Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Marathon Petroleum Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte baisse en 2020, passant de 6182 millions de dollars américains en 2019 à -10978 millions de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2021, avec un NOPAT de 6187 millions de dollars américains, suivi d'une augmentation substantielle en 2022, atteignant 17951 millions de dollars américains. En 2023, le NOPAT a diminué pour s'établir à 10783 millions de dollars américains, bien qu'il reste supérieur aux niveaux de 2019 et 2021.
Le coût du capital a progressé de manière constante sur l'ensemble de la période. Il est passé de 11.61% en 2019 à 15.02% en 2023, indiquant une augmentation du coût du financement des activités.
Le capital investi a diminué entre 2019 et 2020, passant de 82004 millions de dollars américains à 70186 millions de dollars américains. Il a ensuite connu une légère reprise en 2021 et 2022, avant de diminuer à nouveau en 2023, atteignant 63897 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une possible restructuration du capital ou une modification des stratégies d'investissement.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire à celle du NOPAT, avec une forte baisse en 2020, suivie d'une reprise progressive. Il est passé de -3336 millions de dollars américains en 2019 à -19165 millions de dollars américains en 2020, puis à -2209 millions de dollars américains en 2021. Une amélioration significative a été constatée en 2022, avec un profit économique de 7567 millions de dollars américains, qui s'est maintenu à 1183 millions de dollars américains en 2023.
- Tendances clés
- Forte volatilité du NOPAT et du profit économique, augmentation constante du coût du capital, et fluctuations du capital investi.
- Observations importantes
- La performance de 2020 a été particulièrement affectée, mais une reprise significative a été observée en 2022. L'augmentation du coût du capital pourrait impacter la rentabilité future.
- Points d'attention
- Il serait pertinent d'analyser les facteurs ayant contribué à la forte baisse de 2020 et à la reprise de 2022, ainsi que les raisons de l'augmentation du coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Marathon Petroleum Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à MPC.
6 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2023 calcul
Avantage fiscal lié aux charges d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite des intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à MPC.
9 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
11 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable à MPC
- La analyse des bénéfices nets indique une grande volatilité sur la période considérée. En 2019, l'entreprise a déclaré un bénéfice net de 2 637 millions de dollars américains. En 2020, une forte baisse est observée, aboutissant à une perte nette de 9 826 millions de dollars, probablement liée à des facteurs externes ou internes impactant significativement la rentabilité. Pour 2021, on note une reprise importante avec un bénéfice net de 9 738 millions de dollars, supplantant largement le résultat de l'année précédente. Cette amélioration se poursuit en 2022, avec un bénéfice de 14 516 millions de dollars, atteignant un pic évident durant la période. En 2023, la rentabilité se réduit à 9 681 millions de dollars, témoignant d'une certaine contraction mais conservant un résultat positif notable.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT montre également une tendance fortement fluctueuse au cours de la période. En 2019, le bénéfice s'élève à 6 182 millions de dollars, puis chute en 2020 à -10 978 millions, reflet probable des difficultés opérationnelles ou des effets d'événements exceptionnels. La reprise commence en 2021 avec un retour à 6 187 millions, suited par une hausse significative en 2022 à 17 951 millions, indiquant une forte amélioration de la performance opérationnelle. Toutefois, en 2023, le NOPAT diminue à 10 783 millions, ce qui reste cependant supérieur aux niveaux de 2019 et 2021, mais témoigne d’un certain ralentissement après le sommet de 2022.
Impôts d’exploitation décaissés
Marathon Petroleum Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- La provision pour impôt sur le revenu a considérablement fluctué au cours des exercices analysés. En 2019, elle était à un niveau relativement modéré de 1 074 millions de dollars. En 2020, une chute importante a été enregistrée, culminant à une valeur négative de -2 430 millions de dollars, indiquant un avantage fiscal ou une correction comptable significative. Cette situation inverse s'est produite en 2021, où la provision est revenue à un montant positif de 264 millions de dollars, avant d'augmenter fortement en 2022 à 4 491 millions de dollars. En 2023, cette provision a légèrement diminué à 2 817 millions de dollars. Ces variations illustrent des changements notables dans la reconnaissance ou la réévaluation des avantages fiscaux, probablement liés à des ajustements exceptionnels ou à des événements spécifiques affectant la fiscalité de l'entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés ont connu une forte volatilité durant la période. En 2019, ils s'établissaient à 324 millions de dollars, puis diminuaient drastiquement en 2020, avec une valeur négative de -1 899 millions de dollars, reflétant peut-être un encaissement exceptionnel ou un report d'impôt. En 2021, ces impôts ont rebondi à 705 millions de dollars, suggérant une correction ou une reprise après une période de déficit. La tendance s'est maintenue en 2022, avec une forte augmentation à 4 421 millions de dollars, et en 2023, une nouvelle baisse à 3 010 millions de dollars a été observée. La forte variabilité de ces impôts décaissés peut révéler des ajustements liés à la fiscalité courante, aux stratégies d’optimisation fiscale ou à des événements exceptionnels impactant la trésorerie relative aux impôts. La corrélation ou le décalage entre ces deux séries pourrait également refléter la différence entre la charge fiscale comptabilisée et celle réellement décaissée sur la période, conformément à la fiscalité différée ou à d’autres ajustements comptables.
Capital investi
Marathon Petroleum Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout d’une réserve de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de MPC.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- De 2019 à 2023, cette valeur a connu une augmentation globale, passant de 31 317 millions de dollars à 28 501 millions de dollars. Entre 2019 et 2020, la dette a augmenté, atteignant 33 095 millions de dollars, avant de diminuer de manière significative en 2021 à 26 904 millions de dollars. La tendance s'est ensuite stabilisée avec une légère progression jusqu'en 2023, où la dette s'élève à 28 501 millions de dollars. Cela indique une fluctuation notable, avec une baisse importante en 2021, suivie d'une réaugmentation partielle, traduisant probablement des ajustements dans la gestion de la dette ou des refinancements.
- Total des capitaux propres de MPC
- Les capitaux propres ont connu une forte baisse entre 2019 et 2020, passant de 33 694 millions de dollars à 22 199 millions de dollars. Ensuite, ils ont montré une reprise progressive en 2021 et 2022, atteignant respectivement 26 206 millions de dollars et 27 715 millions de dollars. Cependant, en 2023, une nouvelle diminution est observée, pour s’établir à 24 404 millions de dollars. Ce mouvement suggère une période de turbulence ou de réévaluation des fonds propres, avec une augmentation post-2020 puis une légère réduction en 2023, témoignant d’éventuels impacts des fluctuations de marché ou de la performance opérationnelle.
- Capital investi
- Ce paramètre a connu une tendance générale à la baisse, passant de 82 004 millions de dollars en 2019 à 63 897 millions de dollars en 2023. Après un recul marqué en 2020 (70 186 millions de dollars) et en 2021 (63 579 millions de dollars), la valeur a partiellement rebondi en 2022 à 69 547 millions de dollars avant de diminuer à nouveau en 2023. La tendance indique une réduction progressive de l’investissement en capital, ce qui pourrait refléter une stratégie de désinvestissement ou une allocation plus prudente des ressources. La diminution du capital investi pourrait également être liée à des excédents de liquidités ou à un recentrage stratégique.
Coût du capital
Marathon Petroleum Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Marathon Petroleum Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique. Initialement, une perte économique substantielle est enregistrée, qui diminue en valeur absolue sur les deux premières périodes observées. Cependant, une forte amélioration est ensuite constatée, passant d'une perte à un profit économique notable.
- Profit économique
- Le profit économique présente une trajectoire inversement proportionnelle au cours des cinq années. Après des pertes importantes en 2019 et 2020, une réduction de la perte est observée en 2021, suivie d'un profit substantiel en 2022 et d'une légère diminution en 2023, tout en restant positif.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une diminution notable entre 2019 et 2020, suivie d'une réduction plus modérée sur les années suivantes. La tendance générale indique une stabilisation du capital investi à un niveau inférieur à celui initialement enregistré.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il passe d'une valeur négative significative à une valeur positive, en parallèle avec l'amélioration du profit économique. La volatilité de ce ratio est importante, indiquant des changements notables dans la rentabilité du capital investi. Une diminution du ratio est observée en 2023, suggérant une rentabilité légèrement inférieure à celle de l'année précédente.
En résumé, les données suggèrent une transformation significative de la performance économique, passant d'une situation de perte à une situation de profit, accompagnée d'une stabilisation du capital investi et d'une amélioration de la rentabilité du capital investi, bien que cette dernière ait légèrement diminué sur la dernière période analysée.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Marathon Petroleum Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique. Le profit économique a connu une trajectoire initialement négative, passant de -3336 millions de dollars américains en 2019 à -19165 millions de dollars américains en 2020, avant de s'améliorer considérablement pour atteindre -2209 millions de dollars américains en 2021. Une forte progression s'est ensuite observée en 2022, avec un profit économique de 7567 millions de dollars américains, suivi d'une légère diminution en 2023, à 1183 millions de dollars américains.
Le chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation a également présenté des variations notables. Après un niveau de 123949 millions de dollars américains en 2019, il a diminué à 69779 millions de dollars américains en 2020, puis a augmenté de manière significative pour atteindre 119983 millions de dollars américains en 2021. L'année 2022 a enregistré une croissance substantielle, avec un chiffre d’affaires de 177453 millions de dollars américains, mais celui-ci a diminué en 2023, s'établissant à 148379 millions de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une tendance inversement proportionnelle au profit économique. Il est passé de -2.69% en 2019 à -27.47% en 2020, puis à -1.84% en 2021. Une amélioration marquée a été constatée en 2022, avec un ratio de 4.26%, qui s'est légèrement réduit en 2023, à 0.8%.
En résumé, bien que le profit économique et le chiffre d’affaires aient connu des fluctuations importantes sur la période analysée, une tendance à l'amélioration est perceptible à partir de 2021. La marge bénéficiaire économique a également suivi cette tendance positive, bien qu'elle ait connu une légère diminution en 2023. L'année 2020 représente une période particulièrement difficile, caractérisée par des pertes économiques substantielles et une marge bénéficiaire négative élevée.