Structure du bilan : actif
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Cummins Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Analyse des segments à présenter
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Sélection de données financières depuis 2005
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
Nous acceptons :
Cummins Inc., structure du bilan consolidé : actifs
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution de la trésorerie et équivalents de trésorerie
- La proportion de la trésorerie et équivalents de trésorerie en pourcentage de l’actif total a connu une augmentation notable en 2020, passant de 5,72% à 15,03%. Cependant, cette proportion a diminué progressivement par la suite, atteignant 6,81% en 2023, ce qui indique une réduction relative de la liquidité immédiate de l’entreprise.
- Actifs circulants
- La part de l’actif circulant dans l’actif total a principalement augmenté en 2020, passant de 47,56% à 52,59%, puis s’est maintenue à un niveau élevé autour de 51,91% en 2021. Par la suite, une baisse est observée en 2022 (47,69%) avant un léger recul en 2023 (47,49%). Cette dynamique reflète une tendance à une gestion active des éléments de l’actif circulant, avec une augmentation durant la contexte de 2020 liée peut-être à une transition opérationnelle ou à une augmentation des stocks et comptes clients.
- Immobilisations corporelles et autres immobilisations
- Les immobilisations corporelles représentent une part significative de l’actif, mais leur pourcentage relatif a diminué de 21,51% en 2019 à 18,22% en 2022, puis a augmenté légèrement à 19,53% en 2023. Une tendance similaire est observée pour d’autres immobilisations incorporelles, qui connaissent une baisse de 5,08% en 2019 à 3,8% en 2021, avant de remonter à 8,87% en 2022. La fluctuation de ces éléments pourrait refléter des investissements ou des write-downs liés à des actifs incorporels et corporels.
- Actifs financiers et investissements liés aux entreprises mises en équivalence
- Ce poste affiche une légère diminution en pourcentage de l’actif total, passant de 6,27% en 2019 à 5,62% en 2023, ce qui peut indiquer une réduction dans les investissements financiers ou une réorientation stratégique dans la gestion de ces actifs.
- Survaleur et autres immobilisations incorporelles
- La survaleur est en augmentation, passant de 6,52% en 2019 à 7,81% en 2023. Par ailleurs, la part des autres immobilisations incorporelles a fluctué, atteignant un pic en 2022 à 8,87%. Ces variations peuvent refléter des acquisitions d’actifs incorporels ou des ajustements de leur valeur comptable.
- Avoirs de prévoyance et autres actifs
- Les avoirs de prévoyance ont connu une baisse générale, passant de 5,07% en 2019 à 3,74% en 2023, suggérant une réduction des provisions ou décalage dans la gestion des charges sociales. Les autres actifs ont également fluctué légèrement autour de 7 à 8%, témoignant de leur stabilité relative au cours de la période considérée.
- Évolution du total de l’actif
- La structure de l’actif total reste globalement stable en pourcentage, avec une légère croissance en 2022 et 2023, passant d’environ 47,41% à 52,51%. La part des actifs à long terme a connu peu de variation, se maintenant aux alentours de 52%, ce qui indique une stabilité dans la composition de la structure d’actif, avec une portion importante consacrée à des investissements à long terme.
- Observations générales
- Dans l’ensemble, la société a présenté une diminution de sa liquidité immédiate relative après une hausse en 2020, associée à une gestion dynamique de ses actifs circulants et immobilisations. La stabilité relative de la structure d’actifs, notamment la part des actifs à long terme, indique une politique d’investissement conservatrice, tout en ajustant ses liquidités selon les conditions économiques. La croissance de certains postes comme la survaleur ou les immobilisations incorporelles en 2022 souligne par ailleurs une orientation vers le développement stratégique par des acquisitions ou valorisations d’actifs incorporels.