Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Micron Technology Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-04), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-28), 10-K (Date du rapport : 2019-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-29).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) montre une tendance initiale à la hausse à partir du quatrième trimestre 2019, atteignant un pic à près de 15,18% au quatrième trimestre 2021. Cependant, à partir de cette période, il subit une baisse significative, devenant négatif à partir du premier trimestre 2023, avec une valeur de -9,08%, et poursuivant sa détérioration jusqu’en août 2024. La remontée progressive à partir de novembre 2024 indique une possible amélioration, avec une valeur atteignant 7,94% au dernier point de données. Cette évolution suggère une période de performance financière favorable jusqu’à la fin de 2021, suivie d’un déclin marqué dans les deux années suivantes, puis d’un rebond récent.)
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier demeure relativement stable tout au long de la période observée, oscillant entre 1,31 et 1,54. On note une légère tendance à la hausse à partir de 2022, passant de 1,32 à 1,54 à la fin de la période, ce qui indique une augmentation progressive de l'endettement par rapport aux fonds propres ou autres indicateurs financiers. Cette stabilité et cette légère augmentation pourraient refléter une gestion prudente de la dette ou une augmentation du financement externe pour soutenir les activités de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres (ROE) présente une dynamique contrastée. Après une période initiale sans données, le ROE augmente significativement à partir du quatrième trimestre 2019, culminant à 20,12% au quatrième trimestre 2021. Cependant, cette performance se détériore rapidement, avec un ROE négatif à partir du premier trimestre 2022 (-16,02%) et atteignant -16,02% au premier trimestre 2023. La tendance négative se poursuit jusqu'à la moitié de 2023, mais commence à se redresser à partir de la fin 2023, atteignant 12,27% à la fin de la période. La fluctuation de cette métrique indique une période de rentabilité volatile, corrélée avec la performance globale de l'entreprise et ses résultats financiers. La remontée récente pourrait refléter une amélioration opérationnelle ou stratégique.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Micron Technology Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-04), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-28), 10-K (Date du rapport : 2019-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-29).
- Analyse de la rentabilité
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance initiale à la hausse jusqu'au troisième trimestre de 2021, atteignant un pic de 30,61 %, avant de connaître une importante dégradation à partir de la fin de 2021. Après un apex au troisième trimestre 2021, ce ratio décroît fortement jusqu'à atteindre des valeurs négatives en fin d'année 2022 et au début de 2023, témoignant d'une période de pertes nettes ou d'une faible rentabilité. Par la suite, une reprise progressive est observable, avec une remontée positive atteignant 18,41 % au dernier trimestre observé, ce qui indique une amélioration de la profitabilité dans la période récente.
- Analyse de l'efficacité opérationnelle
- Le ratio de rotation des actifs affiche une tendance globalement à la stabilité avec une légère baisse avant de atteindre un plancher autour de 0,24 à la fin 2022. Après cette période, il montre une reprise vers des valeurs plus élevées, culminant à 0,43. Cette évolution suggère une amélioration de l'utilisation des actifs pour générer des revenus, notamment à partir du début 2023, marquée par une augmentation de la gestion de l’efficacité opérationnelle.
- Évolution de l’endettement
- Le ratio d’endettement financier reste relativement stable autour de 1,3 à 1,5 sur l’ensemble de la période, avec une tendance à la légère augmentation à partir de 2022 pour atteindre 1,54, ce qui indique une augmentation progressive de l’indépendance financière ou une augmentation de l’endettement par rapport aux fonds propres. La stabilité relative du ratio suggère une gestion prudente de l’endettement, malgré une légère montée à la fin de la période.
- Situation des capitaux propres et rendement
- Le rendement des capitaux propres (ROE) présente une évolution volatile, avec un pic à 28,95 % au quatrième trimestre de 2021, suivi d’un déclin marqué à partir de 2022 avec des valeurs négatives en fin d’année 2022 et début 2023, confirmant une période de pertes ou de faible rentabilité pour les actionnaires. La tendance récente montre une tendance à la rétablir, avec une valeur positive de 12,27 % au dernier trimestre observé, indiquant une récupération de la rentabilité des capitaux propres.
- Résumé
- Globalement, la société a connu une période de forte rentabilité jusqu’en fin 2021, suivie d’une période de dégradation marquée par des pertes significatives en 2022. Cependant, la tendance récente suggère une amélioration progressive de la profitabilité et de l’utilisation des actifs, accompagnée d’une gestion graduelle de l’endettement. La stabilité relative du ratio d’endettement indique une approche conservatrice dans la gestion de la dette. La reprise du ROE et du ratio de marge bénéficiaire nette dans les derniers trimestres pourrait refléter une restructuration ou une amélioration des performances opérationnelles à moyen terme.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Micron Technology Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-04), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-28), 10-K (Date du rapport : 2019-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-29).
- Evolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale demeure relativement stable, oscillant entre 0,77 et 0,94 au cours de la période analysée. Une légère tendance à la baisse est observable à partir de la fin de 2022, avec un ratio atteignant un minimum de 0,63 en février 2024, avant de remonter légèrement par la suite. Cette stabilité indique une gestion fiscale cohérente avec de faibles fluctuations, tout en montrant une tendance à une réduction du taux nominal de la charge fiscale à moyen terme.
- Evolution du ratio de la charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt présente également une stabilité relative, oscillant autour de 0,93 à 0,98 sur la majorité de la période. À partir de la fin 2022, une baisse significative du ratio est constatée, atteignant 0,69 en février 2024, ce qui peut indiquer une réduction du coût relatif de la dette ou une gestion différente de la structure de financement. Après ce point, il y a une légère remonte vers près de 0,89 en février 2025.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une tendance à la hausse sur la période, passant d’un sommet de 34,48% en décembre 2021 à un pic de 34,48% en juin 2022, puis fluctuant à la baisse jusqu’en décembre 2022. Par la suite, la marge rebondit pour atteindre 23,75% en août 2024. Cependant, une forte dégradation est observée à partir de la fin de 2024, avec des valeurs négatives en début 2025, indiquant une perte opérationnelle importante, puis une reprise progressive au-delà de zéro à la fin de la période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance générale à la baisse jusqu’en décembre 2022, atteignant 0,28, ce qui pourrait indiquer une baisse de l’efficacité dans l’utilisation des actifs. À partir de cette date, une stabilisation et une légère remontée sont observées, culminant à 0,43 en février 2025. Cette évolution peut refléter une optimisation ou une réorganisation des actifs de l’entreprise.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une tendance à la hausse progressive, passant de 1,32 en novembre 2018 à 1,54 en février 2025. Cette augmentation suggère une augmentation de l’effet de levier financier, nécessitant une attention particulière quant à la gestion du risque financier et à la capacité de remboursement dans un contexte de croissance de la dette à long terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE oscille sur l’ensemble de la période, avec des phases de croissance et de déclin. Après une croissance notable atteignant 20,12% en décembre 2021, il reflète une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. Cependant, cette rentabilité diminue par la suite, atteignant un minimum de -16,02% en novembre 2023, avant de remonter à 12,27% en juin 2025. La progression récente indique une possible reprise de la performance financière, bien que la période précédente ait été marquée par une forte volatilité.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Micron Technology Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-04), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-28), 10-K (Date du rapport : 2019-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-29).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance globale de croissance sur la période analysée, passant d’un niveau relativement bas en novembre 2018 et février 2019 jusqu’à un pic de près de 30,61 % en décembre 2021. Après cette période de croissance, une baisse significative est observée à partir de mars 2022, atteignant des valeurs négatives en début 2023, ce qui indique une perte nette en début d’année, pour se redresser légèrement par la suite. Ces fluctuations peuvent refléter la volatilité de la rentabilité nette, avec une période de perte importante suivie d’une reprise progressive, atteignant environ 18,41 % en mai 2025. Une tendance générale à l’amélioration de la rentabilité est perceptible à long terme, malgré des épisodes ponctuels de dégradation.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une progression continue, passant d’environ 0,24 à la fin de 2021 à environ 0,43 en mai 2025. La croissance régulière de ce ratio indique une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une stabilité apparente à partir de début 2022. La tendance suggère que l’entreprise a réussi à optimiser l’utilisation de ses actifs, ou à concentrer ses activités pour maximiser le rendement sur ses actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a affiché une tendance à la hausse sur la période considérée, après une phase de faible performance en 2021. La valeur a progressé de 2,42 % en septembre 2022 à 7,94 % en mai 2025, signalant une amélioration de la rentabilité relative des actifs. Cependant, avant cette reprise, le ROA a connu des phases de diminution, même négatives en début 2023, correspondant à des pertes nettes. La tendance à la hausse récente indique une capacité accrue de l’entreprise à générer des profits à partir de ses actifs, malgré les fluctuations intermédiaires.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Micron Technology Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-04), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-28), 10-K (Date du rapport : 2019-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-29).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance globalement stable au cours de la période analysée, fluctuants entre 0,63 et 0,94. Une diminution notable apparaît à la fin de la période, atteignant un minimum de 0,63, ce qui indique une réduction de la charge fiscale relative à l'entreprise. Cette évolution pourrait résulter de stratégies fiscales optimisées ou d'une modification de la législation fiscale affectant la charge globale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio reste essentiellement stable, oscillant autour de 0,69 à 0,98, avec une tendance à la baisse vers la fin de la période pour atteindre 0,69. La réduction significative à la fin de la période indique une diminution relative des coûts d'intérêts, possiblement liée à une baisse de l'endettement ou à des refinancements favorables. La stabilité portée par des valeurs proches de 1 souligne une gestion constante des charges d'intérêt sur l'ensemble de la période considérée.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio montre une tendance volatile. Après une baisse importante en début de période (même si ces valeurs sont manquantes), il reprend une croissance considérable à partir de 2020, atteignant un pic de 34,48 % au 2 décembre 2021. Ensuite, une tendance à la baisse est observable, avec des valeurs négatives en fin de période (−38,08 %). La forte hausse suivi d’un repli indique une période de rentabilité accrue suivie d’une détérioration importante de la marge opérationnelle, éventuellement liée à des changements dans la structure des coûts ou dans la environnement opérationnel.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, reflétant l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, affiche une tendance à la baisse depuis 2018 jusqu'en 2020, en passant d’environ 0,48 à 0,28. Par la suite, une légère reprise est perceptible, atteignant environ 0,43 à la fin de la période. La baisse indique une réduction de l'efficacité dans l'utilisation de l’actif pour générer du chiffre d’affaires, tandis que la reprise partielle pourrait signaler une stabilisation ou une amélioration partielle de cette efficacité.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA évolue au fil du temps avec une tendance générale à la baisse à partir de 2021, passant d'environ 15,18 % à un minimum de -10,78 % (fin 2022). Cette détérioration montre une baisse de la rentabilité des actifs, avec des périodes où la performance est devenue négative, indiquant une utilisation moins efficace des actifs ou une diminution des bénéfices par rapport à l’actif total. Après cette période, une légère récupération est observée, se traduisant par une valeur positive de 7,94 % en février 2025, témoignant d'une potentiale amélioration de la rentabilité.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Micron Technology Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-04), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-28), 10-K (Date du rapport : 2019-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-29).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une stabilité relative tout au long de la période, oscillant généralement entre 0,63 et 0,94. Après une période initiale sans données, on observe une tendance légèrement à la baisse vers la fin de la période, atteignant un taux de 0,63 au dernier trimestre de la période analysée. Cette variation indique une gestion constante de la charge fiscale, bien que des fluctuations mineures soient perceptibles sans tendance claire d’augmentation ou de diminution significative.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste plutôt stable au cours de la période, avec une fourchette comprise entre 0,69 et 0,98. La majorité des données montrent une évolution fluide autour de la moyenne, avec une tendance à la baisse vers la fin de la période, culminant à 0,69. Cela peut suggérer une réduction progressive du poids de la charge d’intérêt ou une baisse de la dette financière, ou encore une amélioration de la capacité de paiement des intérêts au fil du temps.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT affiche une tendance à la hausse significative sur la période, partant d’un niveau négatif au dernier trimestre de 2021 (-38.08 %) pour atteindre un pic positif de 34.48 % au début de 2022. Après ce pic, une certaine volatilité est constatée, avec une baisse jusqu’à 10.04 % en fin 2022, suivie d’une reprise progressive pour atteindre 23.75 % à la fin de la période analysée. Cette évolution indique une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle, bien que des périodes de fluctuation soient observées.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette suit une tendance globalement positive, passant d'une situation très déficitaire à la fin de 2021 (-42.47 %) à une situation plus favorable en 2023, avec une valeur atteignant 18.41 %. Après un creux sévère en 2021, une reprise importante apparaît, corrélée probablement à une amélioration des résultats opérationnels et une gestion efficace des charges financières, fiscales et autres. La figure indique néanmoins une volatilité avec des périodes de contraction après chaque pic de croissance.