Analyse des ratios d’activité à court terme
Données trimestrielles
Les ratios d’activité mesurent l’efficacité avec laquelle une entreprise effectue les tâches quotidiennes, telles que le recouvrement des créances et la gestion des stocks.
- Ratios d’activité à court terme (résumé)
- Taux de rotation des stocks
- Ratio de rotation des créances
- Taux de rotation des comptes fournisseurs
- Taux de rotation du fonds de roulement
- Jours de rotation de l’inventaire
- Jours de rotation des comptes clients
- Cycle de fonctionnement
- Jours de rotation des comptes fournisseurs
- Cycle de conversion de trésorerie
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Ratios d’activité à court terme (résumé)
Express Scripts Holding Co., ratios d’activité à court terme (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
- Évolution du taux de rotation des stocks
- Le taux de rotation des stocks a montré des fluctuations sur la période analysée, avec une tendance globale à la baisse à partir de 2015, passant d’environ 55,48 en septembre 2016 à environ 39,97 en septembre 2018. Cette diminution suggère une augmentation de la durée de maintien des stocks ou une réduction de la fréquence de renouvellement des stocks, ce qui pourrait indiquer une gestion plus prudente ou des problèmes d’écoulement des stocks.
- Évolution du ratio de rotation des créances
- Le ratio de rotation des créances a globalement diminué au fil du temps, passant d’environ 25.88 en juin 2013 à environ 12.95 en septembre 2018. La tendance à la baisse indique une extension de la durée de recouvrement des créances ou une réduction de la rapidité de recouvrement, ce qui peut influer sur la liquidité à court terme.
- Évolution du taux de rotation des comptes fournisseurs
- Ce ratio a également montré une tendance à la baisse, passant d’environ 33.09 en juin 2013 à environ 19.12 en septembre 2018. Cela reflète une extension du délai de paiement aux fournisseurs ou une gestion plus prudente des débours, impactant la structure des flux de trésorerie.
- Jours de rotation de l’inventaire
- Ce nombre est resté relativement stable autour de 7-9 jours tout au long de la période, indiquant une gestion constante de l’inventaire avec une rotation rapide. La stabilité de ce paramètre pourrait suggérer un contrôle rigoureux ou une stratégie d’inventaire efficace.
- Jours de rotation des comptes clients
- Ce chiffre a augmenté de manière notable, passant d’environ 14 jours en début de période à environ 28 jours en septembre 2018. La prolongation de la durée de recouvrement des créances pourrait représenter un allongement des délais de paiement accordés aux clients ou une détérioration de la gestion du poste client.
- Cycle de fonctionnement
- Le cycle de fonctionnement a connu une extension progressive, passant d’environ 21 jours en mars 2013 à près de 37 jours en septembre 2018. La longueur accrue de ce cycle indique une prolongation de la durée totale de rotation des stocks, des créances et des comptes fournisseurs, pouvant impacter la gestion de la trésorerie et la liquidité globale de l’entreprise.
- Jours de rotation des comptes fournisseurs
- Ce paramètre a augmenté, passant d’environ 11 jours en mars 2013 à 19 jours en septembre 2018, traduisant un allongement des délais de paiement vers les fournisseurs. Cette tendance pourrait indiquer une intention de préserver la trésorerie ou une négociation de conditions de paiement plus favorables.
- Cycle de conversion de trésorerie
- Ce cycle a également augmenté au cours de la période, passant d’environ 10 jours à 20 jours. La prolongation de cette période indique un ralentissement dans la conversion des investissements en liquidités, souvent en lien avec l’allongement des délais de recouvrement et de paiement, impactant la rentabilité à court terme.
Taux de rotation
Ratios moyens du nombre de jours
Taux de rotation des stocks
Express Scripts Holding Co., le taux de rotation des stocks, calcul (données trimestrielles)
| 30 sept. 2018 | 30 juin 2018 | 31 mars 2018 | 31 déc. 2017 | 30 sept. 2017 | 30 juin 2017 | 31 mars 2017 | 31 déc. 2016 | 30 sept. 2016 | 30 juin 2016 | 31 mars 2016 | 31 déc. 2015 | 30 sept. 2015 | 30 juin 2015 | 31 mars 2015 | 31 déc. 2014 | 30 sept. 2014 | 30 juin 2014 | 31 mars 2014 | 31 déc. 2013 | 30 sept. 2013 | 30 juin 2013 | 31 mars 2013 | ||||||||
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| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Coût des revenus | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Inventaires | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux d’activité à court terme | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux de rotation des stocks1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Repères | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux de rotation des stocksConcurrents2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | ||||||||||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
1 Q3 2018 calcul
Taux de rotation des stocks = (Coût des revenusQ3 2018
+ Coût des revenusQ2 2018
+ Coût des revenusQ1 2018
+ Coût des revenusQ4 2017)
÷ Inventaires
= ( + + + )
÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du coût des revenus
- Le coût des revenus a montré des fluctuations au cours de la période analysée. Après une légère baisse de 24 057 800 US$ au premier trimestre 2013 à 23 921 400 US$ au troisième trimestre 2013, une tendance à la stabilité relative s'est dégagée jusqu'au début de 2014, avec une augmentation à 24 218 600 US$ au premier trimestre 2014. Ensuite, la période a été marquée par une baisse significative en 2014, atteignant un creux à 22 945 800 US$ au deuxième trimestre 2014, suivi par une recrudescence jusqu'à environ 23 236 000 US$ à la fin de 2014. En 2015, le coût des revenus a connu des oscillations modestes, culminant à 23 118 000 US$ au troisième trimestre 2015. Lors de l'année 2016, un léger recul est perceptible avec des valeurs comprises entre 22 948 000 US$ et 23 911 200 US$, tandis qu'en 2017, la tendance est à la stabilité, oscillant autour de 23 100 000 US$ à 23 300 000 US$. Enfin, en 2018, le coût des revenus a connu une augmentation notable pour atteindre un maximum de 23 437 600 US$ au troisième trimestre, avant une légère baisse au quatrième trimestre.
- Évolution des inventaires
- Les inventaires ont montré une hausse notable jusqu'à atteindre un pic à 2 293 100 US$ au quatrième trimestre 2015, après quoi une tendance à la baisse est observée. En 2013, les inventaires fluctuaient entre 1 643 600 US$ et 1 878 100 US$, puis à partir du quatrième trimestre 2013, une hausse progressive se met en place pour culminer en 2015. En 2016, une diminution progressive de l'ordre de 1 713 400 US$ au premier trimestre de l'année précédente à 1 715 700 US$ au troisième trimestre, avec une stabilisation vers 1 716 000 US$ au quatrième trimestre. La tendance se poursuit en 2017, avec des inventaires oscillant autour de 1 755 400 US$ à 1 954 900 US$, mais un pic vers 2 276 500 US$ à la fin de 2017. En 2018, les inventaires ont continué à croître, atteignant leur maximum de 2 293 100 US$ au troisième trimestre, avant de redescendre à 2 168 900 US$ au dernier trimestre.
- Évolution du taux de rotation des stocks
- Le taux de rotation des stocks présente une tendance à la hausse globale sur la période, bien qu'avec des fluctuations. Au début (non disponible avant 2014), des valeurs à environ 51.29 pour le deuxième trimestre 2013 et 54.33 au troisième trimestre 2013 indiquent une rotation plutôt uniforme. Sur l’année 2014, ce ratio varie entre 43.99 et 57.16, avec une hausse notable en fin d’année, ce qui suggère une amélioration de l'efficacité de gestion des stocks. En 2015, le taux oscille entre 46.14 et 55.48, conservant une tendance à la hausse, signalant une rotation plus rapide en fin d’année. Au cours de 2016 et 2017, le taux oscille autour de 42.97 à 55.48, avec une tendance à la stabilité en moyenne, mais avec des pics en fin d’année 2016 et début 2017. En 2018, cette métrique reste sur une fourchette comparable, indiquant une gestion des stocks relativement constante et efficace, malgré la variabilité intra-annuelle. Globalement, la tendance indique une amélioration progressive ou une stabilité de la rotation, témoignant d’une gestion améliorée ou optimisée des inventaires.
Ratio de rotation des créances
Express Scripts Holding Co., le ratio de rotation des créances, calcul (données trimestrielles)
| 30 sept. 2018 | 30 juin 2018 | 31 mars 2018 | 31 déc. 2017 | 30 sept. 2017 | 30 juin 2017 | 31 mars 2017 | 31 déc. 2016 | 30 sept. 2016 | 30 juin 2016 | 31 mars 2016 | 31 déc. 2015 | 30 sept. 2015 | 30 juin 2015 | 31 mars 2015 | 31 déc. 2014 | 30 sept. 2014 | 30 juin 2014 | 31 mars 2014 | 31 déc. 2013 | 30 sept. 2013 | 30 juin 2013 | 31 mars 2013 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenus | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Créances, montant net | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux d’activité à court terme | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de rotation des créances1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Repères | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de rotation des créancesConcurrents2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | ||||||||||||||||||||||||||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
1 Q3 2018 calcul
Ratio de rotation des créances = (RevenusQ3 2018
+ RevenusQ2 2018
+ RevenusQ1 2018
+ RevenusQ4 2017)
÷ Créances, montant net
= ( + + + )
÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Revenus
- Les revenus de l'entreprise ont connu une forte baisse entre le premier trimestre 2013 et le troisième trimestre 2014, passant d'environ 26,02 milliards USD à environ 24,8 milliards USD, avec un point bas en septembre 2014. À partir de cette période, une tendance de stabilité relative se dessine, avec des fluctuations mineures autour de 25 milliards USD jusqu'à la fin de la période d'observation. Après une légère baisse en fin 2017, les revenus semblent se stabiliser à un niveau proche de 25,5 milliards USD au premier semestre 2018.
- Créances, montant net
- Les créances nettes ont suivi une tendance à la hausse tout au long de la période analysée, passant d'environ 4,29 milliards USD en mars 2013 à environ 7,83 milliards USD en septembre 2018. Cette croissance indique une augmentation constante des créances, avec une accélération notable à partir de 2014. La hausse régulière suggère une augmentation des volumes d'affaires à crédit ou une modification dans la gestion des créances à l'actif de l'entreprise.
- Ratio de rotation des créances
- Ce ratio, qui mesure la fréquence de rotation des créances durant une période, présente une volatilité importante et une tendance à la baisse globale. Il commence à une valeur non précisée (probablement dans une zone plus élevée en début de période) et, à partir du deuxième trimestre 2013, il oscille autour de 25 en juin 2013, puis diminue à 15-16 en 2014. Après cette période, il se stabilise autour de 14-15 jusqu'à la fin de la période. Cette baisse du ratio indique une augmentation progressive de la durée de recouvrement des créances, susceptible d'améliorer la gestion de la trésorerie ou de refléter un changement dans la politique de crédit clientèle, ou encore une augmentation des délais de paiement accordés aux clients.
Taux de rotation des comptes fournisseurs
Express Scripts Holding Co., ratio de rotation des comptes créditeurs, calcul (données trimestrielles)
| 30 sept. 2018 | 30 juin 2018 | 31 mars 2018 | 31 déc. 2017 | 30 sept. 2017 | 30 juin 2017 | 31 mars 2017 | 31 déc. 2016 | 30 sept. 2016 | 30 juin 2016 | 31 mars 2016 | 31 déc. 2015 | 30 sept. 2015 | 30 juin 2015 | 31 mars 2015 | 31 déc. 2014 | 30 sept. 2014 | 30 juin 2014 | 31 mars 2014 | 31 déc. 2013 | 30 sept. 2013 | 30 juin 2013 | 31 mars 2013 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Coût des revenus | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Comptes créditeurs | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux d’activité à court terme | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux de rotation des comptes fournisseurs1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Repères | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux de rotation des comptes fournisseursConcurrents2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | ||||||||||||||||||||||||||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
1 Q3 2018 calcul
Taux de rotation des comptes fournisseurs = (Coût des revenusQ3 2018
+ Coût des revenusQ2 2018
+ Coût des revenusQ1 2018
+ Coût des revenusQ4 2017)
÷ Comptes créditeurs
= ( + + + )
÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du coût des revenus
- La tendance du coût des revenus sur la période analysée montre une certaine stabilité avec des fluctuations mineures. Au début de la période, en mars 2013, le coût est d’environ 24,06 milliards de dollars, atteignant un pic en décembre 2014 à près de 24,2 milliards de dollars. Par la suite, une légère baisse est observable vers 2015, avec quelques fluctuations, puis une reprise en 2016 à environ 23,95 milliards de dollars. Au cours de la dernière année analysée, 2018, le coût oscille autour des 23,21 milliards de dollars, sans tendance nette à la hausse ou à la baisse significative.
- Évolution des comptes créditeurs
- Les comptes créditeurs présentent une tendance à la hausse sur toute la période. En mars 2013, leur montant est d’environ 2,57 milliards de dollars, atteignant un pic en décembre 2015 à plus de 4,38 milliards. Après cette période, une stabilité relative est observée avec des valeurs oscillant autour de 4,3 milliards de dollars, jusqu’en septembre 2018 où ils atteignent environ 4,79 milliards. La croissance continue indique une augmentation globale des dettes vis-à-vis des fournisseurs ou des partenaires commerciaux.
- Évolution du taux de rotation des comptes fournisseurs
- Le taux de rotation des comptes fournisseurs montre une tendance à la baisse globale, reflet d’un allongement du délai de paiement ou d’un ralentissement dans le règlement des comptes fournisseurs. Au début de la période, en juin 2013, ce ratio se situe à environ 33.09, puis diminue progressivement pour atteindre environ 20.9 en juin 2017. Un léger rebond est observable par la suite, atteignant environ 24.31 en décembre 2017, avant de redescendre à 19.12 en septembre 2018. La baisse continue du ratio indique une augmentation de la période de crédit accordée par l’entreprise ou une gestion plus prudente des règlements fournisseurs.
Taux de rotation du fonds de roulement
Express Scripts Holding Co., taux de rotation du fonds de roulement, calcul (données trimestrielles)
| 30 sept. 2018 | 30 juin 2018 | 31 mars 2018 | 31 déc. 2017 | 30 sept. 2017 | 30 juin 2017 | 31 mars 2017 | 31 déc. 2016 | 30 sept. 2016 | 30 juin 2016 | 31 mars 2016 | 31 déc. 2015 | 30 sept. 2015 | 30 juin 2015 | 31 mars 2015 | 31 déc. 2014 | 30 sept. 2014 | 30 juin 2014 | 31 mars 2014 | 31 déc. 2013 | 30 sept. 2013 | 30 juin 2013 | 31 mars 2013 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Actif circulant | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Moins: Passif à court terme | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Fonds de roulement | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenus | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux d’activité à court terme | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux de rotation du fonds de roulement1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Repères | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux de rotation du fonds de roulementConcurrents2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | ||||||||||||||||||||||||||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
1 Q3 2018 calcul
Taux de rotation du fonds de roulement = (RevenusQ3 2018
+ RevenusQ2 2018
+ RevenusQ1 2018
+ RevenusQ4 2017)
÷ Fonds de roulement
= ( + + + )
÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du fonds de roulement
- Le fonds de roulement a montré une tendance généralement déclinante sur la période analysée. Au début de l'année 2013, il était à environ -2 816 200 US$, indiquant une position de liquidités à court terme plus faible que les obligations à court terme. La situation s'est aggravée au fil du temps, atteignant un maximum négatif de -8 852 000 US$ à la fin de l'année 2016. Cette détérioration indique une réduction de la capacité de l'entreprise à couvrir ses engagements à court terme. Les chiffres montrent également une volatilité, avec des périodes où la situation s'améliore légèrement, mais la tendance générale reste négative jusqu'à la fin de la période observée en septembre 2018.
- Revenus
- Les revenus ont fluctué au cours de la période, mais sont restés relativement stables en termes moyens, oscillant autour de 24,6 à 26,4 milliards de dollars. Une légère baisse a été observée entre la fin 2013 et la fin 2014, mais la tendance générale montre une certaine stabilité, sans croissance significative ni forte chute. En fin de période, les revenus se situent dans la fourchette proche de 25,5 milliards de dollars, signalant une stabilité relative de l'activité financière de l'entreprise sur le plan du chiffre d'affaires.
- Taux de rotation du fonds de roulement
- Les données relatives à ce ratio ne sont pas disponibles dans la période analysée, ce qui limite l'évaluation de l'efficacité de la gestion du fonds de roulement. L'absence de ces informations empêche une analyse approfondie de la relation entre les liquidités disponibles et les passifs à court terme.
Jours de rotation de l’inventaire
Express Scripts Holding Co., jours de rotation de l’inventaire, calcul (données trimestrielles)
| 30 sept. 2018 | 30 juin 2018 | 31 mars 2018 | 31 déc. 2017 | 30 sept. 2017 | 30 juin 2017 | 31 mars 2017 | 31 déc. 2016 | 30 sept. 2016 | 30 juin 2016 | 31 mars 2016 | 31 déc. 2015 | 30 sept. 2015 | 30 juin 2015 | 31 mars 2015 | 31 déc. 2014 | 30 sept. 2014 | 30 juin 2014 | 31 mars 2014 | 31 déc. 2013 | 30 sept. 2013 | 30 juin 2013 | 31 mars 2013 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux de rotation des stocks | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux d’activité à court terme (Nombre de jours) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Jours de rotation de l’inventaire1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Repères (Nombre de jours) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Jours de rotation de l’inventaireConcurrents2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | ||||||||||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
1 Q3 2018 calcul
Jours de rotation de l’inventaire = 365 ÷ Taux de rotation des stocks
= 365 ÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Taux de rotation des stocks
- La tendance du taux de rotation des stocks montre une fluctuation au fil des périodes. Au début de la période analysée, notamment en mars 2013, aucune donnée n'est disponible. À partir de juin 2014, le taux commence à fluctuer autour de 43.99%, atteignant un pic à 57.16% en septembre 2015. Par la suite, on observe des variations plus modérées, avec des valeurs oscillant entre 42.97% et 55.48% jusqu'à la fin de la période en septembre 2018. Cette variation suggère que l'entreprise a ajusté la gestion de ses stocks à plusieurs reprises, avec une tendance générale à une rotation plus dynamique année après année, mais aussi avec des épisodes de ralentissement.
- Jours de rotation de l’inventaire
- Les jours de rotation de l’inventaire restent globalement constants tout au long de la période considérée, avec des valeurs comprises entre 6 et 9 jours. La majorité des périodes affiche 7 ou 8 jours, indiquant une gestion relativement stable des stocks. La constance de cette métrique souligne une stratégie de rotation des stocks maintenue à un niveau uniforme, ce qui peut refléter une gestion d'inventaire optimisée pour répondre à la demande sans accumulation excessive ni rupture de stock.
Jours de rotation des comptes clients
Express Scripts Holding Co., jours de rotation des comptes clients, calcul (données trimestrielles)
| 30 sept. 2018 | 30 juin 2018 | 31 mars 2018 | 31 déc. 2017 | 30 sept. 2017 | 30 juin 2017 | 31 mars 2017 | 31 déc. 2016 | 30 sept. 2016 | 30 juin 2016 | 31 mars 2016 | 31 déc. 2015 | 30 sept. 2015 | 30 juin 2015 | 31 mars 2015 | 31 déc. 2014 | 30 sept. 2014 | 30 juin 2014 | 31 mars 2014 | 31 déc. 2013 | 30 sept. 2013 | 30 juin 2013 | 31 mars 2013 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Ratio de rotation des créances | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux d’activité à court terme (Nombre de jours) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Jours de rotation des comptes clients1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Repères (Nombre de jours) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Jours de rotation des comptes clientsConcurrents2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | ||||||||||||||||||||||||||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
1 Q3 2018 calcul
Jours de rotation des comptes clients = 365 ÷ Ratio de rotation des créances
= 365 ÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du ratio de rotation des créances
- Le ratio de rotation des créances affiche une tendance fluctuant tout au long de la période analysée. Après une absence de données au premier trimestre 2013, il apparaît au deuxième trimestre 2013 avec une valeur de 25,88, suggérant une rotation relativement élevée à cette période. Par la suite, le ratio connaît une diminution notable au troisième trimestre 2013 pour atteindre 19,41, puis il continue de fluctuer entre environ 13,75 et 26,04 jusqu'au troisième trimestre 2014. La tendance générale montre une baisse progressive, atteignant un point bas de 12,95 au troisième trimestre 2018. Cela peut indiquer une amélioration dans la gestion du recouvrement des créances, ou une modification dans la politique commerciale ou de crédit. Cependant, la fluctuation témoigne également d’instabilités ou de variations saisonnières potentielles. En résumé, le ratio tend globalement à la baisse, reflétant une rotation plus rapide des créances au fil du temps.
- Évolution des jours de rotation des comptes clients
- Les jours de rotation des comptes clients, indiquant la durée moyenne pour encaisser les créances, montrent une stabilité relative autour de 14 à 28 jours, avec quelques fluctuations temporaires. Après 14 jours en début de période, ce nombre connaît une légère augmentation vers 19-23 jours à la fin de 2013, puis reste stable autour de 21 à 26 jours jusqu'en 2014. À partir de 2015, on observe une légère augmentation, culminant à 28 jours en septembre 2018. La tendance générale indique une variation modérée, avec une tendance à une collecte plus longue des créances vers la fin de la période. Cette évolution pourrait refléter une optimisation de la gestion du crédit ou une modification dans la politique de crédit accordée aux clients. La stabilité relative des jours de rotation en dépit des fluctuations du ratio de rotation des créances suggère une gestion relativement cohérente de la collecte, même lorsque la fréquence de rotation change.
Cycle de fonctionnement
Express Scripts Holding Co., cycle de fonctionnement, calcul (données trimestrielles)
Nombre de jours
| 30 sept. 2018 | 30 juin 2018 | 31 mars 2018 | 31 déc. 2017 | 30 sept. 2017 | 30 juin 2017 | 31 mars 2017 | 31 déc. 2016 | 30 sept. 2016 | 30 juin 2016 | 31 mars 2016 | 31 déc. 2015 | 30 sept. 2015 | 30 juin 2015 | 31 mars 2015 | 31 déc. 2014 | 30 sept. 2014 | 30 juin 2014 | 31 mars 2014 | 31 déc. 2013 | 30 sept. 2013 | 30 juin 2013 | 31 mars 2013 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Jours de rotation de l’inventaire | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Jours de rotation des comptes clients | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux d’activité à court terme | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Cycle de fonctionnement1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Repères | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Cycle de fonctionnementConcurrents2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | ||||||||||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
1 Q3 2018 calcul
Cycle de fonctionnement = Jours de rotation de l’inventaire + Jours de rotation des comptes clients
= + =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Jours de rotation de l’inventaire
- Les données indiquent une stabilité relative dans le nombre de jours de rotation de l'inventaire, oscillant principalement entre 6 et 9 jours tout au long de la période observée. La période initiale montre une valeur de 7 jours en juin 2013, maintenue à ce niveau jusqu'à la fin de 2014, avec quelques variations mineures. À partir de début 2015, on observe une augmentation progressive, atteignant 8 jours, puis une fluctuation entre 7 et 9 jours jusqu’en septembre 2018. Cette stabilité suggère une gestion efficace de l'inventaire, avec peu de variation dans la vitesse de rotation, ce qui peut témoigner d'une gestion optimisée des stocks ou d'une faible obsolescence.
- Jours de rotation des comptes clients
- Les données révèlent une tendance à l'augmentation graduelle du nombre de jours de rotation des comptes clients, passant d’environ 14 jours en juin 2013 à environ 28 jours en septembre 2018. La période montre une croissance progressive avec des valeurs oscillant généralement entre 14 et 27 jours. Cette augmentation pourrait indiquer un allongement du délai de recouvrement des créances clients ou une modification de la politique de crédit, ainsi qu’un potentiel ralentissement dans la collecte des paiements ou une orientation stratégique vers un crédit plus souple.
- Cycle de fonctionnement
- Le cycle de fonctionnement, exprimé en nombre de jours, montre une tendance à l’allongement sur l’ensemble de la période, passant de 21 jours en juin 2013 à environ 36-37 jours à la fin de 2018. La progression est régulière, avec des variations mineures, mais témoigne généralement d’un prolongement du cycle opérationnel total, incorporant le délai de rotation de l'inventaire et celui des comptes clients. Cette augmentation pourrait refléter une réorganisation dans la gestion des opérations ou une modification de la durée moyenne du cycle d’exploitation, avec un impact potentiel sur la liquidité et la gestion des flux de trésorerie.
Jours de rotation des comptes fournisseurs
Express Scripts Holding Co., les jours de rotation des comptes créditeurs, calcul (données trimestrielles)
| 30 sept. 2018 | 30 juin 2018 | 31 mars 2018 | 31 déc. 2017 | 30 sept. 2017 | 30 juin 2017 | 31 mars 2017 | 31 déc. 2016 | 30 sept. 2016 | 30 juin 2016 | 31 mars 2016 | 31 déc. 2015 | 30 sept. 2015 | 30 juin 2015 | 31 mars 2015 | 31 déc. 2014 | 30 sept. 2014 | 30 juin 2014 | 31 mars 2014 | 31 déc. 2013 | 30 sept. 2013 | 30 juin 2013 | 31 mars 2013 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux de rotation des comptes fournisseurs | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux d’activité à court terme (Nombre de jours) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Jours de rotation des comptes fournisseurs1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Repères (Nombre de jours) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Jours de rotation des comptes fournisseursConcurrents2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | ||||||||||||||||||||||||||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
1 Q3 2018 calcul
Jours de rotation des comptes fournisseurs = 365 ÷ Taux de rotation des comptes fournisseurs
= 365 ÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Taux de rotation des comptes fournisseurs
- Le taux de rotation des comptes fournisseurs a montré une tendance générale à la baisse sur la période analysée. Après une période initiale sans données, il a commencé à fluctuer autour de 33 en juin et septembre 2013, puis a progressivement diminué à partir de mi-2014 pour atteindre un niveau plus stable autour de 20. Au cours du dernier trimestre de 2018, ce ratio a fluctué entre 19,12 et 24,31, indiquant une réduction significative du rythme de rotation en comparaison avec le début de la période. La diminution de ce ratio pourrait suggérer une extension des délais de paiement aux fournisseurs ou une gestion plus prudente des paiements à cette période.
- Jours de rotation des comptes fournisseurs
- Les jours de rotation des comptes fournisseurs ont suivi une tendance similaire, augmentant globalement au fil des années, mais restant relativement stables à partir de 2014. Elle est passée de valeurs non spécifiées avant 2013 à un maximum de 19 jours en septembre 2018. Cela indique que le délai moyen de paiement aux fournisseurs s’est prolongé, passant d’environ 11 jours en 2013 à une fourchette comprise entre 15 et 19 jours en 2017 et 2018. La stabilité relative de cette mesure dans les dernières années témoigne d’une gestion volontairement étalée des délais de paiement.
Cycle de conversion de trésorerie
Express Scripts Holding Co., cycle de conversion de trésorerie, calcul (données trimestrielles)
Nombre de jours
| 30 sept. 2018 | 30 juin 2018 | 31 mars 2018 | 31 déc. 2017 | 30 sept. 2017 | 30 juin 2017 | 31 mars 2017 | 31 déc. 2016 | 30 sept. 2016 | 30 juin 2016 | 31 mars 2016 | 31 déc. 2015 | 30 sept. 2015 | 30 juin 2015 | 31 mars 2015 | 31 déc. 2014 | 30 sept. 2014 | 30 juin 2014 | 31 mars 2014 | 31 déc. 2013 | 30 sept. 2013 | 30 juin 2013 | 31 mars 2013 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Jours de rotation de l’inventaire | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Jours de rotation des comptes clients | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Jours de rotation des comptes fournisseurs | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Taux d’activité à court terme | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Cycle de conversion de trésorerie1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Repères | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Cycle de conversion de trésorerieConcurrents2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | ||||||||||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
1
Cycle de conversion de trésorerie = Jours de rotation de l’inventaire + Jours de rotation des comptes clients – Jours de rotation des comptes fournisseurs
= + – =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Jours de rotation de l’inventaire
- Les données indiquent que le nombre de jours de rotation de l’inventaire a connu une certaine stabilité durant la période observée, avec une fluctuation comprise entre 6 et 9 jours. Après une absence de données jusqu’au début 2013, on observe une progression progressive vers 7-8 jours, puis une légère augmentation à 8 jours vers la fin de la période. La stabilité relative suggère une gestion cohérente de l’inventaire sans accumulation excessive ou rotation anormalement rapide.
- Jours de rotation des comptes clients
- Les jours de rotation des comptes clients ont été initialement stables ou en légère augmentation, passant de 14 jours à partir de fin 2013, puis grimpant à 19 jours à la fin 2013. Par la suite, la tendance montre une augmentation progressive, atteignant 27 jours vers la fin 2015, puis fluctuant légèrement entre 25 et 28 jours jusqu’en septembre 2018. Cette évolution indique une prolongation du délai de recouvrement, ce qui pourrait signaler un allongement du crédit accordé aux clients ou une dégradation de la collecte des créances, nécessitant une vigilance accrue pour maintenir la liquidité.
- Jours de rotation des comptes fournisseurs
- Ce ratio a également augmenté au fil du temps, passant de 11 jours en juillet 2013 à une moyenne supérieure à 15 jours à partir de 2015, avec des pics à 16 ou 18 jours. La tendance à l’allongement du délai de paiement aux fournisseurs peut refléter une stratégie de gestion de la trésorerie visant à différer les sorties de fonds ou pourrait signaler des conditions de paiement plus difficiles ou une négociation de conditions plus longues avec les fournisseurs. La périodicité entre 15 et 19 jours en fin de période confirme cette tendance générale à l’allongement, ce qui pourrait influencer la relation avec les fournisseurs si cette stratégie est maintenue.
- Cycle de conversion de trésorerie
- Le cycle de conversion de trésorerie a présenté des variations entre 10 et 20 jours. Il était initialement autour de 10 jours en 2013, puis a augmenté, atteignant un maximum de 20 jours en fin 2014. Par la suite, il s’est stabilisé autour de 15 à 19 jours pour la majorité de la période observée, retrouvant un rythme plus modéré après le pic, notamment autour de 15 à 19 jours à partir de 2015. La stabilité relative du cycle de trésorerie indique une gestion assez équilibrée des flux, malgré une augmentation initiale, et une capacité à maintenir cette stabilité dans le temps. Une augmentation du cycle aurait pu indiquer une détérioration de la liquidité ou une gestion plus longue du fonds de roulement, mais la stabilité retrouvée suggère une gestion effective post-ajustement.