Stock Analysis on Net
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Costco Wholesale Corp. (NASDAQ:COST)

24,99 $US

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF)

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF) sont généralement décrits comme les flux de trésorerie après coûts directs et avant tout paiement aux fournisseurs de capitaux.

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Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Costco Wholesale Corp., prévisions de flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FFFC)

en millions de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFFt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 Valeur terminale (TV5) = × (1 + ) ÷ ( – )
Valeur intrinsèque du capital Costco
Moins: Dette à long terme, y compris la partie courante et les passifs au titre de contrats de location-financement (juste valeur)
Valeur intrinsèque de Costco actions ordinaires
 
Valeur intrinsèque de Costco ’action ordinaire (par action)
Cours actuel de l’action

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-09-03).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Coût moyen pondéré du capital (WACC)

Costco Wholesale Corp., coût du capital

Microsoft Excel
Valeur1 Poids Taux de rendement requis2 Calcul
Capitaux propres (juste valeur)
Dette à long terme, y compris la partie courante et les passifs au titre de contrats de location-financement (juste valeur) = × (1 – )

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-09-03).

1 en millions de dollars américains

   Capitaux propres (juste valeur) = Nombre d’actions ordinaires en circulation × Cours actuel de l’action
= × $
= $

   Dette à long terme, y compris la partie courante et les passifs au titre des contrats de location-financement (juste valeur). Voir les détails »

2 Le taux de rendement des capitaux propres requis est estimé à l’aide du MEDAF. Voir les détails »

   Taux de rendement requis sur la dette. Voir les détails »

   Le taux de rendement requis sur la dette est après impôt.

   Taux d’imposition effectif effectif estimé (moyen)
= ( + + + + + ) ÷ 6
=

WACC =

Taux de croissance du FCFF (g)

Taux de croissance du FCFF (g) impliqué par le modèle PRAT

Costco Wholesale Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 3 sept. 2023 28 août 2022 29 août 2021 30 août 2020 1 sept. 2019 2 sept. 2018
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Charges d’intérêts
Bénéfice net attribuable à Costco
 
Taux effectif d’imposition (EITR)1
 
Charges d’intérêts, après impôt2
Plus: Dividendes en espèces déclarés
Charges d’intérêts (après impôts) et dividendes
 
EBIT(1 – EITR)3
 
Portion à court terme de la dette à long terme
Passifs à court terme au titre des contrats de location-financement
Dette à long terme, excluant la partie courante
Passifs au titre de contrats de location-financement à long terme
Total des capitaux propres des actionnaires de Costco
Total du capital
Ratios financiers
Taux de rétention (RR)4
Ratio de rendement du capital investi (ROIC)5
Moyennes
RR
ROIC
 
Taux de croissance du FCFF (g)6

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01), 10-K (Date du rapport : 2018-09-02).

1 Voir les détails »

2023 Calculs

2 Charges d’intérêts, après impôt = Charges d’intérêts × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = Bénéfice net attribuable à Costco + Charges d’intérêts, après impôt
= +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Charges d’intérêts (après impôts) et dividendes] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Total du capital
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=

Taux de croissance du FCFF (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Total du capital, juste valeur0 × WACC – FCFF0) ÷ (Total du capital, juste valeur0 + FCFF0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=

où:
Total du capital, juste valeur0 = Juste valeur actuelle de Costco dette et de capitaux propres (en millions de dollars américains)
FCFF0 = l’année dernière, les flux de trésorerie disponibles de Costco pour l’entreprise (en millions de dollars américains)
WACC = Coût moyen pondéré du capital Costco

Prévision du taux de croissance du FCFF (g)

Costco Wholesale Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 et suivants g5

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=