Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Analog Devices Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a affiché une tendance globalement à la hausse sur la période analysée. Après une absence de données jusqu’en début 2019, le ROA a connu une progression significative à partir du second semestre 2020, culminant à près de 7,86 % en octobre 2021. Après cette période de croissance, il a enregistré un léger recul pour se stabiliser autour de 3,26 % à la fin de la période en mai 2025. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité des actifs durant la second moitié de la période, avant une diminution plus récente de cette performance.
- Évolutions du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier, exprimé en ratio financier, montre une relative stabilité tout au long de la période, oscillant autour de 1,83 à 1,37. On observe une baisse notable à partir de 2022 jusqu’à atteindre son point le plus bas en 2022, avec une valeur de 1,37, puis une légère hausse à la fin de la période en 2024-2025. La stabilité globale indique une gestion prudente de l’endettement, avec une tendance à une baisse modérée du niveau d’endettement par rapport aux fonds propres ou aux actifs.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres (ROE) a connu une augmentation régulière à partir du début de 2020, passant de valeurs inférieures à 4 % jusqu’à atteindre plus de 13,87 % en octobre 2021. Cette amélioration reflète une augmentation de la rentabilité des capitaux investis. Par la suite, le ROE a connu une légère diminution, se stabilisant autour de 4,46 % à la fin de la période. La tendance générale indique une amélioration significative de la rentabilité des fonds propres entre 2020 et 2021, suivie d’un ralentissement ou d’un recul modéré par la suite.
- Synthèse des tendances
- Dans l’ensemble, la période analysée présente une amélioration progressive de la rentabilité globale, notamment à travers le ROA et le ROE, aptes à témoigner d’une gestion efficace de la rentabilité et de l’utilisation des actifs et capitaux. Par ailleurs, la stabilité du ratio d’endettement financier indique une gestion prudente de la structure du financement de l’entreprise, évitant une dépendance excessive à l’endettement. La baisse récente de certains ratios pourrait suggérer une consolidation ou une période de réajustement dans la performance financière à partir de 2022. Cet ensemble de tendances témoigne d’une entreprise ayant montré une amélioration de ses indicateurs de rentabilité au fil du temps, avec une gestion maîtrisée de son levier financier, tout en connaissant une légère modération de ces performances dans la période la plus récente.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Analog Devices Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Les données indiquent une tendance globale à la hausse de la marge bénéficiaire nette au cours de la période analysée. Après une période initiale sans valeurs enregistrées, le ratio commence à augmenter à partir de la deuxième moitié de 2019, atteignant un pic à plus de 29 % à la fin de 2022. Cette évolution suggère une amélioration progressive de la rentabilité de l'entreprise, avec une croissance continue de la marge bénéficiaire jusqu'à la période la plus récente. Cependant, après un sommet en 2022, une légère baisse est observée en 2023, mais le ratio reste supérieur à 16 %, indiquant une relative stabilité dans la rentabilité à long terme.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une faible volatilité avec une tendance légèrement ascendante depuis la seconde moitié de 2019. Après une période de stabilité autour de 0.26-0.27, une hausse progressive est visible, atteignant un maximum d'environ 0.26-0.27 à la fin 2020, puis poursuivant une croissance modérée jusqu'à environ 0.22 en 2024. La faiblesse relative du ratio de rotation des actifs indique une utilisation plutôt conservatrice des actifs pour générer des ventes, avec une légère amélioration de l'efficacité opérationnelle sur la période, mais une performance globale qui reste stable sans fluctuations majeures.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier est resté relativement stable tout au long de la période étudiée, oscillant entre 1.35 et 1.88. On note une tendance à la baisse progressive de la fin 2019 jusqu'à environ 1.37 en 2022, suivie d'une légère reprise à 1.41 en 2024. La stabilité relative de ce ratio indique une gestion équilibrée du levier financier, avec une absence de variations extrêmes ou de changement significatif dans la structure de financement de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une trajectoire généralement ascendante, passant de valeurs faibles autour de 3-4 % en début de période à un sommet proche de 10-11 % en 2022 et 2023. Après avoir atteint ces niveaux élevés, une légère baisse est observable, mais il reste supérieur à 4,5 % vers la fin 2024. La tendance à l'amélioration cohérente du ROE indique une augmentation de la rentabilité pour les actionnaires, traduisant une meilleure efficacité dans l'utilisation des capitaux propres au fil du temps, quoique avec une certaine volatilité à court terme.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Analog Devices Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une stabilité relative tout au long de la période, oscillant généralement autour de 0,89 à 0,94. Une légère augmentation est observée vers la fin de la période, atteignant un maximum de 1,05, avant de revenir à 0,84. Cette fluctuation pourrait indiquer des variations dans la charge fiscale effective ou dans la gestion fiscale de l'entreprise, mais globalement, la tendance reste stable.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a montré une tendance stable avec des légères fluctuations. Il est généralement compris entre 0,84 et 0,95, signalant une gestion de la dette contenue ou une stabilité dans le coût de la dette. L’année la plus récente présente une légère baisse à 0,84, pouvant indiquer une réduction du poids des intérêts dans la structure financière ou une diminution du coût de financement.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu des variations significatives au fil du temps. Une progression notable est observée, passant d’environ 16,7 % à la fin 2021 à un pic de plus de 33,69 % au milieu de 2023, puis une légère baisse vers 21,63 %. La tendance générale indique une augmentation de la rentabilité opérationnelle, suivie d’une correction partielle. La forte croissance puis la diminution peuvent refléter des changements dans la dynamique de marges, de coûts ou d’efficience opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse, passant de 0,14 à plus de 0,26. La croissance indique une amélioration dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, témoignant potentiellement d’une meilleure gestion opérationnelle ou d’une optimisation des ressources. La stabilisation autour de 0,26 à partir de 2021 suggère une période d’équilibre dans la gestion des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a montré une baisse progressive, passant de valeurs proches de 1,88 à environ 1,35. Cette diminution suggère une réduction de l’endettement relatif, ce qui peut indiquer une stratégie de désendettement ou une amélioration de la capacité à financer via des fonds propres. La stabilité autour de 1,37 à la fin de la période offre une indication d’une gestion contrôlée du levier financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a évolué de manière volatile, avec une tendance à la hausse sur la période. Après une période de faiblesse à environ 3,4 %, le rendement est passé à plus de 13 % en 2021, puis a fluctué autour de 7 à 10 %, caractérisé par une croissance globale. La variation du ROE reflète des modifications dans la profitabilité des capitaux investis, potentiellement influencées par la rentabilité opérationnelle et la gestion des fonds propres. La tendance favorise une amélioration progressive de la rentabilité pour les actionnaires à long terme.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Analog Devices Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a présenté une tendance généralement haussière sur la période, avec une progression notable à partir de 2021. Après une période de fluctuations faibles ou négatives en 2019, il a connu une augmentation régulière, atteignant un pic à plus de 29 % en 2022. Depuis cette date, une légère baisse est observée, mais le ratio reste supérieur à 16 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité nette globale de l'entreprise sur la période analysée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une croissance progressive entre 2019 et 2021, passant d’environ 0,14 à 0,26. Après cette période, il a stabilisé autour de 0,24 à 0,26, témoignant d’une efficacité constante dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes. La tendance reflète une stabilité relative dans la gestion des actifs, avec cependant une légère baisse vers la fin de la période, atteignant 0,19 en 2024, ce qui pourrait indiquer une utilisation plus prudente ou une croissance des actifs non générateurs de revenus immédiats.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA est resté relativement stable avec une légère tendance à la hausse, passant d’environ 2.66 % en début de période à un maximum d’environ 7.86 % en 2021. Après ce pic, il a connu une baisse, se stabilisant autour de 3 à 4 % depuis 2022. Ce comportement suggère une amélioration progressive de la capacité de l'entreprise à générer des profits à partir de ses actifs, suivie d’une période de consolidation, malgré une baisse relative en 2022 et 2023.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Analog Devices Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale est stable autour de 0,92 à 0,94 entre mai 2019 et janvier 2022, avant de diminuer à 0,84 en février 2025. Cette tendance indique une stabilité initiale de la charge fiscale avec une baisse notable à la période la plus récente, suggérant une possible optimisation fiscale ou une réduction de l'impôt à payer en fin de période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio se maintient autour de 0,85 à 0,95 jusqu'à janvier 2022, avec une tendance à la stabilité. Cependant, vers la fin de la période analysée, il baisse à 0,84, ce qui pourrait signaler une réduction relative des intérêts payés ou une diminution de l’endettement financier. La stabilité sur la majorité de la période indique probablement une gestion prudente de la charge d’intérêt.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT connaît une tendance à la hausse depuis un niveau relativement bas en novembre 2019, passant d’environ 16,7 % à plus de 33 % en octobre 2023. Après un pic à plus de 33 %, une légère baisse est observée à la fin de la période. Cette évolution reflète une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, bien que la marge ait légèrement diminué récemment.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une progression progressive, passant de 0,14 en novembre 2021 à 0,26 en octobre 2023. La tendance indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes, avec une croissance régulière sur la période. La stabilisation aux valeurs proches de 0,25 à la fin de la période suggère une gestion efficace des actifs concomitamment à une consolidation des performances.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA augmente de manière notable, passant de faibles valeurs autour de 2,5–3,75 % en début de période à plus de 7 %, notamment jusqu’à 7,6 % en octobre 2023. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité globale des actifs, traduisant une meilleure efficacité opérationnelle et une gestion efficace des ressources.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Analog Devices Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-02).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une certaine stabilité autour de 0,92 à 0,94 entre mai 2019 et avril 2022, avec une légère baisse à 0,84 à la fin de la période observée. Cependant, lors du dernier trimestre connu en février 2025, il se situe à nouveau à 0,92, indiquant une tendance vers la stabilité après une baisse ponctuelle. La fluctuation mineure mais constante du ratio suggère une gestion fiscale relativement stable, avec une exception notable d'une baisse en début 2025.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté globalement stable, oscillant entre 0,84 et 0,95. Après une tendance à la légère augmentation jusqu’à un pic à 0,95 en décembre 2022, il semble se stabiliser autour de 0,86 à 0,88 dans la période plus récente. La stabilité relative de ce ratio indique une gestion cohérente du service de la dette, avec un léger renforcement de la charge d’intérêt dans la dernière période relevée.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une évolution variable durant la période. Après un début relativement faible en 2019, elle a progressé pour atteindre un pic à plus de 33 % à la fin de 2022 et au début de 2023. Ensuite, une légère baisse a été observée, se stabilisant aux alentours de 22-25 % lors des trois dernières périodes. Cette tendance reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle jusqu’en 2022, suivie d’un léger déclin, tout en restant à un niveau relativement élevé comparé aux premiers mois de la période analysée.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge nette a également montré une tendance à la hausse de 2019 à 2023, passant d’environ 17-22 % pour atteindre près de 29 % fin 2022. Après cette période de croissance, une légère baisse a été observée en 2023, avec une stabilisation autour de 18-19 %. La progression significative jusqu’en 2022 indique une amélioration continue de la rentabilité nette, tandis que la stabilisation récente pourrait indiquer une phase de consolidation ou de défi financier ponctuel.