Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Broadcom Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) montre une tendance globale à la hausse au cours de la période analysée. À partir d’un niveau non spécifié avant février 2019, le ROA augmente de manière significative à partir de la fin de l’année 2020, atteignant un pic à environ 19,44 % au troisième trimestre 2023. Après cette période, une légère diminution est observée, se stabilisant autour de 6,09 % en février 2025. Cette évolution suggère une amélioration de l'efficience de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs, principalement à partir de la fin 2020 jusqu'à la mi-2023, suivie d'une baisse potentiellement liée à des ajustements opérationnels ou à des conditions de marché changeantes.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier, qui reflète le levier financier de l’entreprise, maintient des fluctuations faibles, oscillant autour de 3.1. La valeur la plus basse est observée vers la fin de 2024 (2.37), tandis que la plus haute est atteinte en juin 2029 (3.42). La stabilité relative de ce ratio indique une gestion prudente de l’endettement, avec un léger recul à partir de la mi-2023, suggérant un effort de réduction de l’endettement ou une augmentation des fonds propres, même si les variations restent faibles tout au long de la période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une croissance marquée, en particulier entre fin 2019 et la mi-2023. Il progresse de façon constante, atteignant un sommet à plus de 63 % au troisième trimestre 2023. Cette augmentation témoigne d’une augmentation de la rentabilité pour les actionnaires, soutenue par une amélioration de la performance opérationnelle. Après ce pic, une baisse significative est observée, avec un ROE descendant à environ 14.43 % en février 2025. Cette baisse pourrait indiquer une réduction de la rentabilité ou des changements dans l’utilisation des capitaux propres, ou encore une volatilité dans les résultats financiers de l’entreprise.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Broadcom Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance à la hausse significative sur la période, passant d’un niveau non spécifié avant mai 2019 à un pic de 39,31% en octobre 2023. Après cette période de croissance continue, une baisse notable est observée en février 2024, avec un ratio de 29,93%. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité nette à partir de 2020, culminant en 2023, avant une chute récente. La croissance de la marge peut refléter une augmentation de la rentabilité opérationnelle ou une gestion efficace des coûts, bien que le recent déclin suggère une possible pression sur la rentabilité ou des changements de stratégie.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est en hausse au fil du temps, indiquant une utilisation plus efficace des actifs pour générer du chiffre d’affaires. Après un début de période sans valeurs précises, la dynamique amorcée autour de 0.33 en mai 2019 progresse régulièrement pour atteindre un sommet de 0.49 en octobre 2023. La tendance suggère que l’entreprise optimise progressivement son utilisation des actifs afin d’accroître ses revenus par rapport à ses investissements, avec une croissance stable en parallèle à la période de croissance de capitalisation et de rentabilité.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier reste relativement stable sur la majorité de la période, notamment autour de 3.1, atteignant des points faibles à plusieurs reprises, notamment à 2.45 en février 2025. La légère réduction progressive du ratio indique une tendance à réduire l’effet de levier financier, limitant la dépendance à l’endettement externe. Une baisse notable en 2024 pourrait signifier une volonté de renforcer la stabilité financière ou de réduire les risques liés à l’effet de levier, ce qui pourrait également soutenir la croissance durable de l’entreprise.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE évolue fortement à la hausse, passant de valeurs en dessous de 11 % avant 2019 à un sommet de 63,03 % en octobre 2023, puis subissant une baisse à 16,55 % en février 2024. La tendance montre que l’entreprise a réussi à maximiser le rendement pour ses actionnaires durant cette période, notamment à partir de 2020 où une croissance exponentielle est visible. La baisse en début 2024 pourrait refléter une réduction temporaire de la rentabilité ou des ajustements stratégiques. Malgré cela, à long terme, le ROE souligne une performance solide et une gestion efficace du capital propre.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Broadcom Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale montre une tendance globalement décroissante depuis le début de la période. Après une période initiale sans données, il atteint un pic de 1,25 en août 2019, avant de diminuer progressivement pour atteindre 0,52 en janvier 2023. Par la suite, une légère remontée est observée, atteignant 0,77 en mai 2025. Cette tendance pourrait indiquer une gestion fiscale plus avantageuse ou une réduction des charges fiscales effectives au fil du temps, avec certains ajustements ou optimisations fiscales en fin de période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio, qui reflète le coût de la dette, a connu une augmentation continue de 2019 à 2021, passant d'environ 0,61 à 0,9. Après cette période d’augmentation régulière, le ratio se stabilise autour de 0,83-0,86 jusqu’à début 2023. Ensuite, une légère baisse est constatée, descendant à 0,71 en février 2025. Cela pourrait signaler une gestion plus prudente de l’endettement ou une réduction du coût des financements d’intérêts à partir de 2023.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une progression significative entre 2019 et 2021, passant d’environ 16,19% à plus de 46%. Elle témoigne d’une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Après ce pic, une légère baisse s’observe en 2022, avec une valeur de 35,83%, mais la marge reste relativement élevée comparée à la période précédente. La tendance reflète une forte performance opérationnelle jusqu’à 2021, suivie d'une correction partielle.
- Évolution de la rotation des actifs
- Ce ratio a connu une croissance constante de 2019 à 2023, passant de 0,33 à 0,35 puis atteignant un maximum de 0,49 en 2023. La tendance indique une amélioration de l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires, illustrant une gestion plus efficace des ressources de l'entreprise. Une légère baisse en 2024 (0,35) pourrait indiquer une stabilization ou une légère réduction de cette efficacité, mais la tendance globale reste positive.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio, qui mesure la dépendance financière par rapport aux capitaux propres, a connu une légère baisse depuis 2019, passant d’environ 3,1-3,2 à 2,37 en 2025. La tendance indique une réduction progressive de l’endettement relatif, suggérant une gestion prudentielle accrue ou une capacité d’autofinancement renforcée. Cependant, le ratio reste à un niveau relativement élevé, témoignant d’un degré substantiel d’endettement financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance très marquée de 2019 à 2021, augmentant de 10,92% à plus de 50%. Après 2021, une forte décroissance est constatée, avec un ROE qui retombe à environ 16,55% en mai 2024. En fin de période, une nouvelle remontée à 18,56% est observée. La tendance globale montre une amélioration du rendement des capitaux propres jusqu’à 2021, probablement en raison de la croissance des bénéfices, suivie d’un recul pouvant refléter des variations de la rentabilité ou des changements dans la structure du capital et des bénéfices.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Broadcom Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une tendance généralement à la hausse sur la période analysée. Après une absence de données jusqu'en février 2019, elle a atteint 12,05 % en mai 2019, puis a fluctué dans une fourchette relativement stable autour de 10 à 12 % jusqu'à novembre 2020. À partir de fin 2020, la marge a affiché une croissance significative, atteignant 39,31 % en octobre 2021, avant de se stabiliser à des niveaux proches de 39 % jusqu'à début 2023. Une baisse notable est observée à partir des premiers mois de 2023, où la marge chute à 10,88 % en janvier 2023, puis remonte de manière volatile pour atteindre 22,64 % en mai 2025. Cette évolution suggère une période de forte rentabilité autour de 2021, suivie d'une période de fluctuation et de rebond partiel.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une tendance à l’augmentation progressive au fil du temps, passant de valeurs inférieures à 0,33 en mai 2019 à un sommet de 0,49 en date d’octobre 2022. La croissance de ce ratio indique une amélioration dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus. Cependant, une chute est observée en janvier 2023, jusqu’à 0,22, soulignant une possible inefficacité ou un changement dans la gestion des actifs durant cette période. Par la suite, le ratio remonte légèrement, atteignant 0,35 en mai 2025, témoignant d’un rebond dans l’efficience de l’utilisation des actifs.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression régulière, démarrant à des niveaux faibles de 4,04 % en mai 2019 et atteignant un pic à plus de 19,44 % en octobre 2022. La tendance indique une amélioration constante de la rentabilité relative des actifs, cohérente avec l’augmentation du ratio de rotation des actifs. Cependant, en début 2023, le ROA chute à environ 6,54 %, puis remonte à 7,85 % en mai 2025. La fluctuation du ROA pourrait être attribuée à des variations dans la rentabilité opérationnelle ou à des changements dans la structure financière ou opérationnelle de l’entreprise.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Broadcom Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale affiche une tendance globalement à la baisse depuis le début de la période observée. Après une phase de fluctuation modérée, il diminue de manière significative à partir de janvier 2023, passant de ratios proches de 0,94 à un niveau inférieur à 0,6 en mai 2024. Cela pourrait indiquer une optimisation fiscale ou des changements dans la structure d'imposition de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période, passant d'environ 0,61 en mai 2019 à un pic de 0,9 en début 2023. Après ce sommet, il y a une légère baisse, atteignant 0,82 en mai 2024. La progression indique une augmentation relative des charges d’intérêt par rapport aux revenus ou le recours accru à l'endettement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT connaît une croissance soutenue jusqu'à atteindre un pic d'environ 46,68 % à la fin 2022, puis une stabilisation autour de 38-46 % jusqu'à la mi-2023. Cependant, une tendance à la baisse est observable à partir de cette période, arrivant à 35,83 % en mai 2025. Cette évolution peut refléter une amélioration initiale de la rentabilité opérationnelle suivie d'une compression marginale des marges, potentiellement du à une pression concurrentielle ou à une augmentation des coûts.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une évolution à la hausse sur la période, passant d'un niveau de 0,33 en mai 2019 à environ 0,35 en mai 2025. La croissance, quoique modérée, indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, ou une rationalisation de l’utilisation des actifs dans la gestion opérationnelle.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une tendance globalement à la hausse, passant d’un taux de 4,04 % en mai 2019 à plus de 19 % en janvier 2023, atteignant un pic d’environ 19,44 %. Après cette période de croissance remarquable, il y a une stabilisation puis une légère diminution, avec un niveau supérieur à 6 % en mai 2025. Cette évolution traduit une amélioration significative de la rentabilité des actifs au fil du temps, mais une possible réduction de cette rentabilité dans la dernière phase observée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Broadcom Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-04), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-02), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-03).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a présenté une tendance généralement décroissante depuis le début de la période considérée. Après avoir été supérieur à 1.2 lors de certaines périodes, il a diminué progressivement, atteignant un niveau autour de 0.52 à la fin de la période. Cette baisse indique une réduction relative de la charge fiscale par rapport aux bénéfices ou une optimisation fiscale accrue au fil du temps. La chute significative vers 0.52 en fin de période peut suggérer une modification dans la structure fiscale ou des crédits d'impôt importants.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Le ratio de la charge d’intérêt a connu une hausse progressive tout au long de la période. Après une valeur de 0.61 lors des premières mesures, il a augmenté régulièrement pour atteindre un sommet de 0.9 à plusieurs reprises, avant de fléchir légèrement vers la fin, avec une valeur de 0.82. Cette tendance indique une augmentation relative de la charge d’intérêt, ce qui pourrait refléter une intensification de l’endettement ou une hausse des taux d’intérêt, suivie cependant d’un léger apaisement en période récente.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a montré une tendance à la croissance soutenue sur l’ensemble de la période. Elle est passée d’un niveau d’environ 16-17% en début de période à un pic de plus de 46% autour de 2022. Après ce sommet, la marge a connu une légère décrue, tombant à environ 26-35% en fin de période. La progression constante jusqu’à un pic marqué suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle, possiblement liée à une augmentation des marges de profit ou une restructuration efficiente. La baisse récente pourrait signaler une intensification de la concurrence ou des coûts plus élevés.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a suivi une tendance similaire à celle de la marge EBIT, avec une croissance notable tout au long de la période. Elle est passée d’environ 12% à plus de 39% en 2022, atteignant un sommet autour de 39-40% pour se maintenir à un niveau élevé. Après cette période de forte rentabilité, une baisse est observée en 2024, mais elle demeure globalement supérieure aux niveaux initiaux. La progression de la marge nette indique une amélioration de la maîtrise des coûts et de la rentabilité globale, bien que la légère fluctuation récente puisse suggérer des ajustements dans la stratégie de gestion ou des impacts économiques extérieurs.