Lam Research Corp. (NASDAQ:LRCX)

L’analyse des ratios financiers révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le taux de rotation des stocks a globalement diminué, passant de 2,77 à 1,77 avant de remonter à 2,56. Cette évolution se traduit par une augmentation des jours de rotation de l’inventaire, qui s’allongeant de 132 jours à 208 jours, puis diminuant à 143 jours. Cela suggère une gestion des stocks moins efficace au milieu de la période, suivie d’une amélioration récente.

Taux de rotation des créances

Le ratio de rotation des créances a connu une fluctuation importante, avec une augmentation notable de 4,77 à 6,17, suivie d’une stabilisation autour de 5, et une remontée à 5,89. Parallèlement, les jours de rotation des comptes clients ont diminué, passant de 77 à 59 jours, puis augmentant à 62 jours, indiquant une amélioration de la collecte des créances, suivie d’une légère détérioration.

Le taux de rotation des comptes fournisseurs a augmenté de manière significative, passant de 8,94 à 20,5, avant de se stabiliser autour de 11,5. Cette augmentation est corrélée à une diminution des jours de rotation des comptes fournisseurs, passant de 41 à 18 jours, ce qui indique une capacité accrue à négocier des délais de paiement plus longs avec les fournisseurs.

Taux de rotation du fonds de roulement

Le taux de rotation du fonds de roulement a augmenté progressivement, passant de 1,41 à 2,63, ce qui suggère une utilisation plus efficace du capital investi dans le fonds de roulement.

Le cycle de fonctionnement a connu une augmentation initiale, passant de 209 à 275 jours, avant de diminuer à 205 jours. Le cycle de conversion de trésorerie a suivi une tendance similaire, augmentant de 168 à 252 jours, puis diminuant à 169 jours. Ces variations indiquent des changements dans l’efficacité globale de la gestion du cycle de l’exploitation.

En résumé, les données suggèrent une période initiale de gestion des stocks moins performante, suivie d’une amélioration. La gestion des créances et des dettes fournisseurs s’est améliorée au fil du temps, contribuant à une utilisation plus efficace du fonds de roulement. Les fluctuations observées dans les cycles de fonctionnement et de conversion de trésorerie nécessitent une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.

L’analyse des données révèle des tendances significatives concernant le coût des marchandises vendues, les niveaux d’inventaire et le taux de rotation des stocks.

Coût des marchandises vendues

Le coût des marchandises vendues a connu une augmentation constante de septembre 2020 à décembre 2022, passant d’environ 1 670 901 unités monétaires à près de 2 901 220 unités monétaires. Un plateau est observé au premier trimestre 2023, avec une diminution notable à 2 263 957 unités monétaires. Une nouvelle augmentation est ensuite constatée jusqu’à juin 2024, suivie d’une stabilisation relative et d’une légère progression au cours des trimestres suivants, atteignant 2 693 629 unités monétaires en décembre 2025.

Inventaires

Les niveaux d’inventaire ont augmenté de manière continue de septembre 2020 à décembre 2022, évoluant de 2 138 050 unités monétaires à 4 819 966 unités monétaires. Après un pic à décembre 2022, une diminution progressive est observée, avec une stabilisation autour de 4 000 000 unités monétaires au cours des derniers trimestres analysés, atteignant 4 037 682 unités monétaires en décembre 2025.

Taux de rotation des stocks

Le taux de rotation des stocks a fluctué au cours de la période. Il a initialement montré une légère augmentation de 2,77 à 2,95 entre septembre 2020 et septembre 2021. Cependant, une baisse significative est ensuite observée, passant de 2,89 à 2,16 entre septembre 2021 et décembre 2022. Une tendance à la hausse est ensuite perceptible, avec une remontée à 2,56 en décembre 2025, indiquant une amélioration de l’efficacité de la gestion des stocks.

L’évolution du taux de rotation des stocks suggère une adaptation aux variations du coût des marchandises vendues et des niveaux d’inventaire. La diminution du taux de rotation des stocks entre 2021 et 2022, corrélée à l’augmentation des inventaires, pourrait indiquer une accumulation de stocks ou un ralentissement des ventes. La remontée observée plus récemment pourrait signaler une amélioration de la demande ou une gestion plus efficace des stocks.

L’analyse des données révèle une évolution significative du revenu sur la période considérée. On observe une croissance constante du revenu de septembre 2020 à décembre 2022, passant de 3 177 080 US$ en milliers à 5 277 569 US$ en milliers. Un repli notable est ensuite constaté en mars 2023, avec un revenu de 3 869 569 US$ en milliers, suivi d’une stabilisation relative et d’une reprise progressive jusqu’à atteindre 5 344 791 US$ en milliers en décembre 2025.

Comptes débiteurs, moins provision

Les comptes débiteurs, diminués de la provision pour créances douteuses, présentent une tendance à la hausse de septembre 2020 à décembre 2021, passant de 2 317 922 US$ en milliers à 4 313 818 US$ en milliers. Une diminution est ensuite observée en décembre 2022 (4 070 088 US$ en milliers), suivie d’une nouvelle baisse en mars 2023 (3 262 140 US$ en milliers). Les comptes débiteurs augmentent ensuite progressivement pour atteindre 3 633 034 US$ en milliers en décembre 2025.

Ratio de rotation des créances

Le ratio de rotation des créances fluctue au cours de la période. Il débute à 4,77 en septembre 2020, diminue à 4,11 en décembre 2020, puis remonte à 4,83 en juin 2021. Après une légère baisse à 4,64 en septembre 2021, il augmente à 4,86 en décembre 2021. Une diminution est ensuite observée en mars 2022 (4,52) et juin 2022 (3,99). Le ratio s’améliore significativement en 2023, atteignant 5,78 en mars et 6,17 en juin. Il se stabilise ensuite autour de 5,3 à 5,9 jusqu’en décembre 2025, avec une valeur finale de 5,89.

L’évolution du ratio de rotation des créances suggère une amélioration de l’efficacité de la gestion des créances à partir de 2023, malgré les fluctuations du revenu et des comptes débiteurs. L’augmentation de ce ratio indique que l’entreprise recouvre ses créances plus rapidement, ce qui peut être un signe de bonne santé financière.

L’analyse des données révèle des tendances significatives concernant le coût des marchandises vendues et la gestion des comptes fournisseurs commerciaux.

Coût des marchandises vendues

Le coût des marchandises vendues présente une augmentation constante sur la période analysée, passant d’environ 1 670 901 unités monétaires à plus de 2 693 629 unités monétaires. Cette progression n’est pas linéaire, avec des variations de rythme. On observe une accélération de la croissance entre septembre 2020 et juin 2022, suivie d’une diminution notable au premier trimestre 2023, puis d’une reprise progressive jusqu’au dernier trimestre disponible.

Comptes fournisseurs commerciaux

Les comptes fournisseurs commerciaux montrent une tendance générale à la hausse, bien que plus volatile que le coût des marchandises vendues. Ils évoluent de 662 674 unités monétaires à 1 026 937 unités monétaires, avec des fluctuations importantes, notamment une baisse marquée au premier trimestre 2023. La période la plus récente indique une stabilisation, voire une légère augmentation.

Taux de rotation des comptes fournisseurs

Le taux de rotation des comptes fournisseurs présente une variabilité significative. Initialement autour de 9, il fluctue entre 8,52 et 11,5. Une augmentation notable est observée à partir du quatrième trimestre 2022, atteignant des valeurs maximales de 17,34 et 20,5, indiquant une accélération du paiement des fournisseurs. Cependant, ce taux diminue ensuite, se stabilisant autour de 10 à 11 au cours des derniers trimestres. Cette évolution suggère une modification dans la politique de paiement ou dans les conditions négociées avec les fournisseurs.

En résumé, l’entreprise a connu une augmentation continue de son coût des marchandises vendues, accompagnée d’une gestion des comptes fournisseurs qui a évolué au fil du temps, avec une accélération du paiement des fournisseurs suivie d’une stabilisation.

L’analyse des données révèle des tendances significatives concernant le fonds de roulement, le revenu et le taux de rotation du fonds de roulement sur la période considérée.

Fonds de roulement

Le fonds de roulement présente une fluctuation globale sur la période. Après une légère augmentation initiale, il diminue au cours du premier trimestre 2021, puis remonte pour atteindre un pic au quatrième trimestre 2021. Une nouvelle diminution est observée au premier trimestre 2022, suivie d’une augmentation notable jusqu’au deuxième trimestre 2023. Une baisse significative est ensuite constatée au troisième trimestre 2023, suivie d’une reprise partielle. La tendance générale sur les derniers trimestres montre une relative stabilité, avec des fluctuations modérées autour de 8 milliards de dollars américains.

Revenu

Le revenu démontre une croissance constante de septembre 2020 à juin 2022. Une baisse marquée est ensuite observée au troisième trimestre 2022, suivie d’une reprise au quatrième trimestre 2022. Le revenu diminue considérablement au premier et deuxième trimestre 2023, avant de se stabiliser et de croître à nouveau à partir du troisième trimestre 2023. La croissance du revenu s’accélère sur les derniers trimestres, atteignant des niveaux supérieurs à ceux observés précédemment.

Taux de rotation du fonds de roulement

Le taux de rotation du fonds de roulement suit une tendance à la hausse sur la majeure partie de la période. Il augmente de manière significative de septembre 2020 à décembre 2021, indiquant une utilisation plus efficace du fonds de roulement. Une légère diminution est observée au premier trimestre 2022, suivie d’une reprise. Le taux de rotation diminue ensuite au cours de 2023, mais remonte fortement à partir de septembre 2023, atteignant des niveaux plus élevés sur les derniers trimestres, ce qui suggère une amélioration continue de l’efficacité de la gestion du fonds de roulement.

En résumé, bien que le fonds de roulement ait connu des fluctuations, le revenu a globalement augmenté sur la période, et le taux de rotation du fonds de roulement a démontré une amélioration de l’efficacité de la gestion des actifs et des passifs courants, en particulier sur les derniers trimestres.

L'analyse des données révèle une tendance à la diminution du taux de rotation des stocks sur la période considérée. Initialement stable autour de 2.7, ce taux a connu une baisse progressive, atteignant son point le plus bas à 1.77. Une légère reprise est ensuite observée, avec une remontée à 2.56 sur la dernière période disponible.

Parallèlement, le nombre de jours de rotation de l’inventaire a augmenté de manière constante. Partant de 132 jours, il a progressé pour atteindre 208 jours avant de redescendre à 143 jours. Cette évolution est inversement proportionnelle au taux de rotation des stocks, confirmant la tendance à une gestion des stocks moins rapide.

Taux de rotation des stocks

La valeur initiale de 2.77 a diminué progressivement jusqu'à 1.77, puis a montré une reprise modérée pour atteindre 2.56. Cette fluctuation suggère des variations dans l'efficacité de la gestion des stocks et de la demande des produits.

Jours de rotation de l’inventaire

Une augmentation constante est observée, passant de 132 à 208 jours, suivie d'une diminution à 143 jours. Cette évolution indique une détention plus longue des stocks, potentiellement due à une baisse des ventes ou à une accumulation d'inventaire.

La période de 2022 et début 2023 semble marquer une phase de ralentissement significatif de la rotation des stocks, avec une augmentation correspondante du temps de détention de l’inventaire. La reprise observée à partir de mi-2023 pourrait indiquer une amélioration de la gestion des stocks ou une augmentation de la demande.

Il est important de noter que les données les plus récentes montrent une stabilisation, voire une légère amélioration, des indicateurs de rotation des stocks. Cependant, il est nécessaire de poursuivre le suivi de ces tendances pour déterminer si cette amélioration est durable.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion des créances. Le ratio de rotation des créances présente une fluctuation au cours de la période observée. Initialement, il se situe autour de 4,7, puis diminue légèrement avant de remonter et de se stabiliser autour de 4,8. Une baisse notable est observée au cours de deux trimestres consécutifs, atteignant un minimum d'environ 3,9 avant de remonter significativement.

Cette évolution se reflète dans les jours de rotation des comptes clients. On constate une augmentation initiale, passant de 77 jours à 89 jours, suivie d'une stabilisation puis d'une nouvelle augmentation atteignant 93 jours. Par la suite, une diminution significative est observée, avec une baisse à 63 jours, puis une fluctuation entre 56 et 69 jours. Les derniers trimestres montrent une stabilisation autour de 67 à 69 jours, avec une légère augmentation à 74 jours avant de revenir à 69 jours.

Ratio de rotation des créances

Le ratio de rotation des créances a connu une période de volatilité, avec une tendance générale à l'augmentation au cours des derniers trimestres. La baisse observée au milieu de la période pourrait indiquer des difficultés temporaires dans le recouvrement des créances.

Jours de rotation des comptes clients

Les jours de rotation des comptes clients suivent une tendance inverse au ratio de rotation des créances. L'augmentation initiale indique un allongement du délai de recouvrement, tandis que la diminution ultérieure suggère une amélioration de l'efficacité du recouvrement. La stabilisation récente pourrait indiquer une politique de crédit plus stable.

En résumé, l'entreprise a démontré une capacité à améliorer son cycle de recouvrement des créances au fil du temps, bien que des fluctuations à court terme aient été observées. L'évolution des deux indicateurs suggère une gestion active des créances, avec des ajustements potentiels en réponse aux conditions du marché ou aux stratégies de crédit.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion de l'inventaire, des créances clients et le cycle de fonctionnement global.

Jours de rotation de l’inventaire

On observe une augmentation progressive des jours de rotation de l’inventaire sur la période analysée. Partant de 132 jours en septembre 2020, ce chiffre atteint 208 jours en mars 2024, puis diminue légèrement pour se stabiliser autour de 187 jours en décembre 2024. Une nouvelle baisse est constatée en mars 2025, atteignant 183 jours, suivie d'une diminution plus marquée à 166 jours en juin 2025, puis 151 jours en septembre 2025 et enfin 143 jours en décembre 2025. Cette évolution suggère une détérioration initiale de l'efficacité de la gestion des stocks, suivie d'une amélioration plus récente.

Jours de rotation des comptes clients

Les jours de rotation des comptes clients présentent une volatilité plus importante. Après une augmentation initiale de 77 à 89 jours entre septembre 2020 et décembre 2020, le chiffre fluctue autour de 75 à 93 jours jusqu'en décembre 2022. Une diminution significative est ensuite observée, passant de 93 jours en septembre 2022 à 56 jours en septembre 2023. Cette tendance à la baisse se poursuit jusqu'en juin 2025, où le chiffre atteint 62 jours, avec des fluctuations intermédiaires. Cette évolution indique une amélioration de l'efficacité de la collecte des créances clients.

Cycle de fonctionnement

Le cycle de fonctionnement suit une tendance générale à la hausse, bien que marquée par des fluctuations. Il passe de 209 jours en septembre 2020 à un pic de 275 jours en juin 2023. Une diminution est ensuite observée, avec 264 jours en septembre 2023, puis 258 jours en décembre 2023. Le cycle de fonctionnement continue de diminuer pour atteindre 205 jours en mars 2024, puis 219 jours en juin 2024. Une nouvelle baisse est constatée en septembre 2024 (252 jours) et en décembre 2024 (233 jours), suivie d'une diminution plus marquée en mars 2025 (183 jours) et en juin 2025 (166 jours). Cette évolution globale reflète l'impact combiné des tendances observées dans la rotation de l'inventaire et des comptes clients.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion des comptes fournisseurs. Le taux de rotation des comptes fournisseurs a connu une évolution significative sur la période observée.

Tendance générale du taux de rotation

Initialement stable autour de 9, le taux de rotation a augmenté de manière notable à partir du premier trimestre 2023, atteignant des sommets de 17,34 et 20,5 avant de se stabiliser autour de 11 à 16 au cours des trimestres suivants. Une légère diminution est observée vers la fin de la période, revenant à des niveaux proches de 10.

Jours de rotation des comptes fournisseurs

Inversement proportionnel au taux de rotation, le nombre de jours de rotation des comptes fournisseurs a diminué de manière significative à partir du premier trimestre 2023, passant de 41 à 18 jours. Cette diminution s'est ensuite stabilisée, fluctuant entre 21 et 36 jours au cours des trimestres suivants. Une tendance à l'augmentation est perceptible vers la fin de la période, atteignant 36 jours.

Variations significatives

Une accélération marquée de la rotation des comptes fournisseurs est constatée au premier trimestre 2023, suggérant une amélioration de l'efficacité dans la gestion des paiements aux fournisseurs ou une modification des conditions de paiement. La stabilisation ultérieure indique que cette amélioration s'est maintenue, bien qu'avec des fluctuations.

Implications potentielles

L'augmentation du taux de rotation et la diminution des jours de rotation peuvent indiquer une meilleure gestion de la trésorerie et une réduction des délais de paiement. Cependant, une rotation trop rapide pourrait également signaler une pression excessive sur les fournisseurs ou une réduction des escomptes pour paiement anticipé. La légère diminution du taux de rotation et l'augmentation des jours de rotation vers la fin de la période méritent une attention particulière pour identifier les causes sous-jacentes.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes dans les différents ratios de rotation. Le nombre de jours de rotation de l’inventaire a globalement augmenté sur la période considérée. Partant de 132 jours en septembre 2020, il a atteint 208 jours en mars 2024 avant de redescendre à 143 jours en mars 2025. Cette évolution suggère une gestion de l’inventaire moins rapide au fil du temps, suivie d’une amélioration récente.

Concernant les jours de rotation des comptes clients, une diminution globale est observable. De 77 jours en septembre 2020, le ratio est descendu à 62 jours en décembre 2022, puis a fluctué entre 56 et 69 jours avant de remonter à 68 jours en mars 2025. Cette tendance indique une amélioration de l'efficacité de la collecte des créances.

Les jours de rotation des comptes fournisseurs ont montré une certaine volatilité. Après une période stable autour de 40 jours, le ratio a diminué significativement à 21 jours en mars 2023, avant de remonter progressivement à 36 jours en mars 2025. Cette évolution pourrait refléter des changements dans les conditions de paiement négociées avec les fournisseurs.

Le cycle de conversion de trésorerie a augmenté de manière constante, passant de 168 jours en septembre 2020 à 252 jours en juin 2023. Il a ensuite diminué pour atteindre 169 jours en mars 2025. Cette tendance initiale à la hausse indique une période plus longue pour convertir les investissements en inventaire et les créances clients en espèces. La diminution récente suggère une amélioration de l'efficacité globale du cycle de conversion de trésorerie.

Jours de rotation de l’inventaire

Tendance générale à la hausse jusqu'en mars 2024, suivie d'une baisse.

Jours de rotation des comptes clients

Diminution globale, indiquant une collecte des créances plus rapide.

Jours de rotation des comptes fournisseurs

Volatilité, avec une diminution notable en 2023 suivie d'une remontée.

Cycle de conversion de trésorerie

Augmentation constante jusqu'en juin 2023, suivie d'une diminution.