Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Tableau des flux de trésorerie
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- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2011
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2011
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- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2011
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Profit économique
Marathon Petroleum Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte baisse en 2020, passant de 6182 millions de dollars américains en 2019 à -10978 millions de dollars américains. Une reprise notable s’est ensuite observée en 2021, avec un NOPAT de 6187 millions de dollars américains, suivi d’une augmentation substantielle en 2022, atteignant 17951 millions de dollars américains. En 2023, le NOPAT a diminué pour s’établir à 10783 millions de dollars américains, bien qu’il demeure supérieur aux niveaux de 2019 et 2021.
Le coût du capital a progressé de manière constante sur l’ensemble de la période. Il est passé de 11.76% en 2019 à 15.24% en 2023, indiquant une augmentation du coût du financement des activités.
Le capital investi a diminué entre 2019 et 2020, passant de 82004 millions de dollars américains à 70186 millions de dollars américains. Il a ensuite connu une légère reprise en 2021 (63579 millions de dollars américains) et en 2022 (69547 millions de dollars américains), avant de diminuer à nouveau en 2023 (63897 millions de dollars américains). L’évolution du capital investi semble donc relativement stable, avec des variations modérées.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire à celle du NOPAT, avec une forte baisse en 2020 (-19271 millions de dollars américains) et une reprise progressive en 2021 (-2324 millions de dollars américains) et 2022 (7420 millions de dollars américains). En 2023, le profit économique s’est établi à 1047 millions de dollars américains. La corrélation entre le NOPAT et le profit économique est évidente, ce dernier étant directement influencé par le NOPAT et le coût du capital.
- Tendances clés
- Forte volatilité du NOPAT et du profit économique, augmentation constante du coût du capital, et fluctuations modérées du capital investi.
- Observations importantes
- La performance de 2020 a été significativement impactée, probablement par des facteurs externes. La reprise observée en 2022 est notable, mais le NOPAT et le profit économique ont diminué en 2023. L’augmentation du coût du capital pourrait exercer une pression sur la rentabilité future.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Marathon Petroleum Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à MPC.
6 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2023 calcul
Avantage fiscal lié aux charges d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite des intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à MPC.
9 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
11 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable à MPC
- La analyse des bénéfices nets indique une grande volatilité sur la période considérée. En 2019, l'entreprise a déclaré un bénéfice net de 2 637 millions de dollars américains. En 2020, une forte baisse est observée, aboutissant à une perte nette de 9 826 millions de dollars, probablement liée à des facteurs externes ou internes impactant significativement la rentabilité. Pour 2021, on note une reprise importante avec un bénéfice net de 9 738 millions de dollars, supplantant largement le résultat de l'année précédente. Cette amélioration se poursuit en 2022, avec un bénéfice de 14 516 millions de dollars, atteignant un pic évident durant la période. En 2023, la rentabilité se réduit à 9 681 millions de dollars, témoignant d'une certaine contraction mais conservant un résultat positif notable.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT montre également une tendance fortement fluctueuse au cours de la période. En 2019, le bénéfice s'élève à 6 182 millions de dollars, puis chute en 2020 à -10 978 millions, reflet probable des difficultés opérationnelles ou des effets d'événements exceptionnels. La reprise commence en 2021 avec un retour à 6 187 millions, suited par une hausse significative en 2022 à 17 951 millions, indiquant une forte amélioration de la performance opérationnelle. Toutefois, en 2023, le NOPAT diminue à 10 783 millions, ce qui reste cependant supérieur aux niveaux de 2019 et 2021, mais témoigne d’un certain ralentissement après le sommet de 2022.
Impôts d’exploitation décaissés
Marathon Petroleum Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- La provision pour impôt sur le revenu a considérablement fluctué au cours des exercices analysés. En 2019, elle était à un niveau relativement modéré de 1 074 millions de dollars. En 2020, une chute importante a été enregistrée, culminant à une valeur négative de -2 430 millions de dollars, indiquant un avantage fiscal ou une correction comptable significative. Cette situation inverse s'est produite en 2021, où la provision est revenue à un montant positif de 264 millions de dollars, avant d'augmenter fortement en 2022 à 4 491 millions de dollars. En 2023, cette provision a légèrement diminué à 2 817 millions de dollars. Ces variations illustrent des changements notables dans la reconnaissance ou la réévaluation des avantages fiscaux, probablement liés à des ajustements exceptionnels ou à des événements spécifiques affectant la fiscalité de l'entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés ont connu une forte volatilité durant la période. En 2019, ils s'établissaient à 324 millions de dollars, puis diminuaient drastiquement en 2020, avec une valeur négative de -1 899 millions de dollars, reflétant peut-être un encaissement exceptionnel ou un report d'impôt. En 2021, ces impôts ont rebondi à 705 millions de dollars, suggérant une correction ou une reprise après une période de déficit. La tendance s'est maintenue en 2022, avec une forte augmentation à 4 421 millions de dollars, et en 2023, une nouvelle baisse à 3 010 millions de dollars a été observée. La forte variabilité de ces impôts décaissés peut révéler des ajustements liés à la fiscalité courante, aux stratégies d’optimisation fiscale ou à des événements exceptionnels impactant la trésorerie relative aux impôts. La corrélation ou le décalage entre ces deux séries pourrait également refléter la différence entre la charge fiscale comptabilisée et celle réellement décaissée sur la période, conformément à la fiscalité différée ou à d’autres ajustements comptables.
Capital investi
Marathon Petroleum Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout d’une réserve de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de MPC.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- De 2019 à 2023, cette valeur a connu une augmentation globale, passant de 31 317 millions de dollars à 28 501 millions de dollars. Entre 2019 et 2020, la dette a augmenté, atteignant 33 095 millions de dollars, avant de diminuer de manière significative en 2021 à 26 904 millions de dollars. La tendance s'est ensuite stabilisée avec une légère progression jusqu'en 2023, où la dette s'élève à 28 501 millions de dollars. Cela indique une fluctuation notable, avec une baisse importante en 2021, suivie d'une réaugmentation partielle, traduisant probablement des ajustements dans la gestion de la dette ou des refinancements.
- Total des capitaux propres de MPC
- Les capitaux propres ont connu une forte baisse entre 2019 et 2020, passant de 33 694 millions de dollars à 22 199 millions de dollars. Ensuite, ils ont montré une reprise progressive en 2021 et 2022, atteignant respectivement 26 206 millions de dollars et 27 715 millions de dollars. Cependant, en 2023, une nouvelle diminution est observée, pour s’établir à 24 404 millions de dollars. Ce mouvement suggère une période de turbulence ou de réévaluation des fonds propres, avec une augmentation post-2020 puis une légère réduction en 2023, témoignant d’éventuels impacts des fluctuations de marché ou de la performance opérationnelle.
- Capital investi
- Ce paramètre a connu une tendance générale à la baisse, passant de 82 004 millions de dollars en 2019 à 63 897 millions de dollars en 2023. Après un recul marqué en 2020 (70 186 millions de dollars) et en 2021 (63 579 millions de dollars), la valeur a partiellement rebondi en 2022 à 69 547 millions de dollars avant de diminuer à nouveau en 2023. La tendance indique une réduction progressive de l’investissement en capital, ce qui pourrait refléter une stratégie de désinvestissement ou une allocation plus prudente des ressources. La diminution du capital investi pourrait également être liée à des excédents de liquidités ou à un recentrage stratégique.
Coût du capital
Marathon Petroleum Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Marathon Petroleum Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique. Initialement, une perte économique substantielle est enregistrée, qui diminue en valeur absolue sur les deux premières périodes observées, avant de s'inverser en profit à partir de la troisième période.
- Profit économique
- Le profit économique présente une trajectoire marquée par une forte volatilité. Une perte considérable est constatée en 2019, suivie d'une perte encore plus importante en 2020. Une amélioration notable s'ensuit en 2021, avec une réduction significative de la perte. En 2022, un profit substantiel est enregistré, qui est maintenu, bien que légèrement réduit, en 2023.
- Capital investi
- Le capital investi démontre une tendance à la diminution sur les trois premières périodes, passant d'un niveau élevé en 2019 à un niveau plus bas en 2021. Une légère augmentation est observée en 2022, suivie d'une nouvelle diminution en 2023, revenant à un niveau proche de celui de 2021.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il affiche des valeurs négatives en 2019 et 2020, correspondant aux pertes économiques. Une amélioration progressive est observée en 2021, avec une valeur négative plus faible. Le ratio devient positif en 2022, indiquant une rentabilité du capital investi, et se stabilise à un niveau plus modéré en 2023.
L'évolution du ratio d’écart économique suggère une amélioration de l'efficacité de l'allocation du capital investi au fil du temps, culminant avec la génération de profits à partir de 2022. La stabilisation du ratio en 2023 indique une consolidation de cette performance.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Marathon Petroleum Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique. Le profit économique a connu une trajectoire initialement négative, passant de -3458 millions de dollars américains en 2019 à -19271 millions en 2020, avant de s'améliorer progressivement pour atteindre 7420 millions en 2022 et 1047 millions en 2023.
Le chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation a également présenté des variations notables. Après un recul important en 2020, passant de 123949 millions de dollars américains en 2019 à 69779 millions, il a augmenté de manière significative en 2021 et 2022, atteignant 119983 millions et 177453 millions respectivement. En 2023, une diminution est observée, avec un chiffre d’affaires de 148379 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une tendance similaire à celle du profit économique. Il est passé de -2.79% en 2019 à -27.62% en 2020, puis s'est amélioré pour atteindre -1.94% en 2021, 4.18% en 2022 et 0.71% en 2023. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité par rapport au chiffre d’affaires, bien que la marge reste relativement faible en 2023.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique et du chiffre d’affaires est observée sur la période analysée.
- Amélioration de la rentabilité
- Le ratio de marge bénéficiaire économique s'est amélioré de manière significative entre 2020 et 2022, mais a connu une légère baisse en 2023.
- Impact du chiffre d’affaires
- Les fluctuations du chiffre d’affaires semblent avoir un impact direct sur le profit économique.