Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Intel Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 27 déc. 2025 | 28 déc. 2024 | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 25 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 211,429) | 196,485) | 191,572) | 182,103) | 168,406) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 14,265) | 8,249) | 7,079) | 11,144) | 4,827) | |
| Moins: Placements à court terme | 23,151) | 13,813) | 17,955) | 17,194) | 23,586) | |
| Actifs d’exploitation | 174,013) | 174,423) | 166,538) | 153,765) | 139,993) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 85,069) | 91,453) | 81,607) | 78,817) | 73,015) | |
| Moins: Dette à court terme | 2,499) | 3,729) | 2,288) | 4,367) | 4,591) | |
| Moins: Dette à long terme | 44,086) | 46,282) | 46,978) | 37,684) | 33,510) | |
| Passifs d’exploitation | 38,484) | 41,442) | 32,341) | 36,766) | 34,914) | |
| Actif net d’exploitation1 | 135,529) | 132,981) | 134,197) | 116,999) | 105,079) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 2,548) | (1,216) | 17,198) | 11,920) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 1.90% | -0.91% | 13.69% | 10.73% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | 2.75% | 2.94% | 2.36% | 169.75% | — | |
| Analog Devices Inc. | -4.14% | -2.83% | 0.03% | -2.94% | 90.70% | |
| Applied Materials Inc. | 15.26% | 4.18% | 0.48% | 20.73% | 17.33% | |
| Broadcom Inc. | 3.40% | 87.89% | -1.58% | -5.37% | -8.72% | |
| KLA Corp. | 10.15% | -1.32% | 3.95% | 21.25% | 3.62% | |
| Lam Research Corp. | 3.59% | -2.70% | 1.57% | 16.02% | 8.38% | |
| Micron Technology Inc. | 14.72% | 5.22% | 0.78% | 12.07% | 11.51% | |
| NVIDIA Corp. | 50.16% | 29.90% | 18.88% | 28.31% | — | |
| Qualcomm Inc. | -15.91% | 7.33% | -5.53% | 68.49% | 22.56% | |
| Texas Instruments Inc. | 10.43% | 15.89% | 31.37% | 22.75% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | 6.56% | 19.65% | 6.33% | 24.66% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 14.51% | 21.35% | 8.92% | 18.19% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 174,013 – 38,484 = 135,529
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 135,529 – 132,981 = 2,548
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,548 ÷ [(135,529 + 132,981) ÷ 2] = 1.90%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2022 et 2023, passant de 116 999 millions de dollars américains à 134 197 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est stabilisée en 2024 avec une légère diminution à 132 981 millions de dollars américains, suivie d'une reprise modeste en 2025, atteignant 135 529 millions de dollars américains.
- Actif net d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur suggère une phase d'expansion initiale suivie d'une consolidation, puis d'une légère reprise. Les fluctuations pourraient être liées à des investissements, des cessions d'actifs ou des variations dans les besoins en fonds de roulement.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont également présenté une évolution marquée. Elles ont augmenté de manière significative entre 2022 et 2023, passant de 11 920 millions de dollars américains à 17 198 millions de dollars américains. En 2024, on observe un changement radical avec une valeur négative de -1 216 millions de dollars américains, indiquant une réduction substantielle des régularisations. Cette tendance s'inverse partiellement en 2025, avec un retour à une valeur positive de 2 548 millions de dollars américains, bien que restant inférieure à celle de 2023.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Ces variations importantes suggèrent des changements dans la manière dont certains éléments du bilan sont évalués ou comptabilisés. La forte diminution en 2024 pourrait être due à la correction de valorisations antérieures ou à la suppression de certaines provisions.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Ce ratio a augmenté de 10,73% en 2022 à 13,69% en 2023, en cohérence avec l'augmentation des régularisations. La valeur négative de -0,91% en 2024 correspond à la diminution des régularisations, et le ratio remonte à 1,9% en 2025.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- L'évolution de ce ratio confirme l'impact des variations des régularisations sur la structure du bilan. La forte volatilité du ratio souligne la nécessité d'une analyse approfondie des éléments qui composent les régularisations pour comprendre les raisons de ces fluctuations.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Intel Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 27 déc. 2025 | 28 déc. 2024 | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 25 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à Intel | (267) | (18,756) | 1,689) | 8,014) | 19,868) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 9,697) | 8,288) | 11,471) | 15,433) | 29,991) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (14,821) | (18,256) | (24,041) | (10,477) | (25,167) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 4,857) | (8,788) | 14,259) | 3,058) | 15,044) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 3.62% | -6.58% | 11.35% | 2.75% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | 8.55% | -0.56% | 1.17% | -15.28% | — | |
| Analog Devices Inc. | -3.09% | -2.71% | -0.57% | -2.54% | -11.85% | |
| Applied Materials Inc. | 10.66% | 5.35% | -2.05% | 18.18% | 14.75% | |
| Broadcom Inc. | -2.99% | 10.29% | -6.71% | -8.94% | -12.34% | |
| KLA Corp. | 3.15% | 16.82% | 3.66% | 18.30% | 9.27% | |
| Lam Research Corp. | -1.37% | -5.83% | -1.71% | 12.43% | 3.89% | |
| Micron Technology Inc. | 9.37% | 1.18% | -2.52% | 11.37% | 10.01% | |
| NVIDIA Corp. | 81.96% | 52.67% | -47.90% | 73.13% | — | |
| Qualcomm Inc. | -30.00% | 5.53% | -14.57% | 46.91% | 15.61% | |
| Texas Instruments Inc. | -2.95% | 7.93% | 26.35% | 28.24% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | 6.13% | 3.46% | 0.45% | 7.45% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 6.09% | 6.25% | 1.40% | 2.99% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 4,857 ÷ [(135,529 + 132,981) ÷ 2] = 3.62%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2022 et 2023, passant de 116 999 millions de dollars américains à 134 197 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est stabilisée en 2024 avec une légère diminution à 132 981 millions de dollars américains, suivie d'une reprise modeste en 2025, atteignant 135 529 millions de dollars américains. L'actif net d'exploitation présente donc une trajectoire globalement ascendante sur la période, bien que le rythme de croissance ait varié.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont subi des fluctuations importantes. Elles ont augmenté de manière substantielle entre 2022 et 2023, passant de 3 058 millions de dollars américains à 14 259 millions de dollars américains. En 2024, on observe un renversement de tendance avec une valeur négative de -8 788 millions de dollars américains, indiquant des ajustements importants et potentiellement des décomptes. En 2025, ces régularisations sont redevenues positives, atteignant 4 857 millions de dollars américains, mais restent inférieures au niveau de 2023.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également montré une volatilité considérable. Il a augmenté de 2,75 % en 2022 à 11,35 % en 2023, suggérant une augmentation relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. En 2024, ce ratio est devenu négatif (-6,58 %), ce qui est inhabituel et pourrait indiquer des ajustements significatifs dans la gestion des flux de trésorerie ou une reclassification des charges. En 2025, le ratio est revenu à un niveau plus modéré de 3,62 %, se rapprochant de la valeur initiale de 2022.
- Actif net d’exploitation
- Présente une croissance globale, mais avec une stabilisation et une légère reprise sur les dernières périodes.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Fait preuve d’une forte volatilité, passant d’une augmentation significative à une valeur négative, puis à une reprise partielle.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Indique une variabilité importante, avec un pic en 2023, une valeur négative en 2024 et un retour à un niveau plus stable en 2025.