Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Intel Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 28 déc. 2024 | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 25 déc. 2021 | 26 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 196,485) | 191,572) | 182,103) | 168,406) | 153,091) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 8,249) | 7,079) | 11,144) | 4,827) | 5,865) | |
| Moins: Placements à court terme | 13,813) | 17,955) | 17,194) | 23,586) | 18,030) | |
| Actifs d’exploitation | 174,423) | 166,538) | 153,765) | 139,993) | 129,196) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 91,453) | 81,607) | 78,817) | 73,015) | 72,053) | |
| Moins: Dette à court terme | 3,729) | 2,288) | 4,367) | 4,591) | 2,504) | |
| Moins: Dette à long terme | 46,282) | 46,978) | 37,684) | 33,510) | 33,897) | |
| Passifs d’exploitation | 41,442) | 32,341) | 36,766) | 34,914) | 35,652) | |
| Actif net d’exploitation1 | 132,981) | 134,197) | 116,999) | 105,079) | 93,544) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (1,216) | 17,198) | 11,920) | 11,535) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -0.91% | 13.69% | 10.73% | 11.61% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | 2.94% | 2.36% | 169.75% | 8.05% | — | |
| Analog Devices Inc. | -2.83% | 0.03% | -2.94% | 90.70% | -2.85% | |
| Applied Materials Inc. | 4.18% | 0.48% | 20.73% | 17.33% | 3.75% | |
| Broadcom Inc. | 87.89% | -1.58% | -5.37% | -8.72% | 8.42% | |
| KLA Corp. | -1.32% | 3.95% | 21.25% | 3.62% | — | |
| Lam Research Corp. | -2.70% | 1.57% | 16.02% | 8.38% | — | |
| Micron Technology Inc. | 5.22% | 0.78% | 12.07% | 11.51% | — | |
| NVIDIA Corp. | 29.90% | 18.88% | 28.31% | 115.40% | — | |
| Qualcomm Inc. | 7.33% | -5.53% | 68.49% | 22.56% | 20.94% | |
| Texas Instruments Inc. | 15.89% | 31.37% | 22.75% | 18.48% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | 19.65% | 6.33% | 24.66% | 19.53% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 21.35% | 8.92% | 18.19% | 19.59% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2020-12-26).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 174,423 – 41,442 = 132,981
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 132,981 – 134,197 = -1,216
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,216 ÷ [(132,981 + 134,197) ÷ 2] = -0.91%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante entre 2021 et 2023, passant de 105 079 millions de dollars américains à 134 197 millions de dollars américains. Cependant, en 2024, cet actif a légèrement diminué pour atteindre 132 981 millions de dollars américains, ce qui suggère un possible ralentissement de la croissance ou une réallocation des actifs.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont également augmenté entre 2021 et 2023, passant de 11 535 millions de dollars américains à 17 198 millions de dollars américains. Cette augmentation pourrait indiquer une modification des méthodes comptables, des ajustements liés à des acquisitions ou des cessions, ou des changements dans l'évaluation des actifs et des passifs. En 2024, une variation notable est observée avec une valeur de -1 216 millions de dollars américains, ce qui représente un renversement de tendance et pourrait être lié à des corrections comptables ou à la résolution de régularisations antérieures.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire similaire. Il a augmenté de 11,61 % en 2021 à 13,69 % en 2023, reflétant l'importance croissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. En 2024, ce ratio a connu une forte baisse, atteignant -0,91 %, en raison de la diminution significative des régularisations. Cette fluctuation importante du ratio mérite une attention particulière, car elle pourrait signaler des changements importants dans la structure financière ou les pratiques comptables.
- Actif net d’exploitation
- Croissance soutenue jusqu'en 2023, suivie d'une légère diminution en 2024.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Augmentation constante jusqu'en 2023, suivie d'une forte diminution en 2024.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Augmentation jusqu'en 2023, suivie d'une forte baisse en 2024, indiquant un changement significatif dans la relation entre les régularisations et l'actif net d'exploitation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Intel Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 28 déc. 2024 | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 25 déc. 2021 | 26 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à Intel | (18,756) | 1,689) | 8,014) | 19,868) | 20,899) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 8,288) | 11,471) | 15,433) | 29,991) | 35,384) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (18,256) | (24,041) | (10,477) | (25,167) | (20,796) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (8,788) | 14,259) | 3,058) | 15,044) | 6,311) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -6.58% | 11.35% | 2.75% | 15.15% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | -0.56% | 1.17% | -15.28% | 8.10% | — | |
| Analog Devices Inc. | -2.71% | -0.57% | -2.54% | -11.85% | -3.72% | |
| Applied Materials Inc. | 5.35% | -2.05% | 18.18% | 14.75% | -0.54% | |
| Broadcom Inc. | 10.29% | -6.71% | -8.94% | -12.34% | 3.65% | |
| KLA Corp. | 16.82% | 3.66% | 18.30% | 9.27% | — | |
| Lam Research Corp. | -5.83% | -1.71% | 12.43% | 3.89% | — | |
| Micron Technology Inc. | 1.18% | -2.52% | 11.37% | 10.01% | — | |
| NVIDIA Corp. | 52.67% | -47.90% | 73.13% | 233.25% | — | |
| Qualcomm Inc. | 5.53% | -14.57% | 46.91% | 15.61% | 48.48% | |
| Texas Instruments Inc. | 7.93% | 26.35% | 28.24% | 29.95% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | 3.46% | 0.45% | 7.45% | 12.36% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 6.25% | 1.40% | 2.99% | 8.76% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2020-12-26).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -8,788 ÷ [(132,981 + 134,197) ÷ 2] = -6.58%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 105 079 millions de dollars américains à 134 197 millions de dollars américains. Cette croissance suggère une expansion des activités opérationnelles et/ou des investissements dans les actifs. Cependant, une légère diminution est observée en 2024, avec un actif net d'exploitation de 132 981 millions de dollars américains, ce qui pourrait indiquer une stabilisation ou une réallocation des ressources.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Elles ont diminué de manière significative entre 2021 et 2022, passant de 15 044 millions de dollars américains à 3 058 millions de dollars américains. Une augmentation substantielle est ensuite observée en 2023, atteignant 14 259 millions de dollars américains, suivie d'une forte diminution en 2024, avec une valeur négative de -8 788 millions de dollars américains. Ces fluctuations pourraient être liées à des changements dans la gestion du fonds de roulement, des acquisitions ou des cessions d'actifs, ou des ajustements comptables importants.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une forte baisse entre 2021 et 2022, passant de 15,15 % à 2,75 %. Une remontée est ensuite constatée en 2023, avec un ratio de 11,35 %, mais celui-ci devient négatif en 2024, atteignant -6,58 %. Cette évolution suggère des changements dans la gestion des dettes à court terme et des paiements aux fournisseurs. La valeur négative en 2024 indique que les encaissements liés aux charges à payer dépassent les décaissements, ce qui pourrait être dû à des remboursements anticipés de dettes ou à des réductions significatives des achats à crédit.