Texas Instruments Inc. (NASDAQ:TXN)

L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs ratios financiers clés sur la période observée.

Taux de rotation des stocks

Le taux de rotation des stocks a connu une diminution progressive sur l’ensemble de la période. Partant d’un niveau de 2,88, il a atteint 1,45 avant de remonter légèrement à 1,52. Cette baisse indique une gestion des stocks moins efficace ou une diminution de la demande.

Ratio de rotation des créances

Le ratio de rotation des créances a fluctué. Après une période initiale de stabilité autour de 10, il a diminué à 8,62 avant de remonter légèrement à 8,63 et 8,37. Cette volatilité suggère des variations dans les conditions de crédit ou dans l’efficacité de la collecte des créances.

Taux de rotation des comptes fournisseurs

Ce ratio a également montré une tendance à la baisse, passant de 9,6 à 7,78, puis une remontée à 9,42. Cette évolution pourrait indiquer une détérioration des relations avec les fournisseurs ou une modification des conditions de paiement.

Taux de rotation du fonds de roulement

Le taux de rotation du fonds de roulement a connu une diminution globale, passant de 1,77 à 1,6. Cette baisse peut signaler une utilisation moins efficace des actifs à court terme pour générer des ventes.

Jours de rotation de l’inventaire

Les jours de rotation de l’inventaire ont augmenté de manière constante, passant de 127 à 251. Cette augmentation corrobore la diminution du taux de rotation des stocks et indique que l’entreprise met plus de temps à vendre ses stocks.

Jours de rotation des comptes clients

Les jours de rotation des comptes clients ont augmenté, passant de 37 à 44, ce qui suggère un allongement des délais de recouvrement des créances.

Cycle de fonctionnement

Le cycle de fonctionnement a augmenté de manière significative, passant de 164 à 296 jours. Cette augmentation reflète l’allongement des délais de rotation des stocks et des créances.

Jours de rotation des comptes fournisseurs

Les jours de rotation des comptes fournisseurs ont augmenté, passant de 38 à 55, puis diminué à 39. Cette évolution indique des variations dans les délais de paiement des fournisseurs.

Cycle de conversion de trésorerie

Le cycle de conversion de trésorerie a augmenté de manière importante, passant de 126 à 247 jours. Cette augmentation indique que l’entreprise met plus de temps à convertir ses investissements en trésorerie.

En résumé, les données suggèrent une détérioration progressive de l’efficacité opérationnelle, notamment en ce qui concerne la gestion des stocks, le recouvrement des créances et la conversion de trésorerie. L’augmentation des cycles de fonctionnement et de conversion de trésorerie pourrait avoir un impact négatif sur la liquidité de l’entreprise.

L'analyse des données révèle une évolution significative du coût des recettes au cours de la période considérée. On observe une augmentation progressive à partir du premier trimestre 2021, avec une accélération notable à partir du deuxième trimestre 2022. Cette tendance à la hausse se poursuit jusqu'au premier trimestre 2025, où le coût des recettes atteint son niveau le plus élevé.

Concernant les inventaires, une augmentation constante est perceptible tout au long de la période. L'évolution est particulièrement marquée à partir du premier trimestre 2022, avec une progression plus rapide que celle observée pour le coût des recettes. Cette augmentation continue jusqu'au deuxième trimestre 2025, où les inventaires atteignent leur maximum.

Le taux de rotation des stocks présente une tendance inverse à celle des inventaires. Une diminution continue est observée, débutant au premier trimestre 2021. La baisse s'accentue à partir du deuxième trimestre 2022, indiquant une détérioration de l'efficacité de la gestion des stocks. Le taux de rotation des stocks atteint son point le plus bas au deuxième trimestre 2025.

Coût des recettes (COR)

Augmentation globale sur la période, avec une accélération à partir du deuxième trimestre 2022.

Inventaires

Augmentation constante sur la période, particulièrement marquée à partir du premier trimestre 2022.

Taux de rotation des stocks

Diminution continue sur la période, s'accentuant à partir du deuxième trimestre 2022.

L'évolution combinée de ces trois indicateurs suggère une potentielle difficulté à adapter l'offre à la demande. L'augmentation des inventaires, couplée à la diminution du taux de rotation, pourrait indiquer une accumulation de stocks et une possible obsolescence, malgré l'augmentation du coût des recettes.

L'analyse des données révèle une évolution significative du revenu au cours de la période considérée. On observe une croissance constante du revenu de mars 2021 à décembre 2022, culminant à 5241 millions de dollars américains. Cependant, à partir de mars 2023, le revenu amorce une tendance à la baisse, atteignant son point le plus bas à 3661 millions de dollars américains en mars 2024. Un rebond est ensuite constaté, avec une remontée progressive jusqu'à 4742 millions de dollars américains en septembre 2025.

Débiteurs, déduction faite des provisions

Les débiteurs, déduction faite des provisions, présentent une augmentation globale de mars 2021 à décembre 2022, passant de 1584 à 2190 millions de dollars américains. Après décembre 2022, une diminution est observée jusqu'en mars 2024 (1671 millions de dollars américains), suivie d'une nouvelle augmentation progressive pour atteindre 2062 millions de dollars américains en septembre 2025.

Ratio de rotation des créances

Le ratio de rotation des créances fluctue au cours de la période. Il augmente initialement, passant de 9.74 en mars 2021 à 10.78 en décembre 2021. Ensuite, il diminue significativement à 8.95 en juin 2022, avant de remonter à 10.57 en septembre 2022. À partir de septembre 2022, le ratio de rotation des créances montre une tendance générale à la baisse, atteignant 8.37 en septembre 2025. Cette diminution pourrait indiquer une détérioration de l'efficacité de la gestion des créances ou une modification des conditions de crédit.

En résumé, bien que le revenu ait connu une croissance initiale, il a ensuite subi une baisse, suivie d'une reprise. L'évolution des débiteurs suit une tendance similaire, mais avec un décalage. La diminution du ratio de rotation des créances suggère une possible détérioration de la gestion des créances ou des conditions de crédit, ce qui pourrait nécessiter une attention particulière.

L'analyse des données révèle une évolution notable du coût des recettes au cours de la période considérée. Initialement stable autour de 1490 à 1500 millions de dollars américains entre mars 2021 et décembre 2021, ce coût a commencé à augmenter à partir de mars 2022, atteignant 1873 millions de dollars américains en décembre 2022. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie, avec une accélération significative en 2024 et 2025, atteignant 2019 millions de dollars américains en septembre 2025.

Les comptes créditeurs ont également connu une augmentation globale sur la période. Partant d'un niveau de 567 millions de dollars américains en mars 2021, ils ont progressé pour atteindre 952 millions de dollars américains en septembre 2022. Après une légère diminution en décembre 2022, ils ont fluctué avant de remonter à 881 millions de dollars américains en septembre 2025.

Taux de rotation des comptes fournisseurs

Le taux de rotation des comptes fournisseurs a montré une tendance à la baisse. Initialement autour de 9 à 10 entre mars 2021 et juin 2021, il a diminué progressivement pour atteindre un minimum de 6.63 en septembre 2022. Une amélioration a été observée en mars 2023 avec un taux de 9.03, mais cette amélioration n'a pas été maintenue de manière constante. Le taux a fluctué entre 7 et 9 jusqu'en juin 2025, avec une légère augmentation à 9.42 en septembre 2025.

L'évolution du taux de rotation des comptes fournisseurs, combinée à l'augmentation du coût des recettes et des comptes créditeurs, suggère une possible détérioration de la gestion des flux de trésorerie liés aux fournisseurs. La diminution du taux de rotation indique que l'entreprise met plus de temps à payer ses fournisseurs, ce qui pourrait être dû à des difficultés de liquidités ou à une modification de la politique de paiement. L'augmentation des comptes créditeurs confirme cette interprétation.

L'analyse des données financières trimestrielles révèle des tendances notables concernant le fonds de roulement, le revenu et le taux de rotation du fonds de roulement.

Fonds de roulement

Le fonds de roulement a globalement augmenté sur la période analysée, passant d'environ 8705 millions de dollars américains au 31 mars 2021 à environ 11992 millions de dollars américains au 31 mars 2025. On observe une croissance soutenue jusqu'au 30 septembre 2023, atteignant un pic de 13895 millions de dollars américains. Par la suite, une diminution est constatée jusqu'au 30 juin 2025, revenant à un niveau de 10758 millions de dollars américains. Des fluctuations trimestrielles sont présentes, mais la tendance générale reste à la hausse sur l'ensemble de la période.

Revenu

Le revenu a connu une croissance significative entre le 31 mars 2021 et le 31 décembre 2022, passant d'environ 4289 millions de dollars américains à environ 4531 millions de dollars américains. Cependant, une baisse marquée est observée à partir du 31 mars 2023, avec une diminution progressive jusqu'à atteindre 3661 millions de dollars américains au 30 septembre 2023. Une légère reprise est ensuite constatée, mais le revenu reste inférieur aux niveaux observés en 2022. Une nouvelle augmentation est visible au 30 septembre 2025, atteignant 4742 millions de dollars américains.

Taux de rotation du fonds de roulement

Le taux de rotation du fonds de roulement a fluctué au cours de la période. Il a commencé à environ 1.77 au 31 mars 2021, puis a augmenté pour atteindre 1.87 au 30 juin 2022. Une diminution progressive est ensuite observée, atteignant un minimum d'environ 1.21 au 31 mars 2023. Le ratio a connu une légère amélioration par la suite, atteignant 1.6 au 30 septembre 2025. Cette évolution suggère une efficacité variable dans l'utilisation du fonds de roulement pour générer des revenus.

En résumé, bien que le fonds de roulement ait augmenté globalement, le revenu a connu des fluctuations plus importantes, avec une baisse notable à partir de 2023. Le taux de rotation du fonds de roulement reflète cette volatilité, indiquant une gestion du fonds de roulement potentiellement moins efficace pendant certaines périodes.

L'analyse des données révèle une tendance à la diminution du taux de rotation des stocks sur la période considérée. Initialement, le taux de rotation des stocks s'établit à 2,88, puis connaît une légère augmentation pour atteindre 3,18 avant de redescendre à 2,27. Cette tendance baissière s'accentue par la suite, atteignant 1,45 et se stabilisant autour de ce niveau.

Taux de rotation des stocks

Une diminution progressive est observée, passant de 2,88 à 1,45, suggérant une gestion des stocks moins efficace ou une demande en baisse.

En parallèle, le nombre de jours de rotation de l’inventaire présente une évolution inverse. Il diminue initialement, passant de 127 à 115 jours, puis augmente de manière constante. Cette augmentation s'accélère à partir de 2022, atteignant 254 jours en juin 2025.

Jours de rotation de l’inventaire

Une augmentation significative est constatée, passant de 127 à 254 jours, indiquant que l'inventaire met plus de temps à être vendu. Cette évolution corrobore la diminution du taux de rotation des stocks.

L'évolution combinée de ces deux indicateurs suggère une accumulation progressive des stocks. Cette situation pourrait être due à divers facteurs, tels qu'une baisse de la demande, une augmentation des niveaux de stocks, ou une inefficacité dans la gestion de la chaîne d'approvisionnement. Une analyse plus approfondie des causes sous-jacentes serait nécessaire pour déterminer les mesures correctives appropriées.

Tendances générales

La diminution du taux de rotation des stocks et l'augmentation des jours de rotation de l'inventaire indiquent une détérioration de l'efficacité de la gestion des stocks au fil du temps.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion des créances. Le ratio de rotation des créances a présenté une augmentation progressive de mars 2021 à décembre 2021, passant de 9,74 à 10,78. Une légère diminution a été observée au premier trimestre 2022, suivie d'une baisse plus marquée au deuxième trimestre, atteignant 8,95. Le ratio s'est ensuite repris, fluctuant entre 9,9 et 10,57 au cours des trimestres suivants de 2022.

L'année 2023 a été caractérisée par une tendance à la baisse du ratio de rotation des créances, débutant à 10,39 et atteignant un minimum de 9,17 au quatrième trimestre. Cette tendance s'est poursuivie en 2024, avec une diminution continue, atteignant 8,44 au quatrième trimestre. Les premiers trimestres de 2025 montrent une stabilisation autour de 8,6, sans reprise notable.

En parallèle, les jours de rotation des comptes clients ont suivi une trajectoire inverse. Une diminution constante a été observée de mars 2021 à décembre 2021, passant de 37 jours à 34 jours. Une augmentation significative a été enregistrée au premier trimestre 2022, atteignant 41 jours, suivie d'une stabilisation relative autour de 35 à 38 jours pour le reste de l'année.

L'année 2023 a vu une augmentation progressive des jours de rotation, atteignant 40 jours au troisième trimestre et 44 jours au quatrième. Cette augmentation s'est poursuivie en 2024, atteignant 43 jours au premier trimestre et se stabilisant autour de 42-43 jours pour le reste de l'année. Les données de 2025 indiquent une stabilisation autour de 42-44 jours.

Ratio de rotation des créances

Indique la vitesse à laquelle les créances sont encaissées. Une diminution suggère un encaissement plus lent des créances.

Jours de rotation des comptes clients

Représente le nombre moyen de jours nécessaires pour encaisser les créances. Une augmentation indique une période d'encaissement plus longue.

L'évolution combinée de ces deux ratios suggère un ralentissement de l'encaissement des créances à partir de 2022, qui s'accentue en 2023 et 2024, et se stabilise en 2025. Cette tendance pourrait indiquer des difficultés accrues dans la gestion du crédit ou des conditions de paiement moins favorables.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion de l'inventaire, des créances clients et du cycle de fonctionnement.

Jours de rotation de l’inventaire

On observe une augmentation progressive des jours de rotation de l’inventaire sur la période analysée. Partant de 127 jours au premier trimestre 2021, ce chiffre atteint 252 jours au deuxième trimestre 2024, puis se stabilise autour de 250 jours jusqu'au troisième trimestre 2025. Cette évolution suggère un ralentissement de la vitesse à laquelle l'inventaire est vendu et remplacé, potentiellement dû à une demande en baisse ou à une accumulation d'inventaire.

Jours de rotation des comptes clients

Les jours de rotation des comptes clients présentent une certaine volatilité, mais tendent également à l'augmentation. Après une période relativement stable autour de 35 jours entre le premier trimestre 2021 et le troisième trimestre 2022, on constate une hausse progressive, atteignant 44 jours au troisième trimestre 2025. Cette augmentation indique un allongement du délai de recouvrement des créances, ce qui pourrait être lié à des conditions de crédit plus souples ou à des difficultés de recouvrement.

Cycle de fonctionnement

Le cycle de fonctionnement, qui représente le temps nécessaire pour convertir les investissements en inventaire et autres ressources en flux de trésorerie provenant des ventes, suit une tendance à la hausse significative. Il passe de 164 jours au premier trimestre 2021 à 293 jours au troisième trimestre 2025. Cette augmentation est principalement due à l'allongement des jours de rotation de l'inventaire et des jours de rotation des comptes clients, ce qui implique une immobilisation plus longue des fonds dans le cycle d'exploitation.

En résumé, les données indiquent une détérioration progressive de l'efficacité de la gestion du capital de travail, caractérisée par un ralentissement de la rotation de l'inventaire, un allongement du délai de recouvrement des créances et, par conséquent, une augmentation du cycle de fonctionnement.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion des comptes fournisseurs. Le taux de rotation des comptes fournisseurs a présenté une fluctuation significative sur la période observée.

Tendance générale du taux de rotation

Initialement stable autour de 9 à 10 au cours des quatre premiers trimestres de 2021, le taux a diminué progressivement en 2022, atteignant un minimum de 7.35 au 31 décembre 2022. Une remontée a été observée en 2023, avec une valeur de 9.03 au 31 mars 2023 et 11.89 au 30 septembre 2023, suivie d'une nouvelle baisse à 7.62 au 31 décembre 2023. La tendance s'est stabilisée en 2024, puis a montré une légère augmentation en 2025, atteignant 9.42 au 30 septembre 2025.

Jours de rotation des comptes fournisseurs

Inversement proportionnel au taux de rotation, le nombre de jours de rotation des comptes fournisseurs a augmenté de manière générale entre 2021 et 2022, passant de 38 jours à 50 jours au 30 septembre 2022, puis atteignant 55 jours au 31 décembre 2022. Une diminution a été constatée en 2023, avec une valeur de 40 jours au 31 mars 2023 et 31 jours au 30 septembre 2023, suivie d'une remontée à 48 jours au 31 décembre 2023. La tendance s'est stabilisée en 2024, puis a montré une légère diminution en 2025, atteignant 39 jours au 30 septembre 2025.

Variations saisonnières

Il semble exister une certaine saisonnalité dans les données. Les taux de rotation tendent à être plus élevés au premier et troisième trimestres, et plus faibles au dernier trimestre de chaque année. Cette observation est corroborée par l'évolution des jours de rotation.

Conclusion

L'évolution des ratios indique une gestion des comptes fournisseurs qui a connu des périodes de ralentissement et d'accélération. La diminution du taux de rotation et l'augmentation des jours de rotation en 2022 pourraient suggérer une détérioration des conditions de paiement ou une gestion moins efficace des flux de trésorerie. L'amélioration observée en 2023 pourrait indiquer une correction de ces tendances, mais la volatilité persistante nécessite un suivi attentif.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion du fonds de roulement. Le nombre de jours de rotation de l’inventaire a connu une augmentation progressive sur la période analysée. Partant de 127 jours au premier trimestre 2021, ce chiffre a atteint 252 jours au deuxième trimestre 2024, avant de redescendre légèrement à 251 jours au troisième trimestre 2025. Cette évolution suggère une détérioration de l'efficacité de la gestion des stocks.

Jours de rotation des comptes clients

Les jours de rotation des comptes clients ont fluctué, mais ont globalement augmenté. Ils sont passés de 37 jours au premier trimestre 2021 à 44 jours au troisième trimestre 2025, indiquant une tendance à l'allongement des délais de recouvrement des créances.

Les jours de rotation des comptes fournisseurs ont également augmenté de manière significative. Ils sont passés de 38 jours au premier trimestre 2021 à 50 jours au quatrième trimestre 2022, puis ont fluctué avant d'atteindre 46 jours au troisième trimestre 2025. Cette augmentation pourrait indiquer une diminution de la capacité à négocier des délais de paiement favorables avec les fournisseurs.

Cycle de conversion de trésorerie

Le cycle de conversion de trésorerie a connu une augmentation notable, passant de 126 jours au premier trimestre 2021 à 249 jours au troisième trimestre 2025. Cette augmentation est principalement due à l'allongement des jours de rotation de l'inventaire et des comptes clients, et reflète une période de conversion de trésorerie plus longue.

En résumé, les données indiquent une détérioration progressive de l'efficacité de la gestion du fonds de roulement, caractérisée par une augmentation des délais de rotation de l'inventaire, des comptes clients et des comptes fournisseurs, ce qui a entraîné un allongement du cycle de conversion de trésorerie.