Express Scripts Holding Co. (NASDAQ:ESRX)

L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant l’efficacité de la gestion des actifs et des passifs.

Taux de rotation des stocks

Le taux de rotation des stocks a fluctué au cours de la période analysée. Après une diminution notable en décembre 2014, il a connu une reprise en 2015, atteignant un pic en juin 2015. Il a ensuite oscillé, avec une tendance générale à la baisse à partir de 2016, culminant avec les valeurs les plus basses en décembre 2017 et septembre 2018.

Ratio de rotation des créances

Le ratio de rotation des créances a montré une tendance à la baisse globale. Il a diminué de manière significative entre mars et septembre 2014. Bien qu'il y ait eu des fluctuations trimestrielles, le ratio a continué à diminuer progressivement sur l'ensemble de la période, atteignant ses valeurs les plus basses en septembre 2018.

Taux de rotation des comptes fournisseurs

Le taux de rotation des comptes fournisseurs a également affiché une tendance à la baisse. Une diminution progressive est observable à partir de 2014, avec une accélération de cette baisse à partir de 2016. Les valeurs les plus basses ont été enregistrées en septembre 2018.

Jours de rotation de l’inventaire

Le nombre de jours de rotation de l’inventaire est resté relativement stable, se situant principalement autour de 7 jours. Une légère augmentation à 8 jours est observée à plusieurs reprises, notamment en fin de période.

Jours de rotation des comptes clients

Le nombre de jours de rotation des comptes clients a augmenté de manière constante sur la période. Il est passé de 14 jours en mars 2014 à 28 jours en septembre 2018, indiquant une détérioration de la rapidité avec laquelle les créances sont encaissées.

Cycle de fonctionnement

Le cycle de fonctionnement a augmenté progressivement, passant de 21 jours en mars 2014 à 37 jours en septembre 2018. Cette augmentation reflète une combinaison de l'allongement des délais de rotation des créances et des stocks.

Jours de rotation des comptes fournisseurs

Le nombre de jours de rotation des comptes fournisseurs a augmenté progressivement, passant de 11 jours en mars 2014 à 19 jours en septembre 2018. Cela suggère que l'entreprise prend plus de temps pour payer ses fournisseurs.

Cycle de conversion de trésorerie

Le cycle de conversion de trésorerie a également augmenté sur la période, passant de 10 jours en mars 2014 à 20 jours en septembre 2018. Cette augmentation indique que l'entreprise met plus de temps à convertir ses investissements en trésorerie.

Dans l’ensemble, les données suggèrent une détérioration de l’efficacité de la gestion du cycle de conversion de trésorerie, caractérisée par des délais de rotation des créances et des stocks plus longs, ainsi que des délais de paiement des fournisseurs plus importants.

L’analyse des données révèle des tendances notables concernant le coût des revenus, les niveaux d’inventaire et le taux de rotation des stocks.

Coût des revenus

Le coût des revenus présente une augmentation globale sur la période analysée, passant d’environ 21,93 millions de dollars américains au premier trimestre 2014 à environ 23,44 millions de dollars américains au troisième trimestre 2018. Cependant, cette progression n’est pas linéaire. On observe une certaine volatilité trimestrielle, avec des fluctuations significatives. Une légère diminution est perceptible au premier trimestre 2015, suivie d’une reprise progressive. Les derniers trimestres observés (2017 et 2018) montrent une stabilisation relative autour de 23 millions de dollars américains.

Inventaires

Les niveaux d’inventaire fluctuent également au cours de la période. Ils augmentent initialement, atteignant un pic au quatrième trimestre 2014 (2,11 millions de dollars américains), puis diminuent au premier trimestre 2015 (1,89 million de dollars américains). Une nouvelle augmentation est observée au cours de 2015 et 2016, suivie d’une stabilisation relative autour de 1,7 à 2,1 millions de dollars américains. Une tendance à la hausse est visible au cours des derniers trimestres, atteignant 2,29 millions de dollars américains au troisième trimestre 2018.

Taux de rotation des stocks

Le taux de rotation des stocks présente une variabilité significative. Il débute à 54,33 au premier trimestre 2014, puis diminue progressivement pour atteindre un point bas de 39,97 au troisième trimestre 2017. Une légère amélioration est constatée au troisième trimestre 2018, avec un taux de 42,62. Il est à noter que le taux de rotation des stocks semble inversement corrélé avec les niveaux d’inventaire : lorsque les inventaires augmentent, le taux de rotation tend à diminuer, et vice versa. Les fluctuations suggèrent des changements dans la gestion des stocks ou dans la demande des produits.

L’analyse des données révèle une évolution des revenus sur la période considérée. On observe une augmentation des revenus entre le premier trimestre 2014 et le quatrième trimestre 2014, atteignant un pic à 26 312 600 US$ en milliers. Par la suite, les revenus connaissent une légère fluctuation, avec une tendance générale à la stabilisation autour de 25 à 26 millions de dollars américains. Une légère diminution est perceptible au premier trimestre 2016, suivie d’une reprise progressive jusqu’au troisième trimestre 2018, où les revenus atteignent 25 641 800 US$ en milliers.

Les créances, montant net, présentent une tendance à la hausse entre le premier trimestre 2014 et le troisième trimestre 2015, passant de 3 907 300 US$ en milliers à 7 391 100 US$ en milliers. Après ce pic, les créances connaissent une certaine volatilité, mais restent globalement élevées. Une augmentation notable est observée au deuxième trimestre 2018, atteignant 7 824 100 US$ en milliers.

Ratio de rotation des créances

Le ratio de rotation des créances diminue progressivement sur l’ensemble de la période. Il passe de 26,04 au premier trimestre 2014 à 12,95 au troisième trimestre 2018. Cette diminution indique une détérioration de l’efficacité avec laquelle les créances sont converties en espèces. Bien qu’il y ait des fluctuations trimestrielles, la tendance générale est clairement à la baisse, suggérant un allongement des délais de recouvrement des créances.

En résumé, les revenus montrent une certaine stabilité avec des fluctuations modérées, tandis que les créances ont augmenté de manière significative sur la période. La diminution du ratio de rotation des créances est un point d’attention, car elle pourrait indiquer des difficultés croissantes dans la gestion des créances et un impact potentiel sur la trésorerie.

L’analyse des données révèle des tendances notables concernant le coût des revenus, les comptes créditeurs et le taux de rotation des comptes fournisseurs.

Coût des revenus

Le coût des revenus présente une augmentation globale sur la période analysée, passant d’environ 21,93 millions de dollars américains au premier trimestre 2014 à environ 23,44 millions de dollars américains au troisième trimestre 2018. Cependant, cette progression n’est pas linéaire. On observe une certaine volatilité trimestrielle, avec des fluctuations significatives. Une légère diminution est perceptible au premier trimestre 2015, suivie d’une reprise progressive. La période allant du premier trimestre 2016 au troisième trimestre 2017 montre une relative stabilité, avant une nouvelle augmentation au troisième trimestre 2018.

Comptes créditeurs

Les comptes créditeurs affichent une tendance à la hausse plus marquée que le coût des revenus. Ils évoluent d’environ 2,83 millions de dollars américains au premier trimestre 2014 à environ 4,79 millions de dollars américains au troisième trimestre 2018. L’augmentation est particulièrement prononcée entre le premier trimestre 2015 et le deuxième trimestre 2016, puis entre le premier trimestre 2017 et le troisième trimestre 2018. Cette progression suggère une augmentation des délais de paiement ou une augmentation du volume des achats à crédit.

Taux de rotation des comptes fournisseurs

Le taux de rotation des comptes fournisseurs diminue de manière significative sur la période. Il passe d’un niveau de 33,16 au premier trimestre 2014 à 19,12 au troisième trimestre 2018. Cette baisse indique que l’entreprise met plus de temps à payer ses fournisseurs. La diminution est particulièrement rapide entre le quatrième trimestre 2015 et le troisième trimestre 2018. Cette évolution pourrait être liée à une stratégie de gestion de trésorerie, à des difficultés de liquidités ou à des négociations de délais de paiement avec les fournisseurs. La valeur la plus basse est observée au troisième trimestre 2018.

En résumé, l’augmentation du coût des revenus est accompagnée d’une augmentation plus importante des comptes créditeurs, ce qui se traduit par une diminution du taux de rotation des comptes fournisseurs. Cette combinaison de facteurs pourrait indiquer une pression sur la gestion des flux de trésorerie ou une modification des relations avec les fournisseurs.

L'analyse des données révèle une fluctuation significative du fonds de roulement sur la période considérée. Initialement négatif, il oscille entre environ -5,4 milliards et -8,5 milliards de dollars américains. Une amélioration est observée à partir du troisième trimestre 2015, avec une réduction progressive jusqu'à -4,06 milliards de dollars au deuxième trimestre 2016. Cependant, le fonds de roulement redevient négatif et dépasse les -5 milliards de dollars à partir du premier trimestre 2017, avec une tendance à la stabilisation autour de ce niveau jusqu'à la fin de la période analysée.

Les revenus présentent une tendance globalement stable, avec des variations trimestrielles. Ils évoluent entre 23,69 milliards et 26,31 milliards de dollars américains. Une légère augmentation est perceptible au cours des premiers trimestres de 2015, suivie d'une stabilisation relative. Les revenus semblent connaître une légère baisse au troisième trimestre 2016, avant de se redresser et de se maintenir autour de 25 milliards de dollars américains jusqu'à la fin de la période.

Fonds de roulement

Le fonds de roulement est constamment négatif, ce qui pourrait indiquer des difficultés à couvrir les obligations à court terme avec les actifs courants. Les fluctuations suggèrent une gestion active, mais potentiellement instable, de la liquidité.

Revenus

Les revenus sont relativement stables, ce qui peut indiquer une base de clientèle solide et une demande constante pour les services offerts. Les variations trimestrielles pourraient être liées à des facteurs saisonniers ou à des changements dans l'environnement concurrentiel.

Taux de rotation du fonds de roulement

L'absence de données pour ce ratio financier empêche une analyse complète de l'efficacité de la gestion du fonds de roulement.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion des stocks. Le taux de rotation des stocks a présenté une variabilité significative sur la période observée.

Tendance générale du taux de rotation des stocks

Initialement, le taux de rotation des stocks se situe autour de 52 à 54 au cours des quatre premiers trimestres de 2014. Une diminution notable est observée au dernier trimestre de 2014, atteignant 43.99. Il y a une reprise en 2015, avec un pic à 57.16 au deuxième trimestre, suivi d'une stabilisation relative autour de 50. Une nouvelle baisse est constatée en 2016, culminant à 46.14 au quatrième trimestre. La tendance à la baisse se poursuit en 2017, avec des valeurs oscillant entre 44.3 et 52.13. En 2018, le taux de rotation des stocks semble se stabiliser autour de 40 à 45, avec une légère augmentation au troisième trimestre.

Jours de rotation de l’inventaire

Les jours de rotation de l’inventaire, inversement proportionnels au taux de rotation, restent relativement stables autour de 7 jours pendant la majeure partie de la période. Une augmentation à 8 jours est observée au quatrième trimestre de 2014, puis de nouveau en 2016 et 2017. En 2018, les jours de rotation de l’inventaire augmentent à 9 jours au deuxième et troisième trimestres, reflétant une rotation plus lente des stocks.

Observations complémentaires

La corrélation entre le taux de rotation des stocks et les jours de rotation de l’inventaire est conforme aux attentes théoriques. La diminution du taux de rotation des stocks observée à partir de fin 2014 et se poursuivant en 2017 et 2018 suggère une potentielle accumulation de stocks ou une diminution de la demande, nécessitant une investigation plus approfondie.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion des créances. Le ratio de rotation des créances a présenté une diminution globale sur la période observée, passant de 26,04 au premier trimestre 2014 à 12,95 au troisième trimestre 2018. Cette baisse n'est pas linéaire, avec des fluctuations trimestrielles, mais la tendance générale est à la diminution.

Ratio de rotation des créances

Au cours du premier trimestre 2014, le ratio était de 26,04. Il a diminué pour atteindre 19,41 au deuxième trimestre 2014, puis 15,72 au troisième trimestre 2014. Une légère remontée est observée au quatrième trimestre 2014 avec 16,87. Cette fluctuation se poursuit en 2015, avec des valeurs oscillant entre 15,14 et 17,55. La tendance à la baisse se confirme en 2016, atteignant 13,75 au deuxième trimestre et se stabilisant autour de 14 à 15 pour le reste de l'année. En 2017, le ratio se maintient entre 14,18 et 14,49. Enfin, en 2018, une nouvelle baisse est constatée, culminant à 12,95 au troisième trimestre.

Jours de rotation des comptes clients

Les jours de rotation des comptes clients présentent une tendance inverse au ratio de rotation des créances. Ils ont augmenté de 14 jours au premier trimestre 2014 à 28 jours au troisième trimestre 2018. Cette augmentation indique que l'entreprise met plus de temps à collecter ses créances. Une augmentation notable est observée entre le premier et le deuxième trimestre 2014, passant de 14 à 19 jours. Cette tendance se poursuit en 2015, atteignant 26 jours au troisième trimestre. En 2016, les jours de rotation oscillent entre 24 et 27 jours. En 2017, ils se maintiennent autour de 25 à 26 jours. Enfin, en 2018, une augmentation est observée, atteignant 27 jours au deuxième trimestre et 28 jours au troisième trimestre.

L'évolution combinée de ces deux ratios suggère un allongement du cycle de recouvrement des créances. Cela pourrait être dû à des changements dans les conditions de crédit accordées aux clients, à des difficultés de recouvrement accrues, ou à des facteurs externes affectant la capacité des clients à payer dans les délais. Une analyse plus approfondie des politiques de crédit et des conditions de paiement serait nécessaire pour déterminer les causes précises de ces tendances.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion de l'inventaire, des créances clients et du cycle de fonctionnement.

Jours de rotation de l’inventaire

Le nombre de jours de rotation de l’inventaire est resté relativement stable entre mars 2014 et décembre 2016, oscillant principalement entre 7 et 8 jours. Une légère augmentation est observée à partir de mars 2017, atteignant 8 jours et se maintenant à ce niveau jusqu'en septembre 2018. Une nouvelle augmentation est constatée en juin et septembre 2018, atteignant 9 jours.

Jours de rotation des comptes clients

Une tendance à l'augmentation des jours de rotation des comptes clients est perceptible sur l'ensemble de la période. Partant de 14 jours en mars 2014, ce chiffre a progressivement augmenté pour atteindre 28 jours en septembre 2018, avec des fluctuations trimestrielles. L'augmentation est plus marquée entre mars 2014 et décembre 2015.

Cycle de fonctionnement

Le cycle de fonctionnement a globalement augmenté au fil du temps. Il est passé de 21 jours en mars 2014 à 37 jours en septembre 2018. Cette augmentation est corrélée à l'évolution des jours de rotation des comptes clients, qui a un impact significatif sur la durée du cycle. Des fluctuations trimestrielles sont également observées, mais la tendance générale reste à la hausse. Une stabilisation relative est visible entre mars 2014 et juin 2014, puis une augmentation plus prononcée est observée jusqu'en septembre 2018.

En résumé, l'entreprise semble avoir une gestion de l'inventaire stable, tandis que la période de recouvrement des créances clients s'allonge progressivement, ce qui contribue à l'augmentation du cycle de fonctionnement global.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion des comptes fournisseurs. Le taux de rotation des comptes fournisseurs a globalement diminué sur la période observée.

Tendance générale du taux de rotation

De mars 2014 à septembre 2018, le taux de rotation a connu une baisse significative, passant d'un niveau de 33.16 à 19.12. Cette diminution suggère une détérioration de l'efficacité avec laquelle les comptes fournisseurs sont gérés, ou une modification des conditions de paiement.

Variations à court terme

Des fluctuations sont observables d'un trimestre à l'autre. Par exemple, une légère augmentation est notée entre mars et juin 2014, suivie d'une stabilisation relative jusqu'à décembre 2014. Des variations similaires se produisent par la suite, mais la tendance générale reste à la baisse.

Jours de rotation des comptes fournisseurs

Le nombre de jours de rotation des comptes fournisseurs a augmenté parallèlement à la diminution du taux de rotation. Il est passé de 11 jours en mars 2014 à 17 jours en mars 2017, puis à 19 jours en septembre 2018. Cette augmentation indique que l'entreprise met plus de temps à régler ses factures fournisseurs.

Périodes de stabilisation

Certaines périodes montrent une stabilisation relative, comme entre mars et septembre 2015, où le taux de rotation oscille autour de 30. Cependant, cette stabilisation est de courte durée et ne modifie pas la tendance générale à la baisse.

Accélération de la baisse

La baisse du taux de rotation semble s'accélérer à partir de 2016, avec des valeurs plus basses enregistrées à chaque trimestre. Ceci pourrait indiquer une détérioration plus prononcée de la gestion des comptes fournisseurs ou des changements significatifs dans la politique d'achat.

En conclusion, les données suggèrent une détérioration progressive de la gestion des comptes fournisseurs, caractérisée par une diminution du taux de rotation et une augmentation du nombre de jours de rotation. Une analyse plus approfondie des causes de ces tendances serait nécessaire pour identifier les mesures correctives appropriées.

L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion du fonds de roulement. Le nombre de jours de rotation de l’inventaire est resté relativement stable, fluctuant entre 7 et 8 jours sur la période analysée, avec une légère augmentation à 9 jours à la fin de la période.

Jours de rotation des comptes clients

Une augmentation progressive est observée, passant de 14 jours au premier trimestre 2014 à 28 jours au deuxième trimestre 2018. Cette évolution suggère un allongement du délai de recouvrement des créances clients.

Jours de rotation des comptes fournisseurs

Une tendance à l’augmentation est également perceptible, bien que moins prononcée. Le délai de paiement des fournisseurs est passé de 11 jours au premier trimestre 2014 à 19 jours au troisième trimestre 2018, avant de revenir à 17 jours au deuxième trimestre 2018.

Cycle de conversion de trésorerie

Le cycle de conversion de trésorerie a montré une certaine volatilité, mais a globalement augmenté, passant de 10 jours au premier trimestre 2014 à 20 jours au deuxième trimestre 2018. Cette augmentation est principalement due à l’allongement des jours de rotation des comptes clients et, dans une moindre mesure, des jours de rotation des comptes fournisseurs.

En résumé, l’entreprise semble avoir rencontré des difficultés croissantes à recouvrer ses créances clients et à gérer ses délais de paiement fournisseurs, ce qui a eu un impact sur son cycle de conversion de trésorerie. L’évolution du cycle de conversion de trésorerie mérite une attention particulière, car elle peut affecter la liquidité et la capacité de l’entreprise à financer ses opérations.