Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Intel Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une dégradation significative de la rentabilité et une pression accrue sur la structure financière sur la période observée.
- Évolution de la rentabilité
- Le ratio de rendement de l'actif (ROA) et le rendement des capitaux propres (ROE) affichent des trajectoires fortement corrélées et descendantes. Le ROA est passé de 13,96 % en avril 2022 à des valeurs négatives, atteignant un minimum de -10,65 % en juin 2025, avant de remonter légèrement pour s'établir à -1,55 % en mars 2026. Simultanément, le ROE a chuté de 23,87 % à -20,95 % sur la même période, signalant une érosion profonde de la valeur générée pour les actionnaires. Une phase de volatilité marquée est observable entre mars 2024 et juin 2025, période durant laquelle les pertes se sont intensifiées.
- Analyse de l'endettement
- Le ratio d'endettement financier demeure élevé et présente une tendance haussière modérée. Partant de 1,71 en avril 2022, ce ratio a progressé pour atteindre un pic de 1,98 en décembre 2024. Il s'est stabilisé à 1,84 en mars 2026. Cette progression, bien que graduelle, indique une augmentation de la dépendance aux ressources externes dans un contexte de baisse des rendements.
- Synthèse des tendances
- La conjonction d'une rentabilité devenue négative et d'un endettement financier croissant suggère une détérioration de la santé financière. La période comprise entre septembre 2024 et juin 2025 représente le point critique de l'analyse, avec les ratios de rendement les plus bas et les niveaux d'endettement les plus élevés. Bien qu'une amorce de redressement soit visible fin 2025, les indicateurs de rentabilité ne retrouvent pas leurs niveaux initiaux de 2022.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Intel Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant d'avril 2022 à mars 2026 révèle une détérioration globale de la rentabilité et de l'efficacité opérationnelle, accompagnée d'une augmentation du levier financier.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une dégradation marquée est observée, avec un passage d'un sommet de 31,68 % en avril 2022 à des niveaux fortement négatifs. Le ratio a atteint un point bas de -38,64 % en juin 2025, signalant une phase de pertes sévères avant une stabilisation précaire et une nouvelle baisse à -5,9 % en mars 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- Une tendance baissière constante est enregistrée, le ratio diminuant de 0,44 en avril 2022 pour s'établir à 0,26 en mars 2026. Cette évolution traduit une baisse progressive de la capacité des actifs à générer du chiffre d'affaires.
- Ratio d’endettement financier
- Le levier financier a progressé de manière graduelle, passant de 1,71 en avril 2022 à un pic de 1,98 en décembre 2024. La tendance s'est stabilisée par la suite, oscillant autour de 1,84 à la fin de la période analysée.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres suit une trajectoire descendante similaire à celle de la marge nette, chutant de 23,87 % en avril 2022. Une érosion profonde est visible entre septembre 2024 et juin 2025, période durant laquelle le ROE a atteint -20,95 %, avant de se stabiliser à -2,85 % en mars 2026.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Intel Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une dégradation marquée de la rentabilité et de l'efficacité opérationnelle sur la période étudiée.
- Marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a enregistré une diminution constante durant l'année 2022, passant de 31,68 % à 12,71 %. Une phase d'instabilité s'est installée en 2023, marquée par des valeurs négatives, suivie d'un redressement temporaire au premier trimestre 2024 atteignant 7,36 %. Une chute sévère est observée entre septembre 2024 et juin 2025, où le ratio a atteint un minimum de -38,64 %. Bien qu'une correction brutale ait ramené la marge à 0,37 % en septembre 2025, la tendance s'est à nouveau dégradée pour s'établir à -5,9 % en mars 2026.
- Rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs affiche une tendance baissière globale. Partant de 0,44 en avril 2022, l'indicateur a progressivement diminué pour se stabiliser dans une fourchette comprise entre 0,25 et 0,30 à partir de fin 2022. Cette stagnation à un niveau inférieur suggère une réduction de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus sur l'ensemble de la période.
- Rendement de l'actif (ROA)
- Le rendement de l'actif a suivi une trajectoire étroitement corrélée à celle de la marge nette. Après un sommet de 13,96 % en avril 2022, le ROA a chuté pour devenir négatif dès le début de l'année 2023. Une dépréciation accentuée est visible entre septembre 2024 et juin 2025, atteignant un point bas de -10,65 %. Malgré un retour proche de l'équilibre en septembre 2025 (0,1 %), le ratio s'est établi à -1,55 % en mars 2026.