Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Express Scripts Holding Co., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 54,255,800) | 51,744,900) | 53,243,300) | 53,798,900) | 53,548,200) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 2,309,600) | 3,077,200) | 3,186,300) | 1,832,600) | 1,991,400) | |
| Actifs d’exploitation | 51,946,200) | 48,667,700) | 50,057,000) | 51,966,300) | 51,556,800) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 36,130,500) | 35,501,100) | 35,862,800) | 33,734,900) | 31,703,400) | |
| Moins: Dette à court terme et échéances actuelles de la dette à long terme | 1,032,900) | 722,300) | 1,646,400) | 2,555,300) | 1,584,000) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 14,981,500) | 14,846,000) | 13,946,300) | 11,012,700) | 12,363,000) | |
| Passifs d’exploitation | 20,116,100) | 19,932,800) | 20,270,100) | 20,166,900) | 17,756,400) | |
| Actif net d’exploitation1 | 31,830,100) | 28,734,900) | 29,786,900) | 31,799,400) | 33,800,400) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 3,095,200) | (1,052,000) | (2,012,500) | (2,001,000) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 10.22% | -3.60% | -6.54% | -6.10% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
1 2017 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 51,946,200 – 20,116,100 = 31,830,100
2 2017 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2017 – Actif net d’exploitation2016
= 31,830,100 – 28,734,900 = 3,095,200
3 2017 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 3,095,200 ÷ [(31,830,100 + 28,734,900) ÷ 2] = 10.22%
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L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2014 et 2016, suivie d'une reprise en 2017, atteignant un niveau comparable à celui de 2014.
- Actif net d’exploitation
- En 2014, l'actif net d'exploitation s'élevait à 31 799 400 US$. Il a diminué pour atteindre 29 786 900 US$ en 2015 et 28 734 900 US$ en 2016. Une augmentation significative a été observée en 2017, avec une valeur de 31 830 100 US$.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont également présenté une évolution significative. Elles étaient négatives et relativement stables entre 2014 et 2016, puis ont connu une augmentation substantielle en 2017, passant à une valeur positive.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations étaient de -2 001 000 US$ en 2014, -2 012 500 US$ en 2015 et -1 052 000 US$ en 2016. En 2017, elles ont atteint 3 095 200 US$.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'impact des régularisations sur l'actif net d'exploitation. Il a été négatif entre 2014 et 2016, indiquant une réduction de l'actif net d'exploitation due aux régularisations. En 2017, ce ratio est devenu positif, signalant un effet inverse.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio était de -6,1 % en 2014, -6,54 % en 2015, -3,6 % en 2016 et 10,22 % en 2017. L'augmentation notable en 2017 suggère un changement significatif dans la manière dont les régularisations affectent l'actif net d'exploitation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Express Scripts Holding Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Express Scripts | 4,517,400) | 3,404,400) | 2,476,400) | 2,007,600) | 1,844,600) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 5,351,300) | 4,919,400) | 4,848,300) | 4,549,000) | 4,768,900) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (3,690,600) | (351,900) | (268,500) | (411,900) | (70,000) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 2,856,700) | (1,163,100) | (2,103,400) | (2,129,500) | (2,854,300) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 9.43% | -3.97% | -6.83% | -6.49% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
1 2017 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,856,700 ÷ [(31,830,100 + 28,734,900) ÷ 2] = 9.43%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2014 et 2016, passant de 31 799 400 US$ à 28 734 900 US$. Cependant, une augmentation est observée en 2017, atteignant 31 830 100 US$, revenant ainsi à un niveau comparable à celui de 2014.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution significative. Elles étaient négatives et relativement stables entre 2014 et 2016, oscillant autour de -2 100 000 US$. Une inversion notable s'est produite en 2017, avec un montant positif de 2 856 700 US$.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a montré une amélioration progressive. Il est passé de -6,49 % en 2014 à -3,97 % en 2016. L'année 2017 a enregistré une augmentation significative, atteignant 9,43 %, ce qui indique un changement important dans la gestion des charges à payer.
En résumé, l'actif net d'exploitation a connu une fluctuation, tandis que les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie ont subi une inversion de tendance. Le ratio des charges à payer a également évolué, passant d'une valeur négative à une valeur positive substantielle en 2017.