Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Analog Devices Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a présenté des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Initialement absent de cette période, il a atteint un pic à 7,86 % au troisième trimestre 2020, puis a connu une tendance à la baisse, se stabilisant autour de 3,26 % à la fin de l’année 2022. Par la suite, une légère reprise a été observée, culminant à 7,6 % au troisième trimestre 2023, avant de diminuer à nouveau à 3,87 % au début de l’année 2025. Ces variations indiquent une volatilité significative de la rentabilité des actifs sur la période observée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est resté relativement stable, avec une légère tendance à la baisse globale. Il est passé de 1,88 au premier trimestre 2019 à 1,35 au début de 2025, avec de petites fluctuations tout au long de la période. La stabilité relative de ce ratio suggère une gestion prudente de l’endettement, sans variations majeures ou changements stratégiques significatifs dans la structure financière de l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une tendance oscillante. Après une absence de données jusqu’au deuxième trimestre 2019, il a connu une hausse progressive jusqu’à un sommet de 13,87 % au quatrième trimestre 2020, suivi d’un déclin vers 3,43 % au début de 2022. Par la suite, le ROE a rebondi pour atteindre 10,45 % au troisième trimestre 2023, puis a décru à nouveau avant de se stabiliser autour de 5,23 % à la fin de la période. La fluctuation du ROE reflète des variations dans la rentabilité des capitaux propres sur cette période, avec une tendance globale de diminution après un pic en 2020, possiblement liée à des changements dans la performance opérationnelle ou la stratégie financière.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Analog Devices Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance générale à la hausse entre le début de la période en février 2019 et le troisième trimestre 2023, atteignant un pic à 29.23%. Après cette période, une légère baisse est observée en fin d'année 2023, avec un ratio descendant à 16.75%, avant de se redresser légèrement au premier trimestre 2025 à 18.65%. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle sur la période, suivie d'une correction ou d'une baisse ponctuelle, probablement liée à des facteurs spécifiques ou à une cyclicité dans la rentabilité.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs demeure relativement stable sur l'ensemble de la période, oscillant autour de 0.2 à 0.3. Une tendance légère à la hausse est visible à partir de 2020, signalant une efficacité croissante dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires. Cependant, à partir du dernier trimestre connu, une certaine stabilité est observée, avec une légère baisse à la fin de la période, ce qui pourrait indiquer une stabilité ou une saturation dans la gestion des actifs.
- Analyse du ratio d'endettement financier
- Le ratio d'endettement financier reste globalement stable, autour de 1.37 à 1.88, avec une tendance légèrement à la baisse vers la fin de la période, atteignant 1.35 au dernier trimestre disponible. Cette stabilité indique une gestion prudente du levier financier, avec une légère réduction du niveau d'endettement, ce qui pourrait refléter une stratégie visant à améliorer la solidité financière ou à réduire la dépendance aux financements externes.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une tendance globalement à la hausse durant la cycle, passant d'environ 3-4% au début de 2019 à un plafond à plus de 10% durant le troisième trimestre 2023. Après ce pic, un recul notable vers 4-5% est observable en début 2025. Cette évolution montre une amélioration significative de la rentabilité des fonds propres sur la période, suivie d’une dégradation récente, potentiellement liée à une baisse des bénéfices ou à un changement dans la structure des capitaux, ou encore à des effets saisonniers ou exceptionnels.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Analog Devices Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale présente une stabilité relative tout au long de la période, oscillant principalement entre 0,89 et 1,05. Une augmentation notable est observée vers la fin de la période, atteignant 1,05 en janvier et avril 2023, mais il reste globalement dans une fourchette étroite. Cette tendance suggère une stabilité dans la gestion fiscale de l'entreprise avec une légère poussée vers une charge fiscale plus élevée à certains moments.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure également relativement stable, évoluant entre 0,84 et 0,95. Une tendance à la hausse significative se manifeste vers la fin de la période, atteignant 0,94 en janvier 2023 puis 0,86 en mai 2024, indiquant une légère augmentation de la charge d’intérêt dans le contexte financier. La stabilité précédente reflète une gestion maîtrisée du niveau d’endettement ou une stabilité dans le coût du financement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une tendance à la hausse sur la période, passant d’environ 16,7% à un pic à 33,69% en octobre 2023. Après un point bas à 16,7%, une croissance constante est observée, culminant en fin de période. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, avec une augmentation notable à partir de 2021, suggérant une meilleure maîtrise des coûts ou une amélioration des marges bénéficiaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio évolue dans une fourchette entre 0,19 et 0,30, avec une tendance générale à l’augmentation, passant de 0,14 en novembre 2019 à 0,26-0,27 vers la fin de la période. La croissance progressive indique une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes, traduisant potentiellement une optimisation des investissements et une meilleure gestion des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio connaît une baisse significative au début de la période, passant de 1,88 en février 2019 à environ 1,37 en début 2022. Après cette baisse, il reste relativement stable entre 1,36 et 1,39. La réduction du ratio d’endettement traduit une diminution du levier financier, probablement grâce à un désendettement ou une gestion prudente de la dette, améliorant potentiellement la stabilité financière de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une croissance progressive sur la période considérée, passant d’environ 3,43% en janvier 2022 à un maximum de 13,87% en octobre 2021, puis fluctuant autour de 4,7% à 10,45% jusqu’en 2023. La tendance générale vers une amélioration du ROE indique une augmentation de la rentabilité des capitaux propres, bien que cette métrique soit sujette à des fluctuations, reflétant possiblement des variations dans la performance opérationnelle ou dans la structure du capital.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Analog Devices Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette affiche une tendance globalement ascendante depuis 2019, atteignant un pic à près de 29,23% au troisième trimestre de 2023, ce qui indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise. Après cette période de croissance, une légère baisse est observée en fin d'année 2023, mais le ratio reste supérieur à ceux de 2021, témoignant d'une rentabilité améliorée par rapport aux premières années analysées.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, qui mesure l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus, montre une stabilité relative avec une légère augmentation au fil du temps. Il oscille entre 0.19 et 0.3, atteignant son maximum en 2021, avant de se stabiliser à environ 0.2 à partir de 2023. La progression indique une amélioration progressive de l'utilisation des actifs dans la génération du chiffre d'affaires.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA connaît une tendance ascendante, passant d'environ 2.66% au début de 2022 à un maximum de 7.86% au troisième trimestre de 2022. Après cette période de croissance, une légère baisse est observée avec des valeurs comprises entre 3,39% et 7,6%. La croissance initiale du ROA reflète une augmentation de la rentabilité par rapport à l'utilisation totale des actifs, tandis que la légère diminution en fin de période pourrait indiquer une stabilisation ou une légère compression des marges.
- Résumé général des tendances
- Dans l'ensemble, les indicateurs financiers analysés révèlent une amélioration progressive de la rentabilité et de l'efficacité opérationnelle sur la période considérée. La marge bénéficiaire nette s'est renforcée, reflétant une capacité accrue à convertir le chiffre d'affaires en bénéfices nets. Simultanément, l'efficacité dans l'utilisation des actifs s'est améliorée, comme le montre la progression du ratio de rotation des actifs et du ROA, qui a atteint ses valeurs maximales en 2022. Après cette période d'optimisation, une stabilisation relative des ratios est constatée, suggérant une phase de consolidation des performances financières avant une nouvelle année fiscale.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Analog Devices Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est relativement stable tout au long de la période considérée, fluctuant principalement entre 0,89 et 1,05. Une légère tendance à l'augmentation est observable de 2021 à 2023, culminant à 1,05, avant de retrouver un niveau proche de 0,92 à la fin de la période. Cette stabilité indique une gestion fiscale relativement constante, avec une légère augmentation ponctuelle pouvant refléter des changements dans la structure fiscale ou dans la politique fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente une tendance à la baisse sur la période, passant d'environ 0,87 en début de période à 0,84 en février 2025. La baisse progressive, notamment entre 2022 et 2024, pourrait indiquer une réduction de la charge d’intérêt relative ou une diminution du recours à l'endettement à long terme, ou encore une meilleure gestion de la dette. La stabilité à un niveau relativement bas du ratio suggère une gestion prudente du service de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio, représentant la rentabilité opérationnelle, connaît une évolution variable avec une tendance générale à la hausse. Il augmente de près de 20,68 % en octobre 2020, atteignant un pic à 33,69 % en octobre 2023, avant de redescendre légèrement à 31,47 % en janvier 2024. Cette hausse notable indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, potentiellement due à une gestion efficace des coûts opérationnels ou à une amélioration des marges commerciales.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reflète l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes. Il montre une augmentation progressive, passant de 0,14 en novembre 2020 à environ 0,26 en février 2024. La tendance à l'amélioration de la rotation des actifs indique une utilisation plus efficiente des ressources, ce qui peut résulter de processus optimisés ou d’un réinvestissement dans des actifs plus productifs.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, indicateur de la rentabilité globale des actifs, présente une tendance à la hausse. Il évolue de 2,66 % en novembre 2020 à un maximum de 7,6 % en octobre 2023, avant d’amorcer une légère baisse à 3,87 % en février 2025. La progression du ROA suggère une amélioration forte de la rentabilité globale et de l’efficacité dans l’utilisation des actifs, en particulier à partir de 2021. La légère régression en fin de période pourrait refléter des fluctuations de marché ou des modifications dans la structure de rentabilité.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Analog Devices Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a été absent pour la période initiale et a commencé à apparaître à partir de février 2020, avec une valeur stabilisée d'environ 0,92 à 0,93 jusqu'à la mi-2021. À partir de là, une fluctuation notable est observée, culminant à 1,05 en janvier 2022, avant de revenir à une fourchette plus stable entre 0,89 et 0,92 jusqu'en mai 2025. La tendance indique une stabilisation relative de la charge fiscale, avec un pic ponctuel en début 2022, ce qui pourrait refléter des ajustements fiscaux temporaires ou des changements dans la fiscalité effective.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a également été absent initialement, puis a suivi une tendance progressive vers une augmentation, passant de 0,87 en novembre 2019 à une valeur maximale de 0,95 en fin 2022. Après ce pic, il montre une légère baisse à 0,84 en début 2025. La hausse progressive suggère une augmentation relative de la charge d’intérêt par rapport aux résultats, pouvant indiquer une augmentation de l’endettement ou une augmentation du coût de la dette, avec une tendance de stabilisation partielle à la baisse en fin de période analysée.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une tendance initiale à la baisse à partir de 28,62 % en février 2019, atteignant un point bas de 16,7 % en janvier 2022. Après cette période, une remontée significative est observée, culminant à 33,69 % en octobre 2023. La marge a présenté des fluctuations tout au long de la périodicité, mais la tendance générale indique une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle, notamment après le début de 2022, ce qui pourrait être dû à une optimisation des coûts ou à une croissance plus rentable des activités.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- De façon similaire à la marge EBIT, la marge bénéficiaire nette a connu une baisse jusqu’en janvier 2022, atteignant un plancher de 15,18 %. Ensuite, elle a connu une forte progression, atteignant 29,23 % en octobre 2023, ce qui témoigne d’une amélioration notable de la rentabilité après cette période. En fin de période analysée, la marge nette se maintient à des niveaux élevés comparables à ceux observés avant la baisse, indiquant une gestion efficace des coûts et une amélioration de la rentabilité globale.