Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
KLA Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L'évolution de la rentabilité des actifs affiche une croissance soutenue entre septembre 2020 et juin 2022, avec un passage de 13,85 % à 26,37 %. Une phase de repli a été enregistrée durant l'exercice 2023, atteignant un minimum de 17,45 % en mars 2024, avant qu'une tendance haussière ne s'installe pour mener le ratio à 27,68 % en mars 2026.
- Ratio d'endettement financier
- L'indicateur a maintenu une relative stabilité jusqu'en juin 2022, période durant laquelle un pic atypique à 8,99 a été observé. Cette hausse a été suivie d'une diminution régulière et continue, ramenant le ratio à 2,89 en mars 2026, soit un niveau inférieur à celui constaté au début de la période analysée.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a progressé fortement pour atteindre un sommet de 237,04 % en juin 2022, coïncidant avec l'augmentation du levier financier. Suite à ce pic, le ROE a amorcé une trajectoire descendante progressive pour se stabiliser à 80,11 % en mars 2026.
Une corrélation étroite est observée entre le pic du ratio d'endettement financier et l'augmentation parabolique du rendement des capitaux propres au deuxième trimestre 2022. La stabilisation ultérieure du ROE s'accompagne d'une réduction structurelle de l'endettement, tandis que la rentabilité intrinsèque des actifs a retrouvé et dépassé ses niveaux historiques en fin de période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
KLA Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étalant de septembre 2020 à mars 2026 révèle des cycles de croissance, une phase de volatilité marquée en 2022 et une stabilisation ultérieure.
- Marge bénéficiaire nette
- Une progression soutenue est observée entre septembre 2020 et décembre 2021, où la marge passe de 21,76 % à un sommet de 36,57 %. Cette tendance s'inverse ensuite avec une contraction graduelle atteignant un point bas de 27,19 % en mars 2024. Une phase de redressement constant s'amorce dès le deuxième trimestre 2024, ramenant l'indicateur à 35,66 % au premier trimestre 2026.
- Rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a augmenté régulièrement, passant de 0,64 en septembre 2020 à 0,76 en décembre 2022. Après une période de repli ramenant le ratio à 0,64 au premier trimestre 2024, une reprise est constatée, stabilisant la rotation autour de 0,78 à la fin de la période analysée.
- Endettement financier
- Le ratio d'endettement a maintenu une tendance baissière modérée jusqu'en juin 2022, date à laquelle un pic exceptionnel à 8,99 a été enregistré. Depuis cet événement, une diminution linéaire et continue a été observée, ramenant le ratio à 2,89 au premier trimestre 2026, niveau légèrement inférieur à celui de septembre 2020.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu une croissance rapide jusqu'en mars 2022 (77,19 %), suivie d'une hausse atypique culminant à 237,04 % en juin 2022, concomitamment au pic d'endettement financier. S'ensuit une phase de normalisation progressive, le ROE se stabilisant dans une fourchette comprise entre 80 % et 92 % entre 2024 et 2026.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
KLA Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une progression globale de la rentabilité opérationnelle et une gestion stable des charges financières et fiscales sur la période observée.
- Rentabilité opérationnelle et rendement
- La marge EBIT affiche une tendance haussière marquée, passant de 26,81 % en septembre 2020 à 43,29 % en mars 2026. Malgré un fléchissement observé entre mars 2023 et mars 2024, où le ratio est descendu à 34,61 %, une reprise forte a été enregistrée par la suite. Le rendement des capitaux propres (ROE) a connu une croissance exponentielle, atteignant un pic exceptionnel de 237,04 % en juin 2022, avant de se stabiliser dans une fourchette comprise entre 80 % et 130 % sur les périodes ultérieures.
- Structure financière et endettement
- Le ratio d'endettement financier est resté stable autour de 3,0 jusqu'en juin 2022, date à laquelle un pic significatif à 8,99 a été enregistré. Cette hausse a été suivie d'une réduction progressive et constante du levier financier, ramenant le ratio à 2,89 en mars 2026, soit un niveau inférieur à celui du début de la période.
- Efficacité des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une évolution cyclique. Après une progression constante de 0,64 en septembre 2020 vers un sommet de 0,78 en décembre 2022, une phase de contraction a ramené l'indicateur à 0,64 en mars 2024. Une nouvelle phase d'amélioration a ensuite permis de retrouver le niveau de 0,78 en mars 2026.
- Charges fiscales et intérêts
- Le ratio de la charge fiscale demeure stable, oscillant légèrement entre 0,86 et 1,03, avec une tendance à la stabilisation autour de 0,87 depuis 2023. De même, le ratio de charge d'intérêt présente une très faible volatilité, évoluant dans une plage étroite comprise entre 0,90 et 0,96 sur l'ensemble de la période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
KLA Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des cycles de croissance, de contraction et de rétablissement sur la période allant de septembre 2020 à mars 2026.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une progression marquée est observée entre septembre 2020 et décembre 2021, le ratio passant de 21,76 % à un sommet de 36,57 %. Cette phase est suivie d'une érosion graduelle de la rentabilité nette, qui atteint son point le plus bas à 27,19 % en mars 2024. À partir de juin 2024, une tendance haussière s'est installée, permettant au ratio de remonter à 35,66 % en mars 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a montré une amélioration constante entre septembre 2020 et mars 2023, augmentant de 0,64 à 0,78. Une phase de repli est intervenue entre juin 2023 et juin 2024, ramenant l'indicateur à 0,64. Une reprise a ensuite été enregistrée, stabilisant le ratio autour de 0,76 à 0,78 pour la période s'achevant en mars 2026.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement des actifs suit une dynamique corrélée à celle de la marge bénéficiaire. Après une croissance rapide pour atteindre un pic de 26,37 % en juin 2022, le ROA a entamé une descente jusqu'à 17,45 % en mars 2024. Une phase de redressement s'est ensuite opérée, portant le rendement à 27,68 % en mars 2026, dépassant ainsi les niveaux observés lors du premier cycle de croissance.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
KLA Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des cycles de croissance et de correction marqués sur la période observée.
- Rentabilité opérationnelle
- La marge EBIT a affiché une trajectoire ascendante, progressant de 26,81 % en septembre 2020 pour atteindre un pic de 40,49 % en septembre 2022. Une phase de contraction a suivi, ramenant le ratio à 34,61 % en mars 2024, avant qu'une nouvelle phase d'expansion ne porte la marge à 43,29 % en mars 2026.
- Efficacité des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a évolué de manière synchrone avec la rentabilité, passant de 0,64 à 0,78 entre septembre 2020 et mars 2023. Après un recul vers 0,64 enregistré en mars 2024, une reprise a été constatée, ramenant l'indicateur à 0,78 en mars 2026.
- Rendement global
- Le rendement de l'actif (ROA) a suivi une tendance cyclique, augmentant de 13,85 % en septembre 2020 pour culminer à 26,37 % en juin 2022. Malgré un fléchissement significatif jusqu'à 17,45 % en mars 2024, le ROA a renoué avec une croissance constante pour atteindre 27,68 % en mars 2026.
- Stabilité fiscale et financière
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative, oscillant entre 0,86 et 1,03, avec une fixation rigoureuse à 0,87 depuis décembre 2023. Parallèlement, le ratio de charge d'intérêt est demeuré stable, variant légèrement dans une fourchette comprise entre 0,9 et 0,96 sur l'ensemble de la période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
KLA Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L'analyse des indicateurs de rentabilité révèle une trajectoire cyclique marquée par une croissance initiale forte, une phase de correction, puis une reprise soutenue.
- Marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une progression significative, passant de 26,81 % en septembre 2020 à un sommet de 40,49 % en septembre 2022. Une phase de contraction a suivi, ramenant ce ratio à 34,61 % en mars 2024. Depuis cette date, une tendance haussière constante est observée, culminant à 43,29 % en mars 2026, ce qui indique une amélioration de l'efficacité opérationnelle sur le long terme.
- Marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette suit une évolution parallèle à la marge EBIT. Après avoir atteint un pic de 36,57 % fin 2021, elle a enregistré un recul progressif pour atteindre un point bas de 27,19 % en mars 2024. Une phase de redressement a ensuite été amorcée, portant la marge à 35,66 % en mars 2026, confirmant la capacité de l'organisation à rétablir sa rentabilité nette.
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a présenté une certaine volatilité durant la période 2020-2022, avec un pic à 1,03 en septembre 2021. Cependant, une stabilisation remarquable est constatée à partir de décembre 2023, le ratio se maintenant strictement à 0,87 jusqu'en mars 2026.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d'intérêt demeure stable sur l'ensemble de la période analysée. Après une légère hausse graduelle de 0,90 en septembre 2020 vers 0,96 en juin 2022, l'indicateur a oscillé dans une fourchette étroite comprise entre 0,91 et 0,95, témoignant d'une gestion constante des coûts financiers.
En résumé, la structure financière se caractérise par une forte résilience opérationnelle et une stabilisation des charges fiscales et financières, malgré des fluctuations intermédiaires de la rentabilité nette.