Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Applied Materials Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Analyse du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio ROA présente une tendance globale à la hausse sur la période, passant de niveaux indéfinis jusqu’au début de 2019 à un sommet d’environ 26,54 % au quatrième trimestre 2021. Après ce pic, une légère tendance à la baisse est observée, avec un retour à environ 19,97 % vers la fin de la période analysée. Cette évolution suggère une amélioration significative de l’efficacité de l’utilisation des actifs durant la cycle 2019-2021, suivie d’un légère dégradation ou stabilisation à partir de 2022. La fluctuation peut indiquer des changements dans la rentabilité opérationnelle ou dans l’efficience de gestion des actifs.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Ce ratio reste relativement stable dans une fourchette comprime entre 1,75 et 2,32, avec une tendance à la baisse progressive à partir de 2023, passant de 2,11 à environ 1,75. La diminution du ratio d’endettement indique une réduction de l’utilisation de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou aux actifs, suggérant une gestion plus prudente de la dette ou une amélioration de la solvabilité. La stabilité initiale montre une gestion cohérente de la structure du financement, avec une légère consolidation financière à partir de 2023.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une croissance notable à partir de 2019, atteignant un sommet d’environ 58,35 % au quatrième trimestre 2021. Après cette période, une tendance à la baisse progressive se manifeste, avec un ROE qui descend à environ 35,03 % à la fin de la période analysée en 2025. La forte hausse initiale indique une période d’expansion et de rentabilité accrue pour l’entreprise, tandis que la baisse ultérieure pourrait refléter un ralentissement de la rentabilité ou une adaptation à des conditions de marché plus difficiles. La stabilité une fois le pic atteint, suivi d’une baisse régulière, montre une concentration de la performance dans la période 2020-2021 avec une réduction des gains relatifs des capitaux propres par la suite.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Applied Materials Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une progression régulière au cours de la période analysée. À partir de valeurs non disponibles jusqu’au début de 2019, la marge a atteint plus de 18% à la fin de 2019, poursuivant sa hausse jusqu’à environ 27,74 % à la fin de 2021. Après cette période, une légère diminution est observée, mais la marge reste globalement élevée, oscillant autour de 24-25 % jusqu’au début de 2023. On note une stabilité relative avec des valeurs supérieures à 24 % durant cette seconde moitié de période, indiquant une capacité soutenue à générer un bénéfice net en proportion du chiffre d’affaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a présenté une tendance à la hausse jusqu’à atteindre un pic proche de 0.98 en fin 2021. Après cette période, une baisse progressive est constatée, stabilisant autour de 0.83 à la fin de la période. Cette évolution suggère une amélioration de l’efficacité à utiliser les actifs pour générer du chiffre d’affaires initialement, suivie d’un léger retrait vers la fin de la période. La forte fluctuation de ce ratio peut indiquer une modification dans la stratégie opérationnelle ou dans la composition des actifs de l’entreprise.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a affiché une réduction progressive sur la période, passant d’environ 2.31 en début 2019 à près de 1.75 à la fin de 2024. Cette tendance indique une diminution du levier financier, ce qui pourrait refléter un effort de désendettement ou une gestion prudente du passif financier. La ratio reste supérieur à 1.75, mettant en évidence une structure de financement toujours en partie dépendante de l’endettement, mais avec une tendance à la baisse significative.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance notable, passant d'environ 32.94 % en début 2019 à un pic de 58.35 % en fin 2021, ce qui indique une augmentation de la rentabilité pour les actionnaires durant cette période. Après ce sommet, une baisse progressive est observée, avec un ROE autour de 35 % à la fin de la période. Cette évolution peut résulter de variations dans la profitabilité ou dans la structure du capital, mais le ROE reste globalement élevé, témoignant d’une forte performance financière.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Applied Materials Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Tendances du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale est resté relativement stable à partir du début de la période, oscillant autour de 0,83-0,88 jusqu'au début de 2023. À partir de cette date, une légère baisse est observée, passant à 0,80 puis à 0,81 en 2024. Cette évolution peut indiquer une optimisation fiscale ou une modification dans la structure fiscale de l'entreprise. La tendance à la baisse pourrait aussi refléter une réduction effective de la charge fiscale relative sur la période récente.
- Tendances du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté quasiment constant à 0,93-0,97 tout au long de la période analysée, avec une stabilité remarquable. La valeur constante indique que la proportion des intérêts à couvrir par les résultats d’exploitation n’a pas changé sensiblement, suggérant une gestion stable du niveau d’endettement par rapport à la capacité opérationnelle de l'entreprise.
- Tendances du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une tendance à l’amélioration durant la premier moitié de la période, passant de 24 % à un pic à plus de 32 % à la fin 2021. Après ce pic, une légère diminution est constatée, se stabilisant autour de 30 %-32 %. Cela indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, suivie d’une légère baisse mais toujours à un niveau relativement élevé, témoignant de la capacité à maintenir une marge bénéficiaire robuste.
- Tendances du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à la baisse depuis 2019, atteignant un point relativement bas en 2024, avec des valeurs comprises entre 0,79 et 0,84. La diminution indique une réduction de la vitesse de rotation des actifs, ce qui pourrait refléter une stratégie d’investissement plus prudente ou une croissance plus lente de l’actif par rapport aux ventes ou revenus générés.
- Tendances du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a décliné progressivement au fil des années, passant d’environ 2,31 en 2019 à 1,75 en 2025. Cette tendance indique une réduction globale de l’endettement financier par rapport aux capitaux propres ou autres indicateurs de référence, ce qui pourrait suggérer une gestion visant à réduire la dépendance à la dette ou à améliorer la solidité financière.
- Tendances du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une nette augmentation, passant d’environ 33 % en 2020 à un sommet proche de 58 % en 2021, puis une légère baisse pour se stabiliser autour de 40-45 % depuis 2022. Cette hausse significative indique une amélioration notable de la rentabilité pour les actionnaires, potentiellement due à une augmentation des bénéfices ou une utilisation plus efficace des capitaux propres, suivie d’une stabilisation avec une rentabilité plus modérée mais toujours élevée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Applied Materials Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance à la hausse significative à partir du quatrième trimestre de 2019, passant de approximativement 18,5 % à un pic de plus de 27,7 % au troisième trimestre de 2021. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité nette au fil du temps. Ensuite, la marge a légèrement fluctué, restant généralement autour de 24 % à 27 % jusqu'au second trimestre de 2024, avant de connaître une baisse notable au dernier trimestre observé, tombant à environ 23,88 %. Ceci pourrait refléter une réduction récente de la rentabilité ou des changements dans les coûts ou la structure des revenus. La tendance générale montre une augmentation de la marge sur la période, avec une période de consolidation après le pic en 2021.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une croissance progressive, passant d'environ 0,77 au début de la période à un sommet de 0,98, puis a légèrement diminué pour se stabiliser vers 0,84 à la fin de la période. La tendance indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, particulièrement notable entre le quatrième trimestre 2019 et le troisième trimestre 2021. La légère baisse subséquente pourrait signaler une stabilisation ou un ralentissement dans cette efficacité, ou une augmentation des actifs sans une augmentation proportionnelle des revenus.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance à la hausse à partir de 14,22 % en début de période, culminant à environ 26,54 % au troisième trimestre de 2021. Après ce pic, le ROA a enregistré une légère baisse, se stabilisant généralement autour de 20 à 22 %, avec une légère fluctuation à la baisse vers la fin de la période observée. Cette évolution reflète une période de rentabilité accrue et d'efficacité d'utilisation des actifs, suivie d'une phase de stabilisation ou de légère réduction, possiblement liée à des variations dans la rentabilité ou l'utilisation des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Applied Materials Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a fluctué légèrement au cours de la période analysée, passant de 0.83 au début de l'année 2020, puis augmentant progressivement pour atteindre 0.89 en début 2021. Par la suite, une baisse progressive est observée, atteignant 0.77 vers la fin de 2024. Cette tendance indique une gestion fiscale plus optimisée ou une réduction de la charge fiscale effective sur la période postérieure à 2021.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable tout au long de la pérénie, oscillant autour de 0.93 à 0.97. Aucune fluctuation significative n’est remarquée, ce qui suggère une gestion constante de la charge d’intérêt, probablement en fonction des niveaux d’endettement ou des conditions de financement à long terme de l'entreprise.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une tendance à la hausse au cours de la période, passant de 24% à environ 32%. La progression est progressive, avec une croissance notable entre 2020 et 2021, atteignant un pic à 32.28%. Cette hausse reflète probablement une amélioration de la rentabilité opérationnelle ou une maîtrise accrue des coûts, malgré une légère baisse vers la fin de la période analysée.
- Évolution de la rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse globale, passant de 0.77 à environ 0.84. La progression s’accélère notamment à partir de 2020, atteignant près de 0.95 en fin de période. Cette augmentation suggère une utilisation plus efficace des actifs, avec une meilleure gestion de l’actif pour générer des revenus, ou une modification de la stratégie d’actifs pour davantage optimiser leur rotation.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une tendance à la hausse de 14.22% à un pic à 26.54% en 2021, avant de se stabiliser autour de 20%. La progression significative jusqu’en 2021 indique une amélioration de la rentabilité globale par rapport aux actifs, probablement liée à une augmentation de la marge opérationnelle ou à une efficacité accrue dans l’utilisation des actifs. La baisse en fin de période peut refléter une stabilisation ou une légère contraction de cette rentabilité.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Applied Materials Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-10-25), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-01-27).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale est resté relativement stable entre 0,83 et 0,88 de 2019 à début 2022, avec une tendance à la légère baisse à partir de la mi-2022, atteignant 0,77 à la fin d'octobre 2024. Cette stabilité indique une gestion fiscale cohérente, suivie d'une réduction progressive du taux effectif d'imposition à partir de 2023, ce qui pourrait refléter des optimisations fiscales ou des changement de politique fiscale.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure constant à 0,93 jusqu'au premier trimestre 2020, puis augmente progressivement pour atteindre un plafond de 0,97 à partir de mi-2020 et ce, jusqu'en 2025. La stabilité à ce niveau indique une charge d’intérêt stable, suggérant une structure d’endettement inchangée ou un coût d’emprunt constant sur la période concernée.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT affiche une croissance continue depuis le début de 2019, passant de 24% à plus de 32% à la fin 2024. Après un début modéré, la progression devient plus marquée à partir de 2020, culminant à environ 32% en 2024. Cette tendance reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle, probablement due à une meilleure gestion des coûts ou à une croissance des revenus plus vite que les coûts opérationnels.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette suit une trajectoire ascendante depuis 2019, passant de 18,52% à un pic de plus de 27% en 2021, puis se stabilisant autour de 24-27% jusqu’en 2024. La croissance notable entre 2020 et 2021 peut être liée à une augmentation des marges opérationnelles ou à une réduction des charges non opérationnelles, avant de se stabiliser avec une légère fluctuation vers la fin de la période analysée.
- Résumé général
- Les tendances financières indiquent une amélioration progressive de la rentabilité de l’entreprise, notamment à travers une augmentation significative des marges EBIT et nette. La stabilité du ratio de charge d’intérêt, combinée à une diminution du ratio de charge fiscale, suggère une gestion prudente de la dette et une optimisation fiscale. La croissance continue des marges opérationnelles et nettes laisse penser à une période de consolidation financière et de gains d’efficacité, susceptible de continuer à soutenir la rentabilité future de l’entreprise.