Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Apache Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Dette actuelle | ||||||
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 2015 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2015 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2015 – Actif net d’exploitation2014
= – =
3 2015 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution progressive sur la période analysée. Une légère baisse est observée entre 2012 et 2013, suivie d'une diminution plus marquée entre 2013 et 2014. La plus forte contraction de l'actif net d'exploitation se produit entre 2014 et 2015, aboutissant à une valeur considérablement inférieure à celle de 2012.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution volatile. Elles sont positives en 2012, puis deviennent négatives en 2013 et 2014. Une diminution substantielle et négative est constatée en 2015, avec une valeur significativement plus basse que les années précédentes. Cette évolution suggère un changement dans la manière dont les actifs et passifs sont évalués ou ajustés.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit une tendance décroissante prononcée. Il diminue progressivement de 2012 à 2014, mais connaît une chute spectaculaire en 2015, devenant fortement négatif. Cette évolution est directement liée aux changements observés dans les régularisations agrégées fondées sur le bilan et indique une proportion croissante de régularisations négatives par rapport à l'actif net d'exploitation.
L'ensemble de ces données suggère une détérioration de la situation financière, caractérisée par une diminution de l'actif net d'exploitation et une augmentation significative des régularisations négatives, ce qui se traduit par un ratio de régularisation fortement négatif.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Apache Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires d’Apache | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 2015 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d'exploitation a initialement connu une légère diminution entre 2012 et 2013, suivie d'une baisse plus prononcée en 2014. En 2015, une diminution substantielle de l'actif net d'exploitation est observée, atteignant un niveau significativement inférieur à celui des années précédentes.
- Actif net d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur suggère une potentielle réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs, particulièrement marquée en 2015. La forte baisse pourrait également indiquer des dépréciations d'actifs ou des pertes.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution fluctuante. Après une valeur positive en 2012, elles deviennent négatives en 2013 et continuent de diminuer en valeur absolue jusqu'en 2015, où elles atteignent un niveau très bas.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Cette tendance indique un changement dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie. La forte valeur négative en 2015 pourrait signaler des ajustements importants liés à des éléments tels que les créances, les dettes ou les actifs immobilisés.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une évolution notable. Il est passé d'une valeur positive en 2012 à des valeurs négatives croissantes en 2013, 2014 et 2015.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- La progression vers des valeurs négatives de ce ratio suggère une diminution relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. La valeur particulièrement basse en 2015 indique une situation où les flux de trésorerie sont significativement supérieurs aux charges à payer, ce qui pourrait être dû à une amélioration de la gestion des flux de trésorerie ou à une réduction des obligations financières à court terme. Il convient de noter que des valeurs négatives importantes peuvent également signaler des anomalies ou des erreurs dans les données.