Express Scripts Holding Co. (NASDAQ:ESRX)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives dans plusieurs éléments clés. La provision actuelle a connu une fluctuation au cours de la période examinée. Après une diminution entre 2013 et 2014, elle a augmenté en 2015, puis diminué en 2016, pour finalement atteindre son niveau le plus élevé en 2017.

La prestation différée a systématiquement diminué entre 2013 et 2016. Cependant, une baisse substantielle et notable est observée en 2017, ce qui indique un changement significatif dans la reconnaissance des revenus ou dans les obligations envers les clients.

La charge d’impôts sur les bénéfices a également présenté une variabilité. Elle a diminué entre 2013 et 2016, avant de connaître une réduction importante en 2017. Cette diminution pourrait être due à des changements dans les taux d'imposition, des crédits d'impôt ou une modification de la base imposable.

Provision actuelle

Présente une tendance fluctuante avec un pic en 2017, suggérant une possible augmentation des obligations à court terme.

Prestation différée

Diminue progressivement jusqu'en 2016, puis chute de manière significative en 2017, indiquant un changement majeur dans la gestion des revenus différés.

Charge d’impôts sur les bénéfices

Diminue entre 2013 et 2016, suivie d'une baisse substantielle en 2017, potentiellement liée à des facteurs fiscaux.

L'évolution combinée de ces trois éléments suggère une possible réévaluation des pratiques comptables ou une modification de la stratégie financière de l'entité. La forte diminution de la prestation différée et de la charge d’impôts sur les bénéfices en 2017 mériterait une investigation plus approfondie pour comprendre les causes sous-jacentes et leur impact potentiel sur la performance future.

L'analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les taux d'imposition effectifs sur la période considérée. Le taux d’imposition effectif a débuté à 36,4% en 2013, diminuant à 33,6% en 2014, puis augmentant à 35,3% en 2015. Une baisse notable est observée en 2016, avec un taux de 22,6%, suivie d'une diminution drastique à 8,1% en 2017.

Taux d’imposition fédéral prévu par la loi

Ce taux est resté constant à 35% sur l'ensemble de la période, indiquant une stabilité dans la législation fiscale fédérale.

Les impôts d’État, déduction faite des prestations fédérales, ont montré une tendance à la baisse de 2,6% en 2013 à 0,4% en 2016, avant de remonter à 2,1% en 2017. Cette variation suggère des changements dans les réglementations fiscales des États ou dans la répartition géographique des activités.

Participation ne donnant pas le contrôle

La participation ne donnant pas le contrôle a été négative et relativement stable, oscillant entre -0,3% et -0,1% sur la période. Cette valeur négative pourrait indiquer des ajustements comptables ou des effets de change.

En 2017, une incidence de la Loi de l’impôt de -28% est enregistrée, ce qui a probablement contribué à la forte baisse du taux d’imposition effectif. De plus, la reconnaissance d’un avantage fiscal non reconnu auparavant par PolyMedica Corporation (Liberty) a eu un impact négatif de -11,6% en 2017, accentuant cette tendance. L'investissement dans des filiales étrangères a été enregistré à -0,7% en 2013, mais aucune donnée n'est disponible pour les années suivantes.

Autres, montant net

Le poste "Autres, montant net" a fluctué, passant de -0,2% en 2013 à -3,1% en 2014, puis revenant à -0,2% en 2015, -1% en 2016 et -0,9% en 2017. Ces variations suggèrent des ajustements ponctuels ou des événements non récurrents affectant la charge fiscale.

L'évolution du taux d’imposition effectif est donc fortement influencée par des facteurs spécifiques à l'entreprise et par les changements dans la législation fiscale, notamment en 2017.

L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs éléments financiers sur la période considérée. La provision pour créances douteuses a connu une diminution constante, passant de 70 900 unités monétaires en 2013 à 10 400 unités monétaires en 2017.

La note prime a également affiché une tendance à la baisse, bien que plus irrégulière, passant de 81 600 unités monétaires en 2013 à 3 600 unités monétaires en 2017.

Les attributs fiscaux ont fluctué. Après une augmentation initiale de 85 900 à 99 800 unités monétaires, ils ont diminué pour atteindre 72 600 unités monétaires en 2016 avant de remonter significativement à 164 900 unités monétaires en 2017.

La rémunération en actions a diminué de manière générale, passant de 268 700 unités monétaires en 2013 à 95 400 unités monétaires en 2017, avec une certaine stabilisation entre 2015 et 2016.

Les charges à payer ont connu une baisse importante et continue, passant de 406 000 unités monétaires en 2013 à 149 600 unités monétaires en 2017.

L’avantage d’une situation fiscale incertaine a diminué progressivement, passant de 181 800 unités monétaires en 2013 à 67 100 unités monétaires en 2017.

L’élément catégorisé comme "Autre" a montré une certaine volatilité, avec une augmentation initiale suivie d’une stabilisation puis d’une légère diminution.

Les actifs bruts d’impôts différés ont diminué de manière constante, passant de 1 117 700 unités monétaires en 2013 à 529 000 unités monétaires en 2017.

La provision pour moins-value a évolué de -66 900 unités monétaires en 2013 à -124 000 unités monétaires en 2017, avec une fluctuation notable en 2016.

Les actifs nets d’impôts différés ont également diminué de manière constante, passant de 1 050 800 unités monétaires en 2013 à 405 000 unités monétaires en 2017.

Les différences entre l’amortissement, la propriété et les logiciels informatiques ont montré une tendance à la diminution, bien que moins prononcée, passant de -434 300 unités monétaires en 2013 à -187 400 unités monétaires en 2017.

Les écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles ont diminué de manière significative, passant de -5 585 900 unités monétaires en 2013 à -2 365 400 unités monétaires en 2017.

Une nouvelle ligne, "Différence de base extérieure dans eviCore", est apparue en 2017 avec une valeur de -357 000 unités monétaires.

L’autre élément catégorisé comme "Autre" a également diminué, passant de -15 800 unités monétaires en 2013 à -27 500 unités monétaires en 2017.

Les passifs bruts d’impôts différés ont diminué de manière constante, passant de -6 036 000 unités monétaires en 2013 à -2 937 300 unités monétaires en 2017.

L’actif (passif) d’impôt différé net a également diminué de manière constante, passant de -4 985 200 unités monétaires en 2013 à -2 532 300 unités monétaires en 2017.

Tendances générales

Une tendance générale à la diminution est observable dans de nombreux éléments, notamment les provisions, les charges à payer, les actifs d’impôts différés et les écarts d’acquisition. Cela pourrait indiquer une amélioration de l’efficacité opérationnelle ou une modification de la structure financière.

Fluctuations notables

Les attributs fiscaux présentent une fluctuation significative en 2017, nécessitant une analyse plus approfondie pour en déterminer les causes.

Nouvelles lignes

L’apparition de la ligne "Différence de base extérieure dans eviCore" en 2017 suggère un changement dans la composition des actifs ou des passifs.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les actifs et passifs d'impôts différés. L'évolution de ces éléments suggère des changements dans la gestion fiscale et la reconnaissance des impôts.

Actifs d’impôts différés à court terme

Les actifs d’impôts différés à court terme ont diminué entre 2013 et 2014, passant de 455 400 US$ en milliers à 390 800 US$ en milliers. Aucune donnée n'est disponible pour les années suivantes, ce qui empêche d'établir une tendance à long terme pour cet élément.

Actifs non courants d’impôts différés (inclus dans les autres actifs)

Les actifs non courants d’impôts différés n'étaient pas renseignés pour les années 2013, 2014 et 2015. Ils apparaissent à partir de 2016, avec une valeur de 31 100 US$ en milliers, puis diminuent légèrement pour atteindre 30 100 US$ en milliers en 2017. Cette apparition tardive suggère un changement dans la classification ou la reconnaissance de ces actifs.

Passifs d’impôts différés non courants

Les passifs d’impôts différés non courants ont connu une diminution constante sur la période observée. Ils sont passés de 5 440 600 US$ en milliers en 2013 à 4 923 200 US$ en milliers en 2014, puis à 4 069 800 US$ en milliers en 2015 et 3 603 300 US$ en milliers en 2016. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2017, avec une valeur de 2 562 400 US$ en milliers. Cette diminution soutenue peut indiquer une réduction des obligations fiscales futures ou une optimisation de la planification fiscale.

Dans l'ensemble, l'évolution des passifs d'impôts différés non courants est la plus marquée et constante. La diminution des actifs d'impôts différés à court terme, combinée à l'apparition tardive des actifs non courants, pourrait signaler une modification de la structure des impôts différés et de leur impact sur les états financiers.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif circulant a connu une augmentation notable entre 2013 et 2015, passant de 8 491 400 US$ à 12 059 500 US$. Cependant, il a légèrement diminué en 2017 pour s’établir à 11 957 100 US$. Les actifs à court terme ajustés suivent une trajectoire similaire.

Le total de l’actif a fluctué au cours de la période. Après une légère augmentation en 2014, il a diminué en 2015 et 2016 avant de remonter en 2017, atteignant 54 255 800 US$. Le total de l’actif ajusté présente une évolution comparable.

Le total du passif a augmenté de manière constante entre 2013 et 2015, puis s’est stabilisé autour de 35 500 000 US$ avant d’augmenter légèrement en 2017. Le total du passif ajusté montre une tendance similaire, avec une augmentation plus marquée.

Les capitaux propres ont connu une période de déclin entre 2013 et 2016, avant de rebondir en 2017. Le total des capitaux propres d’Express Scripts est passé de 21 837 400 US$ en 2013 à 18 119 600 US$ en 2017. Le total ajusté des capitaux propres a suivi une tendance similaire.

Le bénéfice net attribuable à Express Scripts a augmenté de manière significative tout au long de la période, passant de 1 844 600 US$ en 2013 à 4 517 400 US$ en 2017. Le bénéfice net ajusté attribuable à Express Scripts a également augmenté, bien que de manière moins prononcée, avec une diminution notable en 2017 par rapport à 2016.

Tendances générales de l’actif

L’actif circulant a connu une croissance initiale suivie d’une stabilisation. Le total de l’actif a fluctué, mais a montré une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période.

Évolution du passif

Le passif a augmenté de manière constante, suggérant une augmentation du financement par emprunt ou des obligations.

Performance des capitaux propres

Les capitaux propres ont diminué pendant une partie de la période, mais ont finalement rebondi, indiquant une amélioration de la valeur nette de l’entreprise.

Rentabilité

La rentabilité, mesurée par le bénéfice net, a augmenté de manière significative, ce qui indique une amélioration de la performance opérationnelle.

L’analyse des données révèle une évolution notable de plusieurs ratios financiers sur la période considérée. Le ratio de liquidité actuel et son ajustement présentent une relative stabilité, fluctuant autour de 0.67-0.75, suggérant une capacité de couverture des obligations à court terme qui demeure globalement constante.

Rentabilité

Le ratio de marge bénéficiaire nette connaît une augmentation significative, passant de 1.77% en 2013 à 4.51% en 2017. Cette progression est également observée pour le ratio ajusté, bien que dans une moindre mesure, passant de 1.22% à 2.84%. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité globale de l’entreprise.

Concernant l’efficacité de l’utilisation des actifs, le ratio de rotation de l’actif total reste relativement stable, oscillant entre 1.84 et 1.96. Les valeurs ajustées suivent une tendance similaire. Cela suggère une efficacité constante dans la génération de revenus à partir des actifs.

Endettement

Le ratio d’endettement financier affiche une augmentation progressive de 2.45 en 2013 à 3.19 en 2016, avant de diminuer légèrement à 2.99 en 2017. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, augmentant de 1.98 à 2.63 sur la même période. Cette évolution indique une augmentation de l’endettement financier, suivie d’une stabilisation.

Les ratios de rendement présentent une amélioration constante. Le rendement des capitaux propres augmente de manière significative, passant de 8.45% en 2013 à 24.93% en 2017. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, bien que moins prononcée. Le rendement de l’actif connaît également une augmentation, passant de 3.44% à 8.33% sur la même période, avec une progression similaire pour la version ajustée. Ces augmentations indiquent une amélioration de la capacité à générer des bénéfices à partir des capitaux propres et des actifs.

L'analyse des données financières révèle des tendances notables concernant l'actif circulant et les ratios de liquidité. L'actif circulant a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 8 491 400 unités monétaires en 2013 à 12 363 400 unités monétaires en 2016, avant de diminuer légèrement à 11 957 100 unités monétaires en 2017.

Les actifs à court terme ajustés suivent une trajectoire similaire, avec une progression de 8 036 000 unités monétaires en 2013 à 12 363 400 unités monétaires en 2016, puis une légère baisse à 11 957 100 unités monétaires en 2017. La concordance entre l'actif circulant et les actifs à court terme ajustés suggère que les ajustements apportés n'ont pas d'impact significatif sur le montant global des actifs à court terme.

Concernant les ratios de liquidité, le ratio de liquidité actuel a fluctué au cours de la période. Il s'est établi à 0,64 en 2013, a diminué à 0,62 en 2014, puis a augmenté pour atteindre 0,7 en 2015 et 0,75 en 2016. En 2017, il est revenu à 0,67. Le ratio de liquidité actuel ajusté présente une évolution similaire, avec des valeurs de 0,61 en 2013, 0,6 en 2014, 0,7 en 2015, 0,75 en 2016 et 0,67 en 2017.

Tendances générales

Une augmentation de l'actif circulant et des actifs à court terme ajustés jusqu'en 2016, suivie d'une légère diminution en 2017.

Ratio de liquidité

Une fluctuation du ratio de liquidité actuel et ajusté, avec une amélioration entre 2014 et 2016, puis un léger recul en 2017. Les deux ratios restent relativement stables et proches l'un de l'autre.

Observations

La stabilité des ratios de liquidité actuel et ajusté, malgré les variations de l'actif circulant, indique une gestion prudente des passifs à court terme.

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la hausse des bénéfices nets sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a augmenté de manière constante, passant de 1 844 600 unités monétaires en 2013 à 4 517 400 unités monétaires en 2017.

Le bénéfice net ajusté attribuable à l'entreprise a également connu une augmentation significative entre 2013 et 2016, passant de 1 270 900 unités monétaires à 2 907 000 unités monétaires. Cependant, en 2017, ce bénéfice ajusté a légèrement diminué pour atteindre 2 838 500 unités monétaires, ce qui suggère une possible stabilisation ou un léger recul de la performance ajustée.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Le ratio de marge bénéficiaire nette a progressé de 1,77 % en 2013 à 4,51 % en 2017, indiquant une amélioration de la rentabilité globale. Cette augmentation suggère une meilleure capacité à transformer les revenus en bénéfices nets.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée a également augmenté entre 2013 et 2016, passant de 1,22 % à 2,9 %. Toutefois, ce ratio a connu une légère diminution en 2017, s'établissant à 2,84 %, ce qui correspond à la tendance observée pour le bénéfice net ajusté. Cette évolution pourrait indiquer l'impact de facteurs exceptionnels ou d'ajustements comptables sur la rentabilité ajustée.

En résumé, les données indiquent une amélioration générale de la rentabilité entre 2013 et 2016, suivie d'une stabilisation en 2017, notamment en ce qui concerne les indicateurs ajustés. L'augmentation constante du bénéfice net attribuable témoigne d'une croissance globale de l'entreprise, tandis que les variations du bénéfice net ajusté et de son ratio associé méritent une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif et son utilisation. Le total de l'actif a fluctué sur la période considérée, passant de 53 548 200 unités monétaires en 2013 à 54 255 800 unités monétaires en 2017. Une légère diminution est observée en 2015 (53 243 300 unités monétaires) et en 2016 (51 744 900 unités monétaires), suivie d'une reprise en 2017.

Le total de l'actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec des valeurs de 53 092 800 unités monétaires en 2013, 54 225 700 unités monétaires en 2017, et des baisses en 2015 (53 243 300 unités monétaires) et 2016 (51 713 800 unités monétaires). Les différences entre le total de l'actif et le total de l'actif ajusté restent relativement stables d'une année à l'autre.

Le ratio de rotation de l'actif total a présenté une certaine stabilité, oscillant entre 1,84 et 1,96 sur la période. Une légère tendance à la baisse est perceptible, passant de 1,94 en 2013 à 1,84 en 2017. Cette diminution suggère une efficacité légèrement réduite dans l'utilisation de l'actif pour générer des ventes.

Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente une évolution similaire à celle du ratio non ajusté, avec une légère diminution de 1,96 en 2013 à 1,85 en 2017. La différence entre les deux ratios de rotation reste minime, indiquant que les ajustements apportés à l'actif n'ont pas d'impact significatif sur l'efficacité de son utilisation.

Ratio de rotation de l’actif total

Indique l'efficacité avec laquelle l'actif est utilisé pour générer des ventes. Une diminution peut signaler une utilisation moins efficace de l'actif.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Similaire au ratio précédent, mais utilise l'actif ajusté. Les ajustements n'affectent pas significativement l'interprétation.

L’analyse des données financières révèle des tendances notables concernant l’actif, les capitaux propres et l’endettement. L’actif total a connu une fluctuation au cours de la période examinée, avec une légère augmentation initiale en 2014, suivie de deux années de diminution en 2015 et 2016. Une reprise est observée en 2017, ramenant l’actif total à un niveau supérieur à celui de 2013.

L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, présentant les mêmes fluctuations que l’actif total non ajusté. Les variations sont cependant moins prononcées.

Les capitaux propres ont diminué de manière constante entre 2013 et 2016, avant de connaître une légère augmentation en 2017. Cette diminution est plus marquée pour les capitaux propres non ajustés que pour les capitaux propres ajustés.

Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière continue entre 2013 et 2016, indiquant une augmentation du recours à l’endettement par rapport aux capitaux propres. En 2017, ce ratio a diminué, suggérant une stabilisation ou une légère amélioration de la structure financière.

Le ratio d’endettement financier ajusté présente une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, mais avec des valeurs plus faibles. L’augmentation de l’endettement ajusté est moins prononcée, et la diminution en 2017 est moins marquée.

Tendances de l’actif

Fluctuation avec une reprise en 2017.

Tendances des capitaux propres

Diminution constante jusqu’en 2016, suivie d’une légère augmentation en 2017.

Tendances de l’endettement

Augmentation continue jusqu’en 2016, suivie d’une diminution en 2017.

L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la hausse du bénéfice net attribuable à l’entreprise sur la période considérée. Celui-ci passe de 1 844 600 US$ en 2013 à 4 517 400 US$ en 2017, ce qui représente une augmentation significative.

Le bénéfice net ajusté attribuable à l’entreprise suit également une trajectoire ascendante, bien qu’avec une stabilisation voire une légère diminution en 2017. Il évolue de 1 270 900 US$ en 2013 à 2 838 500 US$ en 2017.

Concernant les capitaux propres, le total des capitaux propres d’Express Scripts présente une fluctuation. Après une diminution entre 2013 et 2016, une augmentation est observée en 2017. Le total ajusté des capitaux propres suit une tendance similaire, avec une diminution progressive jusqu’en 2016, suivie d’une remontée en 2017.

Le rendement des capitaux propres (RCP) affiche une progression constante et marquée. Il passe de 8,45 % en 2013 à 24,93 % en 2017, indiquant une amélioration de l’efficacité avec laquelle les capitaux propres sont utilisés pour générer des bénéfices.

Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) suit également une tendance à la hausse, bien que moins prononcée que le RCP standard. Il évolue de 4,74 % en 2013 à 13,74 % en 2017. Une stabilisation est observée en 2017, avec une légère diminution par rapport à 2016.

Bénéfice net attribuable à Express Scripts

Croissance soutenue sur la période, avec une accélération notable entre 2015 et 2017.

Bénéfice net ajusté attribuable à Express Scripts

Croissance significative jusqu’en 2016, suivie d’une stabilisation en 2017.

Total des capitaux propres d’Express Scripts

Fluctuation avec une tendance à la baisse jusqu’en 2016, puis une remontée en 2017.

Total ajusté des capitaux propres d’Express Scripts

Similaire au total des capitaux propres, avec une diminution jusqu’en 2016 et une augmentation en 2017.

Rendement des capitaux propres

Amélioration continue et substantielle de l’efficacité de l’utilisation des capitaux propres.

Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)

Croissance, mais moins prononcée que le RCP standard, avec une stabilisation en 2017.

L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la hausse du bénéfice net attribuable à l’entreprise sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable a progressé de 1844600 US$ en 2013 à 4517400 US$ en 2017, indiquant une croissance significative de la rentabilité globale.

Le bénéfice net ajusté attribuable a également connu une augmentation, passant de 1270900 US$ en 2013 à 2838500 US$ en 2017. Cependant, la croissance du bénéfice net ajusté a été moins régulière que celle du bénéfice net attribuable, avec une diminution observée entre 2016 et 2017.

Concernant le total de l’actif, une fluctuation est perceptible. Après une légère augmentation initiale, le total de l’actif a diminué en 2015 et 2016 avant de remonter en 2017, atteignant 54255800 US$. Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire.

L’évolution du ratio de rendement de l’actif témoigne d’une amélioration de l’efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses actifs pour générer des bénéfices. Ce ratio est passé de 3,44 % en 2013 à 8,33 % en 2017. Le ratio de rendement de l’actif ajusté a également augmenté, bien que dans une moindre mesure, passant de 2,39 % à 5,23 % sur la même période. La différence entre les deux ratios suggère que les ajustements apportés à l’actif ont un impact sur la rentabilité mesurée.

Bénéfice net attribuable

Croissance constante de 2013 à 2017.

Bénéfice net ajusté

Croissance globale, mais avec une diminution entre 2016 et 2017.

Total de l’actif

Fluctuation avec une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période.

Ratio de rendement de l’actif

Amélioration significative de l’efficacité de l’utilisation des actifs.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Amélioration, mais moins prononcée que le ratio non ajusté.