Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Intel Corp., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
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L'analyse des flux de trésorerie révèle des tendances significatives sur la période considérée.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont connu une diminution substantielle entre 2021 et 2023, passant de 29 991 millions de dollars américains à 11 471 millions de dollars américains. Une légère reprise est observée en 2024 avec 8 288 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation notable en 2025, atteignant 9 697 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une volatilité dans la capacité à générer des liquidités à partir des opérations principales, avec une amélioration récente.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) a connu une évolution négative marquée. Après un niveau de 12 121 millions de dollars américains en 2021, le FCFF est devenu négatif en 2022 (-8 428 millions de dollars américains) et a continué à diminuer jusqu'en 2024 (-13 691 millions de dollars américains). Une légère amélioration est constatée en 2025, avec un FCFF de -4 910 millions de dollars américains, mais il reste négatif. Cette tendance indique une difficulté croissante à générer des flux de trésorerie suffisants pour couvrir les dépenses d'investissement et les obligations financières.
L'écart entre les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation et le FCFF suggère que les dépenses d'investissement et/ou le financement de la dette ont un impact significatif sur la trésorerie disponible pour l'entreprise. La persistance d'un FCFF négatif pourrait nécessiter une attention particulière en matière de gestion financière et de stratégies d'investissement.
Intérêts payés, nets d’impôt
Intel Corp., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
2 2025 calcul
Encaisse versée au cours de l’année pour les intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, de l’impôt = Encaisse versée au cours de l’exercice pour les intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés × EITR
= 1,106 × 98.30% = 1,087
3 2025 calcul
Intérêts capitalisés, impôts = Intérêts capitalisés × EITR
= 1,200 × 98.30% = 1,180
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant le taux effectif de l'impôt sur le revenu et la gestion des intérêts.
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Le taux effectif de l'impôt sur le revenu a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 8,5% à 21%. Ce taux est resté stable aux alentours de 21% durant les exercices 2022, 2023 et 2024. Une augmentation spectaculaire est observée en 2025, atteignant 98,3%, ce qui suggère un changement majeur dans la situation fiscale ou une opération comptable exceptionnelle.
- Encaisses versées au cours de l’exercice au titre des intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, déduction faite de l’impôt
- Les encaisses provenant des intérêts ont diminué de 499 millions de dollars américains en 2021 à 363 millions de dollars américains en 2022. Une légère reprise est constatée en 2023 avec 484 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation plus importante en 2024, atteignant 780 millions de dollars américains. En 2025, une chute drastique est observée, avec seulement 19 millions de dollars américains encaissés.
- Intérêts capitalisés, nets d’impôt
- Les intérêts capitalisés ont diminué de 364 millions de dollars américains en 2021 à 620 millions de dollars américains en 2022. Une augmentation significative est ensuite observée en 2023, atteignant 1185 millions de dollars américains. Ce niveau est maintenu en 2024. En 2025, la valeur est de 20 millions de dollars américains, ce qui représente une diminution considérable.
La forte corrélation entre la diminution des encaisses d'intérêts et la diminution des intérêts capitalisés en 2025 mérite une attention particulière. L'augmentation du taux effectif de l'impôt sur le revenu en 2025, combinée à ces diminutions, pourrait indiquer une réévaluation des actifs, une modification des stratégies de financement ou des changements réglementaires ayant un impact significatif sur la situation financière.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Intel Corp., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 273,945) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | (4,910) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | — |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Advanced Micro Devices Inc. | 59.47 |
| Analog Devices Inc. | 35.56 |
| Applied Materials Inc. | 43.16 |
| Broadcom Inc. | 56.07 |
| KLA Corp. | 47.66 |
| Lam Research Corp. | 51.48 |
| Micron Technology Inc. | 193.21 |
| NVIDIA Corp. | 73.21 |
| Qualcomm Inc. | 11.36 |
| Texas Instruments Inc. | 107.27 |
| EV/FCFFsecteur | |
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | 120.54 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Technologie de l’information | 53.04 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27).
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Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Intel Corp., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 27 déc. 2025 | 28 déc. 2024 | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 25 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 246,373) | 117,843) | 213,159) | 132,074) | 205,348) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | (4,910) | (13,691) | (12,610) | (8,428) | 12,121) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | — | — | — | — | 16.94 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | 57.07 | 72.30 | 225.41 | 38.82 | 43.41 | |
| Analog Devices Inc. | 28.20 | 33.82 | 25.61 | 23.12 | 39.16 | |
| Applied Materials Inc. | 34.62 | 17.55 | 17.40 | 19.06 | 26.22 | |
| Broadcom Inc. | 55.57 | 51.00 | 28.53 | 14.74 | 19.47 | |
| KLA Corp. | 30.54 | 29.56 | 19.99 | 19.05 | 26.29 | |
| Lam Research Corp. | 22.85 | 24.56 | 17.99 | 24.08 | 24.40 | |
| Micron Technology Inc. | 92.67 | 203.18 | — | 16.58 | 28.79 | |
| NVIDIA Corp. | 51.89 | 61.32 | 142.92 | 78.06 | 69.50 | |
| Qualcomm Inc. | 14.87 | 16.26 | 11.61 | 18.18 | 17.47 | |
| Texas Instruments Inc. | — | 89.36 | 89.85 | 27.02 | 24.20 | |
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | — | 56.97 | 60.28 | 34.98 | 26.15 | |
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | — | 39.08 | 33.99 | 26.34 | 27.38 | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
3 2025 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 246,373 ÷ -4,910 = —
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L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la valeur d'entreprise. Une diminution notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une reprise en 2023. Une nouvelle baisse se produit en 2024, avant une augmentation en 2025, ramenant la valeur d'entreprise à un niveau supérieur à celui de 2022, mais inférieur à celui de 2021.
Le flux de trésorerie disponible pour l'entreprise (FCFF) présente une tendance inverse à celle de la valeur d'entreprise. Après une valeur positive en 2021, le FCFF devient négatif en 2022 et reste négatif au cours des années suivantes, avec une aggravation progressive jusqu'en 2024, avant une légère amélioration en 2025. L'ampleur des flux de trésorerie négatifs est substantielle.
- EV/FCFF
- Le ratio EV/FCFF, calculé pour 2021, indique une valorisation de 16,94 fois le flux de trésorerie disponible pour l'entreprise. L'absence de données pour les années suivantes rend impossible l'analyse de l'évolution de ce ratio et son interprétation sur la période complète.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité de la valeur d'entreprise et une détérioration constante du flux de trésorerie disponible pour l'entreprise. La combinaison de ces deux tendances suggère une possible pression sur la valorisation et une difficulté à générer des flux de trésorerie positifs.