Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
EOG Resources Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Au cours de la période analysée, le ratio de rendement de l’actif (ROA) présente une évolution notable. Les premières observations en 2015 ne montrent pas de données disponibles, puis en début 2016, le ROA affiche une tendance négative, atteignant -16,77 % au premier trimestre de 2016, avec une dégradation progressive jusqu’à -19,84 % au troisième trimestre de 2015. Cette tendance négative s’inscrit dans une période où l’entreprise semble subir une baisse de rentabilité relative de ses actifs. Cependant, à partir du troisième trimestre de 2018, le ROA commence à s’améliorer, passant par une remontée significative jusqu’à 14,74 % au dernier trimestre de 2017, puis maintenant autour de 8-10 % en 2018 et 2019. La tendance indique une reprise progressive de la rentabilité générée par les actifs, avec des fluctuations mais un retour vers des valeurs positives à partir de 2017.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier reste relativement stable tout au long de la période, oscillant entre 1,73 et 2,17. Au début de la période, il atteint un pic à 2,17 au troisième trimestre de 2016, puis enregistre une légère diminution par la suite, atteignant 1,73 vers la fin de la période en 2019. La stabilité de ce ratio suggère que l’entreprise maintient un niveau d’endettement constant, avec une légère tendance à la diminution vers la fin de la période, ce qui pourrait indiquer un effort de réduction de l’endettement ou une gestion prudente de la structure financière.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une trajectoire fortement négative en 2015 et 2016, où il atteint -34,96 % en début 2016, puis descend jusqu’à -42,5 %. Cette phase reflète une période de forte perte ou d’efficience faible dans la génération de profits par rapport aux capitaux propres. À partir du quatrième trimestre de 2016, une amélioration significative apparaît, avec un passage au positif en 2017, culminant à 26,74 % au quatrième trimestre de cette année-là. Ensuite, le ROE fluctue autour de 14-18 % en 2018 et 2019, indiquant une période de rentabilité retrouvée. La forte reprise à partir de 2016 témoigne d’une amélioration notable dans la capacité de l’entreprise à générer des profits pour ses actionnaires, tout en maintenant une tendance stable dans la seconde moitié de la période analysée.
Désagrégation des ROE en trois composantes
EOG Resources Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance initiale fortement négative, atteignant un creux à -72.18 % au troisième trimestre de 2015, signalant des pertes importantes. À partir du dernier trimestre 2015, une amélioration progressive est observée, avec des marges positives dès le premier trimestre de 2017. La marge atteint un pic autour de 27.81 % au troisième trimestre de 2017, avant de fluctuer à la baisse et à la hausse, mais en maintenant un niveau relativement stable autour de 15-20 % jusqu'au dernier trimestre examiné. Cela indique une récupération progressive de la rentabilité à la suite d'une période de pertes importantes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l'utilisation des actifs, présente une tendance à la hausse régulière sur la période. Il commence à environ 0.3 en juin 2015, puis augmente de manière constante pour atteindre près de 0.51 à la fin de 2018. Après une légère baisse au troisième trimestre 2018, il se stabilise autour de 0.47 à 0.49 jusqu'à la fin de la période. Cette tendance indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, notamment au cours des dernières années examinées.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio, qui reflète le degré d'endettement de l'entreprise, montre une augmentation progressive entre 2015 et 2016, passant de 1.99 à 2.17. Ensuite, il diminue légèrement pour atteindre 1.73 à la fin de la période. La tendance générale est donc à une réduction du levier financier, suggérant une gestion plus prudente de la dette ou un renforcement des capitaux propres, tout en conservant un niveau d’endettement modéré.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une trajectoire contrastée. Après une période de pertes importantes (environ -50 % à la fin 2015), une amélioration significative est observée à partir du début 2017, avec un ROE positif et atteignant un pic à 26.74 % au troisième trimestre de 2017. Par la suite, une tendance à la baisse est notable, avec une diminution progressive ramant autour de 12-15 % à la fin de la période. Cette évolution reflète une période initiale de faibles performances ou de pertes suivie d'une phase de reprise et d'amélioration de la rentabilité des capitaux propres, mais avec une tendance à la stabilisation ou à une légère diminution vers la fin.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
EOG Resources Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale reste non disponible jusqu'au troisième trimestre 2018, où il apparaît à 0,18, puis connaît une augmentation importante pour atteindre un pic exceptionnel de 3,91 au deuxième trimestre 2019. Par la suite, il diminue légèrement mais demeure élevé, oscillant autour de 2,2 à 0,8, indiquant une variabilité significative dans la charge fiscale ou une possible instabilité dans la gestion fiscale.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio, qui représente la proportion des intérêts dans la charge financière, est progressivement croissant à partir de la fin 2015, atteignant 0,95 dès le troisième trimestre 2016 et se maintenant à ce niveau élevé jusqu'à la fin de la période considérée. Cette tendance indique une augmentation constante de la dépendance aux intérêts ou une hausse des coûts d'emprunt durant cette période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio, indicateur de la rentabilité opérationnelle, présente une tendance fortement négative jusqu'à la fin 2015, avec des valeurs négatives extrêmes inférieures à -100 %, traduisant probablement des pertes opérationnelles importantes. À partir du premier trimestre 2016, une inversion de tendance s'observe : la marge EBIT devient positive, progressant régulièrement pour atteindre environ 25,97 % au troisième trimestre 2018. Après cette période, la marge reste relativement stable en fluctuant légèrement, signalant une amélioration de la rentabilité opérationnelle à partir de 2016.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, mesurant l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus, augmente de manière constante tout au long de la period, passant de 0,32 en juin 2015 à environ 0,48-0,51 à la fin 2019. La tendance indique une amélioration progressive de l'efficacité de gestion des actifs dans le temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier montre une baisse progressive, passant d’environ 2,12 en juin 2016 à 1,72 en décembre 2019. Cette tendance traduit une réduction de l’endettement relatif par rapport aux fonds propres ou à l’actif total, suggérant une certaine démarche de désendettement ou une gestion plus prudente de la structure financière.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Après une période avec peu ou pas de données, le ROE devient significatif à partir du quatrième trimestre 2016, où il se situe autour de 0,07 %. Il connaît une tendance à la hausse, culminant à environ 26,74 % au premier trimestre 2017, avant de diminuer progressivement pour se stabiliser autour de 12,64 % à la fin de la période. La croissance initiale suggère une amélioration de la rentabilité des fonds propres, mais la baisse ultérieure reflète une baisse du rendement ou une dilution potentielle des capitaux propres.
Désagrégation de ROA en deux composantes
EOG Resources Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a présenté une tendance significative à la baisse jusqu'au quatrième trimestre de 2015, affichant des valeurs négatives importantes, supérieures à -50 %, ce qui indique une rentabilité extrêmement faible ou des pertes importantes durant cette période. À partir du premier trimestre de 2016, cette marge a connu une amélioration progressive, atteignant des valeurs proches de zéro et devenant positive à partir du quatrième trimestre de 2017. Entre cette période et la fin de 2019, la marge a montré une tendance à la stabilité avec des valeurs oscillant généralement entre 15 % et 30 %, signalant une rentabilité plus soutenue et durable. La remontée de la rentabilité indique une amélioration de la gestion des coûts et des marges bénéficiaires sur cette période.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a été nul ou manquant jusqu'au premier trimestre de 2015, puis a commencé à augmenter graduellement à partir du deuxième trimestre de 2015. Cette augmentation s'est poursuivie de manière régulière, passant de valeurs proches de 0,3 en 2015 à environ 0,5 au troisième trimestre de 2018, avec un pic à ce niveau dans la période qui couvre jusqu'au troisième trimestre de 2017. Après cette période, la tendance s'est stabilisée autour de 0,48 à 0,51, indiquant une amélioration continue de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, avec une tendance à une gestion plus optimisée de ces actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA était négatif ou inexistant en début de période, jusqu'à la fin 2015, atteignant -16,77 % au début de 2016, témoignant de pertes ou de faible rentabilité sur les actifs. À partir de cette date, une amélioration progressive a été constatée, avec le ROA atteignant des valeurs proches de zéro en 2016, puis passant en territoire positif à partir du troisième trimestre de 2016. La tendance s'est confirmée avec une croissance continue, dépassant 12 % vers la fin de 2017, se stabilisant autour de 8 à 10 % en 2018 et 2019. Cela suggère qu'une période de transition vers une gestion plus rentable des actifs a été atteinte, avec une croissance de la rentabilité globale de l'entreprise durant ces années.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
EOG Resources Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance à la baisse après une augmentation notable vers la fin de 2018. Initialement, il reste très faible, puis connaît une augmentation progressive jusqu'à atteindre un pic à environ 3,91 avant de diminuer à nouveau pour s'établir à 0,77 à la fin de la période observée. Cette fluctuation peut indiquer une variation dans la charge fiscale effective ou dans la gestion fiscale de l'entreprise, avec une tendance générale à la réduction de la charge fiscale dans la dernière période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt demeure faible en début de période, avec une augmentation systématique au fil des trimestres, culminant à 0,95 à partir du troisième trimestre 2016. La stabilité du ratio à ce niveau indique une charge d’intérêt constante ou stable en proportion des autres éléments financiers, ce qui pourrait refléter un endettement stabilisé ou un coût d’intérêt élevé et soutenu durant cette période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une tendance claire à l’amélioration continue. Après une période de forte décroissance en 2015, il commence à remonter dès le troisième trimestre 2016, passant d’un déficit significatif à une croissance soutenue jusqu’à dépasser 25 % en 2018 puis se stabiliser autour de cette valeur. La tendance indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, avec une capacité accrue à générer du bénéfice avant intérêts et impôts par rapport aux revenus.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficience de l’utilisation des actifs, montre une progression régulière. La croissance soutenue à partir du second trimestre 2015 indique une meilleure gestion ou utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une augmentation progressive jusqu’à environ 0,51 vers la fin de la période. La stabilité relative du ratio à partir de 2017 suggère une optimisation continue de l’efficience dans l’utilisation des actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui illustre la capacité à générer du bénéfice à partir des actifs, subit un rebond notable à partir de 2016. Après un déclin significatif en 2015, il devient positif à partir du dernier trimestre de 2016, atteignant plus de 10 % en 2018, avant de légèrement se ralentir mais rester à des niveaux élevés en 2019. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité sur l’actif, traduisant possiblement une gestion plus efficace ou une augmentation des marges bénéficiaires.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
EOG Resources Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une tendance fluctuante, avec une absence de données jusqu'au troisième trimestre de 2018. À partir de cette période, il commence à se stabiliser autour de 0,77 à 3,91, suggérant une variabilité notable en période récente. La hausse ponctuelle observée indique une charge fiscale plus importante lors de certains trimestres, ce qui peut refléter des ajustements fiscaux ou des changements dans la rentabilité taxable.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure relativement stable à partir du troisième trimestre de 2018, avec une valeur constante de 0,95 sur plusieurs trimestres, indiquant une proportion importante des intérêts dans la structure financière, probablement en lien avec un niveau élevé de dette. Avant cette période, il n’existe pas de données permettant d’observer une tendance claire.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT présente une forte dégradation lors des premiers trimestres de 2015 à 2016, passant d’un déficit massif de -76.33 % à des valeurs proches de zéro. Après cette période, une tendance à l'amélioration est observée, avec des marges positives croissantes allant jusqu’à 25,97 % au deuxième trimestre de 2018. La stabilisation vers la fin de la période observée indique une gestion efficace des opérations et une remontée de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette illustre une tendance similaire, avec des pertes importantes jusqu’au quatrième trimestre de 2015 (-51,66 %) et une détérioration accentuée en 2016. À partir du premier trimestre de 2017, une tendance à la reprise est perceptible, avec des marges positives croissantes atteignant 30,9 % au premier trimestre de 2018. La marge se stabilise ensuite autour de 16 à 20 % jusqu’à la fin de la période, indiquant une amélioration soutenue de la rentabilité nette et une gestion efficace des charges variables et fixes. La baisse de cette marge vers la fin 2019 pourrait signaler une pression accrue sur la rentabilité ou des facteurs exceptionnels affectant les résultats finaux.