Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
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- État des résultats
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- Structure du bilan : actif
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Merck & Co. Inc., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Analyse des flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Une tendance à la hausse est observée dans les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation sur la période considérée. En 2020, ces flux étaient de 10 253 millions de dollars américains, puis ont augmenté à 13 122 millions en 2021, marquant une croissance notable. L’année 2022 a connu une augmentation significative, atteignant 19 095 millions, ce qui indique une amélioration substantielle de la capacité de l’entreprise à générer de la trésorerie par ses activités opérationnelles. Cependant, une correction en 2023 ramène cette valeur à 13 006 millions, soit une baisse par rapport à 2022. Malgré cette baisse, en 2024, les flux ont rebondi de façon significative pour atteindre 21 468 millions, dépassant largement les niveaux précédents, ce qui témoigne d’une forte capacité opérationnelle renouvelée ou renforcée à cette date.
- Analyse du flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF suit une tendance similaire à celle des flux liés aux activités d’exploitation. En 2020, il était de 6 232 millions de dollars américains, puis a augmenté de façon constante jusqu’à 9 367 millions en 2021. Une croissance remarquable est enregistrée en 2022, avec un FCFF atteignant 15 534 millions, témoignant d’une augmentation importante de la capacité financière à financer la croissance, réduire la dette ou distribuer des dividendes. En 2023, cette valeur diminue à nouveau à 9 363 millions, mais en 2024, elle rebondit fortement pour atteindre 19 213 millions, ce qui marque une récupération substantielle et un renforcement du flux de trésorerie disponible pour l’entreprise. L’évolution de ces deux indicateurs suggère une forte volatilité à court terme, mais également une tendance globale à la croissance à long terme, en particulier à partir de 2022, avec un regain d’importance en 2024.
Intérêts payés, nets d’impôt
Merck & Co. Inc., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2 2024 calcul
Intérêts payés, impôts = Intérêts payés × EITR
= × =
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Les taux effectifs de l'impôt sur le revenu ont connu une baisse notable de 19,4% en 2020 à 11% en 2021, indiquant une réduction significative de la charge fiscale effective sur l'entreprise. En 2022, ce taux a légèrement augmenté à 11,7%, stabilisant à ce niveau. En 2023, une augmentation drastique de la taux à 80% a été observée, ce qui pourrait suggérer une nouvelle politique fiscale, une charge exceptionnelle ou un changement comptable. Cependant, en 2024, le taux a retrouvé un niveau plus modéré de 14,1%, ce qui indique une certaine stabilisation après la fluctuation remarquable de l'année précédente.
- Intérêts payés, nets d’impôt
- Les intérêts nets d'impôt ont montré une croissance continue sur la période considérée. En 2020, les intérêts payés s’élevaient à 663 millions de dollars, augmentant légèrement à 693 millions en 2021. En 2022, cette somme a progressé à 827 millions, marquant une tendance à la hausse. La croissance s’est accentuée en 2023, avec une augmentation significative à 220 millions, puis en 2024, où les intérêts payés ont atteint 1 117 millions de dollars, soit une multiplication par environ 1,7 par rapport à 2022. Cette tendance ascendante peut refléter une augmentation de l’endettement ou une hausse des taux d’intérêt, ou une combinaison de ces facteurs.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Merck & Co. Inc., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| AbbVie Inc. | |
| Amgen Inc. | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | |
| Danaher Corp. | |
| Eli Lilly & Co. | |
| Gilead Sciences Inc. | |
| Johnson & Johnson | |
| Pfizer Inc. | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |
| EV/FCFFsecteur | |
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | |
| EV/FCFFindustrie | |
| Soins de santé | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Merck & Co. Inc., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | ||||||
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | ||||||
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | ||||||
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
3 2024 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Valeur d’entreprise (EV)
- De 2020 à 2024, la valeur d’entreprise a connu une évolution globale encourageante, avec une croissance notable entre 2021 et 2022, atteignant un pic en 2022 à 296 532 millions de dollars américains. Après cette période de hausse, une baisse a été observée en 2024, où la valeur d’entreprise est descendue à 254 436 millions de dollars, ce qui pourrait indiquer une correction ou une dévaluation relative.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a montré une tendance à la hausse continue de 2020 à 2024. En 2020, il s’élevait à 6 232 millions de dollars, puis est passé à 9 367 millions en 2021. La croissance s’est accélérée en 2022, atteignant 15 534 millions, confirmant une amélioration significative de la capacité à générer des flux de trésorerie disponibles. En 2023, une légère baisse a été constatée à 9 363 millions, mais une forte reprise a été enregistrée en 2024, avec une valeur atteignant 19 213 millions.
- Ratio EV/FCFF
- Ce ratio a connu une évolution variable au cours de la période. En 2020, il s’établissait à 34,12, puis diminuait à 23,27 en 2021, et poursuivait sa baisse en 2022 pour atteindre 19,09. Ce recul indique une amélioration de la capacité de l'entreprise à générer des flux de trésorerie par rapport à sa valeur d’entreprise, rendant l’investissement potentiellement plus attractif. En 2023, une forte hausse du ratio à 37,84 apparaît, ce qui pourrait signaler une dégradation de la rentabilité ou une augmentation de la valorisation. Cependant, en 2024, le ratio redescend drastiquement à 13,24, soulignant une amélioration significative de la rentabilité ou une baisse de la valorisation relative par rapport aux flux de trésorerie disponibles.