Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Lam Research Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de septembre 2020 à mars 2026 révèle des cycles distincts de rentabilité et une stratégie de désendettement progressive.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a enregistré une croissance soutenue entre septembre 2020 et décembre 2021, passant de 17,33 % à un sommet de 27,51 %. Une phase de contraction a suivi, ramenant l'indicateur à un point bas de 18,41 % en septembre 2023. À partir du dernier trimestre 2023, une tendance haussière marquée a été observée, culminant à 32,26 % en mars 2026, ce qui représente le niveau le plus élevé de toute la période analysée.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a suivi une trajectoire parallèle à celle du ROA, avec une forte accélération pour atteindre un pic de 75,35 % en mars 2022. Cette performance a ensuite décliné jusqu'à atteindre 42,06 % en décembre 2023. Une reprise progressive s'est opérée durant l'exercice 2024 et 2025, permettant au ratio de remonter à 63,38 % en mars 2026.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement présente une tendance baissière globale et constante. Après avoir oscillé entre 2,64 et 2,85 durant l'année 2021, il a entamé une réduction régulière pour s'établir autour de 2,20 entre 2022 et 2024. Cette tendance s'est accentuée en fin de période pour atteindre son niveau minimum de 1,96 en mars 2026.
L'évolution concomitante d'une hausse des ratios de rentabilité et d'une baisse du ratio d'endettement sur la phase finale de la période indique une amélioration de l'efficacité opérationnelle couplée à un renforcement de la structure financière.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Lam Research Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période observée révèle des évolutions distinctes en termes de rentabilité, d'efficacité opérationnelle et de structure financière.
- Marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette affiche une tendance générale à la hausse, évoluant de 23,6 % en septembre 2020 pour atteindre 30,94 % en mars 2026. On observe une progression constante jusqu'à fin 2021, suivie d'une phase de relative stabilité avec une légère contraction entre 2022 et décembre 2023, où le ratio descend à 24,15 %. À partir de 2024, une croissance soutenue et régulière est enregistrée.
- Rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs présente un profil cyclique. Le ratio a progressé d'un point bas de 0,73 en septembre 2020 pour culminer à 1,01 entre septembre 2021 et mars 2022. Une phase de déclin a suivi, atteignant un plancher de 0,76 en septembre 2023, avant qu'une reprise ne s'amorce pour aboutir à un maximum de 1,04 en mars 2026.
- Endettement financier
- Le ratio d'endettement financier montre une tendance baissière sur l'ensemble de la période. Après avoir fluctué entre 2,58 et 2,85 durant les deux premières années, l'indicateur a entamé une réduction progressive et continue à partir de septembre 2022. Cette trajectoire descendante se stabilise vers la fin de la période pour atteindre 1,96 en mars 2026, indiquant un désendettement progressif.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a été marqué par une forte volatilité. Une ascension rapide a conduit le ratio de 48,15 % en septembre 2020 à un sommet de 75,35 % en mars 2022. Cette performance a été suivie d'une correction prolongée, le ratio chutant à 42,06 % en décembre 2023. Une phase de redressement s'est ensuite opérée, ramenant le rendement à 63,38 % en mars 2026.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Lam Research Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une trajectoire cyclique caractérisée par une phase de croissance initiale, un ralentissement marqué entre 2022 et 2023, suivie d'une expansion robuste jusqu'en 2026.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a progressé de 23,6 % en septembre 2020 pour atteindre un premier sommet de 27,78 % en décembre 2021. Une phase de contraction graduelle a suivi, ramenant ce ratio à 24,15 % en décembre 2023. À partir de mars 2024, une tendance haussière constante a été observée, aboutissant à un niveau record de 30,94 % en mars 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a augmenté, passant de 0,73 en septembre 2020 à un pic de 1,01 atteint entre septembre 2021 et mars 2022. Ce ratio a ensuite subi une baisse progressive pour atteindre son point le plus bas à 0,76 en septembre 2023. Une reprise s'est ensuite opérée, permettant au ratio de remonter à 1,04 en mars 2026.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l'actif a suivi une évolution similaire aux autres indicateurs, s'élevant de 17,33 % en septembre 2020 à 27,51 % en décembre 2021. Une diminution significative a été enregistrée jusqu'en décembre 2023, où le ROA est tombé à 18,41 %. Une phase de croissance accélérée a suivi, portant la rentabilité des actifs à 32,26 % en mars 2026.
La corrélation entre la marge bénéficiaire et la rotation des actifs explique la fluctuation du rendement de l'actif, lequel a atteint son niveau maximal à la fin de la période analysée.