Analyse des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles
- Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
- Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
- Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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- Structure du bilan : passif et capitaux propres
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Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
Express Scripts Holding Co., bilan : goodwill et immobilisations incorporelles
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes dans plusieurs catégories d’éléments financiers sur la période considérée.
- Contrats clients
- Les contrats clients présentent une relative stabilité, fluctuant autour de 17,6 milliards de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2017, atteignant 17,579 milliards de dollars américains, après une période de stagnation.
- Gestion des prestations pharmaceutiques (PBM)
- Les revenus liés à la gestion des prestations pharmaceutiques (PBM) montrent une tendance à la baisse, passant de 17,9405 milliards de dollars américains en 2013 à 17,8115 milliards de dollars américains en 2017. Cette diminution est graduelle et relativement modérée.
- Relation client
- La catégorie "Relation client" connaît une forte volatilité. Après une diminution initiale, elle affiche une augmentation significative en 2017, atteignant 2,2727 milliards de dollars américains, ce qui représente un changement notable par rapport aux années précédentes.
- Autres opérations commerciales
- Les "Autres opérations commerciales" suivent une tendance similaire à celle de la "Relation client", avec une augmentation substantielle en 2017, passant à 2,3288 milliards de dollars américains, après une diminution progressive.
- Autres immobilisations incorporelles, valeur comptable brute
- La valeur comptable brute des autres immobilisations incorporelles présente une augmentation notable en 2017, atteignant 20,1403 milliards de dollars américains, après une période de diminution progressive.
- Amortissement cumulé
- L’amortissement cumulé augmente de manière constante tout au long de la période, passant de -4,088 milliards de dollars américains en 2013 à -10,5144 milliards de dollars américains en 2017. Cette augmentation indique une dépréciation accrue des immobilisations incorporelles.
- Autres immobilisations incorporelles, valeur comptable nette
- En conséquence de l’augmentation de l’amortissement cumulé, la valeur comptable nette des autres immobilisations incorporelles diminue progressivement, passant de 14,0156 milliards de dollars américains en 2013 à 9,6259 milliards de dollars américains en 2017. Cependant, une légère augmentation est observée en 2017.
- Survaleur
- La survaleur connaît une augmentation constante sur la période, passant de 29,3054 milliards de dollars américains en 2013 à 31,0997 milliards de dollars américains en 2017.
- Écart d’acquisition et autres actifs incorporels
- L’écart d’acquisition et autres actifs incorporels diminuent initialement, puis augmentent légèrement en 2017, atteignant 40,7256 milliards de dollars américains. La tendance générale est une stabilisation après une période de baisse.
Il est à noter que les données pour "Divers" sont incomplètes à partir de 2016.
Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
Express Scripts Holding Co., ajustements aux états financiers
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la structure de l’actif et des capitaux propres. Le total de l’actif a connu une fluctuation au cours de la période considérée. Après une légère augmentation entre 2013 et 2014, il a diminué en 2015 et 2016, avant de remonter en 2017 pour atteindre un niveau supérieur à celui de 2013.
Le total de l’actif ajusté a suivi une trajectoire similaire, avec une diminution progressive de 2014 à 2016, suivie d’une légère reprise en 2017. Cependant, les valeurs restent inférieures à celles observées en 2014.
Concernant les capitaux propres, le total des capitaux propres d’Express Scripts a diminué de manière significative entre 2013 et 2016, avant de connaître une augmentation notable en 2017. Néanmoins, la valeur de 2017 ne rattrape pas le niveau de 2013.
Le total ajusté des capitaux propres d’Express Scripts présente une situation plus préoccupante. Il est négatif sur toute la période analysée et a connu une détérioration continue de 2013 à 2016. Bien qu’il y ait eu une légère amélioration en 2017, il reste significativement négatif. Cette situation suggère une structure de financement potentiellement déséquilibrée.
- Tendances de l’actif total
- Fluctuation avec une augmentation initiale, suivie de diminutions et d’une reprise finale.
- Tendances de l’actif total ajusté
- Diminution progressive suivie d’une légère reprise, mais restant inférieur aux niveaux initiaux.
- Tendances des capitaux propres totaux
- Diminution significative suivie d’une augmentation, sans retrouver les niveaux initiaux.
- Tendances des capitaux propres totaux ajustés
- Négatif et en détérioration continue, avec une légère amélioration en fin de période, mais restant significativement négatif.
Express Scripts Holding Co., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
Express Scripts Holding Co., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
L’analyse des données financières révèle des tendances notables sur la période considérée. Le ratio de rotation de l’actif total présente une relative stabilité, fluctuant entre 1,84 et 1,94, avec une légère diminution en 2017. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté, quant à lui, affiche une progression constante, passant de 4,29 en 2013 à 4,32 en 2017, suggérant une utilisation plus efficace des actifs.
- Endettement
- Le ratio d’endettement financier montre une augmentation progressive de 2013 à 2016, passant de 2,45 à 3,19, avant de diminuer légèrement en 2017 à 2,99. Cette évolution indique une augmentation de l’endettement relatif au cours de cette période, suivie d’une stabilisation.
Les ratios de rentabilité présentent une amélioration significative au fil des ans. Le rendement des capitaux propres a connu une augmentation constante, passant de 8,45 % en 2013 à 24,93 % en 2017, ce qui indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. Le ratio de rendement de l’actif suit une tendance similaire, augmentant de 3,44 % en 2013 à 8,33 % en 2017, reflétant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des bénéfices.
- Rendement ajusté
- Les ratios de rendement des capitaux propres et de l’actif ajustés présentent également une progression, bien que les données soient incomplètes pour ces indicateurs. Le ratio de rendement de l’actif ajusté a doublé entre 2013 et 2017, passant de 7,61 % à 19,51 %, ce qui suggère une rentabilité encore plus élevée une fois pris en compte les ajustements.
En résumé, les données indiquent une amélioration de la rentabilité et de l’efficacité de l’utilisation des actifs, malgré une augmentation initiale de l’endettement. La stabilisation de l’endettement en 2017 pourrait indiquer une gestion plus prudente de la dette.
Express Scripts Holding Co., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
2017 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Revenus ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Revenus ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle des tendances notables concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une fluctuation au cours de la période considérée. Après une légère augmentation entre 2013 et 2014, il a diminué en 2015 et 2016, avant de remonter en 2017 pour atteindre un niveau supérieur à celui de 2013.
Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une diminution progressive entre 2013 et 2016, suivie d’une légère reprise en 2017. L’ampleur des variations de l’actif ajusté est cependant inférieure à celle de l’actif total.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Ce ratio présente une relative stabilité entre 2013 et 2016, oscillant autour de 1,9. Une légère diminution est observée en 2017, indiquant une efficacité potentiellement réduite dans l’utilisation de l’actif total pour générer des ventes.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ce ratio est significativement plus élevé que le ratio de rotation de l’actif total, suggérant que l’actif ajusté est utilisé de manière plus efficace pour générer des ventes. Il a augmenté entre 2013 et 2016, puis a légèrement diminué en 2017, mais reste à un niveau élevé. L’augmentation observée entre 2015 et 2016 indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation de l’actif ajusté.
En résumé, l’entreprise a démontré une certaine volatilité dans la gestion de son actif total, tandis que l’actif ajusté a maintenu une utilisation plus constante et efficace. La légère diminution des ratios de rotation en 2017 mérite une attention particulière pour évaluer si elle est indicative d’une tendance à long terme ou d’une fluctuation temporaire.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
2017 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres d’Express Scripts
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Total ajusté des capitaux propres d’Express Scripts
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle certaines tendances notables. Le total de l’actif a connu une fluctuation au cours de la période considérée. Après une légère augmentation entre 2013 et 2014, il a diminué en 2015 et 2016 avant de remonter en 2017, atteignant un niveau supérieur à celui de 2013.
Le total de l’actif ajusté a suivi une trajectoire similaire, avec une diminution progressive de 2014 à 2016, suivie d’une légère reprise en 2017, mais restant inférieur à son niveau initial en 2013.
Le total des capitaux propres a présenté une diminution significative entre 2013 et 2016, avant de connaître une augmentation en 2017. Cependant, la valeur en 2017 ne compense pas entièrement les pertes accumulées au cours des années précédentes, restant inférieure à celle de 2013.
Le total ajusté des capitaux propres a affiché une valeur négative tout au long de la période, et a continué à se détériorer de 2013 à 2016, avec une stabilisation relative en 2017. L’ampleur des valeurs négatives suggère une structure de capital fortement endettée.
Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière constante entre 2013 et 2016, indiquant une augmentation du niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres. En 2017, ce ratio a légèrement diminué, mais est resté élevé, confirmant une dépendance significative au financement par emprunt.
- Tendances clés
- Diminution des capitaux propres et augmentation du ratio d’endettement financier entre 2013 et 2016.
- Points d’attention
- Valeurs négatives du total ajusté des capitaux propres, indiquant une situation financière potentiellement fragile.
- Évolution récente
- Légère amélioration en 2017, avec une augmentation du total de l’actif et des capitaux propres, ainsi qu’une légère diminution du ratio d’endettement financier.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
2017 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net attribuable à Express Scripts ÷ Total des capitaux propres d’Express Scripts
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net attribuable à Express Scripts ÷ Total ajusté des capitaux propres d’Express Scripts
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution notable des capitaux propres. Le total des capitaux propres a diminué de 2013 à 2016, passant de 21 837 400 US$ à 16 236 000 US$. Cependant, une augmentation est observée en 2017, atteignant 18 119 600 US$.
Le total ajusté des capitaux propres présente une tendance à la baisse constante sur la période analysée, passant de -7 468 000 US$ en 2013 à -13 041 800 US$ en 2016, puis stabilisant légèrement à -12 980 100 US$ en 2017. Les valeurs négatives indiquent une utilisation significative de la dette dans le financement de l'entreprise.
Le rendement des capitaux propres a connu une augmentation significative et continue. Il est passé de 8,45 % en 2013 à 24,93 % en 2017. Cette progression suggère une amélioration de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses capitaux propres pour générer des bénéfices.
- Tendances clés
- Diminution initiale puis légère augmentation du total des capitaux propres.
- Baisse constante du total ajusté des capitaux propres, indiquant une dépendance accrue à la dette.
- Amélioration significative et continue du rendement des capitaux propres.
L'absence de données pour le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) empêche une analyse comparative avec le rendement des capitaux propres non ajusté. L'évolution du rendement des capitaux propres, combinée à la tendance à la baisse des capitaux propres ajustés, suggère une possible amélioration de la rentabilité malgré une structure de capital plus endettée.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
2017 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net attribuable à Express Scripts ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net attribuable à Express Scripts ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif et les ratios de rendement associés. Le total de l’actif a connu une fluctuation au cours de la période considérée. Après une légère augmentation entre 2013 et 2014, il a diminué en 2015 et 2016, avant de remonter en 2017 pour atteindre un niveau supérieur à celui de 2013.
Le total de l’actif ajusté a suivi une trajectoire similaire, avec une diminution progressive entre 2013 et 2016, suivie d’une légère reprise en 2017. Cependant, l’ampleur des variations est moins prononcée que pour le total de l’actif.
- Ratio de rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif a affiché une progression constante et significative sur l’ensemble de la période. Il est passé de 3,44 % en 2013 à 8,33 % en 2017, indiquant une amélioration de l’efficacité avec laquelle l’actif est utilisé pour générer des bénéfices. L’augmentation est particulièrement marquée entre 2015 et 2017.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Le ratio de rendement de l’actif ajusté a également connu une augmentation soutenue, mais à un rythme plus rapide que le ratio non ajusté. Il a progressé de 7,61 % en 2013 à 19,51 % en 2017. Cette évolution suggère que l’amélioration de la rentabilité est plus prononcée lorsqu’on considère l’actif ajusté. L’écart entre les deux ratios s’est élargi au fil du temps, indiquant une différence croissante dans la rentabilité entre l’actif total et l’actif ajusté.
En résumé, bien que le total de l’actif ait connu des fluctuations, les ratios de rendement de l’actif, tant total que ajusté, ont démontré une amélioration constante et significative de la rentabilité au cours de la période analysée. L’actif ajusté semble générer un rendement plus élevé que l’actif total.