Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Boeing Co., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Bénéfice net (perte nette)	2,238)	(11,829)	(2,242)	(5,053)	(4,290)
Charges des régimes à base d’actions	426)	407)	690)	725)	833)
Actions propres émises pour l’apport 401(k)	1,530)	1,601)	1,515)	1,215)	1,233)
Dotations aux amortissements	1,953)	1,836)	1,861)	1,979)	2,144)
Charges de dépréciation d’investissements et d’actifs, nettes	45)	112)	46)	112)	98)
Gain sur cessions, montant net	(9,672)	(46)	(2)	(6)	(277)
Pertes par extension des 777X et 767	5,283)	4,079)	—)	—)	3,460)
Autres charges et crédits, montant net	264)	528)	3)	401)	360)
Éléments hors trésorerie	(171)	8,517)	4,113)	4,426)	7,851)
Comptes débiteurs	(95)	(37)	(128)	142)	(713)
Créances non facturées	(677)	(60)	321)	6)	(586)
Avances et facturations progressives	(723)	4,069)	3,365)	108)	2,505)
Inventaires	(1,501)	(12,353)	(1,681)	420)	(1,127)
Autres actifs circulants	155)	(16)	389)	(591)	345)
Comptes créditeurs	724)	(793)	1,672)	838)	(3,783)
Courus	1,341)	1,563)	779)	2,956)	(3,687)
Impôts sur les bénéfices à recevoir, à payer et reportés	115)	(567)	44)	1,347)	733)
Autres passifs à long terme	(346)	(329)	(313)	(158)	(206)
Régimes de retraite et autres régimes postérieurs à la retraite	(593)	(959)	(1,049)	(1,378)	(972)
Financement des créances et du matériel de location-exploitation, montant net	274)	512)	571)	142)	210)
Autre	324)	202)	119)	307)	304)
Variations de l’actif et du passif	(1,002)	(8,768)	4,089)	4,139)	(6,977)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net (la perte nette) et les flux de trésorerie nets fournis (utilisés) par les activités d’exploitation	(1,173)	(251)	8,202)	8,565)	874)
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	1,065)	(12,080)	5,960)	3,512)	(3,416)
Paiements pour l’acquisition d’immobilisations corporelles	(2,942)	(2,230)	(1,527)	(1,222)	(980)
Produit de cessions d’immobilisations corporelles	82)	49)	27)	35)	529)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	(1,248)	(50)	(70)	—)	(6)
Produit de cession	10,585)	124)	—)	—)	—)
Cotisations aux placements	(51,938)	(13,856)	(16,448)	(5,051)	(35,713)
Produit des placements	46,628)	4,743)	15,739)	10,619)	45,489)
Effets des fournisseurs	(662)	(694)	(162)	—)	—)
Remboursements sur les effets à recevoir des fournisseurs	2)	40)	—)	—)	—)
Achat des droits de distribution	(9)	(88)	—)	—)	—)
Autre	1)	(11)	4)	(11)	5)
Flux de trésorerie nets (utilisés) provenant des activités d’investissement	499)	(11,973)	(2,437)	4,370)	9,324)
Nouveaux emprunts	165)	10,161)	75)	34)	9,795)
Remboursement de la dette	(3,621)	(8,673)	(5,216)	(1,310)	(15,371)
Émission d’actions ordinaires, déduction faite des frais d’émission	—)	18,200)	—)	—)	—)
Émission obligatoire d’actions privilégiées convertibles, nette des frais d’émission	—)	5,657)	—)	—)	—)
Options d’achat d’actions exercées	—)	—)	45)	50)	42)
Impôt des employés sur certaines modalités de paiement fondées sur des actions	(34)	(83)	(408)	(40)	(66)
Dividendes versés sur les actions privilégiées convertibles obligatoires	(331)	—)	—)	—)	—)
Autre	58)	(53)	17)	—)	—)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement	(3,763)	25,209)	(5,487)	(1,266)	(5,600)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	40)	(47)	30)	(73)	(39)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, y compris les	(2,159)	1,109)	(1,934)	6,543)	269)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, y compris les fonds soumis à restrictions, au début de l’exercice	13,822)	12,713)	14,647)	8,104)	7,835)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, y compris les fonds soumis à restrictions, à la fin de l’exercice	11,663)	13,822)	12,713)	14,647)	8,104)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L'analyse des données financières révèle une volatilité significative du bénéfice net sur la période considérée. Après des pertes substantielles en 2021 et 2022, une amélioration est observée en 2023, suivie d'une forte baisse en 2024, avant un retour à la rentabilité en 2025.

Bénéfice net (perte nette): Le bénéfice net a connu une trajectoire fluctuante, passant d'une perte de 4290 millions de dollars américains en 2021 à une perte encore plus importante de 5053 millions de dollars américains en 2022. Une reprise s'est ensuite produite en 2023 avec une perte réduite de 2242 millions de dollars américains, mais une perte massive de 11829 millions de dollars américains a été enregistrée en 2024, suivie d'un bénéfice de 2238 millions de dollars américains en 2025.
Pertes par extension des 777X et 767: Les pertes liées aux programmes 777X et 767 ont augmenté de manière constante sur la période, passant de 3460 millions de dollars américains en 2021 à 5283 millions de dollars américains en 2025, ce qui indique des difficultés persistantes avec ces projets.
Gain sur cessions, montant net: Les gains sur cessions ont été relativement faibles et négatifs sur l'ensemble de la période, avec une aggravation notable en 2025, atteignant une perte de 9672 millions de dollars américains. Ceci pourrait indiquer des cessions d'actifs défavorables ou des dépréciations.
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation: Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont également été variables. Après une amélioration en 2022 et 2023, ils sont devenus négatifs en 2024, avant de redevenir positifs, mais à un niveau inférieur à celui de 2023.
Cotisations aux placements et Produit des placements: Les cotisations aux placements ont été significativement plus élevées que le produit des placements sur l'ensemble de la période, ce qui suggère une sortie nette de trésorerie vers les investissements. En 2025, les cotisations ont atteint un niveau particulièrement élevé de 51938 millions de dollars américains, tandis que le produit des placements s'élevait à 46628 millions de dollars américains.
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement: Les flux de trésorerie provenant des activités de financement ont été très volatils, avec des montants importants liés aux nouveaux emprunts et au remboursement de la dette. L'émission d'actions ordinaires a contribué de manière significative aux flux de trésorerie en 2024.
Inventaires: Les niveaux d'inventaires ont connu des fluctuations importantes, avec une diminution en 2022, suivie d'une augmentation substantielle en 2024, atteignant -12353 millions de dollars américains, ce qui pourrait indiquer des problèmes de gestion des stocks ou une dépréciation des actifs.
Comptes créditeurs: Les comptes créditeurs ont montré une tendance à la diminution sur la période, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la gestion des paiements aux fournisseurs.

En résumé, les données financières présentent une image contrastée, marquée par une forte volatilité des bénéfices, des pertes importantes liées à certains programmes, et des flux de trésorerie fluctuants. L'entreprise a eu recours à des financements importants, notamment par le biais de l'émission d'actions, pour faire face à ses obligations financières.

Boeing Co. (NYSE:BA)

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