Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Qualcomm Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression générale de fin 2020 à fin 2022, passant de 17,95% à 21,1%. Une augmentation notable est observée entre fin 2021 et fin 2022, atteignant un pic de 27,35% en juin 2022. Cependant, une baisse significative est ensuite constatée, avec une diminution à 11,05% en septembre 2025. La période de mars 2023 à juin 2024 montre une relative stabilisation avant une nouvelle augmentation en septembre et décembre 2024.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a affiché une tendance à la baisse constante sur l’ensemble de la période. Il est passé de 5,08 à fin 2020 à 2,02 en juin 2025, puis à 2,36 en septembre 2025. Cette diminution indique une réduction progressive du recours à l’endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte fluctuation. Il a augmenté de manière significative de fin 2020 à fin 2021, atteignant un maximum de 112,56% en juin 2021. Par la suite, une baisse importante et continue est observée, passant à 26,13% en septembre 2025. Cette diminution est particulièrement prononcée après juin 2022. La période de mars 2023 à juin 2024 montre une stabilisation relative avant une légère augmentation en décembre 2024.
En résumé, l’entreprise a initialement bénéficié d’une amélioration de la rentabilité de ses actifs et de ses capitaux propres, tout en réduisant son endettement. Cependant, une détérioration significative du ROE est apparue à partir de fin 2022, malgré la poursuite de la réduction de l’endettement. Le ROA a également montré une tendance à la baisse plus récemment.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Qualcomm Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour chacun des ratios financiers considérés.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une augmentation globale sur la période allant de décembre 2020 à juin 2022, atteignant un pic à 30,52%. Une diminution est ensuite observée jusqu'à juin 2023, avec une valeur de 22,33%. Une légère reprise a lieu jusqu'en décembre 2024, stabilisant le ratio autour de 26%. Cependant, une baisse significative est constatée en septembre 2025, avec une valeur de 12,51%.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à la hausse de décembre 2020 à juin 2022, passant de 0,71 à 0,9. Il connaît ensuite une phase de fluctuation avec une légère diminution jusqu'en décembre 2023, puis une remontée en septembre 2025, atteignant 0,88. L'évolution globale suggère une efficacité accrue dans l'utilisation des actifs, bien que cette efficacité semble se stabiliser ou légèrement diminuer vers la fin de la période.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio affiche une diminution constante et significative sur l'ensemble de la période analysée. Il passe de 5,08 en décembre 2020 à 2,02 en septembre 2025. Cette tendance indique une réduction progressive du niveau d'endettement financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE atteint un maximum de 112,56% en juin 2021, puis diminue progressivement et de manière notable sur la période suivante. En septembre 2025, le ROE s'établit à 26,13%, ce qui représente une baisse substantielle par rapport aux valeurs initiales. Cette diminution suggère une rentabilité décroissante des capitaux propres.
En résumé, l'entreprise a connu une amélioration de sa rentabilité et une réduction de son endettement jusqu'en 2022. Cependant, une détérioration de la rentabilité et une stabilisation de l'efficacité de l'utilisation des actifs sont observées plus récemment, notamment en septembre 2025.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Qualcomm Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27).
L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs ratios financiers clés sur la période considérée.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a globalement augmenté de décembre 2020 à mars 2023, passant de 0.91 à 0.99. Une diminution notable est ensuite observée en décembre 2023, atteignant 0.96, suivie d’une baisse plus prononcée en mars 2025, tombant à 0.44. Cette dernière évolution suggère une modification significative de la structure fiscale ou une optimisation fiscale.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a connu une légère augmentation globale, passant de 0.93 en décembre 2020 à 0.95 en septembre 2025. Cette progression est relativement stable, avec des fluctuations mineures au cours de la période. Il n’y a pas de tendance marquée à la hausse ou à la baisse.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a affiché une croissance soutenue de décembre 2020 à juin 2022, culminant à 36.3%. Une tendance à la baisse s’est ensuite manifestée, avec une diminution significative à 26.28% en mars 2023. Une légère reprise est observée jusqu’en juin 2025, atteignant 30.09%, mais reste inférieure aux niveaux observés précédemment.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a augmenté de décembre 2020 à juin 2022, passant de 0.71 à 0.9. Une diminution progressive est ensuite constatée, atteignant 0.68 en décembre 2023. Une légère amélioration est observée en septembre 2025, atteignant 0.79, mais le ratio reste inférieur à son pic.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une diminution constante sur la période analysée, passant de 5.08 en décembre 2020 à 2.02 en septembre 2025. Cette baisse indique une réduction significative du niveau d’endettement de l’entreprise. Une légère augmentation est observée en mars 2025, atteignant 2.36.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a atteint un pic élevé de 112.56% en juin 2021, avant de diminuer progressivement sur la période suivante. Une baisse notable est observée à partir de mars 2022, avec une diminution significative à 26.13% en septembre 2025. Cette évolution suggère une diminution de la rentabilité des capitaux propres.
En résumé, l’entreprise a démontré une réduction de son endettement, mais a également connu une baisse de sa marge EBIT et de son ROE. L’évolution du ratio de la charge fiscale est notable et mérite une investigation plus approfondie.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Qualcomm Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la rentabilité et l’efficacité de l’utilisation des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une progression générale de fin 2020 à fin 2022, passant de 25,21% à 30,52%. Une légère diminution est ensuite observée en 2023, atteignant 20,19% au quatrième trimestre. Une reprise s’amorce en 2024, culminant à 26,03% avant de chuter significativement à 12,51% au premier trimestre de 2025.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une augmentation progressive de 0,71 à 0,89 entre fin 2020 et fin 2022. Il connaît ensuite une phase de déclin en 2023, atteignant 0,68 au quatrième trimestre. Une légère amélioration est constatée en 2024, suivie d’une nouvelle augmentation pour atteindre 0,88 au premier trimestre de 2025.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une trajectoire ascendante de 17,95% à 27,35% entre fin 2020 et fin 2022. Il diminue ensuite en 2023, atteignant 14,17% au quatrième trimestre. Une reprise est observée en 2024, avec une progression jusqu’à 18,39%. Le premier trimestre de 2025 marque une baisse significative, le ROA tombant à 11,05%.
Il est à noter que les trois ratios présentent une corrélation générale : une augmentation de la marge bénéficiaire nette et du ratio de rotation des actifs tend à se traduire par une augmentation du ROA. La forte baisse observée au premier trimestre de 2025 pour les trois ratios suggère une détérioration de la performance globale durant cette période.
L’évolution du ratio de rotation des actifs, bien que moins prononcée que celle des autres ratios, indique une variation dans l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Qualcomm Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes dans plusieurs ratios financiers clés sur la période considérée.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a globalement augmenté de décembre 2020 à mars 2023, passant de 0.91 à 0.99. Il a ensuite légèrement diminué pour atteindre 0.98 en décembre 2023, puis 0.96 en juin 2024. Une baisse significative est observée en mars 2025, avec une valeur de 0.44, indiquant une réduction substantielle de l'impôt sur le revenu par rapport au chiffre d'affaires.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une augmentation progressive de décembre 2020 à septembre 2022, passant de 0.93 à 0.97. Il est resté relativement stable jusqu'en juin 2024, puis a augmenté à 0.95 en septembre 2025, suggérant une légère augmentation de la charge d'intérêt par rapport aux revenus.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a affiché une tendance à la hausse de décembre 2020 à juin 2022, culminant à 36.3%. Elle a ensuite diminué de manière significative jusqu'à mars 2023, atteignant 22.42%. Une légère reprise est observée jusqu'en juin 2024, suivie d'une nouvelle augmentation pour atteindre 30.09% en septembre 2025, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a augmenté de décembre 2020 à juin 2022, passant de 0.71 à 0.9. Il a ensuite connu une baisse progressive jusqu'en décembre 2023, atteignant 0.68. Une légère amélioration est observée en septembre 2025, avec une valeur de 0.79, suggérant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a augmenté de manière constante de décembre 2020 à juin 2022, atteignant un pic de 27.35%. Il a ensuite diminué de manière significative jusqu'en décembre 2023, atteignant 14.17%. Une légère reprise est observée jusqu'en juin 2024, suivie d'une augmentation pour atteindre 21.1% en septembre 2025, indiquant une amélioration de la rentabilité des actifs.
Dans l’ensemble, les données suggèrent une période initiale de croissance et de rentabilité, suivie d’une phase de déclin en 2023, puis d’une reprise progressive en 2024 et 2025. La forte baisse du ratio de la charge fiscale en mars 2025 mérite une attention particulière.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Qualcomm Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-23), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-24), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-25), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-25), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-26), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-27).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant plusieurs ratios financiers clés sur la période considérée.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a globalement augmenté de décembre 2020 à mars 2023, passant de 0.91 à 0.99. Il a ensuite connu une légère diminution pour se stabiliser autour de 0.95 à 0.98 jusqu'en juin 2025. Une baisse significative est observée en septembre 2025, avec une valeur de 0.44, indiquant une réduction substantielle de l'impôt sur le revenu par rapport au bénéfice avant impôts.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a montré une progression constante de décembre 2020 à septembre 2022, passant de 0.93 à 0.97. Il s'est ensuite stabilisé autour de 0.93 à 0.95 jusqu'en juin 2025, avec une légère augmentation à 0.95 en septembre 2025. L'évolution est relativement stable, suggérant une gestion constante de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une augmentation significative de décembre 2020 à juin 2022, passant de 29.87% à 36.3%. Une diminution progressive a été observée par la suite, atteignant 22.42% en mars 2023. Une reprise partielle a eu lieu jusqu'en juin 2024, puis une stabilisation autour de 28-30% est constatée jusqu'en juin 2025. Une légère augmentation est observée en septembre 2025, atteignant 29.97%.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a suivi une tendance similaire à celle du ratio de marge EBIT, avec une augmentation initiale de décembre 2020 à juin 2022, passant de 25.21% à 30.52%. Une baisse notable a été enregistrée en mars 2023, atteignant 20.19%. Une reprise progressive a été observée jusqu'en juin 2024, puis une stabilisation autour de 23-26% jusqu'en juin 2025. Une forte diminution est observée en septembre 2025, avec une valeur de 12.51%, indiquant une réduction significative de la rentabilité nette.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une augmentation initiale de la rentabilité, suivie d'une diminution en 2023, puis d'une stabilisation relative. La forte baisse du ratio de marge bénéficiaire nette et du ratio de la charge fiscale en septembre 2025 mériterait une investigation plus approfondie.