Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Broadcom Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a montré une tendance globale à la hausse sur la période analysée. Après une absence de données jusqu’au début de 2019, le ROA a connu une croissance significative à partir de la fin de 2020, atteignant un sommet à plus de 19 % en janvier 2023. Cette progression reflète une amélioration progressive de l’efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses actifs pour générer des bénéfices. Cependant, une baisse notable est observée à partir de février 2024, où le ratio chute à environ 6 %, pour retrouver un niveau plus modéré par rapport aux pics passés. Cette baisse pourrait signaler une diminution temporaire de la performance ou un changement dans la structure de l’actif ou des bénéfices.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est relativement stable tout au long de la période, oscillant autour de 3,1, avec quelques fluctuations mineures. On note une légère tendance à la baisse dans la seconde moitié de la période, passant d’environ 3,2 à 2,26 vers la fin de 2025. Cette diminution indique probablement une réduction progressive de l’endettement ou une gestion plus prudente de la dette. La stabilité dans cette mesure suggère une politique financière modérée, avec une capacité à maintenir un niveau d’endettement relativement constant malgré les fluctuations économiques.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres (ROE) a montré une croissance importante sur la période, passant de niveaux inférieurs à 11 % au début de 2019 à un sommet dépassant 62 % en janvier 2023. Cette progression témoigne d’un accroissement remarquable de la rentabilité des capitaux investis par les actionnaires, probablement en lien avec la croissance des bénéfices nets. Cependant, à partir de 2024, une baisse significative est observée, le ROE retombant en dessous de 15 %, marquant une diminution de la rentabilité actionnariale. Cette baisse peut résulter d’un ralentissement de la profitabilité ou d’un accroissement de la capitalisation ou des capitaux propres, diluant ainsi la rentabilité. La fluctuation notable du ROE doit être analysée conjointement avec d’autres indicateurs pour en comprendre la cause exacte.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Broadcom Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance générale à la hausse sur la période analysée. Après une phase initiale sans données jusqu'en mai 2019, il atteint environ 12 % à cette date. Par la suite, une progression régulière est observée, culminant à près de 39 % entre 2021 et 2023. Cette augmentation indique une amélioration continue de la rentabilité nette de l'entreprise, suggérant une capacité accrue à convertir le chiffre d'affaires en bénéfices nets. Cependant, une baisse notable est visible à partir de la période de 2024, où le ratio chute à moins de 12 %, avant de rebondir à plus de 22 % en 2025. Cela pourrait refléter des variations dans la stratégie de gestion des coûts, des marges ou des effets exceptionnellement positifs sur certains résultats durant certaines périodes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une tendance à la croissance progressive, passant d’environ 0,33 en février 2019 à un pic à 0,49 en octobre 2023. Cette augmentation indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, témoignant d’une gestion plus efficace des ressources. La stabilité relative de ce ratio depuis 2020 conforte cette appréciation, même si une légère contraction apparaît en début d’année 2024. La progression suggère une amélioration de la productivité des actifs, avec une utilisation accrue ou une optimisation des investissements en actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est en diminution progressive au fil des années, passant d’environ 3,1 en février 2019 à 2,26 en février 2025. Cette tendance indique une réduction de la dépendance aux financements extérieurs, renforçant la position financière de l'entreprise. La diminution progressive pourrait résulter d’un désendettement volontaire ou de stratégies visant à limiter les risques financiers, tout en maintenant une structure de capital sûre. La stabilité relative autour de 2,3 à partir de 2022 confirme cette orientation vers une gestion prudente de l’endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE exhibe une tendance très nette à la hausse, passant de moins de 11 % pour la période initiale à un pic à plus de 63 % en 2023. Ce ratio reflète la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir des capitaux investis par les actionnaires. La progression souligne une amélioration significative de la rentabilité financière, probablement grâce à l’augmentation des marges bénéficiaires et à une gestion efficace des fonds propres. Cependant, une forte fluctuation est observée en 2024, où le ROE chute à moins de 15 %, avant de remonter en 2025. Ces variations peuvent être liées à des événements exceptionnels ou à des changements dans la structure du capital ou la rentabilité opérationnelle.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Broadcom Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance globale à la baisse depuis la période de mai 2020, passant d'environ 1,17 à un niveau plus stable autour de 0,92 à partir d'octobre 2021, avec une baisse significative à 0,52 en février 2024. Ces fluctuations indiquent une réduction progressive de la charge fiscale effective ou une gestion fiscale optimisée sur la période, culminant par une baisse notable en fin d'année 2023 et en début 2024.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio augmente graduellement de mi-2020 à la fin de 2023, passant de 0,55 à environ 0,9. La tendance suggère une augmentation de la charge d'intérêt relative, ce qui pourrait refléter une croissance de l'endettement ou une hausse des taux d’intérêt, tout en maintenant une relative stabilité après 2020 avec une légère fluctuation autour de 0,86 à 0,9.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT connaît une forte croissance depuis la fin 2019, passant d'environ 16,2% à un pic à plus de 46% à la fin 2022, avant de se stabiliser autour de 38-46% jusqu'à la période d’octobre 2023. La tendance indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, témoignant d'une gestion efficace des coûts et d'une croissance du résultat avant intérêts et impôts.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio augmente régulièrement depuis début 2020, passant de 0,33 à près de 0,49 en octobre 2023. La progression indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, traduisant probablement une meilleure gestion opérationnelle ou une optimisation des investissements en actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une tendance à la baisse de fin 2019 à 2024, passant d'environ 3,24 à 2,26. La diminution indique probablement un effort de désendettement ou une réduction de l'endettement financier relatif aux fonds propres, renforçant la structure financière de l'entreprise en termes de solvabilité et de risque.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une croissance marquée de fin 2019 à 2023, passant d’environ 10% à un sommet de plus de 63%. Après ce pic, une baisse est observée en début 2024, mais le rendement reste supérieur à 50%, ce qui indique une rentabilité accrue et une volonté de maximiser la création de valeur pour les actionnaires. La période de forte progression reflète probablement une amélioration des marges et de l’efficacité opérationnelle, associée à une gestion efficace du capital.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Broadcom Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance globale à la hausse sur la période analysée, passant d'une valeur proche de zéro en février 2019 à atteindre un pic à plus de 39% vers la fin de la période. Après une progression régulière, cette marge a connu une baisse notable vers la fin de la période, notamment en février 2025, où elle chute à environ 11%, indiquant une réduction significative de la rentabilité nette à cette date. La tendance générale suggère d'une amélioration de la rentabilité jusqu'à un sommet, suivie d'une dégradation récente.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une croissance soutenue depuis 2019, atteignant un maximum autour de 0,36 en février 2025. Cette augmentation indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus. Avant cette période, le ratio était plus faible, comme en mai 2019 avec environ 0,33, et a connu une progression régulière avec quelques fluctuations, traduisant une gestion plus efficiente des actifs au fil du temps.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une trajectoire ascendante, reflétant une amélioration de la rentabilité relative des actifs. Il est passé d'environ 4% en mai 2019 à un sommet de plus de 19% en octobre 2021, puis a stagné légèrement avant de culminer à plus de 19% en juillet 2023. À la fin de la période, une baisse est observable, notamment en février 2025 où le ROA redescend à environ 11,43%. Cette évolution indique une période de performances optimales autour de 2021-2023, suivie d’un déclin récent, suggérant un changement dans la rentabilité opérationnelle ou dans l’utilisation des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Broadcom Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une tendance générale à la baisse à partir d'août 2020, passant d'environ 1,21 à environ 0,52 en février 2024. Cette réduction indique une diminution relative de la charge fiscale par rapport aux bénéfices ou au revenu imposable, suggérant une amélioration de l'efficacité fiscale ou des optimisations fiscales mises en place au cours de cette période. Cependant, on observe une légère augmentation en mai 2024, signalant une possible variation des politiques fiscales ou des bénéfices imposables.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a présenté une tendance à la hausse de 2019 à 2025, avec une augmentation notable, passant d’environ 0,61 en mai 2019 à un pic de 0,85 en août 2024. La croissance régulière de ce ratio indique une augmentation relative des charges d’intérêt, pouvant refléter une hausse de l’endettement ou une augmentation des coûts d’emprunts. Néanmoins, la valeur reste inférieure à 1, ce qui suggère que la charge d’intérêt demeure maîtrisée par rapport à une certaine mesure des revenus ou des bénéfices.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT s’est améliorée de manière significative sur la période, passant d’environ 16,19% en février 2019 à un pic de 46,68% en octobre 2023. La croissance indique une augmentation de la rentabilité opérationnelle, traduisant une meilleure gestion des coûts ou une augmentation des revenus opérationnels. Après ce pic, une légère baisse est visible en février 2024, mais le ratio demeure à un niveau élevé, supérieur à 38%, témoignant d’une forte rentabilité opérationnelle persistante.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une progression régulière, passant de 0,33 en février 2019 à environ 0,36 en août 2025. La hausse indique que l'entreprise utilise ses actifs de manière plus efficace pour générer des ventes ou des revenus. La tendance à l’amélioration du ratio de rotation des actifs contribue à une meilleure utilisation des ressources pour générer des résultats, ce qui pourrait traduire des investissements dans des actifs plus productifs ou une optimisation des opérations.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une croissance notable, passant d’environ 4,04% en février 2019 à un sommet de 19,44% en octobre 2023, puis a fluctué à la baisse en 2024, retrouvant un niveau d’environ 6,09%. La tendance de croissance jusqu’en 2023 reflète une amélioration de la rentabilité globale des actifs, suite à une gestion efficace ou une augmentation significative des profits. La baisse ultérieure en 2024 pourrait indiquer une réduction des bénéfices ou une augmentation des actifs, ou encore une dégradation ponctuelle de la rentabilité à court terme.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Broadcom Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale, mesuré comme ratio financier, montre initialement une tendance fluctuante entre 1.23 et 1.21 dans la période allant jusqu'à l'automne 2019. À partir de début 2020, on observe une baisse progressive du ratio, atteignant environ 0.92 à la fin de 2022, avant une remontée notable en 2024, où il atteint 0.96. Ces mouvements indiquent une variation sensible de la charge fiscale en fonction des résultats financiers et des stratégies fiscales de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt présente une tendance à la hausse au fil du temps, débutant autour de 0.61 en début 2019 et augmentant régulièrement pour atteindre environ 0.86 à la fin 2022. Une stabilisation puis une légère baisse apparaissent en 2024, avec un ratio de 0.82 et 0.85 en 2024. Cette évolution suggère une augmentation relative des charges d’intérêt par rapport au contexte financier global, possiblement liés à une augmentation de l’endettement ou à une variation du coût de la dette.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT connaît une progression continue sur la période, débutant à environ 16.19% en février 2019 pour atteindre un pic à près de 46.68% en octobre 2022. Après cette période de croissance significative, une légère contraction s’observe à partir de 2023, avec des valeurs de l’ordre de 35-38%, indiquant une amélioration constante de la rentabilité opérationnelle suivie d’une stabilisation à un niveau élevé mais légèrement inférieur au pic atteint en 2022. La tendance globale indique une amélioration durable de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- Le ratio de la marge bénéficiaire nette présente une forte croissance, passant d’environ 12.05% en février 2019 à un sommet de 39.31% en octobre 2023. Une forte progression se manifeste notamment à partir de 2020, correspondant à une période d’amélioration de la rentabilité globale. Après avoir atteint ce sommet, la marge diminue mais reste à un niveau élevé, oscillant autour de 29-31% en 2024. Ces résultats reflètent une tendance positive dans la gestion de la rentabilité nette, tout en montrant une certaine volatilité à court terme à partir de 2024.