Intel Corp. (NASDAQ:INTC)

L'analyse des données relatives aux provisions pour impôts révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. La provision courante pour impôts a connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 2577 millions de dollars américains à 4909 millions de dollars américains. Cette augmentation est suivie d'une diminution marquée en 2023, atteignant 1096 millions de dollars américains, puis d'une remontée en 2024 à 1956 millions de dollars américains, avant de redescendre légèrement en 2025 à 1202 millions de dollars américains.

Provision différée pour impôts (bénéfice de) impôts

Cette ligne présente une volatilité encore plus importante. En 2022, on observe un changement significatif avec une valeur de -5158 millions de dollars américains, indiquant un report d'impôts différés important. En 2023, la valeur diminue à -2009 millions de dollars américains, puis connaît une inversion notable en 2024, atteignant 6067 millions de dollars américains, ce qui suggère une reconnaissance importante d'actifs d'impôts différés. Enfin, en 2025, la valeur se stabilise à 329 millions de dollars américains.

La provision pour impôts (bénéfice de) l’impôt, qui représente le total des provisions courantes et différées, reflète ces variations. Elle passe d'un bénéfice de 1835 millions de dollars américains en 2021 à une perte de 249 millions de dollars américains en 2022. En 2023, la perte s'accentue à -913 millions de dollars américains, avant de s'inverser en 2024 avec un bénéfice significatif de 8023 millions de dollars américains. En 2025, le bénéfice diminue à 1531 millions de dollars américains, mais reste positif.

L'évolution de la provision différée pour impôts semble être le principal moteur des fluctuations de la provision totale pour impôts. Les variations importantes observées suggèrent des changements significatifs dans la reconnaissance des actifs et passifs d'impôts différés, potentiellement liés à des modifications des lois fiscales, des pertes fiscales reportables ou des changements dans les estimations des impôts futurs. L'analyse de ces éléments nécessiterait des informations complémentaires sur les politiques comptables et les événements fiscaux spécifiques de la période.

L'analyse des données révèle une stabilité du taux d'imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis, qui est resté constant à 21% sur la période considérée, de 2021 à 2025.

Taux d’imposition effectif

Le taux d’imposition effectif présente une volatilité significative. En 2021, il s'élevait à 8.5%. Il a ensuite connu une diminution notable en 2022, atteignant -3.2%, puis une forte baisse en 2023, avec une valeur de -119.8%. Cette dernière valeur suggère potentiellement des crédits d'impôt importants ou des ajustements fiscaux ayant un impact significatif sur le revenu imposable. En 2024, le taux d’imposition effectif a continué d'être négatif, mais a diminué en valeur absolue pour atteindre -71.6%. Enfin, en 2025, on observe un revirement majeur avec un taux d’imposition effectif de 98.3%, indiquant un changement substantiel dans la situation fiscale.

L'écart important entre le taux d'imposition fédéral prévu par la loi et le taux d'imposition effectif suggère que des facteurs autres que le taux standard influencent considérablement la charge fiscale globale. Ces facteurs pourraient inclure des crédits d'impôt, des exonérations fiscales, des pertes fiscales reportées, ou des opérations dans différentes juridictions fiscales. L'évolution du taux d'imposition effectif, en particulier les valeurs négatives et le fort rebond en 2025, méritent une investigation plus approfondie pour comprendre les raisons sous-jacentes et leur impact sur la performance financière globale.

L’analyse des données révèle une augmentation significative de la capitalisation des dépenses de recherche et développement, passant de 519 millions de dollars américains en 2021 à 12 203 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique un investissement croissant dans l’innovation.

Les crédits d’État et pertes nettes d’exploitation présentent une tendance à la hausse constante, évoluant de 2010 millions de dollars américains en 2021 à 3165 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation pourrait signaler une dépendance accrue aux subventions gouvernementales ou une détérioration de la performance opérationnelle.

L’inventaire a connu une fluctuation importante. Après une augmentation notable de 914 millions de dollars américains en 2021 à 1788 millions de dollars américains en 2022, il a diminué progressivement pour atteindre 628 millions de dollars américains en 2025. Cette évolution pourrait refléter des ajustements dans la gestion des stocks ou des changements dans la demande du marché.

La rémunération accumulée et autres avantages sociaux ont légèrement augmenté entre 2021 et 2022, puis ont diminué à partir de 2023, atteignant 921 millions de dollars américains en 2025. La rémunération à base d’actions a suivi une tendance similaire, avec une augmentation initiale suivie d’une diminution progressive.

Les frais de litige ont fluctué au cours de la période, avec une diminution en 2023, suivie d’une nouvelle augmentation en 2024, avant de redescendre en 2025. Cette volatilité suggère des variations dans les engagements juridiques.

La catégorie "Autres, montant net" a connu une augmentation significative, passant de 819 millions de dollars américains en 2021 à 1547 millions de dollars américains en 2025. Cette hausse nécessite une analyse plus approfondie pour identifier les éléments spécifiques qui contribuent à cette évolution.

Les actifs bruts d’impôts différés ont augmenté de manière constante, passant de 6225 millions de dollars américains en 2021 à 19265 millions de dollars américains en 2025. Cependant, la provision pour moins-value a connu une augmentation substantielle, en particulier en 2024, ce qui a entraîné une diminution des actifs d’impôts différés nets.

Les immobilisations corporelles ont diminué de manière constante, passant de -4213 millions de dollars américains en 2021 à -3294 millions de dollars américains en 2025. Les licences et actifs incorporels ont également connu une diminution, bien que moins prononcée.

Les gains latents sur placements et dérivés ont diminué progressivement, tandis que les passifs d’impôts différés ont également diminué, mais à un rythme plus lent. L’actif (passif) d’impôt différé net a fluctué, passant d’un actif en 2022 et 2023 à un passif en 2021, 2024 et 2025.

Capitalisation des dépenses de R-D

Forte augmentation sur la période.

Crédits d’État et pertes nettes d’exploitation

Tendance à la hausse constante.

Inventaire

Fluctuation importante avec une diminution globale.

Actifs bruts d’impôts différés

Augmentation constante.

Provision pour moins-value

Augmentation substantielle, particulièrement en 2024.

Immobilisations corporelles

Diminution constante.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés. L'évolution de ces éléments est examinée sur une période de cinq ans.

Actifs d’impôt différé

Les actifs d'impôt différé ont connu une fluctuation significative sur la période. Une diminution notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une augmentation progressive jusqu'en 2023. En 2024, une légère augmentation est constatée, mais cette tendance s'inverse en 2025, avec une nouvelle diminution. L'actif d'impôt différé passe de 874 millions de dollars américains en 2021 à 570 millions en 2025.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d'impôts différés présentent une tendance générale à la diminution sur la période analysée. Une forte réduction est observée entre 2021 et 2022, passant de 2667 millions de dollars américains à 202 millions. Cette diminution se poursuit, bien que de manière moins prononcée, jusqu'en 2024. En 2025, un rebond est enregistré, avec une augmentation à 1686 millions de dollars américains. Malgré ce rebond, le passif d'impôt différé en 2025 reste significativement inférieur à son niveau de 2021.

Analyse combinée

La diminution globale des passifs d'impôts différés, combinée à la fluctuation des actifs d'impôts différés, suggère une évolution de la situation fiscale de l'entité. La forte réduction des passifs pourrait indiquer une diminution des différences temporaires déductibles, tandis que les variations de l'actif pourraient refléter des changements dans les différences temporaires imposables. L'augmentation du passif en 2025 mérite une attention particulière pour déterminer les facteurs sous-jacents.

L’analyse des données financières révèle une évolution notable de la structure de l’actif, du passif et des capitaux propres sur la période considérée. L’actif total et l’actif total ajusté affichent une tendance générale à la hausse, passant respectivement de 168 406 millions de dollars américains en 2021 à 211 429 millions de dollars américains en 2025 et de 167 532 millions de dollars américains à 210 859 millions de dollars américains. Cette augmentation n’est pas linéaire, avec un ralentissement de la croissance entre 2023 et 2024.

Le passif total et le passif total ajusté suivent également une tendance à la hausse jusqu’en 2024, atteignant respectivement 91 453 millions de dollars américains et 89 991 millions de dollars américains. Cependant, en 2025, le passif total diminue significativement à 85 069 millions de dollars américains, tandis que le passif total ajusté suit une tendance similaire, atteignant 83 383 millions de dollars américains. Cette diminution suggère une possible réduction de l’endettement ou une restructuration financière.

Les capitaux propres totaux et les capitaux propres totaux ajustés présentent une croissance globale, bien que plus modérée que celle de l’actif. Les capitaux propres totaux passent de 95 391 millions de dollars américains en 2021 à 114 281 millions de dollars américains en 2025. Les capitaux propres totaux ajustés suivent une trajectoire similaire, avec une légère fluctuation en 2024.

L’évolution du bénéfice net attribuable à l’entreprise montre une forte volatilité. Après une performance positive en 2021 et 2022, le bénéfice net diminue considérablement en 2023, puis devient négatif en 2024, avec une perte nette de 18 756 millions de dollars américains. En 2025, la perte nette se maintient à un niveau élevé, bien que légèrement améliorée par rapport à l’année précédente.

Le bénéfice net ajusté présente une tendance similaire, avec une forte diminution et une perte nette en 2024 et 2025. La différence entre le bénéfice net et le bénéfice net ajusté suggère l’existence d’éléments non récurrents ou d’ajustements comptables significatifs affectant la performance financière de l’entreprise.

Tendances de l’actif

Croissance globale, avec un ralentissement en 2023-2024.

Tendances du passif

Croissance jusqu’en 2024, suivie d’une diminution significative en 2025.

Tendances des capitaux propres

Croissance modérée et stable sur la période.

Tendances du bénéfice net

Forte volatilité, avec une transition vers des pertes nettes en 2024 et 2025.

Impact des ajustements

Les ajustements comptables ont un impact significatif sur le bénéfice net.

L’analyse des données révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une diminution notable, passant de 25,14% en 2021 à -35,32% en 2024, avant un léger rebond à -0,51% en 2025. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, bien que moins prononcée, avec une baisse de 24,2% à -23,9% sur la même période, suivie d’une légère amélioration à 0,12% en 2025.

Rentabilité

La rentabilité des capitaux propres a également diminué de manière significative, passant de 20,83% en 2021 à -18,89% en 2024, puis à -0,23% en 2025. Le ratio ajusté présente une évolution similaire, avec une baisse de 19,68% à -12,67% en 2024, suivie d’une légère amélioration à 0,05% en 2025.

Rendement des actifs

Le ratio de rendement de l’actif a également enregistré une baisse importante, passant de 11,8% en 2021 à -9,55% en 2024, puis à -0,13% en 2025. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution de 11,42% à -6,48% en 2024, suivie d’une légère amélioration à 0,03% en 2025.

En ce qui concerne l’efficacité de l’utilisation des actifs, le ratio de rotation de l’actif total a diminué progressivement de 0,47 en 2021 à 0,25 en 2025, indiquant une utilisation moins efficace des actifs pour générer des ventes. Les ratios ajustés suivent la même tendance.

Levier financier

Le ratio d’endettement financier a augmenté de 1,77 en 2021 à 1,98 en 2024, avant de redescendre légèrement à 1,85 en 2025. Le ratio ajusté présente une évolution similaire, avec une augmentation de 1,72 à 1,96 en 2024, suivie d’une légère diminution à 1,83 en 2025. Ces variations suggèrent une augmentation de l’endettement financier, suivie d’une stabilisation relative.

Dans l’ensemble, les données indiquent une détérioration de la rentabilité et de l’efficacité de l’utilisation des actifs, accompagnée d’une augmentation du levier financier sur la période analysée. Les ratios ajustés confirment ces tendances générales.

L'analyse des données financières révèle une volatilité significative de la performance au fil des années. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une forte diminution, passant de 19 868 millions de dollars américains en 2021 à une perte de 18 756 millions de dollars américains en 2024, avant une légère amélioration en 2025 avec une perte de 267 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, bien que moins prononcée. Il diminue de 19 126 millions de dollars américains en 2021 à -320 millions de dollars américains en 2023, puis à -12 689 millions de dollars américains en 2024, avant de remonter à 62 millions de dollars américains en 2025.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Ce ratio reflète la rentabilité globale. Il a chuté de 25,14 % en 2021 à -35,32 % en 2024, indiquant une détérioration de la capacité à transformer les revenus en bénéfices. Une légère amélioration est observée en 2025, atteignant -0,51 %.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Ce ratio, qui prend en compte des ajustements, présente une trajectoire similaire à celle du ratio non ajusté. Il passe de 24,2 % en 2021 à -23,9 % en 2024, puis à 0,12 % en 2025. La convergence des deux ratios suggère que les ajustements n'ont pas un impact majeur sur la tendance générale de la rentabilité.

En résumé, les données indiquent une période de performance financière difficile, caractérisée par une baisse significative de la rentabilité entre 2021 et 2024, suivie d'une stabilisation et d'un début de reprise en 2025. La forte volatilité des bénéfices nets et des marges bénéficiaires suggère une sensibilité aux conditions du marché ou à des facteurs internes spécifiques.

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la hausse du total de l'actif et du total de l'actif ajusté sur la période considérée. Le total de l'actif a progressé de 168 406 millions de dollars américains en 2021 à 211 429 millions de dollars américains en 2025, soit une augmentation d'environ 25,5%. Le total de l'actif ajusté a suivi une trajectoire similaire, passant de 167 532 millions de dollars américains à 210 859 millions de dollars américains, représentant une hausse d'environ 25,9%.

Total de l’actif

L'évolution du total de l'actif indique une croissance soutenue de l'entreprise, potentiellement due à des investissements dans de nouveaux actifs ou à des acquisitions.

Total de l’actif ajusté

Le total de l'actif ajusté, qui exclut certains éléments, présente une tendance similaire, suggérant que la croissance de l'actif n'est pas significativement affectée par ces éléments exclus.

En parallèle, le ratio de rotation de l'actif total et le ratio de rotation de l'actif total ajusté affichent une tendance à la baisse. Le ratio de rotation de l'actif total est passé de 0,47 en 2021 à 0,25 en 2025. Le ratio de rotation de l'actif total ajusté a connu une évolution similaire, passant de 0,47 à 0,25 sur la même période.

Ratio de rotation de l’actif total

Cette diminution du ratio de rotation de l'actif total indique une utilisation moins efficace des actifs pour générer des revenus. Cela pourrait être dû à une augmentation des actifs immobilisés, à une diminution des ventes, ou à une combinaison des deux.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

La tendance similaire observée dans le ratio de rotation de l'actif total ajusté renforce l'interprétation d'une efficacité opérationnelle potentiellement en déclin, indépendamment des éléments exclus du calcul de l'actif ajusté.

En résumé, l'entreprise a connu une croissance de son actif total, mais cette croissance ne s'est pas traduite par une amélioration de l'efficacité de l'utilisation de cet actif, comme l'indiquent les ratios de rotation en baisse.

L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance de l’actif total et de l’actif total ajusté sur la période considérée. L’actif total a augmenté de 168 406 millions de dollars américains en 2021 à 211 429 millions de dollars américains en 2025, avec une accélération de la croissance entre 2023 et 2025.

Les capitaux propres totaux et les capitaux propres totaux ajustés ont également connu une augmentation, bien que moins prononcée que celle de l’actif. Les capitaux propres totaux sont passés de 95 391 millions de dollars américains en 2021 à 114 281 millions de dollars américains en 2025. Une légère diminution des capitaux propres totaux a été observée en 2024, avant une reprise en 2025.

Ratio d’endettement financier

Le ratio d’endettement financier a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 1,77 en 2021 à 1,98 en 2024, puis a légèrement diminué à 1,85 en 2025. Cette évolution suggère une augmentation de l’endettement relatif par rapport aux capitaux propres jusqu’en 2024, suivie d’une stabilisation.

Ratio d’endettement financier (ajusté)

Le ratio d’endettement financier ajusté présente une tendance similaire à celle du ratio d’endettement financier non ajusté. Il a augmenté de 1,72 en 2021 à 1,96 en 2024, puis a diminué à 1,83 en 2025. Les valeurs ajustées sont systématiquement inférieures aux valeurs non ajustées, indiquant que les ajustements effectués réduisent le niveau d’endettement apparent.

En résumé, les données indiquent une croissance de l’actif, soutenue par une augmentation des capitaux propres, mais également par une augmentation de l’endettement jusqu’en 2024. La stabilisation du ratio d’endettement en 2025 pourrait indiquer une gestion plus prudente de la dette.

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la rentabilité au cours de la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une forte diminution, passant de 19 868 millions de dollars américains en 2021 à une perte de 18 756 millions de dollars américains en 2024, avant de se stabiliser à une perte de 267 millions de dollars américains en 2025. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, bien que moins prononcée, avec une perte maximale de 12 689 millions de dollars américains en 2024 et un léger redressement en 2025, atteignant 62 millions de dollars américains.

Total des capitaux propres

Le total des capitaux propres a augmenté de 2021 à 2023, passant de 95 391 millions de dollars américains à 105 590 millions de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2024 (99 270 millions de dollars américains), suivie d'une reprise en 2025, atteignant 114 281 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une certaine volatilité dans la structure du capital.

Total ajusté des capitaux propres

Le total ajusté des capitaux propres présente une tendance similaire au total des capitaux propres, avec une croissance globale sur la période, bien que plus stable. L'augmentation est passée de 97 184 millions de dollars américains en 2021 à 115 397 millions de dollars américains en 2025.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a connu une baisse drastique, passant de 20,83 % en 2021 à -18,89 % en 2024, puis à -0,23 % en 2025. Cette diminution reflète directement la baisse de la rentabilité nette.

Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)

Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté suit une tendance similaire, mais avec des valeurs moins extrêmes. Il a diminué de 19,68 % en 2021 à -12,67 % en 2024, avec une légère amélioration en 2025, atteignant 0,05 %. Cette évolution confirme la détérioration de la rentabilité ajustée.

En résumé, la période analysée est caractérisée par une forte baisse de la rentabilité, malgré une augmentation globale des capitaux propres. Les ratios de rendement des capitaux propres, tant non ajustés qu'ajustés, confirment cette tendance négative, indiquant une performance financière en déclin. Le léger redressement observé en 2025, bien que modeste, pourrait signaler un début de stabilisation.

L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une forte diminution, passant de 19 868 millions de dollars américains en 2021 à une perte de 18 756 millions de dollars américains en 2024, avant une légère amélioration à -267 millions de dollars américains en 2025. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, bien que moins prononcée, avec une diminution de 19 126 millions de dollars américains en 2021 à -12 689 millions de dollars américains en 2024, puis une remontée à 62 millions de dollars américains en 2025.

Actif total

L'actif total a augmenté de manière constante sur l'ensemble de la période, passant de 168 406 millions de dollars américains en 2021 à 211 429 millions de dollars américains en 2025. L'actif total ajusté présente une évolution similaire, avec une augmentation de 167 532 millions de dollars américains en 2021 à 210 859 millions de dollars américains en 2025.

Les ratios de rendement de l'actif reflètent la performance financière globale. Le ratio de rendement de l'actif a diminué de 11,8 % en 2021 à -9,55 % en 2024, avant de s'améliorer légèrement à -0,13 % en 2025. Le ratio de rendement de l'actif ajusté a également connu une baisse, passant de 11,42 % en 2021 à -6,48 % en 2024, puis une faible amélioration à 0,03 % en 2025. Cette diminution des ratios de rendement de l'actif suggère une efficacité décroissante dans l'utilisation de l'actif pour générer des bénéfices, en particulier entre 2021 et 2024.

En résumé, la période analysée est caractérisée par une diminution significative de la rentabilité, malgré une augmentation constante de l'actif total. Les ratios de rendement de l'actif confirment cette tendance à la baisse de la performance financière, avec une légère stabilisation en 2025.