Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Intel Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02).
L’analyse des données révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et le levier financier. Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a connu une diminution constante sur la période analysée. Initialement positif à 13,96%, il est devenu négatif au premier trimestre 2023 et a continué de baisser, atteignant -10,65% au quatrième trimestre 2024. Une légère remontée est observée au premier trimestre 2025, mais reste proche de zéro.
Le ratio d’endettement financier présente une relative stabilité, avec des fluctuations mineures autour de 1,8. Une légère augmentation est perceptible à partir du deuxième trimestre 2023, culminant à 1,98 au deuxième trimestre 2024, avant de redescendre légèrement à 1,85 au premier trimestre 2025.
Le rendement des capitaux propres (ROE) suit une trajectoire similaire à celle du ROA, avec une baisse progressive et une transition vers des valeurs négatives. Partant de 23,87%, le ROE devient négatif au premier trimestre 2023 et atteint -20,95% au quatrième trimestre 2024. Une faible amélioration est constatée au premier trimestre 2025, mais le ROE reste proche de zéro.
- ROA (Ratio de rendement de l’actif)
- Diminution continue et passage à des valeurs négatives, suggérant une efficacité décroissante dans l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- Stabilité relative avec une légère augmentation puis une stabilisation, indiquant un niveau d’endettement constant.
- ROE (Rendement des capitaux propres)
- Baisse parallèle au ROA, avec un passage à des valeurs négatives, reflétant une rentabilité décroissante pour les actionnaires.
En résumé, les données indiquent une détérioration de la rentabilité, tant en termes de rendement des actifs que des capitaux propres, combinée à un niveau d’endettement relativement stable. Cette situation pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents affectant la performance de l’entreprise.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Intel Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02).
L'analyse des données révèle des tendances significatives concernant la rentabilité, l'efficacité de l'utilisation des actifs et le niveau d'endettement.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une diminution constante sur la période analysée. Après un niveau initial de 31,68%, il a diminué progressivement pour atteindre des valeurs négatives à partir du deuxième trimestre 2023, culminant à -38,64% au quatrième trimestre 2024. Une légère amélioration est observée au premier trimestre 2025 (0,37%), suivie d'un léger recul au deuxième trimestre 2025 (-0,51%).
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse générale. Il est passé de 0,44 au premier trimestre 2022 à 0,25 au deuxième trimestre 2025. La diminution est relativement stable, suggérant une efficacité décroissante dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a fluctué sur la période, mais a globalement augmenté. Il a commencé à 1,71 au premier trimestre 2022 et a atteint 1,98 au deuxième trimestre 2024 avant de redescendre légèrement à 1,85 au deuxième trimestre 2025. Cette évolution indique une augmentation du recours à l'endettement par rapport aux capitaux propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a suivi une trajectoire similaire au ratio de marge bénéficiaire nette, avec une diminution significative au fil du temps. Partant de 23,87% au premier trimestre 2022, il est devenu négatif au deuxième trimestre 2023 (-2,91%) et a continué de diminuer, atteignant -20,95% au quatrième trimestre 2024. Une légère amélioration est observée au premier trimestre 2025 (0,19%), suivie d'un léger recul au deuxième trimestre 2025 (-0,23%).
En résumé, les données indiquent une détérioration de la rentabilité et de l'efficacité de l'utilisation des actifs, combinée à une augmentation du niveau d'endettement. Ces tendances pourraient nécessiter une analyse plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes et évaluer les risques potentiels.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Intel Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02).
L’analyse des données révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l’efficacité de l’utilisation des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une diminution constante sur la période analysée. Après un niveau initial de 31,68%, il a diminué progressivement pour atteindre des valeurs négatives à partir du deuxième trimestre 2023, culminant à -38,64% au quatrième trimestre 2024. Une légère amélioration est observée au premier trimestre 2025 (0,37%), suivie d’un retour à une valeur négative au deuxième trimestre 2025 (-0,51%).
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une tendance à la baisse, bien que plus stable que le ratio de marge bénéficiaire nette. Il a diminué de 0,44 au premier trimestre 2022 à 0,25 au deuxième trimestre 2025. La diminution est graduelle, avec une stabilisation relative autour de 0,28-0,29 entre le troisième trimestre 2023 et le premier trimestre 2024, avant de poursuivre sa baisse.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, affichant une diminution constante. Partant de 13,96% au premier trimestre 2022, il devient négatif au deuxième trimestre 2023 (-1,54%) et continue de diminuer, atteignant -10,65% au quatrième trimestre 2024. Une légère amélioration est constatée au premier trimestre 2025 (0,1%), suivie d’une nouvelle diminution au deuxième trimestre 2025 (-0,13%).
En résumé, les données indiquent une détérioration progressive de la rentabilité, mesurée par le ratio de marge bénéficiaire nette et le ROA. Cette détérioration s’accompagne d’une baisse de l’efficacité de l’utilisation des actifs, comme l’illustre la diminution du ratio de rotation des actifs. Les fluctuations observées au premier et deuxième trimestre 2025 ne semblent pas inverser ces tendances générales.