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Biogen Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Bilan : passif et capitaux propres
- Structure du bilan : actif
- Valeur d’entreprise (EV)
- Ratio valeur d’entreprise/FCFF (EV/FCFF)
- Rapport prix/FCFE (P/FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
- Cumul des régularisations
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Biogen Inc., structure du compte de résultat consolidé
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du chiffre d’affaires et de la part des produits principaux
- La proportion des produits nets représentés dans le chiffre d’affaires reste relativement stable, fluctuant autour de 80 %, avec une légère diminution jusqu’à 79,15 % en 2019 puis une hausse à 80,56 % en 2021. La contribution des programmes thérapeutiques anti-CD20 connaît une progression constante, passant de 12,7 % en 2017 à 15,1 % en 2021. Par ailleurs, la part des autres produits augmente aussi, atteignant 4,34 % en 2021, bien que ce segment demeure marginal comparé aux autres.
- Marges et coûts
- La marge brute demeure élevée, oscillant autour de 86 %, mais affiche une baisse notable en 2021 à 80,79 %. La croissance des coûts des ventes hors amortissement et dépréciation du matériel s’accentue en 2021, atteignant 19,21 %, ce qui contribue à la réduction de la marge brute. La baisse de la marge brute en 2021 indique une pression accrue sur la rentabilité brute de l'entreprise.
- Dépenses en recherche et développement et frais annexes
- Les dépenses en R&D, exprimées en pourcentage du chiffre d’affaires, connaissent une progression notable en 2020, passant de -15,86 % en 2019 à -29,68 %. En 2021, cette proportion diminue à -22,78 %, mais reste significativement élevée. La tendance indique une intensification des investissements en R&D, pouvant refléter l’engagement dans le développement de nouvelles technologies ou de nouveaux produits. Par ailleurs, les dépenses de vente, général et administratif augmentent également, décroissant toutefois en 2020 avant de se renforcer en 2021, atteignant -24,35 %.
- Résultat d’exploitation et marges associées
- Le résultat d’exploitation, en pourcentage du chiffre d’affaires, montre une croissance jusqu’en 2019 à 48,98 %, avant de reculer fortement à 33,84 % en 2020, puis à 25,87 % en 2021. Cette baisse traduit une compression de la rentabilité opérationnelle, probablement liée à l’augmentation des charges ou à une baisse des marges bénéficiaires.
- Revenus financiers, charges et autres facteurs exceptionnels
- Les revenus d’intérêts fléchissent en 2021, passant à 0,1 %, tandis que les charges d’intérêts augmentent légèrement en pourcentage, atteignant -2,31 %. Les gains et pertes sur placements et de change montrent une volatilité importante, avec un gain notable en 2020 (5,1 %) et une perte sévère en 2021 (-7,51 %). Les autres postes de produits ou charges exceptionnels, tels que les gains sur cession ou la réévaluation à la juste valeur, présentent des fluctuations, consécutives probablement à des opérations exceptionnelles ou de gestion financière opportuniste.
- Résultat net et rentabilité
- La rentabilité nette, mesurée par le revenu net en pourcentage du chiffre d’affaires, connaît une croissance jusqu’en 2019, culminant à 40,96 %, avant de diminuer à 30,2 % en 2020 puis à 15,73 % en 2021. La réduction significative en 2021 signale une dégradation de la profitabilité globale, amplifiée par la baisse du résultat d’exploitation et des gains exceptionnels négatifs. Le bénéfice attribuable aux actionnaires de l’entreprise suit une tendance similaire, notamment en 2021, où il s’établit à 14,17 % du chiffre d’affaires.
- Impôts et charges fiscales
- La charge d’impôt se réduit également en pourcentage du chiffre d’affaires, passant de -20,03 % en 2017 à -0,48 % en 2021, reflet probable d’économies d’impôts ou de crédits fiscaux. La réduction de cette charge accompagne la baisse du résultat net, contribuant à un maintien relatif de la rentabilité en fin de période, malgré une intensification des dépenses opérationnelles.
- Résumé général des tendances
- Les données indiquent une forte croissance initiale du résultat opérationnel jusqu’en 2019, suivie d’une contraction en 2020 et 2021. La diversification des revenus avec une augmentation de la contribution des programmes thérapeutiques anti-CD20 semble stratégique. Cependant, la pression accrue sur la rentabilité, dûe notamment à la hausse des coûts de R&D et des frais de vente, combinée à une volatilité sur les marchés financiers, souligne des enjeux dans la gestion opérationnelle et financière. La réduction notable du résultat net en 2021 met en évidence une baisse de la profitabilité globale de l’entreprise, nécessitant une analyse plus approfondie pour déterminer les causes précises et les mesures correctives potentielles.