Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Qualcomm Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-30).
- Analyse du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif présente une tendance à la hausse au fil du temps. Il commence à une valeur indéfinie ou absente dans les premiers trimestres, puis atteint 13,31 % au premier trimestre de 2019. À partir de cette période, on observe une progression régulière, culminant à près de 27,35 % au quatrième trimestre de 2021. Après ce pic, le ratio connaît une légère baisse, oscillant autour de 21,80 % au premier trimestre de 2022, avant d'atteindre un nouveau maximum de 26,39 % au deuxième trimestre de 2022. Par la suite, une tendance à la stabilisation se manifeste, avec des valeurs oscillant entre 21,80 % et 19,94 % jusqu'à la fin de la période considérée. Cette évolution indique une amélioration progressive de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices, avec une croissance notable notamment après 2019, suivie d’une stabilité relative dans les périodes ultérieures.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier, qui reflète la part de la dette dans la financement de l’entreprise, affiche une tendance globale à la diminution. Il commence à 9,47 % à la fin de 2018, diminue régulièrement, atteignant un point bas aux alentours de 2,07 % au troisième trimestre de 2025. Après une période initiale d’oscillations, la réduction est notable à partir de 2019, avec un ratio qui descend en dessous de 10 %, jusqu’à environ 2 %. Cette baisse indique une stratégie de désendettement ou une augmentation relative des fonds propres, ce qui pourrait réduire le risque financier global sur la période considérée.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres montre une tendance fortement à la hausse, passant d’un niveau faible à la fin de 2018 et début 2019, pour atteindre ses niveaux les plus élevés autour de 132,94 % au deuxième trimestre de 2019. Par la suite, l’indicateur varie en restant dans une fourchette élevée, oscillant entre environ 83 % et 112 %, avec une tendance générale à l’amélioration. Après un pic au deuxième trimestre de 2019, il y a une diminution progressive, mais le ROE reste élevé, supérieur à 50 % jusqu’à la fin de la période. Cette évolution suggère une rentabilité accrue des capitaux propres, probablement en raison d’une meilleure gestion des bénéfices ou d’une augmentation substantielle de la rentabilité opérationnelle, tout en maintenant un niveau de rentabilité significatif sur la période prolongée.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Qualcomm Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globale de croissance après une période initiale non documentée, atteignant un sommet à plus de 30 % à la fin de 2021. Ensuite, une légère diminution est observée, avec des valeurs oscillant autour de 25-27 % jusque fin 2023, avant une nouvelle augmentation prévue pour 2024. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle sur la période considérée, suivie d'une stabilisation et d'une progression récente.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une tendance d'augmentation progressive depuis le début de 2020, passant d'environ 0,62 à près de 0,79 à la fin de la période analysée. Cette croissance suggère une amélioration de l'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, impliquant une meilleure gestion opérationnelle et une utilisation plus efficace des ressources.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est caractérisé par une réduction notable depuis le début de la période, passant d'environ 9,47 % début 2019 à environ 2,07-2,10 % à la fin de 2024. Cette baisse indique une réduction progressive de l'endettement par rapport aux fonds propres ou aux actifs, témoignant d'une stratégie de désendettement ou de gestion prudente de l'endettement, impactant positivement la structure financière.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance à la baisse significative de près de 94 % à début 2019 à environ 42,55 % à la fin de 2024. La progression, initialement à des niveaux très élevés, reflète une diminution du rendement sur les fonds propres, ce qui pourrait indiquer une compression de la rentabilité ou des effets liés à la croissance des capitaux propres ou à la baisse des bénéfices nets. La stabilité relative autour de 30-40 % vers la fin de la période pourrait suggérer une stabilisation de la rentabilité pour la période à venir.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Qualcomm Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une stabilité notable à partir de la troisième période analysée, avec une légère baisse de 0,59 à 0,54, suivie d'une tendance stable autour de 0,87 à 0,91 jusqu'à la fin de la période. Cette stabilité indique une gestion fiscale cohérente, sans fluctuations majeures dans la charge fiscale relative de l'entreprise sur l'ensemble des périodes observées.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio oscille autour de 0,92 à 0,97 dans la majorité des périodes, révélant une gestion constante du coût de la dette. Une légère baisse est perceptible vers la fin de la période, passant de 0,97 à 0,95, suggérant une stabilité dans la charge financière liée à l’intérêt, sans variations substantielles impactant la structure de financement.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT varie de manière significative, culminant à plus de 36 % en décembre 2021, avant de décliner vers 22 % au troisième trimestre 2023, puis de remonter légèrement à près de 30 % au quatrième trimestre 2023. La tendance générale indique des fluctuations importantes, témoignant d’une variabilité potentielle dans la rentabilité opérationnelle de l’entreprise selon les périodes, avec une période de pic autour de la fin 2021.
- Évolution de la rotation des actifs
- Cette mesure affiche une tendance à la baisse, passant de valeurs proches de 0,74 en 2019 à 0,68 en mars 2024, avec des fluctuations mineures. La diminution indique une réduction de l’efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses actifs pour générer du chiffre d’affaires, suggérant une possible saturation ou une évolution dans le modèle opérationnel ou structurel des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement affiche une tendance à la baisse, passant de plus de 9,4 en fin 2018 à environ 2,07 en juin 2025. Cette réduction indique une amélioration progressive de la structure de financement, avec une moindre dépendance à l’endettement financier au fil du temps, ce qui peut refléter une stratégie de déleverage ou une gestion prudente de la dette.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une croissance significative, passant de valeurs faibles en 2018-2019 à un pic supérieur à 132 % fin 2021. Ensuite, une baisse progressive est observée, atteignant autour de 42,55 % en juin 2025. La progression rapide durant cette période suggère une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, tandis que la tendance à la baisse récente pourrait refléter une normalisation ou un ralentissement de la rentabilité opérationnelle à long terme.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Qualcomm Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Depuis la fin de l'année 2018, le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance fluctuante avec une amélioration notable à partir du troisième trimestre 2019. En particulier, la marge progresse régulièrement jusqu'à atteindre un pic à plus de 30 % au cours du dernier trimestre 2021, avant de diminuer légèrement puis se stabiliser autour de 26 % à la fin de la période observée. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité nette, avec des pics significatifs en 2021, puis une stabilisation à un niveau élevé mais inférieur aux maximums atteints.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, qui mesure l'efficacité d'utilisation des actifs pour générer des ventes, montre une tendance relativement stable sur la période, oscillant entre 0,62 et 0,9. Après une baisse notable au troisième trimestre 2020, ce ratio remonte pour atteindre ses valeurs maximales autour de 0,89-0,9 entre 2021 et 2022. Cette stabilité relative après une période de diminution indique une utilisation constante des actifs pour soutenir le chiffre d'affaires, avec une légère amélioration de l'efficacité dans le temps.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA traduit une tendance positive globale, débutant à environ 8,49 % en septembre 2019 et culminant à plus de 27 % en décembre 2021. Après cette période de croissance, le ROA varie autour de 21–22 % à partir de 2022 jusqu'à mi-2023, puis se stabilise à un niveau compris entre 18 % et 21 % jusqu'en septembre 2024. La tendance générale indique une amélioration significative de la rentabilité des actifs, avec une consolidation à des niveaux élevés après une croissance soutenue, reflétant une gestion efficace des ressources pour générer des bénéfices.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Qualcomm Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance globalement stable avec une légère augmentation à partir du dernier trimestre 2019, atteignant un maximum proche de 0,99 à la fin de la période analysée. Avant cette augmentation, le ratio oscillait autour de 0,54 à 0,59, indiquant une stabilité relative en début de période. La hausse notable à partir de fin 2019 pourrait suggérer une augmentation de la charge fiscaleeffective ou une modification des politiques fiscales de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste globalement stable, oscillant entre 0,84 et 0,97 au cours de la période. Il affiche une tendance légèrement à la hausse vers la fin, atteignant 0,95, ce qui pourrait refléter un niveau accru d’endettement ou une augmentation des coûts d’intérêt supportés par l'entreprise. La stabilité relative de ce ratio indique que la structure de financement n’a pas connu de changements majeurs.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT montre une tendance à la hausse depuis 2019, passant d’environ 18% puis stabilisant autour de 30% à partir de 2021. Cette amélioration indique une meilleure rentabilité opérationnelle, avec une augmentation significative de la marge, atteignant près de 30% vers la fin de la période. La tendance positive pourrait refléter une gestion efficace des coûts et une croissance des revenus opérationnels.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une évolution ascendante, passant d’environ 0,62 à 0,79. La croissance indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, ce qui traduit une amélioration dans la gestion des actifs ou une optimisation des opérations. La stabilité vers la fin de la période suggère une consolidation dans cette efficacité opérationnelle.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une tendance globale à l’amélioration, passant de 8,49% à environ 21%, avec une croissance notable à partir de 2020. Ce renforcement de la rentabilité des actifs témoigne d’une gestion plus efficiente de l’ensemble des ressources et d’une performance opérationnelle accrue. L’évolution positive du ROA indique une meilleure capacité à générer des bénéfices à partir de l’actif total de l'entreprise.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Qualcomm Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-29), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-30).
- Évolution des ratios de charge fiscale et d’intérêt
- Le ratio de charge fiscale a connu une baisse progressive de 2018 à 2023, passant d'environ 0,59 à environ 0,95, avec une stabilité relative à partir de mi-2019. Après une légère fluctuation, il s'établit vers la fin de la période à un niveau stable proche de 0,94. Concernant le ratio de charge d’intérêt, une tendance similaire apparaît avec une fluctuation autour de 0,92-0,95, indiquant une gestion cohérente des charges financières liées aux intérêts.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une baisse significative à la fin de 2019, atteignant un point bas à 18,07%. Par la suite, une remontée progressive s'est produite, culminant à environ 36,3% au troisième trimestre 2021. Après cette période d'amélioration, la marge EBIT s’est stabilisée autour de 29-30%, avec une légère croissance en 2023, suggérant une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a suivi un tracé proche de celui de la marge EBIT, avec une chute notable en 2019 jusqu’à environ 13,72%, puis une reprise progressive. Elle a atteint un pic à plus de 30% au troisième trimestre 2021, avant de se stabiliser entre 26% et 27%, témoignant d’une amélioration notable de la rentabilité nette au fil du temps. La tendance indique une gestion efficace des coûts et une amélioration de la rentabilité globale.
- Synthèse générale
- Les tendances observées indiquent une amélioration progressive des marges de rentabilité, tant au niveau opérationnel qu’après impôts, à partir de 2019. La stabilité relative des ratios de charge fiscale et d’intérêt suggère une gestion financière cohérente. La forte remontée de la marge EBIT et de la marge nette à partir de 2020 illustre une augmentation de la performance opérationnelle et de la rentabilité, atteignant des sommets en 2021. Par la suite, la stabilisation de ces ratios indique une période de consolidation. La période considérée met en évidence une tendance favorable vers une amélioration durable de la rentabilité globale.