Costco Wholesale Corp. (NASDAQ:COST)

L'analyse des données financières révèle une croissance soutenue du revenu sur la période considérée. Le revenu a augmenté de manière constante, passant d'environ 51 862 millions de dollars américains en 2005 à 269 912 millions de dollars américains en 2023, puis à 286 848 millions de dollars américains en 2025. Cette croissance n'a pas été linéaire, avec des accélérations notables entre 2019 et 2021, et entre 2022 et 2024.

Le résultat d’exploitation a également connu une progression significative. Il a évolué de 1 474 millions de dollars américains en 2005 à 10 383 millions de dollars américains en 2025. La croissance du résultat d’exploitation a été plus marquée après 2015, suggérant une amélioration de la rentabilité opérationnelle.

Le bénéfice net attribuable a suivi une tendance similaire à celle du revenu et du résultat d’exploitation. Il est passé de 1 063 millions de dollars américains en 2005 à 8 099 millions de dollars américains en 2025. On observe une certaine volatilité entre 2015 et 2017, mais la tendance générale reste à la hausse. L'augmentation du bénéfice net entre 2020 et 2023 est particulièrement prononcée.

Tendances générales

Une croissance constante du revenu, du résultat d’exploitation et du bénéfice net est observée sur l'ensemble de la période.

Accélération de la croissance

La croissance du résultat d’exploitation et du bénéfice net s'accélère après 2015.

Volatilité

Une légère volatilité du bénéfice net est perceptible entre 2015 et 2017.

Croissance significative

Une croissance particulièrement forte du revenu, du résultat d’exploitation et du bénéfice net est constatée entre 2020 et 2023.

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance de l'actif circulant et du total de l'actif sur la période considérée.

Actif circulant

L'actif circulant a connu une augmentation constante de 2005 à 2022, passant d'environ 8 086 millions de dollars américains à 29 505 millions de dollars américains. Une accélération de cette croissance est notable entre 2018 et 2022. En 2023, on observe une légère diminution à 35 879 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024 à 34 246 millions de dollars américains, puis une hausse significative en 2025 à 38 380 millions de dollars américains.

Total de l’actif

Le total de l'actif a également augmenté de manière continue sur l'ensemble de la période, passant d'environ 16 514 millions de dollars américains en 2005 à 69 831 millions de dollars américains en 2024. La croissance est particulièrement marquée entre 2015 et 2025. En 2025, le total de l'actif atteint 77 099 millions de dollars américains, représentant une augmentation substantielle par rapport aux années précédentes.

Il est à noter que la proportion de l'actif circulant par rapport au total de l'actif semble relativement stable au fil du temps, suggérant une gestion équilibrée des actifs à court et à long terme. L'augmentation globale de l'actif indique une expansion des opérations et potentiellement des investissements dans de nouvelles opportunités.

Les données suggèrent une trajectoire de croissance soutenue, avec une accélération notable au cours des dernières années de la période analysée.

L’analyse des données révèle une tendance générale à la hausse du passif à court terme sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre 2009 et 2010, suivie d’une progression plus modérée jusqu’en 2016. Les années suivantes montrent une accélération de cette croissance, culminant en 2023 et 2024, avant une légère stabilisation en 2025.

Passif à court terme

Le passif à court terme a connu une augmentation significative sur l'ensemble de la période, passant d'environ 6,6 milliards de dollars américains en 2005 à plus de 37 milliards de dollars américains en 2025. Cette évolution suggère une dépendance croissante au financement à court terme.

Le total du passif présente également une tendance à la hausse, bien que moins régulière que celle du passif à court terme. Une augmentation importante est constatée entre 2007 et 2008, suivie d’une période de croissance plus lente. Une nouvelle accélération est observée à partir de 2016, avec une progression continue jusqu’en 2025.

Total du passif

Le total du passif a plus que quintuplé sur la période, passant d'environ 7,6 milliards de dollars américains en 2005 à plus de 47 milliards de dollars américains en 2025. Cette augmentation reflète une expansion globale des obligations financières.

Le total de la dette montre une fluctuation plus marquée. Après une diminution initiale, la dette augmente de manière significative entre 2006 et 2007, puis se stabilise pendant quelques années. Une nouvelle augmentation est observée à partir de 2012, suivie d’une légère diminution en 2022 et 2023, avant une stabilisation en 2025.

Total de la dette

Le total de la dette a connu des variations importantes, mais est resté relativement stable par rapport au total du passif. Il a évolué d'environ 768 millions de dollars américains en 2005 à environ 5,8 milliards de dollars américains en 2025.

Les capitaux propres des actionnaires de Costco présentent une tendance générale à la hausse, avec quelques fluctuations intermédiaires. Une augmentation notable est observée entre 2008 et 2010, suivie d’une période de stabilisation. Les années suivantes montrent une croissance continue, avec une accélération à partir de 2015.

Total des capitaux propres des actionnaires de Costco

Les capitaux propres des actionnaires ont plus que triplé sur la période, passant d'environ 8,9 milliards de dollars américains en 2005 à plus de 29 milliards de dollars américains en 2025. Cette augmentation indique une amélioration de la valeur nette de l'entreprise.

En résumé, les données indiquent une croissance globale de l’entreprise, accompagnée d’une augmentation du passif et de la dette. L’évolution des capitaux propres des actionnaires suggère une rentabilité positive, mais la dépendance au financement à court terme semble croître.

L'analyse des flux de trésorerie révèle des tendances distinctes sur la période considérée. Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation présentent une croissance globale, bien que fluctuante. Une augmentation notable est observée entre 2009 et 2011, suivie d'une stabilisation relative avant un bond significatif en 2017. Cette croissance s'accélère ensuite jusqu'en 2023, avec un pic, avant une légère diminution en 2024 et une nouvelle augmentation en 2025.

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation

Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont globalement augmenté sur la période, avec des variations annuelles. L'augmentation la plus importante se produit entre 2009 et 2011, suivie d'une croissance plus modérée jusqu'en 2016. Une forte augmentation est ensuite observée en 2017, suivie d'une croissance continue jusqu'en 2023, avec un pic, avant une légère diminution en 2024 et une nouvelle augmentation en 2025.

Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement sont constamment négatifs sur toute la période, indiquant des dépenses d'investissement continues. L'ampleur de ces dépenses varie, avec des pics en 2005, 2008, 2012, 2018 et 2025. Une tendance à l'augmentation des dépenses d'investissement est perceptible vers la fin de la période.

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement

Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement sont systématiquement négatifs, ce qui suggère des investissements constants dans l'entreprise. Les dépenses d'investissement varient d'une année à l'autre, avec une tendance à l'augmentation vers la fin de la période.

Les flux de trésorerie nets provenant des activités de financement présentent une volatilité importante. Ils sont négatifs la plupart du temps, indiquant une utilisation des fonds provenant des activités de financement, notamment pour le remboursement de dettes ou le paiement de dividendes. Cependant, une valeur positive est enregistrée en 2012. Une forte utilisation des fonds de financement est observée en 2020, 2024 et 2025.

Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)

Les flux de trésorerie nets provenant des activités de financement sont principalement négatifs, ce qui indique une utilisation des fonds pour des activités telles que le remboursement de dettes ou le paiement de dividendes. Une valeur positive est observée en 2012. Une forte utilisation des fonds de financement est observée en 2020, 2024 et 2025.

L'analyse des données révèle une progression générale du bénéfice par action, tant de base que dilué, sur la période considérée. Une augmentation constante est observable de 2005 à 2024, avec une accélération notable à partir de 2017. L'année 2025 présente une continuation de cette tendance haussière.

Bénéfice de base par action

Le bénéfice de base par action a augmenté de 2,24 US$ en 2005 à 18,24 US$ en 2024, puis à 16,59 US$ en 2025. Cette progression n'est pas linéaire, avec des variations annuelles, mais la tendance générale est clairement à la hausse. L'augmentation la plus significative se produit entre 2019 et 2024.

Bénéfice dilué par action

Le bénéfice dilué par action suit une trajectoire similaire à celle du bénéfice de base par action, passant de 2,18 US$ en 2005 à 18,21 US$ en 2024, puis à 16,56 US$ en 2025. Les valeurs restent légèrement inférieures à celles du bénéfice de base par action, comme attendu.

Dividende par action

Le dividende par action a connu une augmentation significative sur la période. De 0,43 US$ en 2005, il atteint 4,92 US$ en 2024, puis 19,36 US$ en 2025. L'augmentation est particulièrement marquée entre 2022 et 2025, indiquant une politique de distribution de dividendes plus agressive ou une amélioration substantielle de la rentabilité. Il est à noter une valeur exceptionnellement élevée en 2022 (12,98 US$) qui pourrait indiquer un événement spécifique (dividende spécial, par exemple).

En résumé, les données indiquent une amélioration continue de la performance financière, se traduisant par une augmentation du bénéfice par action et une politique de dividende de plus en plus généreuse. L'année 2025 semble confirmer cette tendance positive, avec une forte augmentation du dividende par action.