Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de solvabilité
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
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- Analyse du chiffre d’affaires
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Profit économique
Shockwave Medical Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance sur la période considérée. Initialement, l’entreprise présentait un bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) négatif, atteignant -49 755 milliers de dollars américains en 2019 et -64 111 milliers de dollars américains en 2020. Une amélioration progressive s’observe ensuite, avec une réduction des pertes à -7 113 milliers de dollars américains en 2021, suivie d’un bénéfice positif de 122 053 milliers de dollars américains en 2022 et de 170 498 milliers de dollars américains en 2023.
Le coût du capital est resté relativement stable entre 2019 et 2022, fluctuant entre 15,4 % et 15,59 %. Une diminution notable est constatée en 2023, avec un coût du capital de 14,61 %.
Le capital investi a connu une augmentation constante tout au long de la période. Il est passé de 158 673 milliers de dollars américains en 2019 à 91 274 milliers de dollars américains en 2020, puis à 174 255 milliers de dollars américains en 2021, 318 057 milliers de dollars américains en 2022 et enfin à 672 462 milliers de dollars américains en 2023. Cette progression suggère une expansion des activités et des investissements.
Le profit économique, initialement négatif et similaire au NOPAT, a suivi une trajectoire similaire. Il est passé de -74 195 milliers de dollars américains en 2019 à -78 338 milliers de dollars américains en 2020, puis à -34 242 milliers de dollars américains en 2021, avant de devenir positif avec 72 563 milliers de dollars américains en 2022 et 72 259 milliers de dollars américains en 2023. La convergence entre le profit économique et le NOPAT indique une amélioration de la rentabilité des investissements.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Transition d’une perte significative à un bénéfice substantiel sur la période.
- Coût du capital
- Stabilité relative suivie d’une diminution en 2023.
- Capital investi
- Croissance continue tout au long de la période.
- Profit économique
- Amélioration parallèle au NOPAT, passant d’une perte à un profit.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Shockwave Medical Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
4 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
7 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Analyse des bénéfices nets
-
Les bénéfices nets ont connu une évolution significative sur la période analysée. Entre le 31 décembre 2019 et le 31 décembre 2020, une baisse est observée, passant d'une perte de 51,1 millions de dollars à une perte plus importante de 65,7 millions de dollars, indiquant une détérioration de la rentabilité à cette période.
En 2021, la perte nette s'est considérablement accrue pour atteindre 9,1 millions de dollars, ce qui reflète une dégradation continue des résultats financiers. Toutefois, à partir de 2022, une tendance de redressement commence à apparaître : le bénéfice net devient positif, culminant à 216 millions de dollars en 2022, puis en diminuant à 147,3 millions de dollars en 2023.
Cette transition d'une perte importante à une rentabilité en croissance indique une amélioration notable de la performance financière de l'entreprise au fil des années, notamment à partir de 2022, avec une forte rentabilité en 2022 et une certaine stabilité en 2023, malgré une légère baisse du bénéfice net en 2023.
- Analyse du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
-
Le NOPAT a suivi une tendance similaire à celle du bénéfice net. Entre 2019 et 2020, une détérioration est constatée, avec une augmentation de la perte de 49,8 millions de dollars à 64,1 millions de dollars, indiquant une réduction de la rentabilité opérationnelle après impôts lors de cette période.
En 2021, la perte opérationnelle s’accentue, atteignant environ 7,1 millions de dollars. Cependant, à partir de 2022, une inversion de tendance notable apparaît : le NOPAT devient positif, atteignant 122 millions de dollars, puis augmente à 170,5 millions de dollars en 2023.
Le passage à une situation de rentabilité opérationnelle en 2022, avec une croissance du NOPAT, confirme une amélioration substantielle de l’efficacité opérationnelle de l'entreprise. La poursuite de cette tendance en 2023 montre une consolidation des gains réalisés en 2022, malgré une légère baisse dans la valeur absolue de ce bénéfice après impôts.
Impôts d’exploitation décaissés
Shockwave Medical Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Provision (bénéfice) pour impôts sur les bénéfices
- Une tendance générale de croissance apparaît dans la provision pour impôts sur les bénéfices entre 2019 et 2021, avec une augmentation notable en 2021. Cependant, en 2022, cette provision devient fortement négative, indiquant une correction ou une révision comptable importante, ou potentiellement une utilisation de pertes fiscales reportées pour réduire la charge fiscale. En 2023, la provision positive reprend, atteignant un montant significatif, ce qui suggère un changement de politique fiscale ou une correction de la situation précédente.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés montrent une augmentation progressive sur la période considérée. De 2019 à 2021, ces impôts augmentent de manière régulière, reflétant une activité fiscale croissante ou une croissance des bénéfices imposables. La croissance se poursuit en 2022, avec une forte hausse en 2023, ce qui peut indiquer une augmentation de la rentabilité ou des ajustements fiscaux liés à la structure opérationnelle de l’entreprise.
Capital investi
Shockwave Medical Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés (US$ en milliers)
- Une tendance à la hausse est observable dans le total de la dette et des contrats de location déclarés, avec une augmentation marquée entre 2022 et 2023. Après une progression régulière entre 2019 et 2022, où la dette a augmenté de façon continue, la valeur a connu une croissance très significative en 2023, passant de 60 404 à 770 607 milliers de dollars. Cette augmentation peut indiquer un recours accru à l’endettement ou à la contractualisation de contrats de location, peut-être pour financer une expansion ou des investissements conséquents.
- Capitaux propres (US$ en milliers)
- Les capitaux propres ont connu une croissance régulière tout au long de la période, doublant entre 2019 et 2022, puis poursuivant leur augmentation en 2023. En passant de 192 653 milliers de dollars en 2019 à 668 677 milliers en 2023, cette évolution indique une amélioration progressive de la situation patrimoniale de l’entreprise, renforcée particulièrement entre 2022 et 2023. La croissance des capitaux propres reflète probablement une augmentation des bénéfices réinvestis ou une émission de nouvelles actions.
- Capital investi (US$ en milliers)
- Le capital investi présente une dynamique contrastée au début, avec une baisse notable entre 2019 et 2020, passant de 158 673 à 91 274 milliers de dollars. Ensuite, une croissance significative est observée, notamment entre 2020 et 2023, où le montant passe de 91 274 à 672 462 milliers de dollars. Cette évolution suggère que l’entreprise a réduit temporairement ses investissements ou son encadrement de capital au début de la période, avant de réaliser des investissements majeurs ces dernières années, ce qui pourrait être lié à des projets de développement ou d’expansion stratégiques.
Coût du capital
Shockwave Medical Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette convertible et à long terme, courante et non courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette convertible et à long terme, courante et non courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette convertible et à long terme, courante et non courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette convertible et à long terme, courante et non courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette convertible et à long terme, courante et non courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette convertible et à long terme, courante et non courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette convertible et à long terme, courante et non courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette convertible et à long terme, courante et non courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette convertible et à long terme, courante et non courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette convertible et à long terme, courante et non courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Shockwave Medical Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présentait un profit économique négatif, atteignant -74 195 milliers de dollars américains en 2019 et s'aggravant à -78 338 milliers de dollars américains en 2020.
Cependant, une amélioration notable s'observe à partir de 2021, avec une réduction du déficit à -34 242 milliers de dollars américains. Cette tendance positive se poursuit en 2022, où l'entreprise enregistre un profit économique positif de 72 563 milliers de dollars américains. Le profit économique se stabilise légèrement en 2023, s'établissant à 72 259 milliers de dollars américains.
Parallèlement, le capital investi a connu une évolution marquée. Il diminue de 158 673 milliers de dollars américains en 2019 à 91 274 milliers de dollars américains en 2020, avant de remonter significativement à 174 255 milliers de dollars américains en 2021. Cette augmentation se poursuit en 2022 (318 057 milliers de dollars américains) et en 2023 (672 462 milliers de dollars américains), indiquant une expansion des investissements.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, reflète ces tendances. Il passe de -46,76 % en 2019 à -85,83 % en 2020, puis s'améliore progressivement pour atteindre -19,65 % en 2021 et 22,81 % en 2022. En 2023, ce ratio se stabilise à 10,75 %, suggérant une rentabilité positive, bien que modérée, du capital investi.
- Profit économique
- Passage d'une perte importante à un profit stable, indiquant une amélioration de la performance opérationnelle.
- Capital investi
- Augmentation continue, suggérant une stratégie de croissance et d'expansion.
- Ratio d’écart économique
- Amélioration significative, passant d'une valeur négative à une valeur positive, témoignant d'une rentabilité croissante du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Shockwave Medical Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présentait des pertes économiques substantielles, atteignant -74 195 milliers de dollars américains en 2019 et -78 338 milliers de dollars américains en 2020.
Cependant, une amélioration notable s'est produite à partir de 2021, avec une réduction significative des pertes économiques à -34 242 milliers de dollars américains. Cette tendance positive s'est confirmée en 2022, où l'entreprise a enregistré un profit économique de 72 563 milliers de dollars américains. Le profit économique est resté stable en 2023, s'établissant à 72 259 milliers de dollars américains.
Parallèlement à l'évolution du profit économique, le revenu a connu une croissance constante. Il est passé de 42 927 milliers de dollars américains en 2019 à 67 789 milliers de dollars américains en 2020, puis à 237 146 milliers de dollars américains en 2021. Cette croissance s'est poursuivie en 2022, avec un revenu de 489 733 milliers de dollars américains, et a atteint 730 230 milliers de dollars américains en 2023.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète ces tendances. Initialement négatif et élevé en valeur absolue (-172.84% en 2019 et -115.56% en 2020), il s'est progressivement amélioré pour atteindre -14.44% en 2021. En 2022, ce ratio est devenu positif, s'établissant à 14.82%, et a légèrement diminué en 2023 à 9.9%.
- Tendances clés
- Réduction significative des pertes économiques et passage à un profit stable.
- Croissance du revenu
- Augmentation constante du revenu sur l'ensemble de la période.
- Amélioration de la rentabilité
- Progression du ratio de marge bénéficiaire économique, passant d'une valeur négative élevée à une valeur positive, bien que légèrement inférieure en 2023.