Structure du compte de résultat
Cisco Systems Inc., structure du compte de résultat consolidé
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-07-26), 10-K (Date du rapport : 2024-07-27), 10-K (Date du rapport : 2023-07-29), 10-K (Date du rapport : 2022-07-30), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-07-25).
- Évolution de la répartition du chiffre d'affaires entre produits et services
- La proportion de revenus générés par les produits a fluctué légèrement autour de 72-73 %, atteignant un pic à 75,69 % en 2023. En revanche, la part des services a connu une diminution progressive, passant de 27.02 % en 2020 à 24,31 % en 2023, avant de récupérer légèrement pour atteindre 26,56 % en 2025. Cette tendance indique une certaine stabilité dans la répartition, avec une légère réduction de la contribution des services au chiffre d'affaires, compensée par la croissance relative des produits à partir de 2023.
- Évolution du chiffre d'affaires
- Le chiffre d'affaires a été maintenu à 100 % en tant que base de référence, sans évolution explicite observable dans les données, puisqu'il exprime la composition des revenus plutôt que leur valeur absolue. Les variations dans la répartition affectent principalement la part relative des segments, sans indication claire sur la croissance ou la décroissance globale des revenus.
- Variations des marges et coûts
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La marge brute a été relativement stable, oscillant autour de 62,55 % à 64,94 %. La marge la plus basse a été enregistrée en 2022, tandis qu’elle a légèrement augmenté en 2025, indiquant une gestion efficace des coûts directs de production ou de vente.
Les coûts des ventes ont également connu une légère augmentation en partie, passant de 35,74 % à 37,45 % en 2022, puis diminuant légèrement en 2025. La croissance du coût des ventes en 2022 pourrait refléter une augmentation des prix des matériaux ou des coûts liés à la production, suivie d’un ajustement plus favorable par la suite.
- Charges de recherche, développement, ventes, marketing et administration
- Les dépenses en recherche et développement ont augmenté progressivement, passant de 12,87 % à 16,42 % en 2025, témoignant d’un investissement accru dans l’innovation. Les frais de ventes et marketing ont diminué en pourcentage jusqu’en 2022, puis ont connu une légère hausse à partir de 2023, représentant plus de 19 % en 2024 et 2025. Les charges administratives ont également enregistré une tendance à la hausse, avec une augmentation de 3,9 % en 2020 à 5,28 % en 2025, indiquant une possible intensification des activités de gestion et de support.
- Amortissements et charges exceptionnelles
- L’amortissement des immobilisations incorporelles a connu une croissance notable, atteignant -1,81 % en 2025 contre -0,29 % en 2020, ce qui reflète probablement une acquisition accrue de droits ou de licences nécessitant une amortisation plus significative. Les charges de restructuration et autres charges fluctuantes ont été relativement faibles comparées aux autres postes, mais montrent une tendance à l’augmentation en 2022 puis une stabilisation.
- Performance opérationnelle
- Le résultat d’exploitation s’est maintenu autour de 27 % en 2020-2022, avant de diminuer à 22,64 % en 2024 puis à 20,76 % en 2025. La baisse de la rentabilité opérationnelle pourrait être liée à l’augmentation des investissements en R&D, en marketing ou à des coûts exceptionnels, tout en conservant une marge relativement robuste.
- Résultat net et rentabilité
- Le revenu avant impôt a connu une tendance similaire, en diminution légère depuis 28,34 % en 2020 jusqu’à 19,59 % en 2025. La charge d’impôts possède une tendance à la baisse (de -5,59 % à -1,62 %), ce qui permet une meilleure conversion du résultat avant impôt en résultat net, qui a fluctué mais globalement diminué, passant de 22,75 % en 2020 à 17,97 % en 2025. Cette évolution indique une pression accrue sur la rentabilité après impôt, possiblement liée à l’augmentation des charges ou à une fiscalité plus faible.
- Revenu d’intérêts et charges d’intérêts
- Les revenus d’intérêts ont connu des fluctuations, avec une augmentation notable en 2024 à 2,54 %, alors que les charges d’intérêts ont progressé rapidement en 2024-2025, atteignant -2,81 %, ce qui pourrait indiquer une hausse de l’endettement ou des coûts financiers plus importants. La différence entre revenus et charges d’intérêts reste faible mais importante pour la rentabilité financière globale.
- Analyse globale
- Globalement, l'entreprise montre une stabilité relative de sa marge brute et de son chiffre d'affaires, avec une augmentation progressive des investissements en R&D, ce qui pourrait soutenir une croissance à long terme. Cependant, la baisse du résultat opérationnel et du revenu net suggère une pression croissante sur la rentabilité, en particulier en lien avec la hausse des charges de fonctionnement et des amortissements. La gestion des coûts et des investissements futurs en seront des éléments clés pour maintenir ou améliorer la performance financière.