Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Marathon Petroleum Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte baisse en 2020, passant de 6182 millions de dollars américains en 2019 à -10978 millions de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2021, avec un NOPAT de 6187 millions de dollars américains, suivi d'une augmentation substantielle en 2022, atteignant 17951 millions de dollars américains. En 2023, le NOPAT a diminué pour s'établir à 10783 millions de dollars américains, bien que restant supérieur à celui de 2019 et 2021.
Le coût du capital a progressé de manière constante sur l'ensemble de la période. Il est passé de 13.39% en 2019 à 17.58% en 2023, indiquant une augmentation du coût du financement des activités.
Le capital investi a montré une tendance à la baisse entre 2019 et 2021, passant de 82004 millions de dollars américains à 63579 millions de dollars américains. Une légère augmentation a été constatée en 2022 (69547 millions de dollars américains), suivie d'une nouvelle diminution en 2023 (63897 millions de dollars américains).
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire à celle du NOPAT, avec une forte baisse en 2020 (-20439 millions de dollars américains) et une reprise en 2021 (-3584 millions de dollars américains). Le profit économique est devenu positif en 2022 (5802 millions de dollars américains), mais a de nouveau diminué en 2023, devenant négatif (-450 millions de dollars américains).
- Tendances clés
- Volatilité du NOPAT et du profit économique, augmentation continue du coût du capital, et fluctuation du capital investi.
- Observations importantes
- La forte baisse du NOPAT et du profit économique en 2020 suggère une période de difficultés opérationnelles ou d'impacts externes significatifs. La reprise en 2022 indique une amélioration de la performance, mais la diminution en 2023 pourrait signaler des défis persistants ou émergents.
- Relation entre les indicateurs
- L'augmentation du coût du capital, combinée à la fluctuation du capital investi, pourrait influencer la rentabilité globale et le profit économique.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Marathon Petroleum Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à MPC.
6 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2023 calcul
Avantage fiscal lié aux charges d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite des intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à MPC.
9 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
11 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable à MPC
- La analyse des bénéfices nets indique une grande volatilité sur la période considérée. En 2019, l'entreprise a déclaré un bénéfice net de 2 637 millions de dollars américains. En 2020, une forte baisse est observée, aboutissant à une perte nette de 9 826 millions de dollars, probablement liée à des facteurs externes ou internes impactant significativement la rentabilité. Pour 2021, on note une reprise importante avec un bénéfice net de 9 738 millions de dollars, supplantant largement le résultat de l'année précédente. Cette amélioration se poursuit en 2022, avec un bénéfice de 14 516 millions de dollars, atteignant un pic évident durant la période. En 2023, la rentabilité se réduit à 9 681 millions de dollars, témoignant d'une certaine contraction mais conservant un résultat positif notable.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT montre également une tendance fortement fluctueuse au cours de la période. En 2019, le bénéfice s'élève à 6 182 millions de dollars, puis chute en 2020 à -10 978 millions, reflet probable des difficultés opérationnelles ou des effets d'événements exceptionnels. La reprise commence en 2021 avec un retour à 6 187 millions, suited par une hausse significative en 2022 à 17 951 millions, indiquant une forte amélioration de la performance opérationnelle. Toutefois, en 2023, le NOPAT diminue à 10 783 millions, ce qui reste cependant supérieur aux niveaux de 2019 et 2021, mais témoigne d’un certain ralentissement après le sommet de 2022.
Impôts d’exploitation décaissés
Marathon Petroleum Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- La provision pour impôt sur le revenu a considérablement fluctué au cours des exercices analysés. En 2019, elle était à un niveau relativement modéré de 1 074 millions de dollars. En 2020, une chute importante a été enregistrée, culminant à une valeur négative de -2 430 millions de dollars, indiquant un avantage fiscal ou une correction comptable significative. Cette situation inverse s'est produite en 2021, où la provision est revenue à un montant positif de 264 millions de dollars, avant d'augmenter fortement en 2022 à 4 491 millions de dollars. En 2023, cette provision a légèrement diminué à 2 817 millions de dollars. Ces variations illustrent des changements notables dans la reconnaissance ou la réévaluation des avantages fiscaux, probablement liés à des ajustements exceptionnels ou à des événements spécifiques affectant la fiscalité de l'entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés ont connu une forte volatilité durant la période. En 2019, ils s'établissaient à 324 millions de dollars, puis diminuaient drastiquement en 2020, avec une valeur négative de -1 899 millions de dollars, reflétant peut-être un encaissement exceptionnel ou un report d'impôt. En 2021, ces impôts ont rebondi à 705 millions de dollars, suggérant une correction ou une reprise après une période de déficit. La tendance s'est maintenue en 2022, avec une forte augmentation à 4 421 millions de dollars, et en 2023, une nouvelle baisse à 3 010 millions de dollars a été observée. La forte variabilité de ces impôts décaissés peut révéler des ajustements liés à la fiscalité courante, aux stratégies d’optimisation fiscale ou à des événements exceptionnels impactant la trésorerie relative aux impôts. La corrélation ou le décalage entre ces deux séries pourrait également refléter la différence entre la charge fiscale comptabilisée et celle réellement décaissée sur la période, conformément à la fiscalité différée ou à d’autres ajustements comptables.
Capital investi
Marathon Petroleum Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout d’une réserve de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de MPC.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- De 2019 à 2023, cette valeur a connu une augmentation globale, passant de 31 317 millions de dollars à 28 501 millions de dollars. Entre 2019 et 2020, la dette a augmenté, atteignant 33 095 millions de dollars, avant de diminuer de manière significative en 2021 à 26 904 millions de dollars. La tendance s'est ensuite stabilisée avec une légère progression jusqu'en 2023, où la dette s'élève à 28 501 millions de dollars. Cela indique une fluctuation notable, avec une baisse importante en 2021, suivie d'une réaugmentation partielle, traduisant probablement des ajustements dans la gestion de la dette ou des refinancements.
- Total des capitaux propres de MPC
- Les capitaux propres ont connu une forte baisse entre 2019 et 2020, passant de 33 694 millions de dollars à 22 199 millions de dollars. Ensuite, ils ont montré une reprise progressive en 2021 et 2022, atteignant respectivement 26 206 millions de dollars et 27 715 millions de dollars. Cependant, en 2023, une nouvelle diminution est observée, pour s’établir à 24 404 millions de dollars. Ce mouvement suggère une période de turbulence ou de réévaluation des fonds propres, avec une augmentation post-2020 puis une légère réduction en 2023, témoignant d’éventuels impacts des fluctuations de marché ou de la performance opérationnelle.
- Capital investi
- Ce paramètre a connu une tendance générale à la baisse, passant de 82 004 millions de dollars en 2019 à 63 897 millions de dollars en 2023. Après un recul marqué en 2020 (70 186 millions de dollars) et en 2021 (63 579 millions de dollars), la valeur a partiellement rebondi en 2022 à 69 547 millions de dollars avant de diminuer à nouveau en 2023. La tendance indique une réduction progressive de l’investissement en capital, ce qui pourrait refléter une stratégie de désinvestissement ou une allocation plus prudente des ressources. La diminution du capital investi pourrait également être liée à des excédents de liquidités ou à un recentrage stratégique.
Coût du capital
Marathon Petroleum Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Marathon Petroleum Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une perte substantielle est enregistrée en 2019, suivie d'une perte encore plus importante en 2020. Une amélioration notable est observée en 2021, avec une réduction significative de la perte. L'année 2022 marque un tournant avec un profit économique positif, mais celui-ci diminue considérablement en 2023, revenant à une perte.
Le capital investi a connu une diminution entre 2019 et 2020, puis une réduction plus modérée entre 2020 et 2021. Une légère augmentation est constatée en 2022, suivie d'une nouvelle diminution en 2023, ramenant le capital investi à un niveau proche de celui de 2021.
Le ratio d’écart économique reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il présente une forte négativité en 2019 et 2020, indiquant des rendements inférieurs aux coûts du capital. Une amélioration est observée en 2021 et surtout en 2022, avec un ratio positif. Cependant, ce ratio redevient négatif en 2023, suggérant une nouvelle détérioration de la rentabilité par rapport au capital investi.
- Tendances générales
- Une volatilité importante du profit économique est observée sur la période analysée. Le capital investi montre une tendance à la diminution globale, bien qu'avec des fluctuations annuelles. Le ratio d’écart économique suit l'évolution du profit économique, passant de valeurs négatives à une valeur positive en 2022 avant de redevenir négative en 2023.
- Points notables
- L'année 2020 se distingue par la perte économique la plus importante. L'année 2022 représente une période de rentabilité positive, mais cette rentabilité n'a pas été maintenue en 2023.
- Implications potentielles
- Les fluctuations du profit économique pourraient indiquer une sensibilité aux conditions du marché ou à des facteurs opérationnels spécifiques. La diminution du capital investi pourrait être liée à des stratégies de désinvestissement ou à des ajustements de la structure du capital. Le ratio d’écart économique suggère que la rentabilité du capital investi est variable et nécessite une surveillance continue.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Marathon Petroleum Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique. Le profit économique a connu une trajectoire volatile sur la période considérée. Initialement négatif et substantiel en 2019, il s'est détérioré considérablement en 2020 avant de s'améliorer progressivement en 2021 et d'atteindre un pic positif en 2022. Cependant, une nouvelle baisse est observée en 2023, ramenant le profit économique à un niveau négatif, bien que moins important qu'en 2019 et 2020.
Le chiffre d'affaires et autres produits d'exploitation a présenté une tendance plus stable, mais non linéaire. Après une diminution notable en 2020, il a augmenté de manière significative en 2021 et a atteint son maximum en 2022. Une légère diminution est ensuite constatée en 2023, mais le chiffre d'affaires reste à un niveau élevé par rapport aux années précédentes.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète les variations du profit économique par rapport au chiffre d'affaires. Il a été fortement négatif en 2019 et 2020, s'améliorant ensuite en 2021 et atteignant un maximum en 2022. La marge bénéficiaire a de nouveau diminué en 2023, se rapprochant des niveaux observés en 2019, mais restant globalement plus favorable.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique, avec une amélioration notable en 2021 et 2022 suivie d'un recul en 2023.
- Chiffre d'affaires
- Une croissance globale du chiffre d'affaires sur la période, malgré une baisse en 2020 et une stabilisation en 2023.
- Marge bénéficiaire
- Une amélioration significative de la marge bénéficiaire en 2021 et 2022, suivie d'une diminution en 2023, mais restant positive.
En résumé, la performance économique a été marquée par des fluctuations importantes, avec une amélioration notable en 2021 et 2022, suivie d'un retour à des niveaux moins favorables en 2023. Le chiffre d'affaires a globalement augmenté, mais la rentabilité reste sensible aux variations du profit économique.