Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Danaher Corp., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Analyse des flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
-
Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont montré une croissance significative de 2020 à 2022, passant de 6 215 millions de dollars à 8 519 millions de dollars, soit une augmentation d’environ 36,9 % sur cette période. Cette évolution indique une amélioration de la performance opérationnelle et une capacité accrue à générer des liquidités par les activités principales de l'entreprise.
En 2023, une baisse notable est observée, avec un flux de 6 490 millions de dollars, représentant une diminution de 23,7 % par rapport à 2022. Ce recul pourrait refléter des ajustements opérationnels, des investissements importants ou des variations dans la gestion du fonds de roulement. Cependant, en 2024, les flux de trésorerie se redressent légèrement pour atteindre 6 688 millions de dollars, marquant une stabilité relative par rapport à 2023.
- Analyse des flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
-
Le FCFF a suivi une tendance similaire, augmentant de 5 694 millions de dollars en 2020 à 7 678 millions de dollars en 2022, soit une croissance d’environ 34,7 %. Cela indique une capacité croissante de l'entreprise à générer des flux de trésorerie après investissement et financement, ce qui peut soutenir la croissance et la distribution de dividendes ou le rachat d’actions.
Comme pour le flux d’exploitation, le FCFF en 2023 chute à 5 447 millions de dollars, soit une baisse de 28,9 % par rapport à 2022. La légère reprise en 2024 à 5 619 millions de dollars suggère une stabilisation relative de la capacité de génération de trésorerie après investissements, malgré une baisse marquée en 2023.
Globalement, ces tendances indiquent une période de forte croissance entre 2020 et 2022, suivie d’une contraction en 2023, avec une reprise partielle en 2024. Ces fluctuations doivent être analysées en lien avec les dynamiques opérationnelles, stratégiques ou macroéconomiques spécifiques à cette période.
Intérêts payés, nets d’impôt
Danaher Corp., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2 2024 calcul
Paiements d’intérêts, impôts = Paiements d’intérêts × EITR
= 370 × 16.10% = 60
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Une tendance générale à la baisse du taux effectif d'imposition est observable de 2020 à 2022, passant de 18,9 % à 13,1 %. Cette réduction indique une optimisation fiscale ou des changements dans la structure fiscale de l'entreprise. Cependant, à partir de 2023, le taux remonte légèrement à 16,3 %, puis se stabilise à 16,1 % en 2024, suggérant une stabilisation ou une reprise partielle du taux d'imposition effectif après une période de baisse significative.
- Paiements d’intérêts, nets d’impôt
- Les paiements d'intérêts nets d'impôt présentent une fluctuation modérée au cours de la période étudiée. Après une augmentation notable de 268 millions de dollars en 2020 à 377 millions en 2021, la valeur diminue de nouveau à 302 millions en 2022. Ensuite, une augmentation légère à 328 millions est observée en 2023, puis une légère baisse à 310 millions en 2024. La tendance reflète une gestion relativement stable des charges d'intérêts, avec des variations modérées qui peuvent indiquer des ajustements dans la structure de la dette ou dans la politique de financement.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Danaher Corp., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 166,367) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 5,619) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 29.61 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| AbbVie Inc. | 24.60 |
| Amgen Inc. | 15.68 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 8.81 |
| Eli Lilly & Co. | 191.29 |
| Gilead Sciences Inc. | 14.09 |
| Johnson & Johnson | 21.38 |
| Merck & Co. Inc. | 12.94 |
| Pfizer Inc. | 15.87 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 15.34 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 25.85 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — |
| EV/FCFFsecteur | |
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 24.12 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Soins de santé | 23.57 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Danaher Corp., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 162,558) | 197,948) | 197,582) | 210,569) | 174,606) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 5,619) | 5,447) | 7,678) | 7,454) | 5,694) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 28.93 | 36.34 | 25.74 | 28.25 | 30.66 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 20.05 | 14.89 | 12.15 | 13.18 | 13.95 | |
| Amgen Inc. | 15.35 | 22.22 | 16.01 | 15.82 | 14.51 | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 9.94 | 9.14 | 13.87 | 10.52 | 11.63 | |
| Eli Lilly & Co. | 200.93 | 655.33 | 59.14 | 38.37 | 39.01 | |
| Gilead Sciences Inc. | 14.50 | 13.41 | 13.58 | 8.42 | 13.60 | |
| Johnson & Johnson | 18.16 | 19.30 | 23.80 | 21.25 | 20.75 | |
| Merck & Co. Inc. | 13.24 | 37.84 | 19.09 | 23.27 | 34.12 | |
| Pfizer Inc. | 15.33 | 32.24 | 9.15 | 8.40 | 21.74 | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 19.30 | 23.99 | 17.96 | 9.81 | 25.74 | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 26.13 | 28.85 | 31.61 | 33.14 | 26.14 | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | 29.45 | 16.68 | 22.47 | 16.00 | |
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 23.57 | 27.24 | 17.95 | 16.12 | 19.74 | |
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Soins de santé | 24.03 | 25.94 | 18.56 | 17.80 | 19.47 | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
3 2024 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 162,558 ÷ 5,619 = 28.93
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- Valeur d’entreprise (EV)
- La valeur d’entreprise a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant d’environ 174,6 milliards de dollars à près de 210,6 milliards de dollars. Cependant, cette valeur a ensuite diminué en 2022 pour atteindre environ 197,6 milliards de dollars, puis est restée relativement stable en 2023 à environ 197,9 milliards de dollars. En 2024, une baisse notable est observée, la valeur d’entreprise tombant à environ 162,6 milliards de dollars. Cette tendance reflète un pic en 2021 suivi d’une baisse progressive et significative en 2024.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a augmenté régulièrement de 2020 à 2022, passant de 5 694 millions de dollars à 7 678 millions de dollars. En 2023, une baisse est constatée, avec un flux de 5 447 millions de dollars. Cependant, en 2024, le FCFF montre une légère reprise, atteignant 5 619 millions de dollars. La tendance générale indique une croissance jusqu’en 2022, suivie d’une baisse puis d’une stabilisation relative en 2023 et 2024.
- EV/FCFF
- Ce ratio a diminué de 2020 à 2022, passant de 30.66 à 25.74, indiquant une hausse de la valorisation par rapport au flux de trésorerie disponible durant cette période. En 2023, ce ratio s’élève de nouveau à 36.34, ce qui suggère un appéciation relative de la valeur d’entreprise par rapport au FCFF, potentiellement en raison d’une baisse du FCFF ou d’une augmentation de la valeur d’entreprise. En 2024, le ratio diminue à 28.93, ce qui peut indiquer une correction ou une rationalisation de la valorisation relative face à la stabilité accrue du FCFF après la baisse de l’année précédente.