Un contrat de location-exploitation est assimilé à un contrat de location. Ni l’actif loué ni le passif associé ne sont comptabilisés dans le bilan du locataire, mais les droits peuvent être très similaires aux droits d’un propriétaire. Le locataire n’enregistre les paiements de location qu’en tant que charge locative dans le compte de résultat.

Ajustements des états financiers pour les contrats de location-exploitation
Ratios financiers ajustés des contrats de location-exploitation (résumé)
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres (ajusté)
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)

Union Pacific Corp., ajustements aux états financiers

en millions de dollars américains

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Ajustement au total de l’actif
Total de l’actif (avant ajustement)	69,698)	67,715)	67,132)	65,449)	63,525)
Plus: Actif de droit d’utilisation lié à un contrat de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842)¹	—)	—)	—)	—)	—)
Total de l’actif (après ajustement)	69,698)	67,715)	67,132)	65,449)	63,525)
Ajustement de la dette totale
Dette totale (avant ajustement)	31,814)	31,192)	32,579)	33,326)	29,729)
Plus: Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842)²	—)	—)	—)	—)	—)
Plus: Passifs courants liés aux contrats de location-exploitation	270)	346)	355)	331)	330)
Plus: Passifs non courants au titre des contrats de location-exploitation	738)	925)	1,245)	1,300)	1,429)
Dette totale (après ajustement)	32,822)	32,463)	34,179)	34,957)	31,488)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

^{1, 2} Égal à la valeur actualisée totale des paiements futurs de contrats de location-exploitation.

Union Pacific Corp., données financières : déclarées et ajustées

Union Pacific Corp., les ratios financiers ajustés

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Ratio de rotation de l’actif total¹
Ratio de rotation de l’actif total (non ajusté)	0.35	0.36	0.36	0.38	0.34
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)	0.35	0.36	0.36	0.38	0.34
Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres²
Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres (non ajusté)	1.72	1.85	2.20	2.74	2.10
Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres (ajusté)	1.78	1.92	2.31	2.87	2.22
Ratio de rendement de l’actif (ROA)³
Ratio de rendement de l’actif (non ajusté)	10.24%	9.96%	9.50%	10.69%	10.27%
Ratio de rendement de l’actif (ajusté)	10.24%	9.96%	9.50%	10.69%	10.27%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Voir les détails »

² Voir les détails »

³ Voir les détails »

Union Pacific Corp., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Produits d’exploitation	24,510)	24,250)	24,119)	24,875)	21,804)
Total de l’actif	69,698)	67,715)	67,132)	65,449)	63,525)
Ratio d’activité
Ratio de rotation de l’actif total¹	0.35	0.36	0.36	0.38	0.34
Après ajustement pour les contrats de location-exploitation
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Produits d’exploitation	24,510)	24,250)	24,119)	24,875)	21,804)
Total de l’actif ajusté	69,698)	67,715)	67,132)	65,449)	63,525)
Ratio d’activité
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)²	0.35	0.36	0.36	0.38	0.34

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

2025 Calculs

¹ Ratio de rotation de l’actif total = Produits d’exploitation ÷ Total de l’actif
= 24,510 ÷ 69,698 = 0.35

² Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Produits d’exploitation ÷ Total de l’actif ajusté
= 24,510 ÷ 69,698 = 0.35

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Total de la dette	31,814)	31,192)	32,579)	33,326)	29,729)
Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires	18,467)	16,890)	14,788)	12,163)	14,161)
Ratio de solvabilité
Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres¹	1.72	1.85	2.20	2.74	2.10
Après ajustement pour les contrats de location-exploitation
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dette totale ajustée	32,822)	32,463)	34,179)	34,957)	31,488)
Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires	18,467)	16,890)	14,788)	12,163)	14,161)
Ratio de solvabilité
Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres (ajusté)²	1.78	1.92	2.31	2.87	2.22

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

2025 Calculs

¹ Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres = Total de la dette ÷ Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires
= 31,814 ÷ 18,467 = 1.72

² Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres (ajusté) = Dette totale ajustée ÷ Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires
= 32,822 ÷ 18,467 = 1.78

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Revenu net	7,138)	6,747)	6,379)	6,998)	6,523)
Total de l’actif	69,698)	67,715)	67,132)	65,449)	63,525)
Ratio de rentabilité
ROA¹	10.24%	9.96%	9.50%	10.69%	10.27%
Après ajustement pour les contrats de location-exploitation
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Revenu net	7,138)	6,747)	6,379)	6,998)	6,523)
Total de l’actif ajusté	69,698)	67,715)	67,132)	65,449)	63,525)
Ratio de rentabilité
Ratio de rendement de l’actif (ajusté)²	10.24%	9.96%	9.50%	10.69%	10.27%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

2025 Calculs

¹ ROA = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif
= 100 × 7,138 ÷ 69,698 = 10.24%

² Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × 7,138 ÷ 69,698 = 10.24%

Union Pacific Corp. (NYSE:UNP)

Analyse des contrats de location-exploitation

Ajustements des états financiers pour les contrats de location-exploitation

Union Pacific Corp., données financières : déclarées et ajustées

Ratios financiers ajustés des contrats de location-exploitation (résumé)

Union Pacific Corp., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres (ajusté)

Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)