Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Shockwave Medical Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio ROA a connu une détérioration significative entre 2019 et 2020, passant de -22,04% à -24,15%, indiquant une diminution de la rentabilité relative de l'actif. Ensuite, une amélioration notable est observée en 2021, avec un ratio se rapprochant de zéro à -2,64%, avant de devenir positif en 2022 à 33,43%. En 2023, le ratio est légèrement en baisse à 9,4%, mais demeure dans une zone de rentabilité.»
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a été relativement stable entre 2019 et 2021, oscillant autour de 1,2 à 1,43, ce qui indique une structure d'endettement équilibrée. Cependant, en 2022, une baisse semble avoir été observée à 1,26, puis une forte hausse est enregistrée en 2023 à 2,34, signalant une augmentation significative du levier financier, potentiellement liée à une augmentation de l’endettement ou une diminution des fonds propres.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une tendance très volatile. Il a fortement chuté entre 2019 et 2020, passant de -26,53% à -29,11%. La situation s’est encore dégradée en 2021 avec un ROE de -3,78%. Cependant, une inversion de la tendance survient en 2022 avec un ROE positif à 42,24%, signalant une rentabilité élevée pour cette année. En 2023, le ROE diminue à 22,03%, mais reste à un niveau appréciable, indiquant une rentabilité encore significative.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Shockwave Medical Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une évolution significative durant la période analysée. Elle est fortement négative en 2019 et 2020, avec des taux respectifs de -119,06 % et -96,92 %, indiquant des pertes importantes. Une amélioration notable apparaît en 2021, avec une valeur proche de zéro à -3,85 %, suggérant une réduction des pertes ou une transition vers une rentabilité. Cette tendance positive se confirme en 2022, avec une marge de 44,1 %, marquant une période de profitabilité nette, suivie d'une légère diminution à 20,17 % en 2023, tout en restant dans une zone de rentabilité.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a affiché une croissance notable de 0,19 en 2019 à 0,69 en 2021, témoignant d'une meilleure efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. Cependant, après avoir atteint un pic en 2021, cette tendance s'est inversée, avec une baisse à 0,76 en 2022 puis une nouvelle diminution à 0,47 en 2023. Cela pourrait refléter un ralentissement dans la génération de revenus par rapport à la base d'actifs, ou une augmentation des actifs sans croissance équivalente des ventes.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté une augmentation progressive, passant de 1,2 en 2019 à 1,43 en 2021, puis une baisse à 1,26 en 2022. Cependant, une forte hausse à 2,34 en 2023 indique une augmentation significative de l’endettement par rapport aux capitaux propres. Cette évolution suggère un recours accru à l’endettement pour financer les activités ou investissements, ce qui pourrait comporter des risques financiers accrus.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été très négatif en 2019 (-26,53 %) et 2020 (-29,11 %), ce qui reflète des pertes importantes impactant la rentabilité des fonds propres. La situation s’améliore de façon notable en 2021, avec une réduction substantielle de la perte à -3,78 %. La transition vers la rentabilité s’affirme avec un ROE positif en 2022, à 42,24 %, soulignant une performance financière consolidée. En 2023, cette rentabilité est quelque peu atténuée mais demeure positive à 22,03 %, indiquant une gestion plus efficace des capitaux propres.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Shockwave Medical Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio apparaît uniquement pour les années 2022 et 2023. Il montre une réduction significative du ratio de 1,79 en 2022 à 0,85 en 2023, indiquant une baisse de la charge fiscale effective ou une amélioration dans la gestion fiscale de l'entreprise à cette période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste relativement stable entre 0,98 en 2022 et 0,96 en 2023, témoignant d'une charge d’intérêt constante ou d'une maîtrise efficace des coûts de la dette sur ces années, sans variation notable.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, illustre une forte amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise. Après des valeurs négatives élevées en 2019 (-116,72 %) et 2020 (-95,01 %), le ratio s’approche de l’équilibre en 2021 (-3,26 %), puis devient positif en 2022 (25,06 %) et en 2023 (24,81 %), témoignant d’une restructuration ou d’une amélioration substantielle de la performance opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une forte progression entre 2019 (0,19) et 2021 (0,69), indiquant une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus. Cependant, en 2022, il atteint 0,76, avant de diminuer à 0,47 en 2023, suggérant une possible baisse d’efficience dans l’utilisation des actifs ou une diversification accrue nécessitant un usage plus étendu des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse de 1,20 en 2019, atteignant 1,43 en 2021, puis diminuant légèrement à 1,26 en 2022. Cependant, en 2023, il connaît une forte augmentation à 2,34, ce qui indique une augmentation significative de l’endettement financier, et potentiellement une augmentation du levier financier de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une évolution remarquable. Après deux années de résultats négatifs importants (-26,53 % en 2019 et -29,11 % en 2020), la société a montré une nette amélioration en 2021 avec un ROE négatif très réduit (-3,78 %). En 2022, le ROE devient positif avec une performance notable à 42,24 %, puis il se réduit à 22,03 % en 2023. Cette tendance reflète une amélioration substantielle de la rentabilité des capitaux propres, bien que cette dernière année présente une certaine diminution de la rentabilité relative par rapport à 2022.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Shockwave Medical Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La société a connu une amélioration significative de sa marge bénéficiaire nette au fil des années. En 2019 et 2020, le ratio était négatif et supérieur à -100 %, ce qui indique une perte importante. En 2021, ce ratio a considérablement diminué pour approcher zéro, montrant une réduction des pertes ou une hausse de la rentabilité. En 2022, le ratio devient positif à 44,1 %, témoignant d'un passage à la profitabilité, puis il se stabilise à 20,17 % en 2023, indiquant une marge bénéficiaire saine et stable.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a présenté une croissance constante entre 2019 et 2022, passant de 0,19 à 0,76, ce qui suggère une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. En 2023, une baisse à 0,47 est observée, ce qui pourrait indiquer une réduction de l'efficience de l'entreprise ou une augmentation de ses actifs sans une croissance proportionnelle de ses ventes.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui mesure la capacité de l'entreprise à générer un profit à partir de ses actifs, était négatif en 2019 et 2020, avec des valeurs proches de -22 % à -24 %, confirmant des pertes importantes. En 2021, une amélioration notable est enregistrée, avec une valeur proche de -2,6 %, indiquant une réduction des pertes. En 2022, le ROA devient positif à 33,43 %, marquant une transition vers la rentabilité, puis il se réduit à 9,4 % en 2023, accrédant une efficacité toujours présente mais en léger recul par rapport à 2022.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Shockwave Medical Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio n'a été enregistré qu'à partir de l'année 2022, où il s'établissait à 1,79, puis a diminué à 0,85 en 2023. La baisse significative indique une réduction de la charge fiscale effective en 2023 par rapport à 2022, suggérant une amélioration de l'efficacité fiscale ou un changement dans la structure des avantages fiscaux.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a été relativement stable entre 2022 et 2023, passant de 0,98 à 0,96. La stabilité relative indique que la proportion des intérêts par rapport à la structure financière de l'entreprise n'a pas changé de manière significative durant cette période, témoignant probablement d'une gestion constante de la dette ou d'un endettement stable.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une évolution marquée. Elle était très négative en 2019 (-116,72%) puis s'est améliorée en 2020 (-95,01%) et en 2021 (-3,26%), signalant une réduction progressive des pertes d'exploitation ou une amélioration de la performance opérationnelle. En 2022, la marge devient positive à 25,06%, puis reste quasiment stable à 24,81% en 2023, indiquant une rentabilité opérationnelle solide et stabilisée à cette période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une augmentation constante de 0,19 en 2019 à 0,69 en 2021, puis a continué à croître jusqu'à 0,76 en 2022, avant de diminuer à 0,47 en 2023. La hausse initiale suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, tandis que la baisse en 2023 pourrait indiquer une réduction de l'efficacité ou un changement dans la gestion des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, significatif de la rentabilité globale, a été fortement déficitaire en 2019 (-22,04%) puis a empiré en 2020 (-24,15%), avant de s'améliorer beaucoup en 2021 (-2,64%), annonçant une amélioration notable de la rentabilité. En 2022, le ROA devient positif à 33,43%, indiquant une croissance forte de la rentabilité, mais il redescend à 9,4% en 2023, témoignant d'une diminution de la rentabilité par rapport à 2022, malgré une situation restant globalement profitable.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Shockwave Medical Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale n'a pas été enregistré jusqu'à la fin de 2022, mais il apparaît à 0.85 en 2023, indiquant une diminution notable par rapport à une valeur antérieure non mesurée. Cela pourrait signaler une baisse ou une modification de la charge fiscale effective de l'entreprise en 2023.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt reste relativement stable entre 2022 et 2023, avec une valeur très proche de 1. En 2023, il s'établit à 0.96, ce qui suggère que les intérêts financiers représentent une part constante des coûts ou de la charge financière totale, avec peu ou pas de variation significative
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio montre une forte amélioration sur la période considérée. Il est très négatif, gravitant autour de -116,72 % à -95,01 % de 2019 à 2020, témoignant de pertes importantes. La baisse du ratio à -3,26 % en 2021 indique une réduction significative de la perte opérationnelle. En 2022, le ratio devient positif à 25,06 %, marquant une transition vers une rentabilité opérationnelle, et il reste stable en 2023 à 24,81 %, confirmant cette tendance favorable.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio suit une évolution similaire au ratio EBIT. Il est très négatif en 2019 (-119,06 %) et en 2020 (-96,92 %), reflétant de lourdes pertes nettes. La situation s'améliore substantiellement en 2021, avec une perte réduite à -3,85 %. En 2022, il devient positif à 44,1 %, indiquant une forte rentabilité nette, mais une nouvelle baisse à 20,17 % est observée en 2023. La fluctuation traduit une amélioration notable de la rentabilité globale, suivie d’une légère diminution, mais restant globalement positive en 2023.