Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières révèle une évolution significative du bénéfice net sur la période considérée. Après une perte substantielle en 2021, une amélioration notable est observée en 2022, suivie d’une croissance continue et marquée jusqu’en 2025, atteignant un niveau élevé.
- Bénéfice net (perte nette)
- La trajectoire du bénéfice net démontre une forte reprise après 2021, indiquant une amélioration de la rentabilité globale.
Les dotations aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles présentent une tendance à la diminution sur la période, bien que l’amortissement des immobilisations incorporelles connaisse une augmentation initiale avant de diminuer. La dépréciation de l’écart d’acquisition apparaît en 2024.
- Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles
- Une diminution progressive suggère une moindre nécessité de comptabiliser l’usure des actifs corporels.
- Amortissement des immobilisations incorporelles
- La variation initiale puis la diminution indiquent une possible modification de la composition des actifs incorporels.
Les pertes sur les titres de participation sont significatives en 2021 et 2023, tandis que les gains ou pertes sur les achats et ventes de participations sont variables. Les frais d’extinction de la dette sont élevés en 2021 et diminuent ensuite.
- Pertes sur titres de participation
- Ces pertes peuvent indiquer des difficultés dans les investissements financiers.
- Frais d’extinction de la dette
- La forte diminution suggère une réduction de l’endettement ou une modification des conditions de financement.
Le coût des régimes de retraite principaux fluctue, passant d’une charge importante à un bénéfice, puis à une charge modérée. Les cotisations de l’employeur restent relativement stables. Les autres régimes d’avantages postérieurs à la retraite diminuent progressivement.
- Coût (prestations) des régimes de retraite principaux
- La volatilité peut être liée à des changements dans les hypothèses actuarielles ou à des ajustements de financement.
La provision pour impôts sur les bénéfices augmente de manière significative au fil du temps, en corrélation avec l’amélioration du bénéfice net. Les encaissements versés au titre de l’impôt sur le revenu restent relativement stables, à l’exception de 2024 où ils diminuent considérablement.
Les variations des éléments du fonds de roulement présentent des fluctuations importantes. Les créances à court terme et les stocks connaissent des augmentations notables, tandis que les actifs contractuels à court terme montrent une tendance plus variable. Les comptes fournisseurs augmentent de manière significative en 2022, puis diminuent.
Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation sont positifs et augmentent progressivement sur la période, ce qui indique une amélioration de la capacité de l’entreprise à générer des liquidités à partir de ses opérations principales. Les acquisitions d’immobilisations corporelles et de logiciels sont constantes.
Les activités d’investissement sont fortement influencées par la vente d’activités en 2021 et par la vente de participations conservées. Les flux de trésorerie affectés aux activités de financement sont négatifs et importants, principalement en raison du remboursement de dettes et du rachat d’actions.
L’augmentation (diminution) de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions est négative en 2021 et 2024, mais positive les autres années. La trésorerie à la fin de l’exercice diminue légèrement en 2025.