Structure du bilan : passif et capitaux propres
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Express Scripts Holding Co., structure du bilan consolidé : passif et capitaux propres
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
- Évolution de la part des réclamations et remises payables
- La proportion des réclamations et remises payables par rapport au passif total et aux capitaux propres a augmenté régulièrement, passant de 12,64 % en 2013 à 18,78 % en 2017. Cette tendance indique une hausse de cette obligation dans la structure du passif, susceptible d’augmenter la charge financière ou d’affecter la liquidité de l’entreprise.
- Comptes créditeurs
- Les comptes créditeurs ont connu une augmentation progressive en pourcentage, passant de 5,42 % en 2013 à 6,92 % en 2017. Ce changement pourrait refléter une intensification des modalités de crédit avec les fournisseurs ou une croissance des opérations à crédit, tout en restant à un niveau relativement stable dans la structure du passif.
- Charges à payer
- Les charges à payer ont également augmenté, passant de 3,7 % en 2013 à 5,29 % en 2017, avec une légère baisse entre 2015 et 2016. Cette évolution suggère une accumulation croissante de charges à payer, potentiellement liée à l’accroissement des dépenses différées ou à des délais de paiement prolongés.
- Dette à court terme et échéances de la dette à long terme
- La part de cette dette a considérablement augmenté en 2014, passant de 2,96 % à 4,75 %, puis a connu une baisse notable en 2016 à 1,4 %, avant de remonter à 1,9 % en 2017. Ces fluctuations indiquent une gestion active des échéances de la dette à court terme, avec des périodes d’accumulation et de désendettement.
- Passif à court terme des activités abandonnées et autres passifs relatifs
- Les données sur le passif à court terme des activités abandonnées ne sont pas disponibles après 2013, mais l’ensemble des passifs à court terme a connu une augmentation constante, passant de 24,72 % en 2013 à 32,89 % en 2017, ce qui reflète une augmentation relative des obligations à court terme dans la structure financière.
- Passif à long terme, notamment la dette
- La part de la dette à long terme à l’exclusion des échéances courantes a augmenté de 23,09 % en 2013 à 28,69 % en 2016, puis a légèrement diminué à 27,61 % en 2017. Cette tendance indique une expansion de l’endettement à long terme, maîtrisée en fin de période.
- Impôts différés et autres passifs
- Les impôts différés ont connu une diminution notable, passant de 10,16 % en 2013 à 4,72 % en 2017, suggérant une réduction des différences temporaires imposables. Les autres passifs ont fluctué légèrement autour de 1,2 %, restant relativement stables.
- Passifs non courants et totaux
- Les passifs non courants ont augmenté en pourcentage en 2014, atteignant 36,86 %, avant de diminuer à 33,7 % en 2017. La part totale du passif a constamment augmenté, atteignant 66,59 % en 2017, indiquant une structure financière de plus en plus orientée vers des obligations à long terme.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres totaux ont diminué en proportion, passant de 40,78 % en 2013 à 31,38 % en 2016, puis ont rebondi à 33,4 % en 2017. La composition des capitaux propres montre une croissance du bénéfice non réparti, qui est passé de 7,31 % en 2013 à 30,08 % en 2017, reflétant une accumulation de résultats positifs. En revanche, les actions en trésorerie ont considérablement accru leur part, représentant désormais 40,07 % en 2017, ce qui marque une politique de rachat important et une réduction des actions en circulation.
- Capital et autres éléments du résultat étendu
- Le capital versé supplémentaire a augmenté modérément, passant de 40,73 % à 43,38 % en 2017, tandis que le cumul des autres éléments du résultat étendu est resté négligeable. La participation ne donne pas le contrôle reste insignifiante, à environ 0,01-0,02 %.
- Synthèse globale
- Au cours de la période analysée, l’entreprise a présenté une tendance à augmenter la proportion de ses obligations à court terme, notamment via la croissance des réclamations, des remises payables et de la dette à court terme. Parallèlement, une hausse de la dette à long terme a été observée, accompagnée d’un allongement global de la structure de passif. La réduction des impôts différés et des passifs non courants indique une évolution vers une structure financière plus stable. La consolidation du volet capitaux propres, surtout via l’accumulation des bénéfices non répartis et la gestion des actions en trésorerie, suggère une tentative d’équilibrer la structure financière dans un contexte où la part des capitaux propres dans le passif total oscille, mais reste globalement inférieure à la moitié. La stratégie semble viser à soutenir la croissance tout en maintenant une certaine flexibilité financière face à l’augmentation continue des obligations à long et court terme.