Regeneron Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:REGN)

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation

Une tendance globale de croissance est observée sur la période, passant de 2 618 100 US$ en 2020 à un pic en 2021 à 7 081 300 US$, avant de diminuer en 2022 à 5 014 900 US$, puis de continuer à baisser en 2023 à 4 594 000 US$ et en 2024 à 4 420 500 US$. La hausse significative en 2021 pourrait indiquer une année exceptionnellement performante d’un point de vue opérationnel, suivie d’un recul mais d’un niveau restant élevé. La tendance suggère une certaine volatilité, mais un niveau de flux de trésorerie encore substantiel en fin de période.

Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)

Une évolution similaire est notée dans le FCFF, avec une forte augmentation en 2021 passant de 2 024 890 US$ en 2020 à 6 577 723 US$. Après cette année record, une diminution est observable en 2022 à 4 472 754 US$, poursuivant une tendance à la baisse en 2023 à 3 944 187 US$ puis en 2024 à 3 733 250 US$. Cette évolution peut refléter une réduction de la capacité de financement interne ou des investissements plus importants pouvant impacter la disponibilité de trésorerie à long terme, tout en restant à un niveau élevé comparé à 2020. La forte augmentation en 2021 pourrait également correspondre à une année de performance exceptionnelle ou à des événements spécifiques ayant impacté positivement la liquidité disponible pour l’entreprise.

Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)

Le taux effectif de l’impôt sur le revenu a connu une augmentation entre 2020 et 2021, passant de 7,8 % à 13,4 %. Cette hausse pourrait indiquer une modification dans la législation fiscale ou une variation dans la structure des revenus imposables de l’entreprise. Par la suite, le taux a diminué à 10,7 % en 2022, ce qui pourrait être le résultat d’un ajustement fiscal ou d’une stratégie de gestion fiscale. En 2023, il a encore diminué à 5,9 %, atteignant ainsi son niveau le plus bas sur la période analysée. Cependant, en 2024, il est revenu à 7,7 %, indiquant une possible stabilization ou une nouvelle modification des facteurs fiscaux.

Encaisse versée pour intérêts, déduction faite des montants capitalisés, nette d’impôt

L’encaisse versée pour intérêts, après déduction fiscale, a connu une croissance significative de 2020 à 2023. Elle est passée de 21 390 milliers de dollars US en 2020 à 48 787 milliers en 2023, ce qui correspond à une augmentation progressive, doublant quasiment sur cette période. En 2024, cette valeur est restée stable à 48 550 milliers de dollars, suggérant que l’entreprise a maintenu son niveau de décaissements pour intérêts. La croissance continue de cette ligne pourrait indiquer une augmentation de l’endettement ou de la charge d’intérêts, tandis que la stabilisation en 2024 pourrait refléter une gestion prudente ou une réduction des nouvelles dettes.

Lorsque l’on observe l'évolution de la valeur d'entreprise (EV) sur la période analysée, une tendance à la hausse est notable, passant de 52 128 277 US$ en 2020 à un maximum de 80 327 035 US$ en 2022, avant de diminuer à 72 047 086 US$ en 2024. Cette évolution indique une croissance de la capitalisation globale de l'entreprise sur la période, avec une augmentation significative entre 2020 et 2022, suivie d'une correction ou d'une stabilisation partielle en 2023-2024.

Concernant les flux de trésorerie disponibles pour l'entreprise (FCFF), une augmentation importante est observée entre 2020 et 2021, passant de 2 024 890 US$ à 6 577 723 US$, suggérant une amélioration de la capacité à générer des liquidités. Cependant, après cette période, une baisse progressive est constatée, se stabilisant autour de 3 733 250 US$ en 2024, ce qui pourrait indiquer une contraction de la génération de trésorerie libre ou une augmentation des investissements ou autres sorties de fonds.

Le ratio EV/FCFF révèle une fluctuation notable au cours de la période. En 2020, il est de 25,74, puis chute à 9,81 en 2021, signalant une augmentation de l'efficacité ou une valorisation relative plus favorable par rapport au flux de trésorerie disponible. Par la suite, le ratio remonte à 17,96 en 2022, puis augmente fortement à 23,99 en 2023, avant de diminuer à 19,3 en 2024. Ces variations du ratio peuvent refléter des changements dans la perception du marché, la valorisation de l'entreprise ou des modifications dans la rentabilité ou la volatilité des flux de trésorerie.