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Marriott International Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Sélection de données financières depuis 2005
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
Nous acceptons :
Marriott International Inc., structure du compte de résultat consolidé
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Evolution des coûts de gestion de base
- Les frais de gestion de base, exprimés en pourcentage du chiffre d’affaires, ont diminué légèrement de 4,82% en 2015 à 4,72% en 2016. Ensuite, on observe une stabilité relative avec une progression modérée jusqu’en 2018, où ils atteignent 5,49%, puis une légère augmentation à 5,63% en 2019. Cette tendance indique une stabilité relative dans ces coûts, avec une légère hausse en fin de période.
- Frais de franchise
- Les frais de franchise en pourcentage du chiffre d’affaires ont connu une augmentation notable, passant de 5,89% en 2015 à 9,57% en 2019. La croissance est particulièrement marquée entre 2017 et 2018, où ils doublent de 7,07% à 8,91%. Cette évolution suggère une intensification des coûts liés à la gestion ou à l’expansion du réseau de franchises.
- Frais de gestion incitatifs
- Ces frais ont connu une augmentation régulière, passant de 2,2% en 2015 à un pic de 3,13% en 2018, avant une baisse légère à 3,04% en 2019. Cette tendance pourrait refléter une augmentation des coûts liés aux incitations pour la motivation ou la rémunération des gestionnaires ou partenaires.
- Revenus bruts tirés des frais
- Ce poste a connu une croissance continue, passant de 12,91% en 2015 à 18,23% en 2019. La progression est particulièrement significative entre 2017 et 2018, indiquant une augmentation substantielle des revenus générés par ces frais, contribuant positivement à la rentabilité globale.
- Amortissement des placements contractuels
- Ce poste apparaît uniquement en 2018 et 2019, avec une valeur négative d’environ -0,28% à -0,3%, indiquant une amortisation ou une dépréciation relative aux placements contractuels, ce qui peut affecter la rentabilité nette.
- Revenus nets tirés des frais
- Ce ratio suit une tendance similaire aux revenus bruts des frais, avec une augmentation de 12,91% en 2015 à 17,93% en 2019. Il reflète une croissance des revenus nets issus des activités de gestion et de franchise, contribuant au résultat opérationnel global.
- Revenus possédés, loués et autres
- Ce poste représente une part stable des revenus, autour de 6,81% à 7,88%, avec une légère baisse à 7,69% en 2019. Cette stabilité indique une contribution régulière mais modérée de cette activité à la performance globale.
- Recettes de remboursement des coûts
- Ce poste a diminué de 80,28% en 2015 à 74,38% en 2019, avec une tendance générale à la baisse. La réduction peut refléter une diminution des coûts remboursés ou une augmentation des coûts assumés directement par l’entreprise.
- Possédés, loués et autres biens directs
- Ce poste affiche une tendance négative en pourcentage du chiffre d’affaires, en poursuivant une baisse de -5,06% en 2015 à -6,28% en 2019, suggérant une dépréciation ou une diminution de la valeur des actifs directs loués ou possédés.
- Remboursement des dépenses
- Ce poste a également connu une réduction, passant de -80,28% à -78,39%, ce qui pourrait indiquer une baisse des remboursements liés aux coûts ou une gestion plus efficace de ceux-ci.
- Coût des revenus
- Le coût des revenus présente une tendance à la baisse entre 2015 et 2018, atteignant un minimum de -82,3% en 2018, puis remonte légèrement à -84,66% en 2019. La fluctuation indique des efforts pour contenir ces coûts ou des variations dans la structure des coûts opérationnels.
- Marche brute
- La marge brute progresse de 14,66% en 2015 à un maximum de 17,7% en 2018, avant de redescendre à 15,34% en 2019. Cette évolution reflète une amélioration de la rentabilité brute durant la période, révisée en 2019 probablement par une augmentation des coûts ou une baisse des prix de vente relatifs.
- Amortissements, amortissements et autres
- Ce poste augmente en pourcentage du chiffre d’affaires, passant de -0,96% en 2015 à -1,63% en 2019, indiquant une hausse des amortissements ou charges similaires, pouvant peser sur la profitabilité.
- Général et administratif
- Les coûts liés à la gestion générale et administrative restent relativement stables, autour de -4,47% en 2018 et 2019, témoignant d’un contrôle constant de ces dépenses.
- Coûts et charges liés à la fusion
- Ce poste apparaît à partir de 2016 avec une hausse initiale, puis une stabilisation à un niveau inférieur, représentant un coût ponctuel ou exceptionnel relatif à la fusion, généralement déflaté de la rentabilité opérationnelle.
- Résultat d’exploitation
- Il évolue en dent de scie, atteignant un pic de 11,4% en 2018, avant de chuter à 8,58% en 2019. Malgré cette baisse, la période montre une capacité à générer un résultat d’exploitation positif, principalement grâce à la croissance des revenus issus des frais.
- Gains et autres revenus nets
- Ce poste reste faible en valeur relative, avec une fluctuation modérée. Il contribue marginalement à la rentabilité globale, avec une légère baisse en 2019 par rapport à 2017.
- Charges d’intérêts
- Les charges d’intérêts augmentent en pourcentage du chiffre d’affaires, passant de -1,15% en 2015 à -1,88% en 2019, signalant une augmentation de l’endettement ou des coûts de financement.
- Revenus d’intérêts
- Ce poste demeure faible, avec une légère diminution, contribuant marginalement aux résultats.
- Capitaux propres dans les bénéfices
- Ce ratio fluctue, avec un maximum de 0,5% en 2018, mais retourne à un niveau faible en 2019, indiquant une variabilité dans la part des capitaux propres dans les bénéfices, sans tendance claire.
- Bénéfice avant impôts
- Ils enregistrent une hausse significative en 2017, atteignant 12,39%, mais diminuent en 2018 et 2019 à 11,3% et 7,62% respectivement. La contraction en 2019 peut refléter une hausse des coûts ou une pression concurrentielle.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Les charges fiscales, en pourcentage du chiffre d’affaires, ont été relativement faibles et stables, avec une baisse notable en 2019 à -1,55%, ce qui atténue l’impact fiscal global.
- Revenu net
- Le revenu net suit une tendance à la baisse en 2019 à 6,07% du chiffre d’affaires, après avoir atteint un sommet de près de 9,19% en 2018, illustrant une diminution de la rentabilité globale sur la période récent.