Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Intel Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et le levier financier. Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a connu une diminution constante sur la période analysée. Partant de 11,8% en 2021, il a chuté à 4,4% en 2022, puis à 0,88% en 2023, pour devenir négatif en 2024 (-9,55%) et en 2025 (-0,13%). Cette évolution indique une efficacité décroissante dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
Le ratio d’endettement financier a montré une légère augmentation globale. Il est passé de 1,77 en 2021 à 1,8 en 2022, puis à 1,81 en 2023, atteignant 1,98 en 2024 avant de redescendre légèrement à 1,85 en 2025. Cette tendance suggère une augmentation progressive du recours à l'endettement pour financer les opérations, bien qu'une stabilisation soit observée en fin de période.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a suivi une trajectoire similaire à celle du ROA, avec une baisse marquée de la rentabilité pour les actionnaires. De 20,83% en 2021, le ROE a diminué à 7,9% en 2022, puis à 1,6% en 2023, devenant négatif en 2024 (-18,89%) et en 2025 (-0,23%). Cette diminution reflète une rentabilité décroissante des capitaux investis par les actionnaires.
- ROA (Ratio de rendement de l’actif)
- Une baisse continue indique une détérioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Une légère augmentation suggère un recours accru à l'endettement, avec une stabilisation récente.
- ROE (Rendement des capitaux propres)
- Une diminution significative indique une rentabilité décroissante pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Intel Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une diminution constante, passant de 25,14% en 2021 à -35,32% en 2024, avant un léger rebond à -0,51% en 2025. Cette évolution indique une détérioration progressive de la rentabilité.
Le ratio de rotation des actifs a également montré une tendance à la baisse, diminuant de 0,47 en 2021 à 0,25 en 2025. Cette baisse suggère une utilisation moins efficace des actifs pour générer des revenus.
Le ratio d’endettement financier a fluctué sur la période, augmentant globalement de 1,77 en 2021 à 1,98 en 2024, puis diminuant légèrement à 1,85 en 2025. Cette évolution indique une augmentation du recours à l'endettement, suivie d'une stabilisation relative.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, avec une diminution constante, passant de 20,83% en 2021 à -18,89% en 2024, avant un léger rebond à -0,23% en 2025. Cette baisse reflète une diminution de la rentabilité des capitaux propres.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Diminution significative de la rentabilité, passant d'un niveau positif élevé à une perte importante, avec un léger regain en fin de période.
- Ratio de rotation des actifs
- Baisse continue de l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Augmentation de l'endettement, suivie d'une stabilisation relative.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Diminution de la rentabilité des capitaux propres, avec une forte baisse et un léger regain en fin de période.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Intel Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation notable, passant de 0.92 à 2.18 avant de devenir négatif en 2025, indiquant potentiellement une utilisation des crédits d'impôt ou des pertes reportées.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a diminué de 0.97 en 2021 à 0.47 en 2023, puis a légèrement augmenté à 0.54 en 2025. Cette évolution suggère une réduction de la charge d'intérêt par rapport aux revenus, suivie d'une stabilisation.
Le ratio de marge EBIT a subi une baisse drastique, passant de 28.22% en 2021 à -18.27% en 2024, avant un léger redressement à 4.46% en 2025. Cette diminution indique une érosion de la rentabilité opérationnelle, suivie d'une stabilisation limitée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a constamment diminué, passant de 0.47 en 2021 à 0.25 en 2025. Cette tendance suggère une utilisation de plus en plus inefficace des actifs pour générer des revenus.
Le ratio d’endettement financier a globalement augmenté, passant de 1.77 en 2021 à 1.98 en 2024, puis a légèrement diminué à 1.85 en 2025. Cette évolution indique une augmentation du niveau d'endettement par rapport aux capitaux propres, suivie d'une stabilisation.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte baisse, passant de 20.83% en 2021 à -18.89% en 2024, puis à -0.23% en 2025. Cette diminution significative reflète une détérioration de la rentabilité pour les actionnaires.
En résumé, les données indiquent une détérioration progressive de la rentabilité et de l'efficacité opérationnelle, accompagnée d'une augmentation de l'endettement. Le ratio de la charge fiscale présente une volatilité importante, tandis que le ratio de charge d’intérêt montre une certaine stabilité après une diminution initiale.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Intel Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une diminution constante, passant de 25,14% en 2021 à -35,32% en 2024, avant un léger rebond à -0,51% en 2025. Cette évolution indique une détérioration progressive de la rentabilité, culminant avec une perte nette en 2024.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La trajectoire descendante suggère une pression accrue sur les coûts, une diminution des prix de vente, ou une combinaison des deux. Le passage en territoire négatif en 2024 est particulièrement préoccupant.
Le ratio de rotation des actifs a également montré une tendance à la baisse, diminuant de 0,47 en 2021 à 0,25 en 2025. Cette diminution indique une utilisation moins efficace des actifs pour générer des revenus.
- Ratio de rotation des actifs
- Une rotation des actifs plus faible peut être due à une accumulation d'actifs improductifs, à une baisse des ventes, ou à une combinaison des deux. La tendance suggère une difficulté croissante à transformer les actifs en chiffre d'affaires.
Le ratio de rendement de l’actif (ROA) suit une tendance similaire, passant de 11,8% en 2021 à -9,55% en 2024, puis à -0,13% en 2025. Cette évolution reflète la baisse de la rentabilité des actifs de l'entreprise.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA est directement influencé par le ratio de marge bénéficiaire nette et le ratio de rotation des actifs. La diminution du ROA confirme la détérioration de la performance globale de l'entreprise en termes de rentabilité et d'efficacité de l'utilisation des actifs. Le passage en territoire négatif en 2024 indique que les actifs génèrent une perte plutôt qu'un profit.
En résumé, les données indiquent une détérioration progressive de la rentabilité et de l'efficacité opérationnelle sur la période analysée. Les trois ratios financiers étudiés convergent vers une performance négative, soulignant la nécessité d'une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents et de la mise en œuvre de mesures correctives.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Intel Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation notable, passant de 0.92 à 2.18 avant de devenir négatif en 2025, atteignant -0.21. Cette fluctuation suggère des changements importants dans la gestion fiscale ou des événements exceptionnels affectant le résultat imposable.
Le ratio de charge d’intérêt a diminué de 0.97 en 2021 à 0.47 en 2023, puis a légèrement augmenté à 0.54 en 2025. Cette évolution indique une réduction de l'endettement ou une amélioration des conditions de financement, suivie d'une possible reprise de l'endettement.
Le ratio de marge EBIT a subi une baisse drastique, passant de 28.22% en 2021 à -18.27% en 2024, avant un léger redressement à 4.46% en 2025. Cette diminution substantielle de la rentabilité opérationnelle pourrait être attribuée à une augmentation des coûts, une baisse des revenus ou une combinaison des deux. Le redressement en 2025, bien que modeste, suggère une possible stabilisation.
Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance à la baisse constante, passant de 0.47 en 2021 à 0.25 en 2025. Cette diminution indique une utilisation moins efficace des actifs pour générer des revenus, ce qui pourrait signaler des problèmes de gestion des actifs ou une surcapacité.
En conséquence de la baisse de la marge EBIT et de la rotation des actifs, le ratio de rendement de l’actif (ROA) a également diminué de manière significative, passant de 11.8% en 2021 à -9.55% en 2024, puis à -0.13% en 2025. Cette évolution confirme une détérioration de la rentabilité des actifs et une capacité réduite à générer des bénéfices à partir des investissements.
- Ratio de la charge fiscale
- Forte augmentation initiale suivie d'une valeur négative, indiquant des changements dans la gestion fiscale.
- Ratio de charge d’intérêt
- Diminution suivie d'une légère augmentation, suggérant une évolution de l'endettement.
- Ratio de marge EBIT
- Baisse importante puis légère reprise, reflétant une volatilité de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Diminution constante, signalant une utilisation moins efficace des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Baisse significative, confirmant une détérioration de la rentabilité des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Intel Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation notable, passant de 0.92 à 2.18, avant de devenir négatif en 2025, atteignant -0.21. Cette fluctuation suggère des changements importants dans la gestion fiscale ou des événements exceptionnels affectant l'impôt sur le revenu.
Le ratio de charge d’intérêt a diminué de 0.97 en 2021 à 0.47 en 2023, puis a légèrement augmenté à 0.54 en 2025. Cette évolution indique une réduction initiale de l'endettement ou une amélioration des conditions de financement, suivie d'une stabilisation relative.
Le ratio de marge EBIT a subi une baisse drastique, passant de 28.22% en 2021 à -18.27% en 2024, avant un léger redressement à 4.46% en 2025. Cette diminution substantielle suggère une détérioration de la rentabilité opérationnelle, potentiellement due à une augmentation des coûts, une baisse des revenus ou une combinaison des deux. Le redressement en 2025, bien que modeste, pourrait indiquer des mesures de restructuration ou une amélioration des conditions du marché.
Le ratio de marge bénéficiaire nette a suivi une tendance similaire à celle du ratio de marge EBIT, avec une diminution significative de 25.14% en 2021 à -35.32% en 2024, et une poursuite de la baisse à -0.51% en 2025. Cette évolution reflète une détérioration de la rentabilité globale, exacerbée par des facteurs affectant les revenus et les dépenses, y compris potentiellement les éléments non opérationnels. La marge bénéficiaire nette négative en 2024 et 2025 indique des pertes nettes sur ces périodes.
- Ratio de la charge fiscale
- Augmentation significative suivie d'une valeur négative, indiquant des changements dans la gestion fiscale ou des événements exceptionnels.
- Ratio de charge d’intérêt
- Diminution initiale suivie d'une stabilisation, suggérant une réduction de l'endettement ou une amélioration des conditions de financement.
- Ratio de marge EBIT
- Baisse drastique suivie d'un léger redressement, indiquant une détérioration de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Diminution significative et valeurs négatives, reflétant une détérioration de la rentabilité globale et des pertes nettes.