Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Applied Materials Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Évolution du Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif connaît une tendance à la hausse à partir de la deuxième moitié de l’année 2019, passant d’environ 14,2 % à un pic supérieur à 26 % au troisième trimestre 2021. Par la suite, une légère baisse est observable avec des valeurs oscillant entre 19 % et 22 % à partir de 2022, pour revenir aux alentours de 20 % dans les données les plus récentes. Cette évolution indique une amélioration progressive de l’efficacité de l’utilisation des actifs jusqu’à 2021, followed d’une stabilisation ou d’une légère décrue.
- Évolution du Ratio d’endettement financier
- Ce ratio reste relativement stable avec une tendance légèrement à la baisse à partir de 2019, passant de 2,31 à environ 1,79 dans les données les plus récentes. La stabilité globale de ce ratio suggère une gestion de l’endettement maîtrisée, avec une légère réduction de la dépendance à l’endettement financier au fil des ans. La tendance à la baisse durant la période récente témoigne d’un probable resserrement de la structure financière, le ratio restant inférieur à 2 dans les données les plus récentes.
- Évolution du Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une croissance significative entre 2019 et 2021, atteignant des valeurs supérieures à 55 % à la fin de cette période, ce qui reflète une forte rentabilité pour les actionnaires. Après ce pic, une tendance à la baisse est observée, avec des valeurs proches de 35 % dans les données de 2024, signalant une décroissance progressive de la rentabilité des capitaux propres. La fluctuation dans cette période indique une forte rentabilité initiale, suivie d’un ajustement vers des niveaux plus modérés.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Applied Materials Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Depuis le début de la période, le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance à la hausse, passant de valeurs non précisées jusqu'en 2019, puis se consolidant autour de 18-19% jusqu'au premier trimestre 2020. À partir de cette période, une augmentation progressive est observable, atteignant un sommet de 27,74% au troisième trimestre 2021. Après ce pic, une légère baisse intervient mais le ratio reste élevé, oscillant entre 24 et 27% jusqu'à la fin de la période analysée. Cette tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité nette sur la période, malgré quelques fluctuations à la baisse à partir de 2022.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio affiche une tendance générale à l'amélioration, en particulier à partir de 2019, avec une montée progressive de 0,77 à 0,98 au second trimestre 2021. Après avoir atteint ce pic, il se stabilise autour de 0,96-0,94, puis montre une légère baisse en 2023 et 2024, atteignant environ 0,79-0,83. La croissance initiale indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, puis une stabilisation ou une légère diminution dans la période récente, pouvant refléter un changement dans la structure opérationnelle ou dans la stratégie d’utilisation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio reste relativement stable au fil du temps, fluctuant entre 2,31 au début de la période et atteignant un minimum de 1,76 à la fin de la période analysée. La tendance générale montre une diminution progressive de l'endettement financier, en particulier à partir de 2022, suggérant une tendance vers un profil de levier financier plus conservateur. La réduction de ce ratio pourrait indiquer un effort pour décharger la structure de financement ou une gestion plus prudente de la dette à l’approche de la fin de la période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE suit une tendance à la hausse significative, passant de niveaux inférieurs à 35% en début de période à atteindre un pic supérieur à 58% vers 2021. Après ce sommet, une légère diminution est visible, se stabilisant autour de 40-45% à partir de 2022. La progression du ROE indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, liée probablement à une augmentation des bénéfices nets ainsi qu’à une gestion efficace des capitaux propres. La décroissance post-2021 peut refléter une réduction de la rentabilité ou une augmentation des capitaux propres dans le contexte opérationnel.»
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Applied Materials Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable autour de 0,83 à 0,88 entre le début de la période et le début de 2022. Par la suite, il a connu une baisse significative pour atteindre environ 0,80-0,81 à la fin de la période étudiée. Cette évolution pourrait indiquer une réduction de la proportion de l'impôt représentée par le montant des bénéfices, ou une optimisation fiscale plus efficace sur la période récente.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est demeuré très stable à 0,93 ou 0,94 sur l'ensemble de la période, avec peu de fluctuation. La constance de ce ratio suggère une gestion régulière de la charge d’intérêt, voire une stabilité dans le niveau d'endettement ou dans le coût des emprunts contractés par l'entreprise.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio montre une tendance à la hausse, passant de 24 % au début de la période à un maximum d’environ 32,28 % à la fin de 2023. Après un pic, il semble se stabiliser autour de 30-32 % durant les derniers trimestres. Cette croissance indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, probablement due à une maîtrise des coûts ou à une augmentation des marges sur ses ventes.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficience de l’utilisation des actifs, présente une tendance à l'amélioration, passant d’environ 0,77 à 0,96. La croissance significative jusqu’à près de 1 en 2022 et 2023 suggère que l’entreprise optimise la gestion de ses actifs, générant davantage de revenus par unité d’actifs mobilisés. Cependant, une légère baisse est observée à la fin, revenant à environ 0,83, ce qui pourrait indiquer une stabilization ou une réorganisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une diminution progressive, passant de 2,31 à 1,77, ce qui reflète une réduction du levier d’endettement. La tendance indique une gestion plus prudente de l’endettement, avec une augmentation de la solvabilité ou un désendettement relatif par rapport aux fonds propres. La stabilisation à un niveau plus bas en fin de période pourrait contribuer à une meilleure position de liquidité ou à une réduction du risque financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio témoigne d’une croissance soutenue, passant de moins de 35 % au début de la période à plus de 58 % en 2021, avant de diminuer légèrement à environ 40 % en fin de période. La forte progression jusqu’en 2021 indique une amélioration significative de la rentabilité des capitaux investis, tandis que la baisse récente pourrait signaler une réduction de cette rentabilité ou des ajustements dans la structure financière. La tendance globale reste néanmoins positive, avec un pic marqué durant cette période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Applied Materials Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Au cours de la période analysée, le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance à la hausse progressive, passant d'un niveau initial inconnu à une valeur maximale de 27,74 % à la fin de la période en juillet 2024. Cette augmentation indique une amélioration de la rentabilité après impôt, suggérant une gestion plus efficace des coûts ou une hausse des marges sur les ventes. Après avoir atteint ce pic, une légère baisse est observée en avril 2025, mais le ratio reste à un niveau élevé, supérieur à 24 %, témoignant d'une stabilité relative de la rentabilité bénéficiaire.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une augmentation progressive, de valeurs inférieures à 0,8 en début de période pour atteindre un sommet de 0,98 en octobre 2021. Cette tendance reflète une amélioration de l'utilisation des actifs pour générer des revenus. Après ce pic, une légère diminution est constatée, mais le ratio reste généralement élevé, oscillant autour de 0,83 à 0,96. La stabilité de ce ratio indique une gestion efficace des actifs, permettant de maintenir un bon niveau d'efficience opérationnelle.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance à la hausse, passant d’un niveau inconnu à un maximum de 26,54 % en octobre 2021, ce qui indique une forte capacité à générer du profit à partir des actifs. Par la suite, le ratio fluctue autour de niveaux supérieurs à 22 %, avec une légère décroissance vers la fin de la période, tombant à environ 20,09 % en avril 2025. Néanmoins, la tendance générale reste à la hausse sur la longue période, ce qui reflète une amélioration progressive de la rentabilité des actifs.
- Observations générales
- La période analysée témoigne d’une amélioration globale de la performance financière, notamment en termes de rentabilité et d’efficience. La progression du ratio de marge bénéficiaire nette indique une meilleure capacité à convertir le chiffre d’affaires en profit net, tandis que la hausse du ratio de rotation des actifs et du ROA traduit une utilisation plus efficace des ressources et une rentabilité accrue à partir des actifs mobilisés. La stabilisation de ces ratios à des niveaux élevés suggère une gestion saine et une consolidation de la performance financière sur la période considérée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Applied Materials Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté essentiellement stable entre 2019 et le début de 2024, fluctuant autour de 0,83 à 0,88. Une légère tendance à la hausse est observée à partir de 2020, atteignant une valeur maximale de 0,89, avant de retomber à 0,8 lors du premier trimestre 2025. Cette stabilité relative indique une gestion fiscale cohérente sur la période, avec de légères variations potentielles liées à des ajustements fiscaux ou à la structure fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté extrêmement stable tout au long de la délai analysé, à 0,93 ou 0,94, et a maintenu ce niveau jusqu’en 2025. La constance de cette mesure suggère une gestion maîtrisée de la charge d’intérêt, représentant probablement une part fixe ou prévisible des coûts financiers liés à l’endettement de l’entreprise.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance progressive sur la période analysée. Elle est passée de 24% en début 2019 à un sommet de 32,28% lors du troisième trimestre 2024. Après cela, une légère baisse à environ 30,91% est observée en dernière période, mais la marge reste significativement améliorée par rapport au début de la période. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle soutenir par des marges bénéficiaires plus élevées dans le temps, avec une progression notable notamment entre 2020 et 2024.
- Évolution de la rotation des actifs
- Ce ratio a connu une augmentation progressive, passant de 0,77 en début 2019 à un maximum de 0,98 au troisième trimestre 2024. Après cette pointe, il y a une légère baisse mais il reste élevé à 0,84 en début 2025. La tendance générale suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une efficacité accrue dans la gestion des ressources d’actifs au fil du temps.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA indique une croissance continue, passant d’environ 14,2% début 2019 à un pic de 26,54% au deuxième trimestre 2024. Il montre une amélioration constante de la rentabilité des actifs, traduisant une gestion efficace de l’utilisation du patrimoine de l’entreprise pour générer des profits. Après ce sommet, une légère baisse est observée, mais le ratio reste élevé à approximativement 20% en fin de période, confirmant une performance robuste tout au long de la période considérée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Applied Materials Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Depuis le début de la période, le ratio de la charge fiscale affiche une stabilité relative, oscillant autour de 0,83 jusqu’à la mi-2020. À partir de cette période, une légère augmentation est observée, atteignant un pic à 0,89 en octobre 2022, avant de revenir à une fourchette plus faible autour de 0,80 à 0,81 à la fin de la période analysée. Cette tendance indique une fluctuation modérée de la charge fiscale sur la période, avec un léger sommet au cours de l'année 2022.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste remarquablement constant tout au long de la délai analysé, s’établissant à environ 0,93-0,97. La stabilité de ce ratio suggère que la structure financière de l'entreprise en termes d’endettement ou de coût de la dette est restée relativement inchangée, avec une tendance à maintenir une charge d’intérêt stable sur l’ensemble de la période.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT connaît une tendance à la hausse continue, passant d’environ 24% en début de période à un maximum de plus de 32% vers la fin de l’année 2022, avant de légèrement régresser et stabiliser autour de 30-31%. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, reflétant probablement une meilleure gestion des coûts ou une croissance dans les activités core de l'entreprise. La baisse marginale observée après le pic peut témoigner de pressions concurrentielles ou d’une augmentation des coûts, mais la rentabilité reste globalement élevée et en croissance par rapport au début de la période.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette présente une tendance à la hausse, passant d’environ 18,5% à la fin de 2019 jusqu’à un sommet supérieur à 27% en 2022. Après ce pic, une légère baisse est observée, mais la marge reste à un niveau élevé, autour de 24-27%. Cette tendance indique une amélioration significative de la rentabilité globale de l'entreprise, avec une gestion efficace des charges d'exploitation et une bonne maîtrise de la fiscalité et des charges financières. La stabilité relative à partir de 2022 suggère une période de consolidation après une croissance soutenue.