Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Intel Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a initialement affiché une relative stabilité, oscillant autour de 12% au cours des premiers trimestres. Une augmentation notable est observée au premier trimestre 2022, atteignant 13.96%. Cependant, une tendance à la baisse s'est ensuite manifestée, avec une accélération de la dégradation à partir du quatrième trimestre 2022, conduisant à des valeurs négatives à partir du premier trimestre 2023. Cette baisse s'est poursuivie jusqu'au quatrième trimestre 2024, avant une légère reprise au premier trimestre 2025.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté une plus grande stabilité comparativement au ROA. Il a fluctué dans une fourchette relativement étroite, entre 1.68 et 1.98, sur l'ensemble de la période. Une légère tendance à la hausse est perceptible à partir du troisième trimestre 2023, culminant au deuxième trimestre 2025, avant une légère diminution au troisième trimestre 2025.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a suivi une trajectoire similaire à celle du ROA, avec une phase initiale de stabilité autour de 22%, suivie d'une augmentation au premier trimestre 2022. Une diminution significative a ensuite été constatée, aboutissant à des valeurs négatives à partir du premier trimestre 2023. La baisse s'est intensifiée jusqu'au quatrième trimestre 2024, avant une légère amélioration au premier trimestre 2025.
Il est à noter que les trois ratios présentent une corrélation négative à partir du quatrième trimestre 2022, suggérant une détérioration de la rentabilité par rapport aux actifs et aux capitaux propres, malgré une relative stabilité du niveau d'endettement.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Intel Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27).
L'analyse des données révèle des tendances significatives concernant la rentabilité, l'efficacité de l'utilisation des actifs et le niveau d'endettement.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a initialement affiché une stabilité relative, oscillant autour de 24% au cours des quatre premiers trimestres. Une augmentation notable est observée au premier trimestre 2022, atteignant 31.68%, suivie d'une baisse progressive et significative. À partir du quatrième trimestre 2022, le ratio devient négatif, atteignant son point le plus bas au quatrième trimestre 2024 (-38.64%) avant un léger rebond au premier trimestre 2025 (0.37%).
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio démontre une tendance à la baisse constante sur l'ensemble de la période analysée. Il passe de 0.52 au premier trimestre 2021 à 0.26 au premier trimestre 2025, indiquant une efficacité décroissante dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une certaine volatilité, mais reste globalement stable autour de 1.8. Une légère augmentation est perceptible au cours des derniers trimestres, atteignant 1.97 au quatrième trimestre 2024 avant de redescendre légèrement à 1.92 au premier trimestre 2025. Cette évolution suggère une augmentation progressive du recours à l'endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE suit une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette. Il affiche une performance solide au début de la période, puis diminue progressivement, devenant négatif à partir du quatrième trimestre 2022. Le point le plus bas est atteint au quatrième trimestre 2024 (-20.95%), avec un léger redressement au premier trimestre 2025 (0.19%).
En résumé, les données indiquent une détérioration progressive de la rentabilité et de l'efficacité opérationnelle, accompagnée d'une augmentation du niveau d'endettement. La forte baisse de la marge bénéficiaire nette et du ROE, conjuguée à la diminution du ratio de rotation des actifs, suggère des défis importants en termes de performance financière.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Intel Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-25), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27).
L'analyse des données révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a initialement affiché une stabilité relative, oscillant autour de 24% au cours des premiers trimestres. Une augmentation notable est observée au premier trimestre 2022, atteignant un pic de 31.68%. Cependant, une tendance à la baisse s'ensuit, culminant avec des valeurs négatives à partir du quatrième trimestre 2022. Cette baisse s'accentue progressivement, atteignant des points bas successifs jusqu'au premier trimestre 2025, avant un léger rebond.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio démontre une diminution constante sur l'ensemble de la période analysée. Partant d'une valeur de 0.52 au premier trimestre 2021, il diminue progressivement pour atteindre 0.26 au premier trimestre 2025, avec une stabilisation relative autour de 0.28 durant les derniers trimestres. Cette tendance indique une efficacité décroissante dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette. Il présente une stabilité initiale autour de 12%, puis une augmentation au premier trimestre 2022, atteignant 13.96%. Par la suite, une baisse significative est constatée, avec des valeurs négatives à partir du quatrième trimestre 2022. Cette baisse s'intensifie, atteignant des valeurs minimales successives jusqu'au premier trimestre 2025, avant une légère amélioration.
L'évolution combinée de ces ratios suggère une détérioration de la rentabilité et de l'efficacité opérationnelle au fil du temps. La baisse du ratio de rotation des actifs, conjuguée à la diminution du ratio de marge bénéficiaire nette et du ROA, indique une capacité réduite à transformer les actifs en bénéfices.