Analyse de l’impôt sur les bénéfices
- Charge d’impôt sur le résultat
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
- Actifs et passifs d’impôt différé, classification
- Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
- Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Charge d’impôt sur le résultat
Apple Inc., charge d’impôts, activités poursuivies
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 27 sept. 2025 | 28 sept. 2024 | 30 sept. 2023 | 24 sept. 2022 | 25 sept. 2021 | 26 sept. 2020 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Fédéral | |||||||||||||
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| Étranger | |||||||||||||
| Courant | |||||||||||||
| Fédéral | |||||||||||||
| État | |||||||||||||
| Étranger | |||||||||||||
| Différé | |||||||||||||
| Charge d’impôts sur les bénéfices |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le courant, exprimé en millions de dollars américains, a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2024, passant de 9 895 à 32 780 millions de dollars. Cependant, une diminution notable est observée en 2025, avec une valeur de 22 058 millions de dollars. Cette évolution suggère une forte croissance initiale suivie d'un repli potentiel.
Le poste "Différé", également en millions de dollars américains, présente une volatilité marquée. Après des valeurs négatives en 2020 et 2021 (-215 et -4774 respectivement), il s'est redressé pour atteindre 895 en 2022, avant de redevenir négatif en 2023 et 2024 (-3024 et -3031). En 2025, une légère amélioration est constatée, avec une valeur de -1339. Cette fluctuation indique une gestion complexe des éléments différés et potentiellement des ajustements comptables importants.
Concernant la "Charge d’impôts sur les bénéfices", exprimée en millions de dollars américains, une augmentation constante est observée de 2020 à 2024, passant de 9 680 à 29 749 millions de dollars. Cette progression est cohérente avec l'augmentation du courant sur la même période. Toutefois, une diminution est également visible en 2025, avec une valeur de 20 719 millions de dollars, ce qui pourrait être lié à la baisse du courant et/ou à des changements dans la législation fiscale ou la stratégie fiscale.
- Tendances générales
- Une croissance significative du courant est observée jusqu'en 2024, suivie d'une baisse en 2025. La charge d'impôts suit une tendance similaire, suggérant une corrélation avec la performance financière globale.
- Volatilité
- Le poste "Différé" présente une forte volatilité, indiquant des ajustements comptables ou des événements spécifiques ayant un impact sur les éléments différés.
- Corrélation
- Une corrélation positive est observable entre le courant et la charge d'impôts sur les bénéfices, ce qui est attendu compte tenu de leur relation inhérente.
Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
Apple Inc., rapprochement du taux effectif d’imposition sur le revenu (EITR)
| 27 sept. 2025 | 28 sept. 2024 | 30 sept. 2023 | 24 sept. 2022 | 25 sept. 2021 | 26 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Taux d’imposition fédéral prévu par la loi | |||||||
| Taux d’imposition effectif |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les taux d'imposition. Le taux d'imposition fédéral prévu par la loi est resté constant sur la période étudiée, à 21%.
- Taux d’imposition effectif
- Le taux d’imposition effectif a présenté une variabilité significative. Il est passé de 14,4% en 2020 à 13,3% en 2021, marquant une légère diminution. Une augmentation a été observée en 2022, atteignant 16,2%, suivie d'une légère baisse à 14,7% en 2023. L'année 2024 a enregistré une augmentation substantielle du taux d’imposition effectif, atteignant 24,1%, avant de redescendre à 15,6% en 2025.
L'écart entre le taux d'imposition fédéral prévu par la loi et le taux d'imposition effectif suggère l'utilisation de stratégies de planification fiscale, de crédits d'impôt ou d'autres facteurs influençant la charge fiscale globale. L'augmentation notable du taux effectif en 2024, suivie d'une diminution en 2025, mérite une investigation plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes. Les fluctuations observées indiquent une sensibilité de la charge fiscale à des éléments spécifiques aux exercices concernés.
Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
Apple Inc., composantes des actifs et des passifs d’impôt différé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs postes comptables sur la période considérée.
- Recherche et développement capitalisés
- Ce poste affiche une croissance soutenue, passant d’une valeur de 1267 millions de dollars américains en 2022 à 15041 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère un investissement accru dans l’innovation et le développement de nouveaux produits.
- Report prospectif du crédit d’impôt
- Le report prospectif du crédit d’impôt présente une relative stabilité, fluctuant entre 797 et 8856 millions de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2025, mais elle reste dans une fourchette comparable aux années précédentes.
- Charges à payer et autres réserves
- Ce poste montre une tendance à la stabilisation après une augmentation initiale. Les valeurs varient entre 4934 et 6515 millions de dollars américains, avec une légère diminution en 2023 et 2024, suivie d’une légère augmentation en 2025.
- Produits reportés
- Les produits reportés connaissent une diminution constante sur la période, passant de 1638 millions de dollars américains en 2020 à 2953 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse pourrait indiquer une évolution dans la gestion des stocks ou une modification des cycles de production.
- Obligations locatives
- Les obligations locatives restent relativement stables, avec une légère augmentation en 2025, atteignant 2577 millions de dollars américains. Les fluctuations sont minimes sur l’ensemble de la période.
- Autre (postes divers)
- Les postes divers enregistrent une diminution significative, passant de 9929 millions de dollars américains en 2020 à 3049 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse pourrait être due à une réallocation de ressources ou à une modification de la structure des coûts.
- Actifs d’impôts différés
- Les actifs d’impôts différés affichent une croissance constante, passant de 19336 millions de dollars américains en 2020 à 38417 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère une optimisation de la gestion fiscale.
- Provision pour moins-value
- La provision pour moins-value présente une augmentation continue et substantielle, passant de -1041 millions de dollars américains en 2020 à -10966 millions de dollars américains en 2025. Cette évolution indique une détérioration progressive de la valeur de certains actifs.
- Actifs d’impôts différés, montant net
- Le montant net des actifs d’impôts différés suit une tendance à la hausse, passant de 18295 millions de dollars américains en 2020 à 27451 millions de dollars américains en 2025, reflétant l’impact des actifs et passifs d’impôts différés.
- Dépréciation
- La dépréciation commence à être enregistrée en 2022 et augmente progressivement, atteignant -3276 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation pourrait être liée à l’acquisition de nouveaux actifs ou à une réévaluation des actifs existants.
- Actifs au titre du droit d’utilisation
- Les actifs au titre du droit d’utilisation sont négatifs et montrent une légère augmentation en valeur absolue, passant de -1862 millions de dollars américains en 2020 à -2300 millions de dollars américains en 2025.
- Impôt minimum sur les revenus étrangers
- L’impôt minimum sur les revenus étrangers diminue progressivement, passant de -7045 millions de dollars américains en 2020 à -1217 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse pourrait être due à des modifications des réglementations fiscales internationales.
- Passifs d’impôts différés
- Les passifs d’impôts différés sont négatifs et montrent une augmentation en valeur absolue, passant de -10138 millions de dollars américains en 2020 à -7471 millions de dollars américains en 2025.
- Actif (passif) d’impôt différé net
- L’actif (passif) d’impôt différé net affiche une croissance constante, passant de 8157 millions de dollars américains en 2020 à 19980 millions de dollars américains en 2025, reflétant l’équilibre entre les actifs et passifs d’impôts différés.
Actifs et passifs d’impôt différé, classification
Apple Inc., actifs et passifs d’impôts différés, classement
en millions de dollars américains
| 27 sept. 2025 | 28 sept. 2024 | 30 sept. 2023 | 24 sept. 2022 | 25 sept. 2021 | 26 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’impôts différés | |||||||
| Passifs d’impôts différés |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L'analyse des données financières révèle une tendance à la hausse des actifs d'impôts différés sur la période considérée. Une augmentation significative est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une croissance plus modérée mais continue jusqu'en 2025. Cette progression suggère une capacité croissante à bénéficier d'avantages fiscaux futurs.
- Actifs d’impôts différés
- Les valeurs passent de 8 157 millions de dollars américains en 2020 à 20 777 millions de dollars américains en 2025, indiquant une augmentation d'environ 155% sur l'ensemble de la période. La plus forte croissance se produit entre 2020 et 2021, avec une augmentation de près de 60%.
Les passifs d'impôts différés, quant à eux, n'apparaissent qu'à partir de 2022. Leur valeur est initialement faible, mais augmente progressivement pour atteindre 797 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation, bien que moins prononcée que celle des actifs d'impôts différés, indique une reconnaissance croissante d'obligations fiscales futures.
- Passifs d’impôts différés
- Les valeurs évoluent de 0 en 2020 et 2021 à 838 millions de dollars américains en 2022, puis à 797 millions de dollars américains en 2025. La croissance est notable entre 2022 et 2023, mais se stabilise ensuite.
L'écart croissant entre les actifs et les passifs d'impôts différés suggère une position nette favorable en matière d'impôts différés. Il convient de noter que l'absence de données pour les passifs d'impôts différés avant 2022 limite l'analyse comparative sur l'ensemble de la période.
Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
Apple Inc., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total a connu une augmentation globale, passant de 323 888 millions de dollars américains en 2020 à 364 980 millions en 2024, avant de diminuer légèrement à 359 241 millions en 2025. L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance initiale suivie d’une stabilisation puis d’une légère baisse.
- Actif
- L’évolution de l’actif total suggère une expansion des opérations, suivie d’une période de consolidation potentielle.
Le passif total a également augmenté de manière constante, passant de 258 549 millions de dollars américains en 2020 à 308 030 millions en 2024, puis diminuant à 285 508 millions en 2025. Le passif total ajusté présente une évolution parallèle. Cette augmentation du passif pourrait indiquer un recours accru au financement par emprunt ou une augmentation des obligations financières.
- Passif
- L’augmentation du passif, bien que significative, est accompagnée d’une croissance de l’actif, ce qui pourrait indiquer une gestion saine de la dette.
Les capitaux propres ont fluctué au cours de la période. Après une diminution initiale en 2021 et 2022, ils ont augmenté en 2023 et 2024, atteignant 73 733 millions de dollars américains en 2025. Les capitaux propres ajustés suivent une tendance similaire, mais avec des valeurs absolues plus faibles. Cette fluctuation pourrait être due à des facteurs tels que les rachats d’actions, les dividendes versés ou les variations des bénéfices non réalisés.
- Capitaux propres
- La reprise des capitaux propres en fin de période est un indicateur positif de la santé financière.
Le revenu net a connu une croissance importante entre 2020 et 2022, passant de 57 411 millions de dollars américains à 99 803 millions. Il a ensuite légèrement diminué en 2023 et 2024, avant de rebondir fortement à 112 010 millions en 2025. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire. Cette volatilité du revenu net pourrait être liée à des facteurs macroéconomiques, à la concurrence ou à des changements dans la stratégie commerciale.
- Revenu net
- La forte augmentation du revenu net en 2025 suggère une amélioration de la performance opérationnelle ou des conditions de marché favorables.
En résumé, les données financières indiquent une entreprise en croissance, avec une expansion de l’actif et du passif. Les capitaux propres ont connu des fluctuations, mais ont finalement augmenté, et le revenu net a atteint un niveau record en 2025. L’analyse des ratios financiers, basée sur ces données, permettrait d’approfondir la compréhension de la performance et de la situation financière.
Apple Inc., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
Apple Inc., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
L’analyse des données révèle des tendances significatives en matière de rentabilité, d’efficacité de l’utilisation des actifs et de levier financier.
- Rentabilité
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, atteignant un pic à 25,88%, avant de se stabiliser autour de 25,31% en 2021 et 2022. Une légère diminution est observée en 2023, suivie d’une reprise en 2024 et 2025, atteignant 26,92%. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, avec une progression initiale, une stabilisation, une légère baisse, puis une reprise, affichant également une valeur plus élevée en 2025 (26,59%).
- Efficacité de l’utilisation des actifs
- Le ratio de rotation de l’actif total a augmenté de 2020 à 2022, passant de 0,85 à 1,12, indiquant une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs. Une légère diminution est constatée en 2023, suivie d’une stabilisation et d’une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 1,16. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une évolution similaire, avec une progression plus marquée et une valeur de 1,23 en 2025.
- Levier financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière constante entre 2020 et 2022, passant de 4,96 à 6,96, ce qui suggère une augmentation du recours à l’endettement. Une diminution est observée en 2023, mais le ratio remonte en 2024 avant de diminuer significativement en 2025, atteignant 4,87. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs plus élevées et une diminution notable en 2025 (6,3).
- Rendement des capitaux propres et de l’actif
- Le rendement des capitaux propres a connu une forte augmentation entre 2020 et 2022, atteignant un pic à 196,96%, avant de diminuer en 2023 et de se stabiliser autour de 164,59% en 2024, puis de diminuer légèrement en 2025 (151,91%). Le ratio ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs plus élevées. Le rendement de l’actif a également augmenté entre 2020 et 2022, atteignant 28,29%, puis s’est stabilisé avant d’augmenter à nouveau en 2025, atteignant 31,18%. Le ratio ajusté présente une évolution similaire, avec une valeur de 32,7 en 2025.
Dans l’ensemble, les données suggèrent une entreprise qui a amélioré son efficacité opérationnelle et sa rentabilité au cours de la période analysée, tout en gérant son endettement de manière fluctuante. Les ratios ajustés présentent des tendances similaires aux ratios non ajustés, mais avec des valeurs généralement plus élevées, ce qui indique que les ajustements comptables ont un impact significatif sur les résultats financiers.
Apple Inc., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
2025 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Revenu net ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une croissance notable entre 2020 et 2021, passant de 57 411 millions de dollars américains à 94 680 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2022, atteignant 99 803 millions de dollars américains. Une légère diminution du revenu net a été observée en 2023 (96 995 millions de dollars américains) et en 2024 (93 736 millions de dollars américains), suivie d'une reprise significative en 2025, avec un revenu net de 112 010 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire à celle du revenu net. Il a augmenté de 57 196 millions de dollars américains en 2020 à 89 906 millions de dollars américains en 2021, puis à 100 698 millions de dollars américains en 2022. Une baisse est également visible en 2023 (93 971 millions de dollars américains) et 2024 (90 705 millions de dollars américains), avant une forte augmentation en 2025, atteignant 110 671 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire nette a affiché une amélioration entre 2020 et 2021, passant de 20,91% à 25,88%. Il est resté relativement stable entre 2021 et 2022 (25,31%) puis en 2023 (25,31%), avant de diminuer légèrement en 2024 (23,97%). Une augmentation notable est observée en 2025, avec un ratio de 26,92%.
Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) présente une évolution similaire. Il a augmenté de 20,84% en 2020 à 24,58% en 2021, puis à 25,54% en 2022. Une légère diminution est constatée en 2023 (24,52%) et en 2024 (23,2%), suivie d'une augmentation significative en 2025, atteignant 26,59%.
- Tendances générales
- Une croissance globale du revenu net et du bénéfice net ajusté est observée sur la période, avec une légère contraction en 2023 et 2024 suivie d'une reprise en 2025.
- Marge bénéficiaire
- Les ratios de marge bénéficiaire nette et ajustée ont globalement augmenté entre 2020 et 2025, avec des fluctuations mineures au cours de la période.
- Performance récente
- L'année 2025 se distingue par une forte augmentation du revenu net, du bénéfice net ajusté et des ratios de marge bénéficiaire.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Revenu ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Revenu ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une augmentation entre 2020 et 2022, atteignant un pic à 352 755 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2023 puis d’augmenter à nouveau en 2024 pour atteindre 364 980 millions de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2025, ramenant le total de l’actif à 359 241 millions de dollars américains.
Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance de 2020 à 2022, une légère baisse en 2023 et une reprise en 2024. La valeur de 2025 s’établit à 338 464 millions de dollars américains, marquant une diminution par rapport à 2024.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Ce ratio a augmenté de 0,85 en 2020 à 1,16 en 2025, avec une progression constante au cours de la période analysée. Cette augmentation indique une amélioration de l’efficacité avec laquelle l’actif est utilisé pour générer des ventes. Une légère fluctuation est observée en 2023, mais la tendance générale reste à la hausse.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, augmentant de 0,87 en 2020 à 1,23 en 2025. L’utilisation de l’actif ajusté semble légèrement plus efficace que celle de l’actif total non ajusté, comme en témoignent les valeurs de ratio systématiquement supérieures. Cette efficacité accrue se confirme par la progression continue du ratio sur l’ensemble de la période.
En résumé, l’entreprise démontre une capacité croissante à générer des ventes à partir de ses actifs, comme l’indiquent les ratios de rotation en augmentation. Les fluctuations observées dans le total de l’actif suggèrent une gestion active du bilan, tandis que la comparaison entre les ratios ajustés et non ajustés met en évidence l’importance de considérer la composition de l’actif lors de l’évaluation de sa performance.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle des tendances notables concernant la structure du bilan. Le total de l’actif a connu une augmentation entre 2020 et 2023, atteignant un pic en 2023, avant de diminuer légèrement en 2024 et 2025. Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance initiale suivie d’une stabilisation puis d’une légère baisse.
- Actif
- L’évolution de l’actif suggère une phase d’expansion suivie d’une consolidation potentielle.
Les capitaux propres présentent une volatilité plus marquée. Après une légère diminution en 2021, ils ont connu une reprise significative en 2023, avant de diminuer en 2024 et de remonter en 2025. Les capitaux propres ajustés suivent une tendance similaire, mais avec des amplitudes plus faibles.
- Capitaux propres
- Les fluctuations des capitaux propres pourraient être liées à des opérations de rachat d’actions, des dividendes versés ou des variations des bénéfices non distribués.
Le ratio d’endettement financier a augmenté de 2020 à 2022, indiquant une augmentation du recours à l’endettement par rapport aux capitaux propres. Il a ensuite diminué en 2023, mais a de nouveau augmenté en 2024 avant de baisser en 2025. Le ratio d’endettement financier ajusté présente une tendance similaire, mais avec des valeurs plus élevées, ce qui suggère que l’endettement, une fois ajusté, est plus important que ce que le ratio non ajusté indique.
- Endettement
- L’augmentation du ratio d’endettement financier indique un recours accru au financement par emprunt. La diminution observée en 2025 pourrait signaler une stratégie de réduction de l’endettement ou une augmentation des capitaux propres.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Les valeurs plus élevées du ratio ajusté suggèrent que l’endettement réel pourrait être sous-estimé par le ratio financier standard.
En résumé, les données indiquent une entreprise ayant connu une croissance de son actif, une volatilité de ses capitaux propres et un recours variable à l’endettement. L’évolution des ratios d’endettement suggère une gestion active de la structure financière.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Revenu net ÷ Capitaux propres
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une croissance notable entre 2020 et 2021, passant de 57 411 millions de dollars américains à 94 680 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie jusqu'en 2022, atteignant 99 803 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2023 à 96 995 millions de dollars américains. Une reprise est observée en 2024 avec 93 736 millions de dollars américains, suivie d'une forte augmentation en 2025, atteignant 112 010 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire à celle du revenu net. Il a augmenté de 57 196 millions de dollars américains en 2020 à 89 906 millions de dollars américains en 2021, puis à 100 698 millions de dollars américains en 2022. Une baisse est également constatée en 2023 (93 971 millions de dollars américains), suivie d'une remontée en 2024 (90 705 millions de dollars américains) et d'une forte progression en 2025 (110 671 millions de dollars américains).
Les capitaux propres ont fluctué au cours de la période. Ils ont diminué de 65 339 millions de dollars américains en 2020 à 63 090 millions de dollars américains en 2021, puis ont connu une baisse plus importante en 2022 (50 672 millions de dollars américains). Une remontée est observée en 2023 (62 146 millions de dollars américains) et en 2024 (56 950 millions de dollars américains), avant de progresser significativement en 2025 (73 733 millions de dollars américains).
Les capitaux propres ajustés présentent une tendance similaire, avec une diminution initiale suivie d'une reprise. Ils sont passés de 57 182 millions de dollars américains en 2020 à 50 017 millions de dollars américains en 2021, puis à 36 135 millions de dollars américains en 2022. Une augmentation est observée en 2023 (44 895 millions de dollars américains) et en 2024 (37 748 millions de dollars américains), suivie d'une forte progression en 2025 (53 753 millions de dollars américains).
Le rendement des capitaux propres a connu une augmentation spectaculaire entre 2020 et 2021, passant de 87,87 % à 150,07 %. Cette croissance s'est poursuivie jusqu'en 2022, atteignant 196,96 %, avant de diminuer en 2023 à 156,08 %. Le rendement est remonté en 2024 à 164,59 % et a légèrement diminué en 2025 à 151,91 %.
Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) a également connu une forte croissance, passant de 100,02 % en 2020 à 179,75 % en 2021. Il a atteint un pic en 2022 (278,67 %), avant de diminuer en 2023 (209,31 %). Une remontée est observée en 2024 (240,29 %), suivie d'une légère baisse en 2025 (205,89 %).
- Indicateur clé
- Le revenu net et le bénéfice net ajusté montrent une croissance globale sur la période, malgré une légère baisse en 2023, suivie d'une forte reprise en 2025.
- Observation
- Les capitaux propres et les capitaux propres ajustés ont connu des fluctuations, mais ont montré une tendance à la hausse en 2023 et 2025.
- Rendement
- Les ratios de rendement des capitaux propres, à la fois non ajustés et ajustés, indiquent une rentabilité élevée, bien qu'avec une certaine volatilité.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une croissance notable entre 2020 et 2021, passant de 57 411 millions de dollars américains à 94 680 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie jusqu'en 2022, atteignant 99 803 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2023 à 96 995 millions de dollars américains et en 2024 à 93 736 millions de dollars américains. Une reprise est observée en 2025, avec un revenu net atteignant 112 010 millions de dollars américains, dépassant ainsi les niveaux de 2022.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire à celle du revenu net. Une augmentation substantielle est constatée entre 2020 et 2022, passant de 57 196 millions de dollars américains à 100 698 millions de dollars américains. Une légère baisse est ensuite observée en 2023 (93 971 millions de dollars américains) et 2024 (90 705 millions de dollars américains), suivie d'une forte augmentation en 2025, atteignant 110 671 millions de dollars américains.
Le total de l’actif a augmenté de 2020 à 2021, passant de 323 888 millions de dollars américains à 351 002 millions de dollars américains. Il a ensuite connu une légère fluctuation entre 2021 et 2023, se stabilisant autour de 352 millions de dollars américains, avant d'augmenter en 2024 à 364 980 millions de dollars américains et de diminuer en 2025 à 359 241 millions de dollars américains. Le total de l’actif ajusté présente une évolution similaire, avec une augmentation initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère variation.
Le ratio de rendement de l’actif a augmenté de manière significative entre 2020 et 2022, passant de 17,73% à 28,29%. Il a ensuite légèrement diminué en 2023 et 2024, pour remonter fortement en 2025 à 31,18%. Le ratio de rendement de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation plus marquée et atteignant 32,7% en 2025.
- Tendances générales
- Une croissance significative du revenu net et du bénéfice net ajusté est observée jusqu'en 2022, suivie d'une légère correction en 2023 et 2024, puis d'une reprise en 2025.
- Actif
- L'actif total a connu une croissance initiale, puis une stabilisation avec de légères fluctuations.
- Rendement de l'actif
- Le ratio de rendement de l’actif a augmenté de manière constante, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices, avec une accélération en 2025.
- Observations
- Les ratios ajustés présentent des tendances similaires aux ratios non ajustés, suggérant que les ajustements n'ont pas d'impact majeur sur l'interprétation globale des performances financières.