Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Analog Devices Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 2 nov. 2024 | 28 oct. 2023 | 29 oct. 2022 | 30 oct. 2021 | 31 oct. 2020 | 2 nov. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 48,228,277) | 48,794,478) | 50,302,350) | 52,322,071) | 21,468,603) | 21,392,641) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1,991,342) | 958,061) | 1,470,572) | 1,977,964) | 1,055,860) | 648,322) | |
| Moins: Placements à court terme | 371,822) | —) | —) | —) | —) | —) | |
| Actifs d’exploitation | 45,865,113) | 47,836,417) | 48,831,778) | 50,344,107) | 20,412,743) | 20,744,319) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 13,051,960) | 13,229,356) | 13,837,027) | 14,329,529) | 9,470,658) | 9,683,453) | |
| Moins: Dette, courante | 399,636) | 499,052) | —) | 516,663) | —) | 299,667) | |
| Moins: Billets de trésorerie | 547,738) | 547,224) | —) | —) | —) | —) | |
| Moins: Dette à long terme, hors courants | 6,634,313) | 5,902,457) | 6,548,625) | 6,253,212) | 5,145,102) | 5,192,252) | |
| Passifs d’exploitation | 5,470,273) | 6,280,623) | 7,288,402) | 7,559,654) | 4,325,556) | 4,191,534) | |
| Actif net d’exploitation1 | 40,394,840) | 41,555,794) | 41,543,376) | 42,784,453) | 16,087,187) | 16,552,785) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (1,160,954) | 12,418) | (1,241,077) | 26,697,266) | (465,598) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -2.83% | 0.03% | -2.94% | 90.70% | -2.85% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | 2.94% | 2.36% | 169.75% | 8.05% | — | — | |
| Applied Materials Inc. | 4.18% | 0.48% | 20.73% | 17.33% | 3.75% | — | |
| Broadcom Inc. | 87.89% | -1.58% | -5.37% | -8.72% | 8.42% | — | |
| Intel Corp. | -0.91% | 13.69% | 10.73% | 11.61% | — | — | |
| KLA Corp. | -1.32% | 3.95% | 21.25% | 3.62% | — | — | |
| Lam Research Corp. | -2.70% | 1.57% | 16.02% | 8.38% | — | — | |
| Micron Technology Inc. | 5.22% | 0.78% | 12.07% | 11.51% | — | — | |
| NVIDIA Corp. | 29.90% | 18.88% | 28.31% | 115.40% | — | — | |
| Qualcomm Inc. | 7.33% | -5.53% | 68.49% | 22.56% | — | — | |
| Texas Instruments Inc. | 15.89% | 31.37% | 22.75% | 18.48% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | 19.65% | 6.33% | 24.66% | 19.53% | 200.00% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Technologie de l’information | 21.35% | 8.92% | 18.19% | 19.59% | 200.00% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 45,865,113 – 5,470,273 = 40,394,840
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 40,394,840 – 41,555,794 = -1,160,954
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,160,954 ÷ [(40,394,840 + 41,555,794) ÷ 2] = -2.83%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 16 087 187 US$ à 42 784 453 US$. Cependant, cette croissance s'est stabilisée par la suite, avec des variations minimes observées entre 2021 et 2023, oscillant autour de 41 à 42 millions de dollars américains. Une légère diminution est perceptible en 2024, ramenant l'actif net d'exploitation à 40 394 840 US$.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité plus marquée. Elles sont négatives en 2020 et 2022, atteignant -465 598 US$ et -1 241 077 US$ respectivement, ce qui suggère des ajustements correctifs importants. En 2021, on observe une valeur positive significative de 2 669 726,6 US$, indiquant un changement dans la composition ou l'évaluation des actifs. En 2023, la valeur est proche de zéro (12 418 US$), et redevient négative en 2024 (-1 160 954 US$).
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète cette volatilité. Il passe de -2,85 % en 2020 à un pic de 90,7 % en 2021, puis retombe à -2,94 % en 2022. En 2023, le ratio est quasi nul (0,03 %), avant de revenir à -2,83 % en 2024. Cette fluctuation importante indique que les régularisations ont un impact variable sur l'actif net d'exploitation d'une année à l'autre. La forte valeur positive en 2021 suggère une réévaluation ou un ajustement significatif des actifs, tandis que les valeurs négatives en 2020, 2022 et 2024 indiquent des corrections ou des dépréciations.
En résumé, l'actif net d'exploitation a connu une croissance initiale importante suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution, tandis que les régularisations et leur ratio associé présentent une volatilité plus prononcée, suggérant des ajustements comptables significatifs au fil du temps.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Analog Devices Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 2 nov. 2024 | 28 oct. 2023 | 29 oct. 2022 | 30 oct. 2021 | 31 oct. 2020 | 2 nov. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 1,635,273) | 3,314,579) | 2,748,561) | 1,390,422) | 1,220,761) | 1,363,011) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 3,852,529) | 4,817,634) | 4,475,402) | 2,735,069) | 2,008,487) | 2,253,100) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés pour) provenant des activités d’investissement | (1,104,858) | (1,266,385) | (657,368) | 2,143,525) | (180,523) | (293,186) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (1,112,398) | (236,670) | (1,069,473) | (3,488,172) | (607,203) | (596,903) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -2.71% | -0.57% | -2.54% | -11.85% | -3.72% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | -0.56% | 1.17% | -15.28% | 8.10% | — | — | |
| Applied Materials Inc. | 5.35% | -2.05% | 18.18% | 14.75% | -0.54% | — | |
| Broadcom Inc. | 10.29% | -6.71% | -8.94% | -12.34% | 3.65% | — | |
| Intel Corp. | -6.58% | 11.35% | 2.75% | 15.15% | — | — | |
| KLA Corp. | 16.82% | 3.66% | 18.30% | 9.27% | — | — | |
| Lam Research Corp. | -5.83% | -1.71% | 12.43% | 3.89% | — | — | |
| Micron Technology Inc. | 1.18% | -2.52% | 11.37% | 10.01% | — | — | |
| NVIDIA Corp. | 52.67% | -47.90% | 73.13% | 233.25% | — | — | |
| Qualcomm Inc. | 5.53% | -14.57% | 46.91% | 15.61% | — | — | |
| Texas Instruments Inc. | 7.93% | 26.35% | 28.24% | 29.95% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | 3.46% | 0.45% | 7.45% | 12.36% | 7.12% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Technologie de l’information | 6.25% | 1.40% | 2.99% | 8.76% | -15.21% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,112,398 ÷ [(40,394,840 + 41,555,794) ÷ 2] = -2.71%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 16 087 187 US$ à 42 784 453 US$. Cependant, cet actif a ensuite fluctué, avec une légère diminution en 2022 (41 543 376 US$) et une stabilisation en 2023 (41 555 794 US$). Une nouvelle diminution est observée en 2024, ramenant l'actif net d’exploitation à 40 394 840 US$.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution plus complexe. Elles sont négatives sur toute la période, indiquant des ajustements qui réduisent le flux de trésorerie. L'ordre de grandeur de ces régularisations a varié considérablement. Elles ont connu une augmentation significative en valeur absolue entre 2020 (-607 203 US$) et 2021 (-3 488 172 US$), avant de diminuer en 2022 (-1 069 473 US$) et 2023 (-236 670 US$). Une augmentation notable est observée en 2024 (-1 112 398 US$).
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également montré des variations. Il était de -3,72 % en 2020, a atteint -11,85 % en 2021, puis a diminué à -2,54 % en 2022 et à -0,57 % en 2023. En 2024, ce ratio a augmenté à -2,71 %.
- Actif net d’exploitation
- Une forte croissance initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution récente.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Des ajustements négatifs fluctuants, avec une augmentation significative en 2021 et 2024.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Des variations notables, avec une tendance à la diminution entre 2021 et 2023, suivie d'une légère augmentation en 2024.