Analyse de l’endettement
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Dette totale (valeur comptable)
Biogen Inc., bilan : dette
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
L'analyse des données révèle des fluctuations significatives dans la structure des dettes à court et long terme sur la période considérée. La portion à court terme des billets à payer a connu une augmentation substantielle en 2019, suivie d'une diminution notable en 2020 et 2021, revenant à un niveau inférieur à celui de 2017.
- Billets à payer, à l’exclusion de la partie courante
- Cet élément a présenté une relative stabilité entre 2017 et 2018, puis une diminution en 2019. Une augmentation significative a été observée en 2020, suivie d'une légère baisse en 2021. L'évolution globale suggère une gestion active de la dette à long terme.
Le total des effets à payer, incluant la portion courante, a suivi une tendance similaire à celle des billets à payer à long terme, avec une stabilité initiale, une diminution en 2019, une forte augmentation en 2020 et une légère diminution en 2021. La volatilité de la portion à court terme a un impact direct sur le total des effets à payer.
- Tendances générales
- On observe une gestion dynamique de la dette, avec des ajustements réguliers de la portion à court terme et des fluctuations notables dans la dette à long terme. L'augmentation significative en 2020, suivie d'une stabilisation en 2021, pourrait indiquer des investissements ou des acquisitions importants nécessitant un financement accru.
L'absence de données pour certains éléments en 2018 et 2020 limite la possibilité d'une analyse plus approfondie des tendances à court terme. Cependant, les données disponibles permettent de conclure à une gestion active et potentiellement réactive de la structure financière.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2021 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |
| Total des effets à payer, y compris la portion courante (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur les effets à payer:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
Biogen Inc., les frais d’intérêt encourus
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts | |||||||||||
| Charges d’intérêts capitalisées liées à la construction en cours | |||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
L'analyse des charges d'intérêts sur la période considérée révèle des tendances distinctes. Les charges d'intérêts brutes ont connu une diminution initiale, passant de 250 800 unités monétaires en 2017 à 200 600 en 2018, puis à 187 400 en 2019. Cependant, elles ont ensuite augmenté pour atteindre 222 500 en 2020 et 253 600 en 2021, revenant ainsi à un niveau supérieur à celui de 2017.
Les charges d'intérêts capitalisées, associées aux constructions en cours, ont suivi une trajectoire ascendante de 2017 à 2019, passant de 30 700 à 68 800 unités monétaires. Cette augmentation suggère une intensification des investissements en capital. En 2020, ces charges ont légèrement diminué à 65 200, avant de connaître une baisse plus significative en 2021, atteignant 36 300 unités monétaires. Cette dernière diminution pourrait indiquer la fin de certaines phases de construction ou une modification de la politique de capitalisation des intérêts.
Les frais d’intérêts encourus ont montré une augmentation globale sur la période. Ils sont passés de 281 500 unités monétaires en 2017 à 289 900 en 2021, avec des fluctuations intermédiaires. L'augmentation de 2019 à 2020, puis de 2020 à 2021, est notable et pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs contribuant à cette évolution.
- Tendances générales
- Une augmentation globale des frais d'intérêts encourus est observée, malgré une fluctuation initiale des charges d'intérêts brutes.
- Capitalisation des intérêts
- La capitalisation des intérêts a augmenté puis diminué, ce qui pourrait être lié à des cycles d'investissement.
- Charges d'intérêts brutes
- Les charges d'intérêts brutes ont connu une période de baisse suivie d'une remontée, suggérant des changements dans la structure du financement ou les taux d'intérêt.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
2021 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle des tendances distinctes sur la période considérée. Le ratio de couverture des intérêts, sans intérêts capitalisés, présente une augmentation significative de 2017 à 2019, passant de 21.45 à 38.6. Cette progression indique une amélioration de la capacité de l'entité à honorer ses obligations d'intérêts à partir de ses bénéfices d'exploitation. Cependant, on observe un recul notable en 2020, avec une valeur de 23.71, suivi d'une diminution plus prononcée en 2021, atteignant 8.02. Cette baisse suggère une détérioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêts, potentiellement due à une diminution des bénéfices ou à une augmentation des dépenses d'intérêts.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio a connu une phase de croissance entre 2017 et 2019, suivie d'une diminution marquée en 2020 et 2021. La forte baisse en 2021 est particulièrement préoccupante.
Le ratio de couverture des intérêts ajusté, incluant les intérêts capitalisés, suit une tendance similaire, bien que les valeurs soient systématiquement inférieures à celles du ratio non ajusté. Il augmente également de 2017 à 2019, passant de 19.11 à 28.24, puis diminue en 2020 (18.34) et en 2021 (7.02). La diminution en 2021 est également significative pour ce ratio, indiquant une réduction de la capacité à couvrir les charges d'intérêts, même en tenant compte de la capitalisation des intérêts.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Ce ratio présente une évolution parallèle au ratio non ajusté, avec une croissance initiale suivie d'un déclin important en 2020 et 2021. La valeur de 7.02 en 2021 est la plus basse de la période analysée.
La convergence des deux ratios vers des valeurs plus faibles en 2021 suggère que la détérioration de la capacité à couvrir les intérêts n'est pas liée à la capitalisation des intérêts, mais plutôt à des facteurs affectant la rentabilité globale ou à une augmentation des charges financières. Une analyse plus approfondie des états financiers serait nécessaire pour identifier les causes précises de ces évolutions.