Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

General Mills Inc., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

US$ en milliers

3 mois clos le	24 nov. 2019	25 août 2019	26 mai 2019	24 févr. 2019	25 nov. 2018	26 août 2018	27 mai 2018	25 févr. 2018	26 nov. 2017	27 août 2017	28 mai 2017	26 févr. 2017	27 nov. 2016	28 août 2016	29 mai 2016	28 févr. 2016	29 nov. 2015	30 août 2015	31 mai 2015	22 févr. 2015	23 nov. 2014	24 août 2014	25 mai 2014	23 févr. 2014	24 nov. 2013	25 août 2013
Bénéfice net, y compris le bénéfice attribuable aux participations rachetables et aux participations ne donnant pas le contrôle	591,400)	528,500)	581,200)	457,900)	351,200)	395,900)	358,100)	952,500)	443,800)	408,600)	415,600)	370,200)	495,800)	419,500)	390,400)	367,700)	543,600)	435,100)	197,800)	353,800)	355,400)	352,400)	415,400)	417,000)	560,800)	468,100)
Dotations aux amortissements	153,600)	154,100)	155,500)	154,500)	154,900)	155,200)	184,100)	143,900)	145,700)	145,100)	155,300)	147,200)	148,600)	152,500)	166,900)	148,700)	148,600)	143,900)	144,600)	153,300)	140,100)	150,300)	143,300)	144,500)	146,600)	151,000)
Bénéfice après impôts des coentreprises	(24,900)	(21,800)	(20,000)	(11,800)	(22,500)	(17,700)	(20,600)	(16,600)	(23,800)	(23,700)	(19,900)	(11,100)	(29,800)	(24,200)	(23,300)	(16,200)	(23,200)	(25,700)	(18,100)	(13,100)	(27,100)	(26,000)	(16,600)	(22,800)	(26,100)	(24,100)
Distributions des bénéfices des coentreprises	8,200)	20,700)	40,100)	11,900)	5,500)	29,200)	52,600)	15,500)	16,100)	29,000)	31,900)	11,800)	5,500)	26,400)	36,500)	10,000)	9,500)	19,100)	35,800)	7,900)	4,400)	24,500)	48,900)	16,000)	10,600)	15,000)
Rémunération à base d’actions	19,000)	28,800)	19,000)	21,400)	18,400)	26,100)	14,200)	14,600)	18,600)	29,600)	19,300)	20,200)	17,400)	38,800)	18,100)	19,000)	21,400)	31,300)	21,900)	19,600)	19,300)	45,600)	21,100)	22,800)	23,300)	41,300)
Impôts différés	27,300)	(37,200)	41,000)	8,700)	14,900)	28,900)	(15,200)	(559,300)	32,000)	38,200)	43,800)	45,500)	58,600)	36,000)	82,900)	70,400)	(53,400)	20,700)	(5,900)	18,000)	(4,200)	17,400)	76,700)	27,900)	45,000)	22,900)
Avantage fiscal sur les options exercées	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,000)	(5,400)	(6,700)	(53,000)	(36,900)	(12,500)	(7,300)	(37,400)	(18,000)	(29,800)	(10,100)	(16,700)	(23,700)	(6,100)	(7,900)	(31,600)
Cotisations à un régime de retraite et à d’autres régimes d’avantages postérieurs à la retraite	(7,400)	(6,900)	(7,000)	(7,200)	(7,200)	(7,400)	(11,500)	(7,700)	(6,700)	(5,900)	(11,400)	(11,400)	(11,300)	(11,300)	(12,600)	(12,500)	(12,100)	(10,600)	(14,200)	(10,900)	(12,100)	(12,300)	(12,400)	(12,600)	(12,600)	(12,100)
Coûts des régimes de retraite et autres régimes d’avantages postérieurs à la retraite	(7,700)	(7,800)	1,400)	1,600)	1,600)	1,500)	1,100)	1,100)	1,300)	1,100)	8,800)	9,000)	9,000)	8,900)	29,900)	29,300)	29,400)	29,500)	23,000)	22,300)	22,900)	23,100)	31,100)	30,700)	31,500)	30,800)
Perte de cession (gain)	—)	—)	(5,400)	35,400)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	13,500)	—)	52,400)	(1,500)	(199,100)	—)	—)	—)	—)	—)	(65,500)	—)	—)	—)
Coûts de restructuration, de dépréciation et autres coûts de sortie	6,400)	4,900)	8,500)	48,200)	197,900)	(18,900)	138,300)	(4,900)	1,800)	(9,200)	(24,100)	70,100)	14,400)	56,600)	24,200)	(6,800)	42,300)	47,500)	255,900)	38,600)	223,800)	12,800)	(5,000)	(2,700)	(5,500)	(5,600)
Créances	(59,600)	(37,400)	8,200)	13,100)	(15,300)	(48,700)	(97,200)	28,400)	34,200)	(88,100)	5,900)	(29,800)	36,400)	(81,700)	41,800)	61,200)	52,700)	(162,600)	183,200)	72,400)	(103,700)	(145,100)	166,800)	69,300)	(78,600)	(198,500)
Inventaires	(21,900)	(145,300)	(27,000)	96,000)	42,900)	(58,200)	(41,000)	72,200)	74,300)	(89,900)	(19,400)	78,600)	1,500)	(122,200)	(56,800)	106,900)	79,000)	(275,200)	26,600)	258,800)	(72,400)	(237,200)	(58,200)	184,300)	27,200)	(241,600)
Charges payées d’avance et autres actifs circulants	(80,400)	148,000)	(130,800)	(28,800)	9,900)	35,400)	(24,000)	(29,000)	30,200)	12,100)	(36,700)	55,600)	31,900)	(34,200)	2,500)	(21,200)	52,900)	(34,300)	(38,800)	(5,100)	(64,700)	58,100)	(26,100)	(16,500)	25,500)	27,600)
Comptes créditeurs	281,500)	(35,800)	84,900)	(66,600)	126,400)	17,700)	162,300)	36,000)	298,400)	78,600)	199,900)	(80,500)	29,800)	(49,700)	242,800)	19,600)	(76,500)	132,800)	164,700)	(158,600)	97,300)	42,400)	210,300)	(57,700)	(8,200)	47,100)
Autres passifs à court terme	(27,300)	(14,100)	20,700)	(77,200)	(78,700)	68,600)	147,100)	(75,000)	(57,000)	69,500)	22,300)	(55,600)	(114,800)	(69,300)	(178,100)	(17,500)	149,100)	139,100)	61,200)	64,700)	(59,700)	70,600)	(138,800)	(26,700)	(96,900)	157,500)
Variations de l’actif et du passif à court terme	92,300)	(84,600)	(44,000)	(63,500)	85,200)	14,800)	147,200)	32,600)	380,100)	(17,800)	172,000)	(31,700)	(15,200)	(357,100)	52,200)	149,000)	257,200)	(200,200)	396,900)	232,200)	(203,200)	(211,200)	154,000)	152,700)	(131,000)	(207,900)
Autres, montant net	26,300)	(6,600)	9,100)	(26,000)	(10,800)	(200)	(142,600)	(3,200)	(32,600)	(4,500)	(37,700)	(43,300)	(500)	(4,800)	(13,400)	(38,100)	(31,800)	(22,300)	(38,300)	(93,700)	24,600)	(30,500)	49,500)	(52,100)	(6,900)	(66,700)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	293,100)	43,600)	198,200)	173,200)	437,900)	211,500)	347,600)	(384,000)	532,500)	181,900)	339,000)	200,900)	203,500)	(131,200)	376,900)	338,800)	181,500)	(4,200)	783,600)	344,400)	178,400)	(23,000)	401,400)	298,300)	67,000)	(87,000)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	884,500)	572,100)	779,400)	631,100)	789,100)	607,400)	705,700)	568,500)	976,300)	590,500)	754,600)	571,100)	699,300)	288,300)	767,300)	706,500)	725,100)	430,900)	981,400)	698,200)	533,800)	329,400)	816,800)	715,300)	627,800)	381,100)
Achats de terrains, de bâtiments et d’équipement	(88,700)	(69,800)	(169,700)	(114,100)	(141,100)	(112,700)	(224,800)	(137,900)	(143,700)	(116,300)	(209,200)	(156,900)	(164,800)	(153,500)	(251,700)	(184,100)	(146,300)	(147,200)	(221,500)	(173,300)	(169,000)	(148,600)	(247,100)	(147,600)	(145,000)	(123,800)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(8,035,800)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(84,000)	—)	—)	—)	—)	(809,400)	(12,900)	—)	—)	—)	—)
Participations dans des sociétés affiliées, montant net	(1,800)	(12,500)	1,600)	—)	(1,600)	100)	(2,100)	(7,800)	(800)	(6,600)	(1,500)	12,500)	(15,800)	8,100)	200)	52,000)	10,700)	1,000)	(10,300)	(59,800)	900)	(33,200)	(8,900)	900)	(57,900)	11,000)
Produit de l’aliénation de terrains, de bâtiments et d’équipement	300)	300)	3,400)	(400)	11,200)	100)	500)	300)	200)	400)	3,000)	800)	—)	400)	(100)	3,300)	800)	400)	9,700)	200)	800)	300)	1,400)	4,200)	(2,000)	3,000)
Produit de la cession	—)	—)	26,200)	200)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	17,500)	—)	2,700)	3,100)	822,700)	—)	—)	—)	—)	—)	121,600)	—)	—)	—)
Billet échangeable	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	13,000)	1,600)	19,500)	—)	—)	27,900)	—)	—)	—)	—)	29,300)	—)	—)
Autres, montant net	11,200)	(1,700)	(10,300)	2,000)	(24,300)	(27,100)	1,700)	(8,800)	(3,600)	(300)	(15,200)	(400)	10,400)	4,700)	5,600)	2,300)	(25,800)	6,700)	300)	(4,200)	2,700)	(2,800)	1,500)	300)	700)	(3,400)
Flux de trésorerie nets (utilisés) provenant des activités d’investissement	(79,000)	(83,700)	(148,800)	(112,300)	(155,800)	(139,600)	(8,260,500)	(154,200)	(147,900)	(122,800)	(222,900)	(144,000)	(152,700)	(127,300)	(241,700)	(187,900)	662,100)	(139,100)	(193,900)	(237,100)	(974,000)	(197,200)	(131,500)	(112,900)	(204,200)	(113,200)
Variation des billets à payer	50,300)	(170,000)	(496,200)	912,000)	(292,300)	(189,800)	364,800)	(90,400)	(360,700)	413,800)	(718,900)	516,800)	744,900)	419,600)	(378,600)	348,500)	(505,400)	211,700)	(1,276,200)	(155,900)	290,400)	631,900)	566,100)	(448,300)	(530,800)	985,900)
Émission de titres de créance à long terme	—)	—)	339,100)	—)	—)	—)	6,050,000)	—)	500,000)	—)	322,100)	750,000)	—)	—)	(400)	542,900)	—)	—)	978,600)	100)	1,003,200)	271,300)	—)	750,000)	923,000)	—)
Paiement de la dette à long terme	(509,200)	(100)	(340,400)	(1,153,000)	(200)	(200)	(100)	(99,900)	(500,100)	—)	3,000)	(1,002,900)	(100)	—)	(100)	(1,000,000)	(100)	(200)	(750,200)	(2,300)	100)	(393,400)	(700,300)	(24,200)	(400)	(719,900)
Produit de l’émission d’actions ordinaires sur des options exercées	12,800)	55,800)	100,700)	53,400)	13,900)	73,400)	7,900)	40,800)	9,600)	41,000)	22,100)	13,500)	13,400)	63,600)	68,900)	38,500)	16,800)	47,700)	60,600)	67,200)	18,400)	17,500)	65,500)	15,100)	15,800)	11,700)
Produit de l’émission d’actions ordinaires	—)	—)	—)	—)	—)	—)	969,900)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Avantage fiscal sur les options exercées	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,000)	5,400)	6,700)	53,000)	36,900)	12,500)	7,300)	37,400)	18,000)	29,800)	10,100)	16,700)	23,700)	6,100)	7,900)	31,600)
Achats d’actions ordinaires pour la trésorerie	(100)	—)	(400)	(400)	(100)	(200)	(400)	(700)	(200)	(600,300)	(600)	(301,000)	(950,200)	(399,700)	(4,900)	(52,800)	(396,900)	(152,100)	(200)	(192,900)	(530,000)	(438,800)	(342,100)	(539,300)	(565,700)	(298,200)
Dividendes versés	(297,800)	(298,500)	(298,000)	(294,500)	(295,000)	(294,200)	(293,200)	(281,300)	(280,900)	(284,300)	(278,800)	(280,800)	(284,600)	(290,900)	(277,100)	(263,700)	(264,400)	(266,500)	(266,400)	(248,100)	(248,800)	(254,400)	(253,900)	(239,600)	(242,300)	(247,500)
Placement dans un intérêt rachetable	—)	—)	—)	—)	55,700)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	17,600)	—)	—)
Distributions aux détenteurs de participations ne donnant pas le contrôle et rachetables	(6,100)	(2,500)	(5,000)	(26,700)	(4,400)	(2,400)	(3,500)	(3,000)	(43,800)	(1,500)	(1,500)	(54,900)	(3,400)	(1,200)	(2,600)	(4,500)	(42,200)	(35,000)	(1,000)	(3,500)	(19,700)	(800)	(900)	(51,900)	(23,700)	(900)
Autres, montant net	(1,100)	(13,300)	(18,200)	(1,500)	(1,900)	(9,600)	(80,200)	(4,200)	(3,600)	(20,000)	(9,100)	—)	100)	(100)	(7,200)	(100)	—)	100)	(1,500)	(10,600)	(900)	(3,100)	(12,000)	(1,500)	(700)	—)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement	(751,200)	(428,600)	(718,400)	(510,700)	(524,300)	(423,000)	7,015,200)	(438,700)	(679,700)	(451,300)	(662,700)	(353,900)	(473,200)	(155,700)	(565,100)	(378,700)	(1,184,900)	(156,900)	(1,238,300)	(516,200)	522,800)	(153,100)	(653,900)	(516,000)	(416,900)	(237,300)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	1,100)	(5,000)	(9,300)	6,300)	(9,200)	(10,900)	(14,500)	15,400)	(7,400)	38,300)	(2,000)	16,200)	(29,400)	(3,300)	20,500)	(7,000)	(3,100)	(18,500)	800)	(55,200)	(29,300)	(5,200)	(11,200)	(13,500)	8,600)	(13,100)
Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	55,400)	54,800)	(97,100)	14,400)	99,800)	33,900)	(554,100)	(9,000)	141,300)	54,700)	(133,000)	89,400)	44,000)	2,000)	(19,000)	132,900)	199,200)	116,400)	(450,000)	(110,300)	53,300)	(26,100)	20,200)	72,900)	15,300)	17,500)

Analyse des tendances financières principales

Au cours de la période analysée, le bénéfice net a connu une tendance généralement à la hausse, passant de valeurs modérées en 2013 à un pic en février 2018, puis fluctuant à la baisse jusqu’au début 2019. Après cette baisse, une récupération significative est observée, atteignant des niveaux élevés à la fin de la période. La variation du bénéfice net montre une certaine volatilité, avec des pics notamment à la fin de 2017 et au début de 2018, ainsi qu'une baisse notable en 2019.

Les dotations aux amortissements sont restées relativement stables tout au long de la période, oscillant autour de 140 000 à 150 000 dollars en milliers. Une légère augmentation est visible en début 2019, correspondant peut-être à des ajustements comptables ou à des investissements en immobilisations amortissables.

Les bénéfices après impôts des coentreprises ont affiché une tendance généralement à la baisse, avec des pertes régulières et une progression vers des pertes plus élevées à partir de 2015. La distribution de bénéfices issus des coentreprises a varié, souvent faible ou négative, mais connaît quelques pics en 2014 et 2016. Ces variations reflètent probablement la performance fluctuante des investissements dans ces structures.

Les coûts liés aux régimes de retraite et autres avantages postérieurs à la retraite présentent une tendance stable, avec des valeurs oscillant entre 30000 et 35000 dollars, mais une baisse notable en 2019. Les cotisations y afférentes sont également stabilisées, indiquant une gestion prudente ou une stabilisation de ces engagements.

Les impôts différés varient considérablement, passant de valeurs négatives importantes en 2015 et 2019 à des valeurs positives. Les fluctuations pourraient indiquer des ajustements fiscaux liés à des pertes ou des créances fiscales différées, ou à des changements dans la législation fiscale.

Les variations en actifs et passifs à court terme montrent une forte volatilité, avec des augmentations et diminutions importantes de l’actif circulant, notamment des créances et inventaires. Ces fluctuations indiquent des stratégies variables de gestion du fonds de roulement ou des cycles saisonniers. Les comptes créditeurs et autres passifs à court terme ont eux aussi connu des oscillations marquées, reflétant probablement des efforts pour optimiser le financement à court terme.

Les ajustements pour rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie d’exploitation se montrent généralement positifs, indiquant une forte capacité à convertir ces profits comptables en flux de trésorerie, malgré quelques périodes de correction. Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation en revanche, suivent une tendance à l’augmentation constante, en particulier à partir de 2014, atteignant des valeurs proches de 900 000 dollars en milliers en 2018-2019.

Les investissements en immobilisations ont montré une tendance à la croissance en valeur absolue, avec une forte activité en 2015 et 2017, correspondant probablement à de lourds investissements dans des terrains, bâtiments et équipements. Ces acquisitions s’accompagnent de flux de trésorerie négatifs importants, en particulier en 2017, ce qui évoque une stratégie d’investissement soutenue.

Les opérations de financement ont été fortement volatiles, avec des émissions de titres de créance à long terme et des remboursements correspondants. On note des épisodes de refinancement massif en 2014 et 2017, avec des paiements de dettes extrêmement élevés, probablement liés à des stratégies de levier financier ou à la restructuration de la dette existante. La politique de distribution de dividendes a été régulière et élevée, reflétant une politique stable de retour aux actionnaires.

Les flux nets provenant des activités de financement affichent une forte volatilité, avec des années à flux négatifs importants (notamment en 2014, 2015 et 2018), et des périodes de flux positifs marqués, notamment en 2019, correspondant probablement à des opérations de levée de fonds ou de refinancement. Enfin, le coût des variations des taux de change a eu une incidence également notable, avec des fluctuations à la hausse et à la baisse sur la trésorerie, ce qui indique une exposition aux risques de change dans la gestion financière globale.

General Mills Inc. (NYSE:GIS)

Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles

Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles