Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Lam Research Corp. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État des résultats
- Bilan : actif
- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des zones géographiques
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Sélection de données financières depuis 2005
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Lam Research Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 29 juin 2025 | = | × | |||
| 30 juin 2024 | = | × | |||
| 25 juin 2023 | = | × | |||
| 26 juin 2022 | = | × | |||
| 27 juin 2021 | = | × | |||
| 28 juin 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-29), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-25), 10-K (Date du rapport : 2022-06-26), 10-K (Date du rapport : 2021-06-27), 10-K (Date du rapport : 2020-06-28).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une tendance globale à la hausse entre juin 2020 et juin 2022, passant de 15,47 % à 26,78 %, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs. Après cette période, une légère baisse est observable en 2023 à 24,02 %, suivie d'une diminution notable en 2024 à 20,42 %. Cependant, en 2025, le ratio reprend une trajectoire positive, atteignant 25,1 %, dépassant ainsi son niveau de 2020, ce qui suggère une récupération ou une nouvelle amélioration de la performance opérationnelle relative aux actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a présenté une tendance globalement à la baisse de 2,81 en 2020 à 2,16 en 2025. La diminution indique une réduction progressive de l’endettement financier de l’entreprise, ce qui peut refléter une stratégie visant à diminuer sa dépendance au financement externe ou à renforcer sa position financière. La stabilité relative de ce ratio tout au long de la période témoigne d’une gestion prudente de la dette, malgré quelques fluctuations mineures.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 43,53 % à 73,35 %, ce qui traduit une augmentation notable de la rentabilité pour les actionnaires. Après 2022, une baisse est observée en 2023 à 54,94 %, suivie d’une nouvelle diminution en 2024 avec 44,82 %. Néanmoins, en 2025, le ROE remonte à 54,33 %, ce qui indique une reprise partielle de la rentabilité des capitaux propres, tout en restant inférieure à son sommet de 2022.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Lam Research Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-29), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-25), 10-K (Date du rapport : 2022-06-26), 10-K (Date du rapport : 2021-06-27), 10-K (Date du rapport : 2020-06-28).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Entre juin 2020 et juin 2028, le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance globalement favorable. Il est passé de 22,42 % en juin 2020 à un sommet de 26,73 % en juin 2022, puis a connu une légère diminution pour atteindre 25,88 % en juin 2023. Par la suite, il a légèrement diminué à 25,68 % en juin 2024, mais a enregistré une augmentation significative pour atteindre 29,06 % en juin 2025, surpassant ainsi les niveaux précédents. Cette évolution indique une amélioration continue de la rentabilité nette de l'entreprise, malgré une légère fluctuation à court terme.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une progression notable, passant de 0,69 en juin 2020 à 1 en juin 2022. Après cette période de croissance, une légère baisse a été observée, atteignant 0,93 en juin 2023, suivi d'une diminution à 0,8 en juin 2024. En juin 2025, le ratio a enregistré une nouvelle légère augmentation pour atteindre 0,86. Ces variations reflètent des changements dans l'efficacité de l'entreprise à utiliser ses actifs pour générer des ventes, avec une tendance générale à une utilisation relativement efficace des actifs, malgré quelques fluctuations à court terme.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse sur la période, passant de 2,81 en juin 2020 à 2,16 en juin 2025. La diminution progressive indique une réduction de la dépendance de l'entreprise à l'endettement financier, ce qui pourrait refléter une gestion prudente de la dette ou une politique de désendettement au fil du temps. La réduction de ce ratio peut contribuer à diminuer le risque financier global de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte hausse entre juin 2020 et juin 2022, passant de 43,53 % à 73,35 %, suggérant une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres. Cependant, en juin 2023, il y a eu une diminution notable à 54,94 %, puis une baisse plus modérée à 44,82 % en juin 2024. En juin 2025, le ROE a rebondi à 54,33 %. Ces fluctuations indiquent une volatilité dans la rentabilité des capitaux propres, avec une phase de croissance rapide suivie d'une correction, mais globalement, le ratio reste à un niveau élevé, ce qui témoigne d’une capacité soutenue à générer des profits pour les actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Lam Research Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-29), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-25), 10-K (Date du rapport : 2022-06-26), 10-K (Date du rapport : 2021-06-27), 10-K (Date du rapport : 2020-06-28).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation progressive, passant de 0,87 en 2020 à 0,89 en 2021, puis restant stable à ce niveau en 2022. Il a légèrement diminué à 0,88 en 2023, mais a retrouvé une valeur de 0,88 en 2024, avant de s’accroître à 0,9 en 2025. Cette tendance suggère une stabilité relative avec une légère augmentation de la charge fiscale à la fin de la période considérée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une croissance régulière, passant de 0,94 en 2020 à 0,95 en 2021, puis atteignant 0,97 en 2022, avant de se stabiliser à 0,96 en 2023 et 2024. Il a de nouveau augmenté à 0,97 en 2025, indiquant une augmentation progressive de la charge d’intérêt en proportion des autres paramètres financiers.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une tendance à la hausse, passant de 27,4 % en 2020 à 31,31 % en 2021, puis restant stable aux alentours de 31,22 % en 2022. Une légère baisse est observée en 2023 à 30,39 %, mais il retrouve un niveau supérieur en 2024 à 30,5 % avant de culminer à 33,29 % en 2025. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle sur la période, notamment à partir de 2021.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été très variable, passant de 0,69 en 2020 à 0,92 en 2021, avant d’atteindre 1 en 2022. Ensuite, une baisse à 0,93 en 2023 est constatée, suivie d’un déclin à 0,8 en 2024, puis une hausse à 0,86 en 2025. La volatilité montre une fluctuation dans la gestion des actifs, avec une capitalisation notable en 2022 mais une tendance récente à la baisse, sauf en 2025.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio, qui mesure le niveau d’endettement financier, a diminué de 2,81 en 2020 à 2,64 en 2021, puis augmenté légèrement à 2,74 en 2022. Une baisse continue est observée en 2023 à 2,29 et en 2024 à 2,2, pour atteindre 2,16 en 2025. La tendance générale montre une réduction progressive de l’endettement financier au fil des années, indiquant une gestion plus prudente de la dette.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance significative, passant de 43,53 % en 2020 à 64,85 % en 2021, puis atteignant un pic à 73,35 % en 2022. Par la suite, il a diminué à 54,94 % en 2023, poursuivi par une baisse à 44,82 % en 2024, avant de remonter à 54,33 % en 2025. La tendance indique une période de forte rentabilité en 2022, suivie d’une correction, puis d’une légère reprise à la fin de la période observée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Lam Research Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 29 juin 2025 | = | × | |||
| 30 juin 2024 | = | × | |||
| 25 juin 2023 | = | × | |||
| 26 juin 2022 | = | × | |||
| 27 juin 2021 | = | × | |||
| 28 juin 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-29), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-25), 10-K (Date du rapport : 2022-06-26), 10-K (Date du rapport : 2021-06-27), 10-K (Date du rapport : 2020-06-28).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une progression constante entre juin 2020 et juin 2022, passant de 22,42 % à 26,73 %. Cependant, une légère diminution est observée en 2023, avec un taux de 25,88 %, puis une stabilité relative en 2024 à 25,68 %. En 2025, le ratio affiche une nouvelle hausse significative, atteignant 29,06 %, indiquant une amélioration globale de la rentabilité nette de l'entreprise à long terme.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a augmenté de manière significative entre 2020 et 2022, passant de 0,69 à 1, ce qui traduit une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes. En 2023, une légère baisse à 0,93 est observée, suivie par une diminution en 2024 à 0,8. Cependant, en 2025, ce ratio remonte à 0,86, ce qui suggère une légère reprise de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, bien qu'il reste inférieur à son pic de 2022.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a augmenté régulièrement de 15,47 % en 2020 à 26,78 % en 2022, témoignant d'une amélioration notable de la rentabilité des actifs. En 2023, une baisse à 24,02 % est constatée, mais le ratio rebondit en 2024 à 20,42 %. En 2025, le ROA reprend sa hausse pour atteindre 25,1 %, confirmant l'amélioration de la rentabilité globale dans le cadre de la gestion des actifs. La tendance générale illustre une forte optimisme concernant l'efficacité opérationnelle et la rentabilité de l'entreprise, malgré quelques oscillations intermédiaires.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Lam Research Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-29), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-25), 10-K (Date du rapport : 2022-06-26), 10-K (Date du rapport : 2021-06-27), 10-K (Date du rapport : 2020-06-28).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale demeure relativement stable au fil des années, avec une légère augmentation de 0,87 à 0,9. Cette tendance indique une légère augmentation de la proportion des impôts dans le résultat, mais dans une fourchette étroite, suggérant une stabilité dans la politique fiscale ou la structure fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio fluctue légèrement, passant de 0,94 en 2020 à 0,97 en 2025. La tendance montre une augmentation progressive, indiquant une part constante ou légèrement croissante des charges d’intérêt par rapport à d’autres éléments financiers, ce qui peut refléter une augmentation de l’endettement ou une gestion du coût de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio connaît une croissance notable, passant de 27,4 % en 2020 à 33,29 % en 2025. La progression constante dans la marge EBIT suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, résultant peut-être d'une optimisation des processus, d'une gestion efficace ou d'une croissance des revenus plus rapide que les coûts opérationnels.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une évolution variable : après une forte progression de 0,69 à 0,92 en 2021, il atteint un pic à 1 en 2022, puis diminue légèrement à 0,8 en 2024 avant de remonter à 0,86 en 2025. Cette tendance indique une amélioration initiale de l'utilisation des actifs pour générer des revenus, suivie d'une légère réduction, puis d'une nouvelle hausse, ce qui pourrait refléter des ajustements dans la gestion des actifs ou des changements dans l'efficacité opérationnelle.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA augmente nettement entre 2020 et 2022, passant de 15,47 % à 26,78 %, témoignant d'une amélioration significative de la rentabilité des actifs. Cependant, il chute à 24,02 % en 2023, puis diminue davantage à 20,42 % en 2024, avant de remonter à 25,1 % en 2025. Cette évolution indique une fluctuation de la rentabilité globale de l'entreprise, avec une période d'amélioration suivie d'une baisse, puis d'une récupération, ce qui pourrait être lié à des variations dans la gestion des actifs ou dans la rentabilité opérationnelle globale.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Lam Research Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 29 juin 2025 | = | × | × | ||||
| 30 juin 2024 | = | × | × | ||||
| 25 juin 2023 | = | × | × | ||||
| 26 juin 2022 | = | × | × | ||||
| 27 juin 2021 | = | × | × | ||||
| 28 juin 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-29), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-25), 10-K (Date du rapport : 2022-06-26), 10-K (Date du rapport : 2021-06-27), 10-K (Date du rapport : 2020-06-28).
- Évolution des ratios de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable au cours de la période analysée, oscillant entre 0.87 en 2020 et 0.9 en 2025. La légère augmentation indique une tendance à une charge fiscale légèrement plus élevée dans le futur, mais la stabilité générale montre une gestion fiscale cohérente dans le temps.
- Évolution des ratios de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt montre également une stabilité avec une légère augmentation, passant de 0.94 en 2020 à 0.97 en 2025. La tendance indique une proportion constante d’intérêts par rapport à certains éléments financiers, suggérant que la politique d’endettement ou la structure de financement n’a pas connu de changements majeurs durant cette période.
- Évolution de la marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a augmenté de 27.4 % en 2020 à 33.29 % en 2025. Cette croissance progressive indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, renforçant l’efficacité opérationnelle et la capacité à générer un bénéfice avant intérêts et impôts à partir des ventes.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une croissance significative, passant de 22.42 % en 2020 à 29.06 % en 2025. Cette tendance positive reflète une amélioration globale de la rentabilité après déduction de toutes les charges, incluant impôts, intérêts et autres coûts, et indique une gestion efficace des coûts et des revenus.