. 31 oct. 2016 $28.39 0.46% 2,126.15 -1.94%
13. 30 nov. 2016 $27.63 $0.1425 -2.18% 2,198.81 3.42%
14. 31 déc. 2016 $28.96 4.81% 2,238.83 1.82%
15. 31 janv. 2017 $30.34 4.77% 2,278.87 1.79%
16. 28 févr. 2017 $34.25 $0.1425 13.36% 2,363.64 3.72%
17. 31 mars 2017 $35.92 4.88% 2,362.72 -0.04%
18. 30 avr. 2017 $35.91 -0.03% 2,384.20 0.91%
19. 31 mai 2017 $38.19 $0.1575 6.79% 2,411.80 1.16%
20. 30 juin 2017 $36.01 -5.71% 2,423.41 0.48%
21. 31 juil. 2017 $37.18 3.25% 2,470.30 1.93%
22. 31 août 2017 $41.00 $0.1575 10.70% 2,471.65 0.05%
23. 30 sept. 2017 $38.53 -6.02% 2,519.36 1.93%
24. 31 oct. 2017 $42.26 9.68% 2,575.26 2.22%
25. 30 nov. 2017 $42.96 $0.1575 2.03% 2,647.58 2.81%
26. 31 déc. 2017 $42.31 -1.51% 2,673.61 0.98%
27. 31 janv. 2018 $41.86 -1.06% 2,823.81 5.62%
28. 28 févr. 2018 $44.53 $0.1575 6.75% 2,713.83 -3.89%
29. 31 mars 2018 $41.95 -5.79% 2,640.87 -2.69%
30. 30 avr. 2018 $41.32 -1.50% 2,648.05 0.27%
31. 31 mai 2018 $46.72 $0.1825 13.51% 2,705.27 2.16%
32. 30 juin 2018 $46.28 -0.94% 2,718.37 0.48%
33. 31 juil. 2018 $47.57 2.79% 2,816.29 3.60%
34. 31 août 2018 $56.91 $0.1825 20.02% 2,901.52 3.03%
35. 30 sept. 2018 $56.44 -0.83% 2,913.98 0.43%
36. 31 oct. 2018 $54.72 -3.05% 2,711.74 -6.94%
37. 30 nov. 2018 $44.65 $0.1825 -18.07% 2,760.17 1.79%
38. 31 déc. 2018 $39.44 -11.67% 2,506.85 -9.18%
39. 31 janv. 2019 $41.61 5.50% 2,704.10 7.87%
40. 28 févr. 2019 $43.29 $0.1825 4.48% 2,784.49 2.97%
41. 31 mars 2019 $47.49 9.70% 2,834.40 1.79%
42. 30 avr. 2019 $50.17 5.64% 2,945.83 3.93%
43. 31 mai 2019 $43.77 $0.1925 -12.37% 2,752.06 -6.58%
44. 30 juin 2019 $49.48 13.05% 2,941.76 6.89%
45. 31 juil. 2019 $53.26 7.64% 2,980.38 1.31%
46. 31 août 2019 $52.19 $0.1925 -1.65% 2,926.46 -1.81%
47. 30 sept. 2019 $55.99 7.28% 2,976.74 1.72%
48. 31 oct. 2019 $62.19 11.07% 3,037.56 2.04%
49. 30 nov. 2019 $66.81 $0.1925 7.74% 3,140.98 3.40%
50. 31 déc. 2019 $73.41 9.88% 3,230.78 2.86%
51. 31 janv. 2020 $77.38 5.41% 3,225.52 -0.16%
52. 29 févr. 2020 $68.34 $0.1925 -11.43% 2,954.22 -8.41%
53. 31 mars 2020 $63.57 -6.98% 2,584.59 -12.51%
54. 30 avr. 2020 $73.45 15.54% 2,912.43 12.68%
55. 31 mai 2020 $79.49 $0.205 8.50% 3,044.31 4.53%
56. 30 juin 2020 $91.20 14.73% 3,100.29 1.84%
57. 31 juil. 2020 $106.26 16.51% 3,271.12 5.51%
58. 31 août 2020 $129.04 $0.205 21.63% 3,500.31 7.01%
59. 30 sept. 2020 $115.81 -10.25% 3,363.00 -3.92%
60. 31 oct. 2020 $108.86 -6.00% 3,269.96 -2.77%
61. 30 nov. 2020 $119.05 $0.205 9.55% 3,621.63 10.75%
62. 31 déc. 2020 $132.69 11.46% 3,756.07 3.71%
63. 31 janv. 2021 $131.96 -0.55% 3,714.24 -1.11%
64. 28 févr. 2021 $121.26 $0.205 -7.95% 3,811.15 2.61%
65. 31 mars 2021 $122.15 0.73% 3,972.89 4.24%
66. 30 avr. 2021 $131.46 7.62% 4,181.17 5.24%
67. 31 mai 2021 $124.61 $0.22 -5.04% 4,204.11 0.55%
68. 30 juin 2021 $136.96 9.91% 4,297.50 2.22%
69. 31 juil. 2021 $145.86 6.50% 4,395.26 2.27%
70. 31 août 2021 $151.83 $0.22 4.24% 4,522.68 2.90%
71. 30 sept. 2021 $141.50 -6.80% 4,307.54 -4.76%
Moyenne (R): 2.69% 1.12%
Écart type: 8.49% 4.19%

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1 Données en dollars américains par action ordinaire, ajustées pour tenir compte des fractionnements et des dividendes en actions.

2 Taux de rendement des actions ordinaires d’AAPL au cours de la période t.

3 Taux de rendement du S&P 500 (l’indicateur du portefeuille de marché) au cours de la période t.


Variance et covariance

Apple Inc., calcul de variance et covariance des rendements

Microsoft Excel LibreOffice Calc
t Date RAAPL,t RS&P 500,t (RAAPL,tRAAPL)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RAAPL,tRAAPL)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 30 nov. 2015 -0.57% 0.05% 10.62 1.14 3.48
2. 31 déc. 2015 -11.02% -1.75% 187.98 8.24 39.36
3. 31 janv. 2016 -7.52% -5.07% 104.29 38.33 63.23
. . . . . . .
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. . . . . . .
70. 31 août 2021 4.24% 2.90% 2.42 3.17 2.77
71. 30 sept. 2021 -6.80% -4.76% 90.12 34.51 55.77
Total (Σ): 5,051.17 1,226.33 1,589.97
t Date RAAPL,t RS&P 500,t (RAAPL,tRAAPL)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RAAPL,tRAAPL)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 30 nov. 2015 -0.57% 0.05% 10.62 1.14 3.48
2. 31 déc. 2015 -11.02% -1.75% 187.98 8.24 39.36
3. 31 janv. 2016 -7.52% -5.07% 104.29 38.33 63.23
4. 29 févr. 2016 -0.16% -0.41% 8.14 2.34 4.37
5. 31 mars 2016 12.74% 6.60% 101.08 30.04 55.11
6. 30 avr. 2016 -13.98% 0.27% 277.93 0.72 14.14
7. 31 mai 2016 7.14% 1.53% 19.77 0.17 1.84
8. 30 juin 2016 -4.29% 0.09% 48.64 1.05 7.16
9. 31 juil. 2016 9.00% 3.56% 39.77 5.97 15.41
10. 31 août 2016 2.39% -0.12% 0.09 1.54 0.37
11. 30 sept. 2016 6.52% -0.12% 14.68 1.54 -4.76
12. 31 oct. 2016 0.46% -1.94% 4.97 9.37 6.82
13. 30 nov. 2016 -2.18% 3.42% 23.66 5.29 -11.19
14. 31 déc. 2016 4.81% 1.82% 4.51 0.49 1.49
15. 31 janv. 2017 4.77% 1.79% 4.31 0.45 1.39
16. 28 févr. 2017 13.36% 3.72% 113.80 6.77 27.76
17. 31 mars 2017 4.88% -0.04% 4.78 1.34 -2.53
18. 30 avr. 2017 -0.03% 0.91% 7.38 0.04 0.57
19. 31 mai 2017 6.79% 1.16% 16.80 0.00 0.16
20. 30 juin 2017 -5.71% 0.48% 70.52 0.41 5.35
21. 31 juil. 2017 3.25% 1.93% 0.31 0.67 0.46
22. 31 août 2017 10.70% 0.05% 64.14 1.13 -8.52
23. 30 sept. 2017 -6.02% 1.93% 75.93 0.66 -7.08
24. 31 oct. 2017 9.68% 2.22% 48.88 1.21 7.70
25. 30 nov. 2017 2.03% 2.81% 0.44 2.86 -1.12
26. 31 déc. 2017 -1.51% 0.98% 17.66 0.02 0.57
27. 31 janv. 2018 -1.06% 5.62% 14.09 20.25 -16.89
28. 28 févr. 2018 6.75% -3.89% 16.53 25.13 -20.38
29. 31 mars 2018 -5.79% -2.69% 71.97 14.49 32.29
30. 30 avr. 2018 -1.50% 0.27% 17.57 0.72 3.55
31. 31 mai 2018 13.51% 2.16% 117.09 1.09 11.28
32. 30 juin 2018 -0.94% 0.48% 13.19 0.40 2.30
33. 31 juil. 2018 2.79% 3.60% 0.01 6.17 0.24
34. 31 août 2018 20.02% 3.03% 300.27 3.64 33.07
35. 30 sept. 2018 -0.83% 0.43% 12.36 0.47 2.42
36. 31 oct. 2018 -3.05% -6.94% 32.91 64.94 46.23
37. 30 nov. 2018 -18.07% 1.79% 430.92 0.45 -13.87
38. 31 déc. 2018 -11.67% -9.18% 206.15 106.00 147.83
39. 31 janv. 2019 5.50% 7.87% 7.91 45.57 18.99
40. 28 févr. 2019 4.48% 2.97% 3.19 3.44 3.31
41. 31 mars 2019 9.70% 1.79% 49.18 0.45 4.73
42. 30 avr. 2019 5.64% 3.93% 8.73 7.92 8.31
43. 31 mai 2019 -12.37% -6.58% 226.88 59.22 115.92
44. 30 juin 2019 13.05% 6.89% 107.25 33.35 59.81
45. 31 juil. 2019 7.64% 1.31% 24.50 0.04 0.96
46. 31 août 2019 -1.65% -1.81% 18.81 8.57 12.70
47. 30 sept. 2019 7.28% 1.72% 21.08 0.36 2.76
48. 31 oct. 2019 11.07% 2.04% 70.29 0.86 7.76
49. 30 nov. 2019 7.74% 3.40% 25.49 5.23 11.55
50. 31 déc. 2019 9.88% 2.86% 51.69 3.03 12.52
51. 31 janv. 2020 5.41% -0.16% 7.39 1.64 -3.48
52. 29 févr. 2020 -11.43% -8.41% 199.47 90.80 134.58
53. 31 mars 2020 -6.98% -12.51% 93.49 185.77 131.79
54. 30 avr. 2020 15.54% 12.68% 165.19 133.78 148.66
55. 31 mai 2020 8.50% 4.53% 33.79 11.63 19.82
56. 30 juin 2020 14.73% 1.84% 145.01 0.52 8.68
57. 31 juil. 2020 16.51% 5.51% 191.09 19.29 60.72
58. 31 août 2020 21.63% 7.01% 358.78 34.67 111.54
59. 30 sept. 2020 -10.25% -3.92% 167.50 25.41 65.24
60. 31 oct. 2020 -6.00% -2.77% 75.53 15.09 33.76
61. 30 nov. 2020 9.55% 10.75% 47.05 92.86 66.10
62. 31 déc. 2020 11.46% 3.71% 76.88 6.73 22.75
63. 31 janv. 2021 -0.55% -1.11% 10.50 4.98 7.23
64. 28 févr. 2021 -7.95% 2.61% 113.27 2.22 -15.87
65. 31 mars 2021 0.73% 4.24% 3.82 9.77 -6.11
66. 30 avr. 2021 7.62% 5.24% 24.33 17.01 20.34
67. 31 mai 2021 -5.04% 0.55% 59.80 0.32 4.40
68. 30 juin 2021 9.91% 2.22% 52.15 1.22 7.97
69. 31 juil. 2021 6.50% 2.27% 14.51 1.34 4.41
70. 31 août 2021 4.24% 2.90% 2.42 3.17 2.77
71. 30 sept. 2021 -6.80% -4.76% 90.12 34.51 55.77
Total (Σ): 5,051.17 1,226.33 1,589.97

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VarianceAAPL = Σ(RAAPL,tRAAPL)2 ÷ (71 – 1)
= 5,051.17 ÷ (71 – 1)
= 72.16

VarianceS&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= 1,226.33 ÷ (71 – 1)
= 17.52

CovarianceAAPL, S&P 500 = Σ(RAAPL,tRAAPL)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (71 – 1)
= 1,589.97 ÷ (71 – 1)
= 22.71


Estimation systématique des risques (β)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
VarianceAAPL 72.16
VarianceS&P 500 17.52
CovarianceAAPL, S&P 500 22.71
Coefficient de corrélationAAPL, S&P 5001 0.64
βAAPL2 1.30
αAAPL3 1.24%

Calculs

1 Coefficient de corrélationAAPL, S&P 500
= CovarianceAAPL, S&P 500 ÷ (Écart typeAAPL × Écart typeS&P 500)
= 22.71 ÷ (8.49% × 4.19%)
= 0.64

2 βAAPL
= CovarianceAAPL, S&P 500 ÷ VarianceS&P 500
= 22.71 ÷ 17.52
= 1.30

3 αAAPL
= MoyenneAAPL – βAAPL × MoyenneS&P 500
= 2.69%1.30 × 1.12%
= 1.24%


Taux de rendement attendu

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 3.26%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 12.75%
Risque systématique de Apple actions ordinaires βAAPL 1.30
 
Taux de rendement attendu des actions ordinaires d’Apple3 E(RAAPL) 15.57%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur toutes les obligations du Trésor américain à coupon fixe en circulation, ni exigibles ni exigibles depuis moins de 10 ans (indicateur de taux de rendement sans risque).

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3 E(RAAPL) = RF + βAAPL [E(RM) – RF]
= 3.26% + 1.30 [12.75%3.26%]
= 15.57%